<p>黑色泰坦公司 (NASDAQ:BTTC):</p>
<p><strong>執行摘要：</strong></p>
<p>企業數字資產領域正在經歷結構性分化，形成了 “被動積累者”（例如，MicroStrategy）和 “主動配置者” 之間的差異。本週，合規的、KYC 限制的借貸池在 Base 上的出現，為後者提供了必要的基礎設施，使其能夠將資產負債表資產轉化為鏈上流動性提供者。</p>
<p><strong>1. DAT 領域：黑色泰坦公司 (BTTC) 與 “主動財庫” 轉型</strong></p>
<p><strong>黑色泰坦公司 (NASDAQ:BTTC)：DAT+ 框架的執行</strong></p>
<p>在成功關閉 2 億美元可轉換債券融資後，BTTC 已開始其 “數字資產財庫加”（DAT+）戰略的部署階段。與僅用於資產積累的同行不同，BTTC 正在執行 <strong>“淨利息差”（NIM）策略</strong>。</p>
<ul>
<li>策略分析：市場情報表明，BTTC 在可用時將分配一部分穩定幣財庫，以捕捉 “去中心化金融基礎利率”（目前約為 8-12% 在機構級池中），而其可轉換債務的資本成本則顯著較低。這應該會增加之前僅對對沖基金可用的正向套利交易的潛力。</li>
<li>同行比較：這標誌着與 MicroStrategy（MSTR）模型的分歧。雖然 MSTR 專注於通過被動持有來增加每股比特幣，BTTC 則專注於通過主動提供流動性來增加每股收益。</li>
<li>估值影響：我們認為，股市將不僅僅將 BTTC 視為比特幣價格的貝塔代理，而是基於其從鏈上收益生成中預期現金流的運營公司。</li>
</ul>
<p><strong>更廣泛的 DAT 趨勢：FASB 採納</strong></p>
<p>FASB 的公允價值會計標準的普遍採納（自 2024 年 12 月 15 日後開始的財政年度生效）正在加速企業的採納。我們觀察到中型公司正在探索 “代幣化貨幣市場基金”（例如，BlackRock BUIDL）作為現金等價層，作為 BTTC 打算遵循的更激進的 “主動 DAT” 模型的墊腳石。</p>
<p><strong>2. 機構基礎設施：支持性框架（Base &amp; Morpho）</strong></p>
<p><strong>Base：企業的上路</strong></p>
<p>Coinbase 的 L2 網絡 Base 有效地鞏固了其作為 “受監管分發層” 的角色。本週的新數據顯示，“Coinbase Prime Web3 錢包” 與白名單智能合約的互動活動急劇上升。這一整合使企業財庫能夠訪問去中心化金融應用，而無需管理原始私鑰，滿足公共審計師的內部控制要求。</p>
<p><strong>Morpho：擴展 “許可市場”</strong></p>
<p>Morpho 協議已成為企業 DAT 執行的主要場所，得益於其模塊化架構（Morpho Blue）。</p>
<ul>
<li>企業金庫：我們看到由受監管實體（例如，Steakhouse Financial，Gauntlet）策劃的 “許可金庫” 的普及。這些金庫利用白名單（KYC/KYB）確保像 BTTC 這樣的企業流動性提供者僅與合規的交易對手互動。</li>
<li>抵押品質量：本週的一個關鍵發展是，代幣化美國國債作為抵押品在這些金庫中的接受度提高。這使得 DAT 發行者能夠以低波動性的 RWA 抵押品借入穩定幣，最小化與像 ETH 或 BTC 這樣的波動資產相關的清算風險。</li>
</ul>
<p><strong>市場解讀：“收益套利” 理論</strong></p>
<p>我們正在見證公共資本與去中心化金融互動方式的根本轉變。</p>
<ul>
<li>需求方（DAT）：公共公司（如 BTTC）可以通過公共股權和債務市場獲得資本。</li>
<li>供應方（協議）：去中心化金融協議（如 Morpho）由於資本稀缺而提供高結構性收益。</li>
<li>綜合：我們認為一種新的套利形式已經出現。公司在傳統經濟中籌集資金（成本約為 3-5%），並將其投入數字經濟（收益約為 8-12%）。能夠以審計準備好的基礎設施彌合這一差距的協議——特別是 Base（分發）和 Morpho（風險引擎）——正在捕獲大部分機構流動。</li>
</ul>
<p><strong>免責聲明</strong></p>
<p><em>本研究報告僅供信息參考。它不構成出售或購買任何證券或數字資產的要約或邀請。關於黑色泰坦公司（BTTC）和去中心化協議的分析涉及重大監管、技術和市場風險。財庫策略的過去表現並不能預示未來結果。</em></p>
<p><strong>關於黑色泰坦公司 (NASDAQ:BTTC)</strong></p>
<p>黑色泰坦公司是一家新興的數字資產技術公司，專注於 DAT+ 戰略，利用其企業資產負債表支持、治理和為去中心化協議提供流動性。有關更多信息，請訪問 <strong>https://www.blacktitancorp.com/ttdat.html</strong>。</p>
<p><strong>媒體與投資者聯繫</strong></p>
<p><strong>Czhang Lin</strong></p>
<p>聯席首席執行官</p>
<p>contact-us@blacktitancorp.com</p>
<p><strong>來源：</strong> 黑色泰坦公司</p>
<p>查看 ACCESS Newswire 上的原始新聞稿</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://app.accessnewswire.com/img.ashx/query-aWQ9MTEzNTg0MA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://app.accessnewswire.com/img.ashx/query-aWQ9MTEzNTg0MA"/></p>

