<p>軟件股剛剛經歷了有記錄以來最嚴重的相對拋售，但高盛表示，投資者對人工智能顛覆的恐懼已經過度，創造了四個深度折扣股票的罕見機會。</p>
<p><strong>iShares Expanded Tech-Software Sector ETF</strong> (NYSE: IGV)) 連續四周下跌，下降幅度約為 <strong>22%</strong>，這是自疫情以來最糟糕的四周表現。</p>
<p>相對於標普 500 ETF – 由 <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> (NYSE: SPY) 跟蹤 – 其回撤幅度更為顯著：21% 的表現不佳，是軟件行業有史以來最糟糕的表現，超過了互聯網泡沫破裂、全球金融危機和 2022 年的加息衝擊。</p>
<p>高盛分析師 <strong>Matthew Martino</strong> 週一表示：“最近軟件的拋售反映了投資者情緒的快速轉變，而不是基本面的突然惡化。”</p>
<h2>圖表：軟件行業經歷有記錄以來最嚴重的相對下滑</h2>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/02/09080644/image-169-1024x542.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/02/09080644/image-169-1024x542.png"/></p>
<h2><strong>軟件市場恐慌為何可能是買入窗口</strong></h2>
<p>高盛表示，像 Claude Cowork 和 OpenAI 的 Frontier 這樣的公告加劇了人們的擔憂，即水平 AI 層可能取代傳統平台。</p>
<p>這種敍述普遍且無差別地壓縮了估值，即使是對於那些擁有強大數據、基礎設施和關鍵任務角色的公司。</p>
<p>高盛的投資組合策略團隊發現，目前的估值暗示中期收入增長預期比之前的高峰降低了約 10 個百分點。</p>
<p>Martino 表示：“我們認識到快速的 AI 創新帶來了合理的不確定性，並且需要更高的風險溢價，” 但他補充説，重新定價 “是廣泛應用而非選擇性應用的。”</p>
<h2>4 只在拋售後值得買入的軟件股票</h2>
<p>1. <strong>MongoDB Inc.</strong> (NASDAQ: MDB) 今年迄今下跌約 18%，而 IGV 下跌 22%。高盛認為這種降級是由情緒驅動的。</p>
<p>它表示，像 MongoDB 這樣的操作數據庫受益於對實時、狀態數據的 AI 驅動需求。</p>
<p>該公司表示，MongoDB 的消費基礎模型與 AI 工作負載的擴展方式非常契合，支持 Atlas 收入在 2027 財年增長至高 20% 的預期。</p>
<p>高盛重申了買入評級，並設定了 475 美元的目標價，採用了 EV/銷售和 EV/自由現金流的綜合估值。</p>
<p>2. <strong>Rubrik Inc.</strong> (NYSE: RBRK) 今年迄今表現落後於同行，下降約 33%。</p>
<p>高盛強調了高達 30% 的年度經常性收入增長和創紀錄的自由現金流利潤率。</p>
<p>該行表示，Rubrik 向數據安全平台的演變使其能夠受益於 AI 數據的激增，使其貨幣化與管理的數據量而非座位相關。</p>
<p>第四季度的初步結果超出了指導，高盛重申了買入評級，將 12 個月目標價從 120 美元下調至 80 美元。</p>
<p>3. <strong>Procore Technologies Inc.</strong> (NYSE: PCOR)：Procore 的股票今年迄今下跌約 30%。高盛表示，關於在潛在 AI 代理世界中工作流暴露的擔憂影響了情緒，但其與建築量掛鈎的模型和深度集成的治理工作流提供了結構性槓桿。</p>
<p>該公司預計收入將穩步增長，低至中等的兩位數，並且自由現金流利潤率將持續擴張，達到 30%。</p>
<p>高盛重申了買入評級，並設定了 75 美元的目標價，現在完全基於 EV/自由現金流倍數。</p>
<p>4. <strong>Nutanix Inc.</strong> (NASDAQ: NTNX) 今年迄今下跌約 22%，過去六個月下跌約 47%，在其軟件覆蓋範圍內表現最差。</p>
<p>高盛表示，這反映了對內存定價和更廣泛軟件降級的擔憂。</p>
<p>它認為 Nutanix 的混合多雲基礎設施定位具有戰略意義，隨着 AI 複雜性的增加，對混合環境的需求可能會增加。</p>
<p>高盛重申了買入評級，設定了 60 美元的 12 個月目標價。</p>
<h2>投資者接下來應該關注什麼</h2>
<p>在這些公司中，高盛表示，AI 並不統一威脅現有的軟件特許經營。</p>
<p>擁有關鍵數據、編排層或基礎設施的平台不太可能受到干擾，更有可能在 AI 擴展時受益。</p>
<p>報告建議，願意透過短期波動的投資者可能會在被無差別懲罰的軟件股票中找到長期增長機會。</p>
<p><em>照片由 wee dezign 提供，來源於 Shutterstock</em></p>

