<div id="readability-page-1"><div id="conimg_0"> <p>上星期在本欄中分享了筆者在 TVB 主持《交易現場》的點滴，以及電視台財經節目的興衰，不料引起不少朋友和讀者的回響。剛過去的星期二，本地兩家電視台都有業績相關的消息，不如借此機會，為大家分析一下本地電視行業的最新發展。</p><h2>TVB 盈喜 ViuTV 下半年業績改善</h2><p>電視廣播 (511) 發出盈利預喜，預期去年 EBITDA 超過 3.5 億元，較 2024 年增長最少 18%，整體業績亦會虧轉盈，純利預料超過 5,000 萬元。另一邊廂，ViuTV 母公司電訊盈科 (008) 公布了全年業績，當中免費電視及相關業務，EBITDA 有 1.53 億元，按年倒退兩成，看似令人失望，但仔細分析，會發現 EBITDA 倒退其實是發生在上半年，下半年已經恢復增長，原因之一是年內專注個人演唱會。公司預期今年會舉辦一系列團體演唱會，預計會帶動免費電視業務的財務表現回升。</p><h2>TVB 重廣告輕藝人</h2><p>閱讀兩家公司的公布，會發現兩家電視台的業務焦點各異。電視廣播仍然不斷強調廣告收入增長，特別是去年底重頭劇《新聞女王 2》大熱，推動廣告收入增長，但實情是「單天未必能夠保至尊」。第四季 TVB 旗下免費電視旗道合計，平日黃金時間的收視只有 20.1 點，按季跌 0.3 點，按年更加大跌 1.1 點。相信 20 點收視對管理層來說是一個重要心理關口，跌穿的話，廣告商又有理由壓價。</p><p>筆者對 TVB 的另一觀察是關於旗下藝人的，過去廣告客戶投放電視廣告，很多時都會用上 TVB 的藝人，畢竟電視台藝人理應能夠吸引電視觀眾眼球。但近期在 TVB 看到的廣告，選用旗下藝人代言的卻不多。佘詩曼廣告代言不少，但她早已經不是 TVB 經理人合約，TVB 只是收到廣告時段收入。電視廣告仍然有不少熟識面孔，但為數不少是離巢藝人、電影明星以及 KOL。</p><h2>ViuTV 積極捧藝人走出去</h2><p>ViuTV 的業務重點剛好相反，完全是以藝人為核心。業績中特別提到通過參與大型製作及國際級活動，提升旗下藝人的國際知名度，例如呂爵安 Edan 參演韓劇《模範的士 3》，邱彥筒 Marf 為國際級天團 Coldplay 香港演唱會擔任暖場嘉賓，都見到 ViuTV 為旗下藝人爭取機會的用心。另外，ViuTV 亦爭取到旗下藝人與國際品牌，例如 Sanrio 和 NBA 合作，開拓內容及現場活動以外的收入來源。</p><p>電盈旗下的 OTT 業務 Viu 視像串流平台，亦可成為 ViuTV 藝人未來的助力。雖然 Viu 在香港的滲透率不高，但在東南亞地區市場發展順利。據市場研究機構統計，Viu 在東南亞訂戶有近 1,000 萬，僅次於 Netflix 的 1,280 萬戶，而且增長潛力巨大。OTT 業務去年 EBITDA 有 6.2 億元，按年急增 56%，EBITDA 邊際利潤 24%，按年提高 8 個百分點。未來 Viu 會加大發展網絡短劇，相信 ViuTV 藝人亦可以藉此衝出香港。</p><h2>如何留住大明星？</h2><p>TVB 過去都曾經投放許多資源培養藝人，但可能經歷過太多藝人成名後就離巢的傷害，加上早幾年財務狀況一度惡化，令 TVB 現在只視藝人為一般的勞動力，不再願意花資源「棒」藝人，也不為藝人爭取在外工作的機會，但這種「因噎廢食」之舉，始終是削弱作為一家電視台的核心競爭力。而 ViuTV 又如何留住棒紅了的藝人，避免行 TVB 的舊路呢？市傳 Mirror 合約期還有兩年多就滿，正好考驗 ViuTV 管理層和藝人管理團隊的功力。</p><p><strong>林小珍</strong></p><p>相關文章：20 年過去，交易還要現場嗎？｜林小珍</p> </div></div>

華夏中證文娛傳媒ETF

廣發中證傳媒ETF

傳媒ETF

影視ETF

電視廣播

國泰中證影視主題ETF

<p>TVB 與 ViuTV 在經營策略上存在明顯差異。TVB 預計去年 EBITDA 超過 3.5 億元，整體業績將由虧轉盈，純利預計超過 5,000 萬元。然而，ViuTV 的 EBITDA 為 1.53 億元，同比下降 20%，但下半年已恢復增長，預計將通過舉辦團體演唱會提升財務表現。TVB 重視廣告收入，但收視率下滑，廣告商可能會壓價。相對而言，ViuTV 則以藝人為核心，積極推動藝人發展。</p>

TVB 與 ViuTV 經營策略歧異｜林小珍