<p>理想汽車（LI）股票在週一（撰寫時）下跌超過 3%，原因是摩根大通分析師 Nick Lai 將這家中國電動車製造商的評級從持有下調至賣出，並將其目標價從 18 美元下調至 14 美元。這位五星級分析師指出 “今年缺乏重大新車型” 是他主要的擔憂。理想汽車在中國電動車市場的激烈競爭中苦苦掙扎。此外，Lai 還下調了蔚來（NIO）和小鵬（XPEV）股票的目標價。</p>
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<h2><strong>摩根大通分析師下調理想汽車股票評級</strong></h2>
<p>Lai 對理想汽車在競爭對手推出與其現有車型在價格、功能、分銷渠道和目標市場上重疊的增程電動車（EREVs）和電池電動車（BEVs）時缺乏新車型表示擔憂。分析師補充説，他目前認為蔚來的 ONVO L80、小米（XIACF）的第三款 SUV、零跑的 D19 大型 6 座 SUV、極氪的 8X SUV 以及華為的新 M7 或 M8 對理想汽車的銷售構成威脅。</p>
<p>此外，Lai 指出，為了應對如此激烈的競爭，理想汽車對大多數車型提供超過人民幣 2 萬到 3 萬的現金返還或折扣。因此，分析師預計理想汽車的銷量將下降約 10%，降至約 366,000 輛，低於市場普遍預期的近 500,000 輛的 36%。</p>
<p>鑑於銷售潛在疲軟以及由於降價、激勵措施和輸入成本通脹帶來的成本壓力，Lai 認為理想汽車今年可能會出現虧損。這位分析師指出，與他的預測相反，彭博社的共識預期顯示 GAAP 利潤為人民幣 44 億元，非 GAAP 利潤為人民幣 54 億元。他預計共識預期將被下調。</p>
<h2><strong>分析師下調 NIO 和 XPEV 目標價</strong></h2>
<p>Lai 重申了對蔚來和小鵬股票的買入評級，但下調了它們的目標價，表示他預計這兩家中國汽車製造商將在 2026 年出現虧損。他下調了銷量和利潤率的假設，以反映他對該行業的保守展望以及高額的研發費用/資本支出，以維持競爭力的新車型陣容或繼續投資於人工智能/自動駕駛相關技術。</p>
<p>Lai 將蔚來股票的目標價從 8 美元下調至 7 美元，但對這家電動車製造商保持樂觀。他預計蔚來的銷量將在 2026 年增長 30%，達到 430,000 輛。Lai 相信，蔚來可以通過其中檔 ONVO 品牌繼續獲得市場份額，得益於在 4 月底北京車展上推出的 L80 SUV，交付預計將在 5 月開始。他預計 ONVO L90 和蔚來 ES8 等車型將在 2025 年下半年成功推出後，為蔚來的全年銷量做出貢獻。</p>
<p>與此同時，Lai 重申了對小鵬股票的買入評級，但將目標價從 50 美元下調至 34 美元。這位分析師預計小鵬將在 2026 年將銷量提高 17%，達到 502,000 輛，主要得益於四款新 SUV 的推出，其中兩款屬於大眾市場的 Mona 品牌，另外兩款屬於小鵬品牌。此外，Lai 預計公司將通過為大多數現有車型提供雙動力系統選項（BEV 或 EREV）來擴大其可服務市場。</p>
<h2><strong>華爾街對 LI、NIO 和 XPEV 股票的看法</strong></h2>
<p>華爾街對蔚來和小鵬股票持謹慎樂觀態度，但對理想汽車持觀望態度。他們認為小鵬股票的上漲潛力高於其他兩隻中國電動車股票。</p>

