《大行》招商證券國際降亞馬遜目標價至 283 美元 評級「增持」

招商證券國際發表報告指，亞馬遜 (AMZN.US) 第四季業績穩健，電商穩定，廣告高速增長，AWS 增速從 2025 年上半年按年增 17% 加速至 24%，利潤率擴張助力非 GAAP 營業利潤按年增 25%。

報告指，AI 需求強勁，推動 AWS 積壓訂單按年增 40%/按季增 22%；2026 年資本開支指引達 2,000 億美元，高於谷歌 1,750 億至 1,850 億美元

該行維持亞馬遜 (AMZN.US)「增持」評級，目標價由 301 美元下調至 283 美元，認為 AI 資本開支情緒轉變帶來入場良機，亞馬遜全技術棧優勢及與 Anthropic 合作構築競爭壁壘。