《大行》花旗：重申 Uber「買入」評級 惟降目標價至 110 美元

花旗發表研究報告指出，Uber(UBER.US) 隨着月活躍平台消費者 (MAPC) 按年增長加速至 18%，Uber One 會員數達到 4,600 萬，按年增長 55%，以及全球需求普遍強勁，該行在第四季度後對 Uber 外賣和出行總預訂額增長能夠保持高位更有信心。

自動駕駛仍然是主要的爭論焦點。該行對 Uber 計劃在年底前於 15 個城市推出自動駕駛服務感到鼓舞，此舉能突顯其混合網絡優勢，因為每個城市都在逐步推進。在此之前，該行相信 Uber 正在實現可持續增長，因其在 MAPC 中建立用户終身價值並擴展至密度較低的市場，目前約佔全球出行訂單的 20%，且增長速度比高密度市場快約 1.5 倍，並預計美國的出行次數和總預訂額增長將在 2026 年持續加速。鑑於強勁的基本面和日益清晰的自動駕駛路線圖，花旗重申對 Uber 股票的「買入」評級，但將目標價略由 120 美元下調至 110 美元。

報告提到，Uber 給出的 2026 年第一季度總預訂額指引為 520 億至 535 億美元 (扣除匯率影響按年增長 17% 至 21%)，中位數比市場共識高出約 3%。然而，其給出的非公認會計准則每股收益指引為 0.65 元至 0.72 美元，意味着調整後 EBITDA 指引為 23.7 億至 24.7 億美元，較市場共識低約 1%。