MDBX

NTNX

標普軟件與服務 ETF - SPDR

RBRK

北美科技軟件股指數 ETF - iShares

PCOR

<p>高盛在經歷了一次顯著的行業拋售後，識別出四隻軟件股票作為買入機會，該行業的股票表現比標普 500 指數低 21%。該公司認為，圍繞人工智能顛覆的擔憂被誇大了。推薦的股票包括 MongoDB、Rubrik、Procore Technologies 和 Nutanix，每隻股票都有特定的增長潛力和修訂後的價格目標。高盛強調，並非所有軟件平台都同樣受到人工智能的威脅，建議那些擁有關鍵數據和基礎設施的平台在長期內可能會受益</p>

<p>Software stocks just suffered their worst relative selloff on record, but Goldman Sachs says investor fear around artificial intelligence disruption has gone too far, creating rare opportunities in four deeply discounted names.</p>
<div class="lb-trans"><p>軟件股剛剛經歷了有記錄以來最嚴重的相對拋售，但高盛表示，投資者對人工智能顛覆的恐懼已經過度，創造了四個深度折扣股票的罕見機會。</p>
</div><p>The <strong>iShares Expanded Tech-Software Sector ETF</strong> (NYSE: IGV)) has fallen for four straight weeks, declining roughly <strong>22%</strong>, its worst four-week stretch since the pandemic.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>iShares Expanded Tech-Software Sector ETF</strong> (NYSE: IGV)) 連續四周下跌，下降幅度約為 <strong>22%</strong>，這是自疫情以來最糟糕的四周表現。</p>
</div><p>Relative to the S&amp;P 500 ETF – tracked by the <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> (NYSE: SPY) – the drawdown is even more striking: a 21% underperformance, the worst ever for software — exceeding the dot-com bust, the Global Financial Crisis and the 2022 rate-hike shock.</p>
<div class="lb-trans"><p>相對於標普 500 ETF – 由 <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> (NYSE: SPY) 跟蹤 – 其回撤幅度更為顯著：21% 的表現不佳，是軟件行業有史以來最糟糕的表現，超過了互聯網泡沫破裂、全球金融危機和 2022 年的加息衝擊。</p>
</div><p>&#34;The recent selloff in software reflects a rapid shift in investor sentiment rather than a sudden deterioration in fundamentals,&#34; Goldman Sachs analyst <strong>Matthew Martino</strong> said on Monday.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛分析師 <strong>Matthew Martino</strong> 週一表示：“最近軟件的拋售反映了投資者情緒的快速轉變，而不是基本面的突然惡化。”</p>
</div><h2>Chart: Software Sector Suffers Worst Relative Slump On Record</h2>
<div class="lb-trans"><h2>圖表：軟件行業經歷有記錄以來最嚴重的相對下滑</h2>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/02/09080644/image-169-1024x542.png" alt="" original-src="https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/02/09080644/image-169-1024x542.png"/></p>
<h2><strong>Why Market Panic In Software Could Be A Buying Window</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>軟件市場恐慌為何可能是買入窗口</strong></h2>
</div><p>Goldman Sachs said announcements such as Claude Cowork and OpenAI's Frontier have fueled fears that horizontal AI layers could replace traditional platforms.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛表示，像 Claude Cowork 和 OpenAI 的 Frontier 這樣的公告加劇了人們的擔憂，即水平 AI 層可能取代傳統平台。</p>
</div><p>That narrative has compressed multiples broadly and indiscriminately, even for companies with strong data, infrastructure and mission‑critical roles.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種敍述普遍且無差別地壓縮了估值，即使是對於那些擁有強大數據、基礎設施和關鍵任務角色的公司。</p>