小鵬汽車

華夏中證新能源汽車ETF

蔚來-SW

蔚來汽車

小鵬汽車-W

理想汽車

華寶智能電動汽車ETF

理想汽車-W

<p>理想汽車（LI）股票在摩根大通將其評級下調至 “賣出” 後下跌超過 3%，原因是在中國電動車市場激烈競爭中缺乏新車型。分析師 Nick Lai 將目標價從 18 美元下調至 14 美元，並預計銷量將下降 10%，降至 366,000 輛。他還下調了蔚來和小鵬的評級，調整了它們的目標價，但維持 “買入” 評級，預計兩者在 2026 年將出現虧損。華爾街對理想汽車保持謹慎態度，同時對蔚來和小鵬的增長潛力持樂觀態度</p>

<p>Li Auto (LI) stock declined more than 3% on Monday (at the time of writing) after JPMorgan analyst Nick Lai downgraded the Chinese electric vehicle (EV) maker to Sell from Hold and lowered his price target to $14 from $18. The 5-star analyst cited &#34;a lack of major new models this year&#34; as his primary concern. Li Auto has been struggling amid intense competition in the Chinese EV market. Also, Lai lowered his price targets for Nio (NIO) and XPeng (XPEV) stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>理想汽車（LI）股票在週一（撰寫時）下跌超過 3%，原因是摩根大通分析師 Nick Lai 將這家中國電動車製造商的評級從持有下調至賣出，並將其目標價從 18 美元下調至 14 美元。這位五星級分析師指出 “今年缺乏重大新車型” 是他主要的擔憂。理想汽車在中國電動車市場的激烈競爭中苦苦掙扎。此外，Lai 還下調了蔚來（NIO）和小鵬（XPEV）股票的目標價。</p>
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</div><h2><strong>JPMorgan Analyst Downgrades Li Auto Stock</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>摩根大通分析師下調理想汽車股票評級</strong></h2>
</div><p>Lai expressed concerns about a lack of new launches by Li Auto at a time when competitors are introducing extended-range electric vehicles (EREVs) and battery electric vehicles (BEVs) that overlap with the company's existing models with regard to price points, features, distribution channels, and target market. The analyst added that he currently sees a threat to Li Auto's sales from Nio's ONVO L80, Xiaomi's (XIACF) third SUV, Leapmotor's D19 large 6-seater SUV, Zeekr's 8X SUV, and Huawei's new M7 or M8.</p>
<div class="lb-trans"><p>Lai 對理想汽車在競爭對手推出與其現有車型在價格、功能、分銷渠道和目標市場上重疊的增程電動車（EREVs）和電池電動車（BEVs）時缺乏新車型表示擔憂。分析師補充説，他目前認為蔚來的 ONVO L80、小米（XIACF）的第三款 SUV、零跑的 D19 大型 6 座 SUV、極氪的 8X SUV 以及華為的新 M7 或 M8 對理想汽車的銷售構成威脅。</p>
</div><p>Furthermore, Lai noted that to counter such intense competition, Li Auto is offering cash rebates or discounts of more than RMB 20,000 to 30,000 on most of its models. Consequently, the analyst expects Li Auto's sales to decline by about 10% to about 366,000 units, 36% below the Street's consensus estimate of nearly 500,000 units.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，Lai 指出，為了應對如此激烈的競爭，理想汽車對大多數車型提供超過人民幣 2 萬到 3 萬的現金返還或折扣。因此，分析師預計理想汽車的銷量將下降約 10%，降至約 366,000 輛，低於市場普遍預期的近 500,000 輛的 36%。</p>
</div><p>Given potential weakness in sales and cost pressures from price cuts, incentives, and input cost inflation, Lai sees the possibility of Li Auto reporting a loss this year. The analyst noted that, contrary to his projections, Bloomberg's consensus estimates indicate GAAP profit of RMB 4.4 billion and non-GAAP profit of RMB 5.4 billion. He expects the consensus estimates to be lowered.</p>
<div class="lb-trans"><p>鑑於銷售潛在疲軟以及由於降價、激勵措施和輸入成本通脹帶來的成本壓力，Lai 認為理想汽車今年可能會出現虧損。這位分析師指出，與他的預測相反，彭博社的共識預期顯示 GAAP 利潤為人民幣 44 億元，非 GAAP 利潤為人民幣 54 億元。他預計共識預期將被下調。</p>