COIN 周收益 ETF - Roundhill

BTCO

BTCW

<p>Black Titan Corporation（納斯達克代碼：BTTC）正在轉向 “主動財政” 模式，採用其數字資產財政加（DAT+）戰略，此舉是在獲得 2 億美元可轉換票據融資後進行的。與像 MicroStrategy 這樣的被動積累者不同，BTTC 旨在通過在去中心化金融（DeFi）中積極提供流動性來實現每股收益。該公司計劃將穩定幣財政分配用於捕捉 DeFi 的基礎利率，預計可達 8-12%，從而增強其現金流潛力。FASB 的公允價值會計標準的採用正在加速企業對代幣化貨幣市場基金的興趣，而 Coinbase 的 Base 和 Morpho 等基礎設施則在促進企業訪問 DeFi 應用方面發揮了作用</p>

<p>Black Titan Corporation (NASDAQ:BTTC):</p>
<div class="lb-trans"><p>黑色泰坦公司 (NASDAQ:BTTC):</p>
</div><p><strong>Executive Summary:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>執行摘要：</strong></p>
</div><p>The corporate digital asset sector is witnessing a structural bifurcation between &#34;Passive Accumulators&#34; (e.g., MicroStrategy) and &#34;Active Allocators&#34;. This week, the emergence of compliant, KYC-gated lending pools on Base has provided the necessary infrastructure for the latter group to operationalize balance sheet assets, effectively transforming corporate treasuries into on-chain liquidity providers.</p>
<div class="lb-trans"><p>企業數字資產領域正在經歷結構性分化，形成了 “被動積累者”（例如，MicroStrategy）和 “主動配置者” 之間的差異。本週，合規的、KYC 限制的借貸池在 Base 上的出現，為後者提供了必要的基礎設施，使其能夠將資產負債表資產轉化為鏈上流動性提供者。</p>
</div><p><strong>1. The DAT Sector: Black Titan Corp (BTTC) &amp; The &#34;Active Treasury&#34; Pivot</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>1. DAT 領域：黑色泰坦公司 (BTTC) 與 “主動財庫” 轉型</strong></p>
</div><p><strong>Black Titan Corp (NASDAQ:BTTC): Execution of the DAT+ Framework</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>黑色泰坦公司 (NASDAQ:BTTC)：DAT+ 框架的執行</strong></p>
</div><p>Following the successful closure of its $200M convertible note facility, BTTC has commenced the deployment phase of its &#34;Digital Asset Treasury Plus&#34; (DAT+) strategy. Unlike peers that utilize capital solely for asset accumulation, BTTC is executing a <strong>&#34;Net Interest Margin&#34; (NIM) strategy</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>在成功關閉 2 億美元可轉換債券融資後，BTTC 已開始其 “數字資產財庫加”（DAT+）戰略的部署階段。與僅用於資產積累的同行不同，BTTC 正在執行 <strong>“淨利息差”（NIM）策略</strong>。</p>
</div><ul>
<li>Strategy Analysis: Market intelligence suggests that when available, BTTC would allocate a portion of stablecoin treasury to capture &#34;DeFi Base Rates&#34; (currently ~8-12% on institutional-grade pools) while its cost of capital on the convertible debt remains significantly lower. This should increase the potential for a positive carry trade previously accessible only to hedge funds.</li>
<li>Peer Comparison: This marks a divergence from the MicroStrategy (MSTR) model. While MSTR focuses on Bitcoin-per-share accretion via passive holding, BTTC is focusing on Yield-per-share accretion via active liquidity provision.</li>
<li>Valuation Impact: We believe the equity markets would value BTTC not just as a beta-proxy to BTC price, but as an operating company based on its projected cash flows derived from on-chain yield generation.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>策略分析：市場情報表明，BTTC 在可用時將分配一部分穩定幣財庫，以捕捉 “去中心化金融基礎利率”（目前約為 8-12% 在機構級池中），而其可轉換債務的資本成本則顯著較低。這應該會增加之前僅對對沖基金可用的正向套利交易的潛力。</li>
<li>同行比較：這標誌着與 MicroStrategy（MSTR）模型的分歧。雖然 MSTR 專注於通過被動持有來增加每股比特幣，BTTC 則專注於通過主動提供流動性來增加每股收益。</li>
<li>估值影響：我們認為，股市將不僅僅將 BTTC 視為比特幣價格的貝塔代理，而是基於其從鏈上收益生成中預期現金流的運營公司。</li>
