<p>當前的回撤併未影響伯恩斯坦對比特幣 [BTC] 在 2026 年底達到 15 萬美元的預測。</p>
<p>在最近給客户的報告中，研究和經紀公司分析師們表示，由 Gautam Chhugani 領導的團隊認為當前的下跌是迄今為止 ‘最弱’ 的比特幣熊市案例。</p>
<blockquote>
<p>“我們所經歷的是歷史上最弱的比特幣熊市案例。”</p>
</blockquote>
<p>分析師補充道，與過去由爆炸性事件（如 2022 年的 FTX 崩潰）、隱藏槓桿和其他系統性風險驅動的熊市不同，2026 年的市場並沒有類似的情況。</p>
<p>Chhugani 將當前的疲軟歸因於由四年週期的追隨者驅動的 ‘人為信心危機’。分析師們諷刺地寫道，</p>
<blockquote>
<p>“當所有星星都對齊時，比特幣社區製造了一場自我施加的信心危機。沒有任何事情崩潰，沒有骷髏會被揭開。媒體再次迴歸，撰寫訃告。時間在比特幣上仍然是一個平坦的循環。”</p>
</blockquote>
<p>從 10 月份的週期高點 126K 美元，比特幣在 2 月初跌至 60K 美元，標誌着 52% 的下跌。截至發稿時，價格略微回升至 69K 美元。</p>
<p>自 2011 年以來的五次比特幣熊市平均回撤為 80%，最低為 72%。這使得 2026 年的 52% 下跌確實是 ‘最弱’ 的。</p>
<p>然而，如果與過去的趨勢相匹配，這將意味着額外的下行風險至 35.2K 美元。換句話説，目前的水平處於典型熊市回撤的中間點。</p>
<h2><strong>伯恩斯坦淡化量子恐懼</strong></h2>
<p>關於量子計算的恐懼，這是熊市分析師引用的主要催化因素之一，伯恩斯坦表示這並不是一個直接威脅。</p>
<p>分析師們承認量子風險是一個長期威脅，並補充説所有關鍵數字系統面臨類似風險，並將一起過渡到量子抗性升級。這一立場與 Grayscale 和 Strategy 的 Michael Saylor 相似。</p>
<h2><strong>比特幣的持續下跌仍然可能嗎？</strong></h2>
<p>即便如此，比特幣仍未走出困境。根據 Glassnode 的數據，在當前 70K 美元的價格下，未實現損失佔市場總值的 16%，這與 2022 年週期的早期熊市結構相呼應。</p>
<p>當比特幣跌至 60K 美元時，損失達 24%，Glassnode 補充道，</p>
<blockquote>
<p>“這使得市場處於一個強烈的熊市狀態，儘管仍低於 50% 以上的極端清算階段，表明清算過程正在進行中。”</p>
</blockquote>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/02/Glassnode-Bitcoin-scaled.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/02/Glassnode-Bitcoin-scaled.jpg"/></p>
<p>來源：Glassnode</p>
<p>另一方面，Bitfinex 的分析師預測比特幣將在 60K 和 74K 美元的價格區間內橫盤整理一段時間。</p>
<blockquote>
<p>“市場可能會在這裏（60K-$74K）整合，因為它消化損失並重置頭寸，等待更清晰的信號，以確定這個區間是成為恢復的基礎還是在進一步下行之前的暫停。”</p>
</blockquote>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/02/Bitfinex-Bitcoin-analysts.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/02/Bitfinex-Bitcoin-analysts.png"/></p>
<p>來源：Bitfinex</p>
<hr/>
<h2>最終思考</h2>
<ul>
<li><em>伯恩斯坦分析師認為比特幣將在 2026 年創下 15 萬美元的新高，稱 60K 美元的下跌為 ‘最弱’ 的熊市。</em></li>
<li><em>然而，Glassnode 和 Bitfinex 的分析師保持謹慎，警告進一步的下行風險不能被排除。</em></li>
</ul>

