重磅非農就業報告發布前，美國總統特朗普的首席經濟顧問已經在打 “預防針”，試圖為可能令市場失望的就業數據做好鋪墊。
美東時間 2 月 9 日週三，白宮國家經濟委員會主任哈塞特表示，未來幾個月的就業增長數據將走弱，但這並不意味着增長勢頭減弱，而是反映了勞動力市場結構性變化。
哈塞特在媒體節目中説，“你應該預期就業數據會略微走弱，但這與高 GDP 增長是一致的。” 他敦促市場 “不要恐慌”，即便看到一連串低於以往水平的就業數字。
哈塞特將就業增長的這一趨勢歸因於兩大因素：人口增長放緩以及生產率增長 “飆升”，稱 “這是一組不同尋常的情況組合”。
他提到，勞動力規模出現 “相當大的下滑”，部分原因是 “非法移民離開美國”，這與強勁的 GDP 增長相結合，可能導致就業數字走低。
哈塞特試圖將潛在的疲弱就業數據重新定義為勞動力市場的結構性轉變，而非經濟增長動能減弱的信號。他在採訪中強調，當企業通過技術進步和效率提升實現更高產出時，對新增勞動力的需求自然下降。
哈塞特還指出，所謂的盈虧平衡率——即維持失業率穩定所需的月度就業增長速度目前 “遠低於” 前總統拜登執政時期的水平。這一論述旨在為較低的就業增長數字提供合理化解釋。
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<h2 id="552cda56">市場預期 1 月就業疲軟 歷史修正或加劇市場擔憂</h2>
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經濟學家對 1 月就業報告的預期普遍疲弱。據路透調查，非農就業崗位預計僅增加 7 萬個，延續 12 月增加 5 萬個崗位的低迷態勢。失業率預計將維持在 4.4% 不變。
勞動力市場降温的跡象已經顯現。據彭博報道，美國職位空缺數已降至 2020 年以來最低水平，裁員人數小幅上升。薪資處理公司 ADP 上週發佈的報告顯示，1 月私營部門僅增加 2.2 萬個就業崗位，該公司將這一微弱增長歸因於製造業和專業服務業的放緩。
市場分析人士將當前環境描述為 “低招聘、低解僱” 模式，即僱主既不大規模裁員，也不積極擴充人手。雖然金融市場屢創新高，失業率保持低位，工資增長穩定，但對求職者而言，勞動力市場的健康狀況並不理想。
目前，市場正等待因美國聯邦政府短暫關門而延遲到週三發佈的 1 月非農就業報告出爐。經濟學家預計，該報告將顯示 1 月僅增加 6.9 萬個非農就業崗位，失業率料持穩於 4.4%。該報告還將包含截至 2025 年 3 月的歷史數據修正，預計將顯示就業數據出現大幅下調。
本週三美國勞工統計局（BLS）還將公佈對去年就業數據的標準修正，預計將顯示勞動力市場狀況的顯著惡化。這一修正可能進一步印證哈塞特關於勞動力市場正在經歷深刻轉變的論述，但也可能引發市場對經濟前景的擔憂。
白宮在報告發布前主動釋放預期管理信號，顯示特朗普政府對潛在的疲弱數據保持警覺，並試圖將其納入更廣泛的經濟敍事框架中。

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哈塞特將就業增長的這一趨勢歸因於人口增長放緩以及生產率增長 “飆升”。他指出，當企業通過技術進步和效率提升實現更高產出時，對新增勞動力的需求自然下降。同時，美國人口增長放緩進一步限制了勞動力供給的擴張空間。

- 白宮經濟顧問哈塞特預期未來就業數據走弱，因結構性變化。  
- 勞動力市場調整與人口增長放緩、生產率上升相關。  
- 經濟學家預計 1 月僅增加 6.9 萬個非農就業崗位，失業率保持在 4.4%。

重磅非農報告前白宮打 “預防針”：哈塞特暗示就業增長低於預期