</ul>
</div><p><strong>Broader DAT Trends: FASB Adoption</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>更廣泛的 DAT 趨勢：FASB 採納</strong></p>
</div><p>The universal adoption of FASB's fair value accounting standards (effective for fiscal years beginning after Dec. 15, 2024) is accelerating corporate adoption. We are observing a trend where mid-cap companies are exploring &#34;Tokenized Money Market Funds&#34; (e.g., BlackRock BUIDL) as a cash-equivalent layer, serving as a stepping stone toward the more aggressive &#34;Active DAT&#34; model BTTC intends to follow.</p>
<div class="lb-trans"><p>FASB 的公允價值會計標準的普遍採納（自 2024 年 12 月 15 日後開始的財政年度生效）正在加速企業的採納。我們觀察到中型公司正在探索 “代幣化貨幣市場基金”（例如，BlackRock BUIDL）作為現金等價層，作為 BTTC 打算遵循的更激進的 “主動 DAT” 模型的墊腳石。</p>
</div><p><strong>2. Institutional Infrastructure: The Enabling Rails (Base &amp; Morpho)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>2. 機構基礎設施：支持性框架（Base &amp; Morpho）</strong></p>
</div><p><strong>Base: The Corporate On-Ramp</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Base：企業的上路</strong></p>
</div><p>Coinbase's L2 network, Base, has effectively consolidated its role as the &#34;regulated distribution layer.&#34; New data from this week indicates a sharp rise in &#34;Coinbase Prime Web3 Wallet&#34; activity interacting with whitelisted smart contracts. This integration allows corporate treasurers to access DeFi applications without managing raw private keys, fulfilling the internal control requirements of public auditors.</p>
<div class="lb-trans"><p>Coinbase 的 L2 網絡 Base 有效地鞏固了其作為 “受監管分發層” 的角色。本週的新數據顯示，“Coinbase Prime Web3 錢包” 與白名單智能合約的互動活動急劇上升。這一整合使企業財庫能夠訪問去中心化金融應用，而無需管理原始私鑰，滿足公共審計師的內部控制要求。</p>
</div><p><strong>Morpho: Scaling &#34;Permissioned Markets&#34;</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Morpho：擴展 “許可市場”</strong></p>
</div><p>The Morpho protocol has become the primary venue for Corporate DAT execution due to its modular architecture (Morpho Blue).</p>
<div class="lb-trans"><p>Morpho 協議已成為企業 DAT 執行的主要場所，得益於其模塊化架構（Morpho Blue）。</p>
</div><ul>
<li>Corporate Vaults: We are seeing the proliferation of &#34;Permissioned Vaults&#34; curated by regulated entities (e.g., Steakhouse Financial, Gauntlet). These vaults utilize a whitelist (KYC/KYB) to ensure that corporate liquidity providers like BTTC only interact with compliant counterparties.</li>
<li>Collateral Quality: A key development this week is the increased acceptance of Tokenized U.S. Treasury Bills as collateral within these vaults. This allows DAT issuers to borrow stablecoins against low-volatility RWA collateral, minimizing the liquidation risks associated with volatile assets like ETH or BTC.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>企業金庫：我們看到由受監管實體（例如，Steakhouse Financial，Gauntlet）策劃的 “許可金庫” 的普及。這些金庫利用白名單（KYC/KYB）確保像 BTTC 這樣的企業流動性提供者僅與合規的交易對手互動。</li>
<li>抵押品質量：本週的一個關鍵發展是，代幣化美國國債作為抵押品在這些金庫中的接受度提高。這使得 DAT 發行者能夠以低波動性的 RWA 抵押品借入穩定幣，最小化與像 ETH 或 BTC 這樣的波動資產相關的清算風險。</li>
</ul>
</div><p><strong>Market Interpretation: The &#34;Yield Arbitrage&#34; Thesis</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>市場解讀：“收益套利” 理論</strong></p>