BITB

BITO

<p>Bernstein 分析師預測比特幣（BTC）將在 2026 年底達到 150,000 美元，稱當前的熊市是歷史上最弱的，較 126,000 美元的峯值下跌了 52%。他們將這一下跌歸因於 “人為製造的信心危機”，而非系統性風險。儘管承認潛在的下行風險，Glassnode 和 Bitfinex 分析師警告稱，比特幣可能在 60,000 美元和 74,000 美元之間維持橫盤交易，直到出現更明確的趨勢。儘管面臨當前挑戰，Bernstein 對比特幣未來的表現仍持樂觀態度</p>

<p>The current drawdown has not affected Bernstein’s Bitcoin[BTC] projection of hitting $150K by the end of 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>當前的回撤併未影響伯恩斯坦對比特幣 [BTC] 在 2026 年底達到 15 萬美元的預測。</p>
</div><p>In a recent note to clients, the analysts at the research and brokerage firm, led by Gautam Chhugani, said the current decline was the ‘weakest’ BTC bear case so far.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最近給客户的報告中，研究和經紀公司分析師們表示，由 Gautam Chhugani 領導的團隊認為當前的下跌是迄今為止 ‘最弱’ 的比特幣熊市案例。</p>
</div><blockquote>
<p>“What we are experiencing is the weakest Bitcoin bear case in its history”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“我們所經歷的是歷史上最弱的比特幣熊市案例。”</p>
</blockquote>
</div><p>Unlike past bear markets, which were driven by blow-ups (the FTX implosion in 2022), hidden leverage, and other systemic risks, the 2026 market doesn’t rhyme, the analysts added.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師補充道，與過去由爆炸性事件（如 2022 年的 FTX 崩潰）、隱藏槓桿和其他系統性風險驅動的熊市不同，2026 年的市場並沒有類似的情況。</p>
</div><p>Chhugani blamed the current weakness on a ‘manufactured crisis of confidence’ driven by followers of the 4-year cycle. The analysts sarcastically wrote,</p>
<div class="lb-trans"><p>Chhugani 將當前的疲軟歸因於由四年週期的追隨者驅動的 ‘人為信心危機’。分析師們諷刺地寫道，</p>
</div><blockquote>
<p>“When all stars are aligned, Bitcoin community manufactures a self-imposed crisis of confidence. Nothing blew up, no skeletons will unravel. Media is back again to write an obituary. Time remains a flat circle on Bitcoin.”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“當所有星星都對齊時，比特幣社區製造了一場自我施加的信心危機。沒有任何事情崩潰，沒有骷髏會被揭開。媒體再次迴歸，撰寫訃告。時間在比特幣上仍然是一個平坦的循環。”</p>
</blockquote>
</div><p>From its cycle peak of $126K in October, Bitcoin fell to $60K in early February, marking a 52% decline. At press time, it had slightly recovered to $69K.</p>
<div class="lb-trans"><p>從 10 月份的週期高點 126K 美元，比特幣在 2 月初跌至 60K 美元，標誌着 52% 的下跌。截至發稿時，價格略微回升至 69K 美元。</p>
</div><p>The past five BTC bear markets since 2011 have averaged an 80% drawdown, with the least being 72%. That would make a 52% decline in 2026, indeed, the ‘weakest’.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2011 年以來的五次比特幣熊市平均回撤為 80%，最低為 72%。這使得 2026 年的 52% 下跌確實是 ‘最弱’ 的。</p>
</div><p>However, if it were to match the past trends, that would imply an extra downside risk to $35.2K. Put differently, the current level was at the halfway point of a typical bear-market pullback.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，如果與過去的趨勢相匹配，這將意味着額外的下行風險至 35.2K 美元。換句話説，目前的水平處於典型熊市回撤的中間點。</p>
</div><h2><strong>Bernstein downplays quantum fears</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>伯恩斯坦淡化量子恐懼</strong></h2>
</div><p>On quantum computing fears, which is one of the major catalysts cited by bear analysts, Bernstein said that it was not an immediate threat.</p>
<div class="lb-trans"><p>關於量子計算的恐懼，這是熊市分析師引用的主要催化因素之一，伯恩斯坦表示這並不是一個直接威脅。</p>
</div><p>The analysts acknowledged quantum risk as a long-term threat, adding that all critical digital systems face similar risk and will transition to quantum-resistant upgrades together. This stance was similar to that of Grayscale and Strategy’s Michael Saylor.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師們承認量子風險是一個長期威脅，並補充説所有關鍵數字系統面臨類似風險，並將一起過渡到量子抗性升級。這一立場與 Grayscale 和 Strategy 的 Michael Saylor 相似。</p>