</div><p>Goldman's portfolio strategy team found that current valuations imply roughly a 10-point reduction in medium-term revenue growth expectations compared with prior peaks.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛的投資組合策略團隊發現，目前的估值暗示中期收入增長預期比之前的高峰降低了約 10 個百分點。</p>
</div><p>&#34;We recognize that rapid AI innovation creates legitimate uncertainty and warrants a higher risk premium,&#34; Martino said, but added the repricing &#34;has been applied broadly rather than selectively.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>Martino 表示：“我們認識到快速的 AI 創新帶來了合理的不確定性，並且需要更高的風險溢價，” 但他補充説，重新定價 “是廣泛應用而非選擇性應用的。”</p>
</div><h2>4 Software Stocks To Buy After the Selloff</h2>
<div class="lb-trans"><h2>4 只在拋售後值得買入的軟件股票</h2>
</div><p>1. <strong>MongoDB Inc.</strong> (NASDAQ: MDB) is down about 18% year‑to‑date versus IGV's 22% drop. Goldman Sachs sees the de‑rating as sentiment‑driven.</p>
<div class="lb-trans"><p>1. <strong>MongoDB Inc.</strong> (NASDAQ: MDB) 今年迄今下跌約 18%，而 IGV 下跌 22%。高盛認為這種降級是由情緒驅動的。</p>
</div><p>It said operational databases like MongoDB benefit from AI‑driven demand for real‑time, stateful data.</p>
<div class="lb-trans"><p>它表示，像 MongoDB 這樣的操作數據庫受益於對實時、狀態數據的 AI 驅動需求。</p>
</div><p>The firm said MongoDB's consumption‑based model aligns well with how AI workloads scale, supporting an upside case where Atlas revenue grows in the high‑20s in fiscal 2027.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司表示，MongoDB 的消費基礎模型與 AI 工作負載的擴展方式非常契合，支持 Atlas 收入在 2027 財年增長至高 20% 的預期。</p>
</div><p>Goldman Sachs reiterated a Buy rating and a $475 price target, using combined EV/sales and EV/free cash flow valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛重申了買入評級，並設定了 475 美元的目標價，採用了 EV/銷售和 EV/自由現金流的綜合估值。</p>
</div><p>2. <strong>Rubrik Inc.</strong> (NYSE: RBRK) has lagged peers with a roughly 33% YTD decline.</p>
<div class="lb-trans"><p>2. <strong>Rubrik Inc.</strong> (NYSE: RBRK) 今年迄今表現落後於同行，下降約 33%。</p>
</div><p>Goldman Sachs highlighted high‑30s annual recurring revenue growth and record free cash flow margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛強調了高達 30% 的年度經常性收入增長和創紀錄的自由現金流利潤率。</p>
</div><p>The bank said Rubrik's evolution into a data security platform positions it to benefit from AI's data proliferation, making its monetization tied to data under management rather than seats.</p>
<div class="lb-trans"><p>該行表示，Rubrik 向數據安全平台的演變使其能夠受益於 AI 數據的激增，使其貨幣化與管理的數據量而非座位相關。</p>
</div><p>Preliminary results for the fourth quarter exceeded guidance, and Goldman Sachs reaffirmed a Buy rating, lowering the 12‑month price target to $80 from $120.</p>
<div class="lb-trans"><p>第四季度的初步結果超出了指導，高盛重申了買入評級，將 12 個月目標價從 120 美元下調至 80 美元。</p>
