<p>作者：Christine Idzelis</p>
<p>DataTrek 發現，標準普爾 500 指數的科技板塊在其市盈率相對於 10 年平均水平的增長幅度上是所有板塊中最小的。</p>
<p>美國股市的科技板塊週一試圖延續其反彈，經過了動盪的一週。</p>
<p>美國股市歷史上一直較為昂貴，但投資者急於將人工智能的泡沫歸咎於此，可能忽視了科技之外的其他板塊估值的擴張。</p>
<p>DataTrek Research 研究了標準普爾 500 指數 SPX 的市盈率的 10 年平均水平，發現 “當前標準普爾 500 估值相對於歷史的真實故事” 存在於信息技術以外的九個板塊中。</p>
<p>DataTrek Research 的聯合創始人 Nicholas Colas 在週一發給的郵件中表示：“科技板塊的增長幅度是所有板塊中最小的”，而只有公用事業板塊 XX:SP500.55 經歷了倍數收縮。“目前無法證明科技板塊估值中存在任何形式的 ‘人工智能泡沫’，” 他補充道，並指向下面的圖表。</p>
<p>DATATREK RESEARCH</p>
<p>圖表顯示，標準普爾 500 指數目前的交易價格比其 10 年平均的前瞻市盈率高出 14.4%。</p>
<p>Colas 發現，相對於其 10 年平均水平，前瞻市盈率倍數增長幅度最大的板塊是能源、工業和通信服務。</p>
<p>根據 DataTrek 的報告，能源板塊的 XX:SP500.10 市盈率激增超過 36%，工業板塊的 XX:SP500.20 上漲 32%，而通信服務板塊的 XX:SP500.50 則增長約 30%。相比之下，標準普爾 500 指數的信息技術板塊 XX:SP500.45 的交易價格比其 10 年平均前瞻市盈率高出 5.3%。</p>
<p>科技是標準普爾 500 指數中最大的板塊，這類股票的波動可以對指數的走勢產生重大影響。</p>
<p>根據 DataTrek 的數據，過去十年，科技板塊因其逐步的盈利能力而成為標準普爾 500 指數中表現最好的板塊。</p>
<p>Colas 寫道，大型科技公司的長期 “高資本回報” 記錄使其能夠維持高（如果受到限制的）估值，其能夠比預期更快地增長可持續盈利是股票超越表現的唯一驅動因素。他補充道，科技的未來股權回報在一定程度上將取決於該行業公司能否證明其在生成性人工智能上的增量投資能夠隨着時間的推移產生盈利增長。</p>
<p>根據 FactSet 的數據，截至最後檢查，美國股市週一中午上漲，標準普爾 500 指數上漲 0.6%，道瓊斯工業平均指數 DJIA 基本持平，科技股佔主導的納斯達克綜合指數 COMP 上漲 1.2%。</p>
<p>根據 FactSet 的數據，截至最後檢查，標準普爾 500 指數的科技板塊上漲了 1.8%，延續了週五在動盪一週後的大幅反彈。儘管科技板塊今年迄今為止下跌，但標準普爾 500 指數內部的輪動——進入能源、工業、材料 XX:SP500.15 和消費品 XX:SP500.30 等領域——幫助推動該指數今年上漲 1.9%，基於週一中午的交易。</p>
<p>-Christine Idzelis</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞社和《華爾街日報》獨立出版。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞社</p>
<p>02-09-26 1330ET</p>

北美科技軟件股指數 ETF - iShares

標普 500 指數股票型基金

費城交易所 半導體 ETF - iShares

<p>根據 DataTrek Research，標普 500 指數的科技板塊與其 10 年平均水平相比，市盈率的增長幅度最小。儘管整體美國股市看起來昂貴，但對科技領域 AI 泡沫的擔憂可能是錯位的，因為能源和工業等其他行業的估值增長幅度更大。科技板塊的交易價格比其平均水平高出 5.3%，其未來表現將取決於從生成性 AI 投資中實現盈利增長的能力。週一中午，標普 500 指數上漲了 0.6%，科技股上漲了 1.8%</p>

