《大行》里昂：中芯國際首季收入指引符合市場預期 毛利率指引略遜

里昂研究報告指，中芯國際 (00981.HK) 2025 年第四季收入按季升 4.5% 至 24.9 億美元，超越 0% 至 2% 的增長指引。期內毛利率為 19.2%，約處於 18% 至 20% 指引區間的中值。平均售價按季上升 1% 至每片晶圓 914 美元。

公司指引 2026 年首季收入按季持平，符合市場預期；而毛利率指引為 18% 至 20%，略低於市場預期的 20.9%。公司預期 2026 年全年收入增長將高於行業平均水平，資本開支指引則大致與 2025 年 81 億美元持平。

里昂現予中芯國際 H 股目標價 93.3 港元，中芯國際 (688981.SH) A 股目標價 152 元人民幣，均予「跑贏大市」評級。