</div><p>We are witnessing a fundamental shift in how public capital interacts with decentralized finance.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們正在見證公共資本與去中心化金融互動方式的根本轉變。</p>
</div><ul>
<li>Demand Side (The DATs): Public companies (like BTTC) have access to capital via public equity and debt markets.</li>
<li>Supply Side (The Protocols): DeFi protocols (like Morpho) offer high structural yields due to capital scarcity.</li>
<li>The Synthesis: We believe a new form of arbitrage has emerged. Companies are raising funds in the traditional economy (at ~3-5% cost) and deploying them into the digital economy (at ~8-12% yield). Protocols that can bridge this gap with audit-ready infrastructure - specifically Base (distribution) and Morpho (risk engine) - are capturing the majority of this institutional flow.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>需求方（DAT）：公共公司（如 BTTC）可以通過公共股權和債務市場獲得資本。</li>
<li>供應方（協議）：去中心化金融協議（如 Morpho）由於資本稀缺而提供高結構性收益。</li>
<li>綜合：我們認為一種新的套利形式已經出現。公司在傳統經濟中籌集資金（成本約為 3-5%），並將其投入數字經濟（收益約為 8-12%）。能夠以審計準備好的基礎設施彌合這一差距的協議——特別是 Base（分發）和 Morpho（風險引擎）——正在捕獲大部分機構流動。</li>
</ul>
</div><p><strong>Disclaimer</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>免責聲明</strong></p>
</div><p><em>This research note is provided for informational purposes only. It does not constitute an offer to sell or a solicitation of an offer to buy any securities or digital assets. The analysis regarding Black Titan Corp (BTTC) and decentralized protocols involves significant regulatory, technical, and market risks. Past performance of treasury strategies is not indicative of future results.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本研究報告僅供信息參考。它不構成出售或購買任何證券或數字資產的要約或邀請。關於黑色泰坦公司（BTTC）和去中心化協議的分析涉及重大監管、技術和市場風險。財庫策略的過去表現並不能預示未來結果。</em></p>
</div><p><strong>About Black Titan Corp (NASDAQ:BTTC)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>關於黑色泰坦公司 (NASDAQ:BTTC)</strong></p>
</div><p>Black Titan Corp is a recent digital asset technology company focusing on the DAT+ strategy, utilizing its corporate balance sheet to support, govern, and provide liquidity to decentralized protocols. For more information, please visit <strong>https://www.blacktitancorp.com/ttdat.html</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>黑色泰坦公司是一家新興的數字資產技術公司，專注於 DAT+ 戰略，利用其企業資產負債表支持、治理和為去中心化協議提供流動性。有關更多信息，請訪問 <strong>https://www.blacktitancorp.com/ttdat.html</strong>。</p>
</div><p><strong>Media &amp; Investor Contact</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>媒體與投資者聯繫</strong></p>
</div><p><strong>Czhang Lin</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Czhang Lin</strong></p>
</div><p>Co-Chief Executive Officer</p>
<div class="lb-trans"><p>聯席首席執行官</p>
</div><p>contact-us@blacktitancorp.com</p>
<div class="lb-trans"><p>contact-us@blacktitancorp.com</p>
</div><p><strong>SOURCE:</strong> Black Titan Corp</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>來源：</strong> 黑色泰坦公司</p>
</div><p>View the original press release on ACCESS Newswire</p>
<div class="lb-trans"><p>查看 ACCESS Newswire 上的原始新聞稿</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://app.accessnewswire.com/img.ashx/query-aWQ9MTEzNTg0MA" alt="" original-src="https://app.accessnewswire.com/img.ashx?id=1135840"/></p>