<p>By Christine Idzelis</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Christine Idzelis</p>
</div><p>The S&amp;P 500's tech sector has seen the smallest increase of any group in its price-to-earnings ratio relative to its 10-year average, DataTrek found</p>
<div class="lb-trans"><p>DataTrek 發現，標準普爾 500 指數的科技板塊在其市盈率相對於 10 年平均水平的增長幅度上是所有板塊中最小的。</p>
</div><p>The U.S. stock market's tech sector was attempting on Monday to extend its rebound after a tumultuous week.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國股市的科技板塊週一試圖延續其反彈，經過了動盪的一週。</p>
</div><p>The U.S. stock market is historically expensive - but investors rushing to blame a bubble in artificial intelligence may be overlooking the expansion in sector valuations beyond technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國股市歷史上一直較為昂貴，但投資者急於將人工智能的泡沫歸咎於此，可能忽視了科技之外的其他板塊估值的擴張。</p>
</div><p>DataTrek Research studied the 10-year average of the S&amp;P 500's SPX forward price-to-earnings ratios across the index and found that &#34;the real story behind currently elevated S&amp;P 500 valuations relative to history&#34; lies within nine sectors other than information technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>DataTrek Research 研究了標準普爾 500 指數 SPX 的市盈率的 10 年平均水平，發現 “當前標準普爾 500 估值相對於歷史的真實故事” 存在於信息技術以外的九個板塊中。</p>
</div><p>&#34;Technology has seen the smallest increase of any group,&#34; while only the utilities sector XX:SP500.55 has seen a multiple contraction, Nicholas Colas, co-founder of DataTrek Research, said in a note emailed Monday. &#34;It is impossible to demonstrate any sort of 'AI bubble' in tech-sector valuations just now,&#34; he added, pointing to the chart below.</p>
<div class="lb-trans"><p>DataTrek Research 的聯合創始人 Nicholas Colas 在週一發給的郵件中表示：“科技板塊的增長幅度是所有板塊中最小的”，而只有公用事業板塊 XX:SP500.55 經歷了倍數收縮。“目前無法證明科技板塊估值中存在任何形式的 ‘人工智能泡沫’，” 他補充道，並指向下面的圖表。</p>
</div><p>DATATREK RESEARCH</p>
<div class="lb-trans"><p>DATATREK RESEARCH</p>
</div><p>The chart shows the S&amp;P 500 now trades at a 14.4% premium to the 10-year average of its forward price-to-earnings ratios.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖表顯示，標準普爾 500 指數目前的交易價格比其 10 年平均的前瞻市盈率高出 14.4%。</p>
</div><p>Colas found that the sectors with the largest jump in forward P/E multiples relative to their 10-year average are energy, industrials and communication services.</p>
<div class="lb-trans"><p>Colas 發現，相對於其 10 年平均水平，前瞻市盈率倍數增長幅度最大的板塊是能源、工業和通信服務。</p>
</div><p>The energy sector's XX:SP500.10 price-to-earnings ratio has surged more than 36%, while the industrials sector's XX:SP500.20 has jumped 32% and that of communication services XX:SP500.50 has expanded around 30%, the DataTrek note shows. By contrast, the S&amp;P 500's information-technology sector XX:SP500.45 is trading at a 5.3% premium to its average 10-year forward P/E multiple.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 DataTrek 的報告，能源板塊的 XX:SP500.10 市盈率激增超過 36%，工業板塊的 XX:SP500.20 上漲 32%，而通信服務板塊的 XX:SP500.50 則增長約 30%。相比之下，標準普爾 500 指數的信息技術板塊 XX:SP500.45 的交易價格比其 10 年平均前瞻市盈率高出 5.3%。</p>
</div><p>Tech is the S&amp;P 500's largest sector, and swings in such stocks can heavily influence the trajectory of the index.</p>
<div class="lb-trans"><p>科技是標準普爾 500 指數中最大的板塊，這類股票的波動可以對指數的走勢產生重大影響。</p>
</div><p>Over the past decade, tech has been the best-performing sector in the S&amp;P 500 due to its incremental earnings power, according to DataTrek.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 DataTrek 的數據，過去十年，科技板塊因其逐步的盈利能力而成為標準普爾 500 指數中表現最好的板塊。</p>
</div><p>Large-cap tech's long-term track record of &#34;high returns on capital has allowed it to hold high (if capped) valuations, with its ability to grow sustainable earnings faster than expected the sole driver of stock outperformance,&#34; Colas wrote. Future equity returns for tech will depend in part on the ability of companies in the sector to demonstrate that their incremental investments in generative AI can produce earnings growth over time, he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>Colas 寫道，大型科技公司的長期 “高資本回報” 記錄使其能夠維持高（如果受到限制的）估值，其能夠比預期更快地增長可持續盈利是股票超越表現的唯一驅動因素。他補充道，科技的未來股權回報在一定程度上將取決於該行業公司能否證明其在生成性人工智能上的增量投資能夠隨着時間的推移產生盈利增長。</p>
</div><p>The U.S. stock market was rising around midday Monday, with the S&amp;P 500 gaining 0.6%, the Dow Jones Industrial Average DJIA trading about flat and the technology-heavy Nasdaq Composite COMP advancing 1.2%, according to FactSet data, at last check.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 FactSet 的數據，截至最後檢查，美國股市週一中午上漲，標準普爾 500 指數上漲 0.6%，道瓊斯工業平均指數 DJIA 基本持平，科技股佔主導的納斯達克綜合指數 COMP 上漲 1.2%。</p>
</div><p>The S&amp;P 500's tech sector was rallying a sharp 1.8%, at last check, extending its big rebound on Friday following a turbulent week, according to FactSet data. Although tech is down so far this year, rotations under the hood of the S&amp;P 500 - into areas such as energy, industrials, materials XX:SP500.15 and consumer staples XX:SP500.30 - have helped propel the index to a gain this year of 1.9%, based on Monday midday trading.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 FactSet 的數據，截至最後檢查，標準普爾 500 指數的科技板塊上漲了 1.8%，延續了週五在動盪一週後的大幅反彈。儘管科技板塊今年迄今為止下跌，但標準普爾 500 指數內部的輪動——進入能源、工業、材料 XX:SP500.15 和消費品 XX:SP500.30 等領域——幫助推動該指數今年上漲 1.9%，基於週一中午的交易。</p>
</div><p>-Christine Idzelis</p>
<div class="lb-trans"><p>-Christine Idzelis</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞社和《華爾街日報》獨立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞社</p>
</div><p>02-09-26 1330ET</p>
<div class="lb-trans"><p>02-09-26 1330ET</p>
</div>

The stock market looks expensive - but this chart shows why AI bubble fears in tech may be overblown

- 標普 500 的技術部門 P/E 比較歷史平均增幅最小。
- 目前該部門的市盈率較 10 年平均溢價 5.3%。
- 能源、工業和通信服務等其他部門增幅更大。

Dow Jones

股市似乎價格過高 - 但這張圖表顯示，科技行業對 AI 泡沫的擔憂可能被過度渲染