</div><p>3. <strong>Procore Technologies</strong> <strong>Inc</strong>. (NYSE: PCOR): Procore's stock is down about 30% YTD. Goldman Sachs said concerns about workflow exposure in a potential AI agent world have weighed on sentiment, but its construction‑volume‑linked model and deep integration into governed workflows provide structural leverage.</p>
<div class="lb-trans"><p>3. <strong>Procore Technologies Inc.</strong> (NYSE: PCOR)：Procore 的股票今年迄今下跌約 30%。高盛表示，關於在潛在 AI 代理世界中工作流暴露的擔憂影響了情緒，但其與建築量掛鈎的模型和深度集成的治理工作流提供了結構性槓桿。</p>
</div><p>The firm expects steady revenue growth in the low‑to‑mid teens and continued expansion of free cash flow margins toward 30%.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司預計收入將穩步增長，低至中等的兩位數，並且自由現金流利潤率將持續擴張，達到 30%。</p>
</div><p>Goldman Sachs reiterated a Buy rating and set a $75 price target, now solely based on an EV/free cash flow multiple.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛重申了買入評級，並設定了 75 美元的目標價，現在完全基於 EV/自由現金流倍數。</p>
</div><p>4. <strong>Nutanix</strong> <strong>Inc</strong>. (NASDAQ: NTNX) has fallen roughly 22% YTD and about 47% over the past six months, the worst among its software coverage.</p>
<div class="lb-trans"><p>4. <strong>Nutanix Inc.</strong> (NASDAQ: NTNX) 今年迄今下跌約 22%，過去六個月下跌約 47%，在其軟件覆蓋範圍內表現最差。</p>
</div><p>Goldman Sachs said that reflects a mix of concerns around memory pricing and broader software de‑rating.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛表示，這反映了對內存定價和更廣泛軟件降級的擔憂。</p>
</div><p>It views Nutanix's hybrid multi‑cloud infrastructure positioning as strategic, with demand for hybrid environments likely rising with AI complexity.</p>
<div class="lb-trans"><p>它認為 Nutanix 的混合多雲基礎設施定位具有戰略意義，隨着 AI 複雜性的增加，對混合環境的需求可能會增加。</p>
</div><p>Goldman Sachs reaffirmed Buy with a $60 12‑month price target.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛重申了買入評級，設定了 60 美元的 12 個月目標價。</p>
</div><h2>What Investors Should Watch Next</h2>
<div class="lb-trans"><h2>投資者接下來應該關注什麼</h2>
</div><p>Across these names, Goldman Sachs said AI does not uniformly threaten existing software franchises.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這些公司中，高盛表示，AI 並不統一威脅現有的軟件特許經營。</p>
</div><p>Platforms that own critical data, orchestration layers or infrastructure are less likely to be disrupted and more likely to benefit as AI scales.</p>
<div class="lb-trans"><p>擁有關鍵數據、編排層或基礎設施的平台不太可能受到干擾，更有可能在 AI 擴展時受益。</p>
</div><p>The report suggests investors willing to look through near‑term volatility may find long‑term growth opportunities in software stocks that have been indiscriminately punished.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告建議，願意透過短期波動的投資者可能會在被無差別懲罰的軟件股票中找到長期增長機會。</p>
</div><p><em>Photo by wee dezign on Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片由 wee dezign 提供，來源於 Shutterstock</em></p>
</div>

高盛建議在行業崩盤後買入的四隻被低估的軟件股票