</div><h2><strong>Is an extended BTC drop still likely?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>比特幣的持續下跌仍然可能嗎？</strong></h2>
</div><p>Even so, Bitcoin was not out of the woods just yet. According to Glassnode, at the current $70K, the unrealized loss translates to 16% of the market cap, echoing an early bear-market structure for the 2022 cycle.</p>
<div class="lb-trans"><p>即便如此，比特幣仍未走出困境。根據 Glassnode 的數據，在當前 70K 美元的價格下，未實現損失佔市場總值的 16%，這與 2022 年週期的早期熊市結構相呼應。</p>
</div><p>The loss hit 24% when BTC dropped to $60K, with Glassnode adding that,</p>
<div class="lb-trans"><p>當比特幣跌至 60K 美元時，損失達 24%，Glassnode 補充道，</p>
</div><blockquote>
<p>“This places the market in an intense bear regime, though still below extreme capitulation phases seen above 50%, suggesting a capitulation process is underway.”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“這使得市場處於一個強烈的熊市狀態，儘管仍低於 50% 以上的極端清算階段，表明清算過程正在進行中。”</p>
</blockquote>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/02/Glassnode-Bitcoin-scaled.jpg" alt="" original-src="https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/02/Glassnode-Bitcoin-scaled.jpg"/></p>
<p>Source: Glassnode</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：Glassnode</p>
</div><p>Bitfinex analysts, on the other hand, projected a sideways structure for BTC within the $60K and $74K price range for a while.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，Bitfinex 的分析師預測比特幣將在 60K 和 74K 美元的價格區間內橫盤整理一段時間。</p>
</div><blockquote>
<p>“The market is likely to consolidate here ($60K-$74K) as it digests losses and resets positioning, ahead of clearer signals on whether this range becomes a base for recovery or a pause before further downside.”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“市場可能會在這裏（60K-$74K）整合，因為它消化損失並重置頭寸，等待更清晰的信號，以確定這個區間是成為恢復的基礎還是在進一步下行之前的暫停。”</p>
</blockquote>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/02/Bitfinex-Bitcoin-analysts.png" alt="" original-src="https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/02/Bitfinex-Bitcoin-analysts.png"/></p>
<p>Source: Bitfinex</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：Bitfinex</p>
</div><hr/>
<div class="lb-trans"><hr/>
</div><h2>Final Thoughts</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最終思考</h2>
</div><ul>
<li><em>Bernstein analysts believe BTC will still make a new all-time high of $150K in 2026, calling the $60K drop the ‘weakest’ bear market.</em></li>
<li><em>However, Glassnode and Bitfinex analysts remained cautious, warning that further downside risk couldn’t be overruled.</em></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><em>伯恩斯坦分析師認為比特幣將在 2026 年創下 15 萬美元的新高，稱 60K 美元的下跌為 ‘最弱’ 的熊市。</em></li>
<li><em>然而，Glassnode 和 Bitfinex 的分析師保持謹慎，警告進一步的下行風險不能被排除。</em></li>
</ul>
</div>

Bitcoin’s ‘weakest bear market’ ever: Bernstein predicts $150K in 2026

Amb Crypto

Bitwise Bitcoin ETF

ProShares Bitcoin Strategy ETF

Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund - ETF

Invesco Galaxy Bitcoin ETF

CoinShares Bitcoin ETF

Grayscale Bitcoin Adopters ETF

iShares Bitcoin Trust ETF

Valkyrie Bitcoin Miners ETF

VanEck Bitcoin ETF

WisdomTree Bitcoin Fund

比特幣有史以來 “最弱的熊市”：Bernstein 預測其將在 2026 年達到 15 萬美元