</div><h2><strong>Analyst Lowers NIO and XPEV Price Targets</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>分析師下調 NIO 和 XPEV 目標價</strong></h2>
</div><p>Lai reiterated Buy ratings on Nio and XPeng stocks but lowered their price targets, saying that he expects both these Chinese automakers to post losses in 2026. He lowered his volume and margin assumptions to reflect his conservative outlook for the sector and high research and development expenses/capital spending to maintain a competitive new model lineup or continued investment in AI/autonomous driving-related technologies.</p>
<div class="lb-trans"><p>Lai 重申了對蔚來和小鵬股票的買入評級，但下調了它們的目標價，表示他預計這兩家中國汽車製造商將在 2026 年出現虧損。他下調了銷量和利潤率的假設，以反映他對該行業的保守展望以及高額的研發費用/資本支出，以維持競爭力的新車型陣容或繼續投資於人工智能/自動駕駛相關技術。</p>
</div><p>Lai lowered his price target for Nio stock to $7 from $8, but stays bullish on the EV maker. He expects Nio's sales volume to grow by 30% to 430,000 units in 2026. Lai believes that Nio can continue to gain market share primarily through its mid-range ONVO brand, backed by the launch of the L80 SUV at the Beijing Auto Show in late April, with deliveries scheduled to commence in May. He expects models such as ONVO L90 and Nio ES8 to contribute to Nio's full-year volume after their successful launches in the second half of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>Lai 將蔚來股票的目標價從 8 美元下調至 7 美元，但對這家電動車製造商保持樂觀。他預計蔚來的銷量將在 2026 年增長 30%，達到 430,000 輛。Lai 相信，蔚來可以通過其中檔 ONVO 品牌繼續獲得市場份額，得益於在 4 月底北京車展上推出的 L80 SUV，交付預計將在 5 月開始。他預計 ONVO L90 和蔚來 ES8 等車型將在 2025 年下半年成功推出後，為蔚來的全年銷量做出貢獻。</p>
</div><p>Meanwhile, Lai reaffirmed a Buy rating on XPeng stock but lowered the price target to $34 from $50. The analyst expects XPeng to increase its volume by 17% to 502,000 units in 2026, driven primarily by four new SUV launches, two under the mass-market Mona brand and two under the XPeng brand. Additionally, Lai expects the company to expand its addressable market, driven by its strategy to offer dual powertrain options (BEV or EREV) for most of its existing models.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，Lai 重申了對小鵬股票的買入評級，但將目標價從 50 美元下調至 34 美元。這位分析師預計小鵬將在 2026 年將銷量提高 17%，達到 502,000 輛，主要得益於四款新 SUV 的推出，其中兩款屬於大眾市場的 Mona 品牌，另外兩款屬於小鵬品牌。此外，Lai 預計公司將通過為大多數現有車型提供雙動力系統選項（BEV 或 EREV）來擴大其可服務市場。</p>
</div><h2><strong>Wall Street's Take on LI, NIO, and XPEV Stocks</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>華爾街對 LI、NIO 和 XPEV 股票的看法</strong></h2>
</div><p>Wall Street is cautiously optimistic on Nio and XPeng stocks but sidelined on Li Auto. They see higher upside potential in XPEV stock than in the other two Chinese EV stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街對蔚來和小鵬股票持謹慎樂觀態度，但對理想汽車持觀望態度。他們認為小鵬股票的上漲潛力高於其他兩隻中國電動車股票。</p>
</div>

Li Auto Stock (LI) Falls as JPMorgan Turns Bearish, Cites 'Lack of Major New Models'

- Li Auto 股價下跌超過 3%，因 JPMorgan 將其評級從持有下調至賣出。  
- 分析師擔憂新車型缺乏，預計 Li Auto 銷量將下降約 10%。  
- 同時，Nio 和 XPeng 的目標價也被下調，但維持買入評級。

理想汽車股票（LI）下跌，摩根大通轉為看空，原因是 ‘缺乏重大新車型’