Corporate Treasury & Digital Infrastructure Note: The Active Management Divergence  | BTTC Stock News

- Black Titan 公司 (BTTC) 正在執行 "數字資產財政加" 策略。  
- 公司計劃利用穩定幣國庫捕捉高收益，並與合規對手方互作。  
- 這一策略標誌着企業在去中心化金融中的新一輪套利機會。

StockTitan

Invesco Galaxy Bitcoin ETF

WisdomTree Bitcoin Fund

ProShares Bitcoin Strategy ETF

2 倍做多 Coinbase ETF - Leverage Shares

Franklin Ethereum ETF

ARK 21Shares Bitcoin ETF

Bitwise Bitcoin ETF

Grayscale Ethereum Staking ETF

iShares US Digital Infrastructure and Real Estate ETF

GraniteShares 2x Long MSTR Daily ETF

21Shares Ethereum ETF

納斯達克 NexGen 經濟 ETF - Reality Shares

Leverage Shares 2x Cpd Acclrtd MSTRMnETF

Coinbase

VanEck Bitcoin ETF

Invesco Galaxy Ethereum ETF

2 倍做空 COIN ETF - GraniteShares

Black Titan

Franklin Bitcoin ETF

Grayscale Ethereum Mini Staking ETF

2 倍做多加密貨幣行業 ETF - Direxion

Grayscale Bitcoin Trust BTC - ETF

Circle

Defiance Leveraged Long + Inc MSTR ETF

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund - ETF

BTCS

2 倍做空 MSTR ETF - Defiance

iShares Bitcoin Trust ETF

Fidelity Ethereum Fund

Proshares Ether Strategy ETF

Leverage Shares 2X Long CRCL Daily ETF

CoinShares Bitcoin ETF

IShares Ethereum Trust ETF

Global X Data Center & Dgtl Infrs ETF

Roundhill MSTR WeeklyPay ETF

Valkyrie Bitcoin and Ether Strategy ETF

VanEck Ethereum ETF

2 倍做多 COIN ETF - GraniteShares

區塊鏈 ETF - Amplify

Galaxy Digital

2 倍做多 MSTR ETF - T-Rex

Bitwise Ethereum ETF

企業財務與數字基礎設施説明：主動管理的分歧 | BTTC 股票新聞