《大行》匯研料銅價金價續受地緣政治因素支撐 維持紫金「買入」評級

匯研發表報告指，紫金礦業 (02899.HK) 公佈了其未來三年 (2026 至 2028 年) 主要礦產生產計劃，並制定了到 2035 年成為全球銅金礦產前三的長期目標。此外，集團 2025、2026 及 2028 年各年銅產量指引分別為 109 萬噸、120 萬噸，及介乎 150 萬至 160 萬噸，超出滙豐預期。

黃金產量 2025、2026 及 2028 年各年黃金產量指引分別為 90 噸、105 噸，以及 130 至 140 噸，考慮到近期收購 Allied Gold，滙豐指，該指引大致符該行預期；又認為銅價與金價受到政治風險加劇、供應限制以及美元走軟的支撐。

匯研維持對紫金 H 股目標價 58 港元及紫金 (601899.SH) A 股目標價 51.2 元人民幣不變，均維持「買入」評級，預計在結構性供應緊張的市場支撐下，今年銅價將保持高位。