潘世奇汽車集團公佈 2025 年第四季度及全年財報 | PAG 股票新聞

新车、二手车及金融与保险每单位毛利保持强劲 创纪录的第四季度和全年零售汽车服务及零件收入 及相关毛利 第四季度同店服务及零件收入增长 5% 2025 年回购 1,178,411 股，占流通股的 1.8% 董事会宣布现金股息增加至每股 1.40 美元 , /PRNewswire/ -- Penske Automotive Group, Inc. (NYSE: PAG)，一家多元化的国际运输服务公司，也是全球顶尖的汽车和商用卡车零售商之一，今天公布了 2025 年第四季度和全年业绩。该季度收入为 78 亿美元，而 2024 年同期为 81 亿美元。归属于普通股股东的净收入为 1.861 亿美元，而去年同期为 2.493 亿美元，相关每股收益为 2.83 美元，而 2024 年同期为 3.73 美元。这些 GAAP 结果包括某些减值和其他费用，以及 Penske Motor Group 在两个期间的完整季度结果，这是 GAAP 对共同控制交易的要求（见下文第 15 页）。排除某些减值和其他费用后，调整后的净收入下降 23% 至 1.915 亿美元，调整后的每股收益下降 22% 至 2.91 美元。外汇汇率对收入的积极影响为 1.133 亿美元，归属于普通股股东的净收入为 70 万美元，每股收益增加 0.01 美元。 谈及公司的业绩，董事长 Roger Penske 表示：“在 2025 年，我们的业务交付了超过 504,000 辆零售汽车和商用卡车，产生了近 320 亿美元的收入和 13 亿美元的税前收益。我们的多元化模式保持韧性，车辆库存状况良好，服务和零件表现强劲，成本控制良好。在面对季度间比较的困难时，我对我们的团队在第四季度的表现感到满意，包括由于提前销售活动对汽车销售的影响、商用卡车货运市场的持续疲软以及英国的宏观经济环境。” Penske 继续说道：“在过去两年中，我们完成了 23 家非战略零售汽车经销商的剥离，涉及近 21,000 辆新车和二手车，收入达 7 亿美元。此外，在过去几个月中，我们宣布收购了两家丰田经销商和四家雷克萨斯经销商，预计年收入约为 20 亿美元，这将推动 Penske Automotive Group 的进一步规模和增长。” 截至2025年12月31日的十二个月，收入与 2024 年同期持平，为 318 亿美元。归属于普通股股东的净收入下降 4%，至 9.354 亿美元，而去年同期为 9.689 亿美元，相关每股收益下降 3%，至 14.13 美元，而 2024 年同期为 14.49 美元。这些 GAAP 结果包括某些减值和其他费用，以及 Penske Motor Group 在两个期间的全年结果，这是 GAAP 对共同控制交易的要求（见下文第 15 页）。排除某些减值和其他费用以及 2025 年第一季度经销商出售的收益，调整后的净收入下降 5% 至 9.228 亿美元，调整后的每股收益下降 4% 至 13.94 美元。外汇汇率对收入的积极影响为 3.023 亿美元，归属于普通股股东的净收入为 250 万美元，每股收益增加 0.04 美元。 零售汽车经销商 截至2025年12月31日的三个月内，总交付的新车单位减少 10%。美国的新车单位减少 8%，国际上减少 14%。减少的原因是剥离了 2,000 个单位，以及在美国和英国市场某些高端品牌的销售下降。这些高端品牌在美国因关税和电动车税收抵免到期的提前销售活动下降了 20%，而在英国的下降主要与疲弱的经营环境有关。此外，第四季度还受到 800 个单位的销售下降的影响，主要与 OEM 网络安全事件导致的库存限制有关。交付的二手车单位减少 6%，其中美国减少 3%，国际上减少 9%。二手车单位的下降归因于剥离了 1,650 个单位，以及 Sytner Select 地点的 1,000 个单位（即 22%）的下降。总零售汽车收入下降 5%，至 67 亿美元，同店基础下降 4%。总零售汽车毛利下降 6%，至 11 亿美元，同店基础下降 5%。 截至2025年12月31日的十二个月，总交付的新车单位减少 2%。交付的二手车单位减少 11%。国际上二手车单位的减少主要归因于之前宣布的将公司在英国的二手车专营经销商重新调整为 Sytner Select，因为我们关闭或出售了四个地点，以专注于以更好的利润和更低的成本零售更少的单位。总零售汽车收入与去年持平，为 275 亿美元，同店基础保持不变。总零售汽车毛利增加 1%，至 45 亿美元，同店毛利增加 1%，主要得益于同店服务和零件的 7% 增长。 零售商用卡车经销商 截至2025年12月31日的三个月内，公司零售商业卡车经销商销售了 3,789 辆新旧车辆，产生了 7.254 亿美元的收入和 3,380 万美元的税前收益。相比之下，去年同期的新旧车辆销售为 4,432 辆，收入为 7.737 亿美元，税前收益为 4,480 万美元，因为货运市场的持续疲软影响了新旧卡车的需求、OEM 新卡车订单以及每辆卡车的毛利润。截止2025年12月31日的十二个月内，收入从 35 亿美元下降 3% 至 34 亿美元，按同店计算下降 6%，税前收益为 1.747 亿美元，而去年同期为 2.036 亿美元。 彭斯基运输解决方案投资 彭斯基运输解决方案（"PTS"）是全方位卡车租赁、卡车租赁、合同维护和物流服务的领先提供商。PTS 管理着一个拥有超过 396,600 辆卡车、拖拉机和挂车的车队，处于租赁、租赁和/或维护合同之下。彭斯基汽车集团在 PTS 中拥有 28.9% 的股权，并采用权益法进行会计处理。截止2025年12月31日的三个月和十二个月内，公司分别记录了 4760 万美元和 1.928 亿美元的收益，而 2024 年同期分别为 5230 万美元和 1.980 亿美元，因货运市场的持续疲软导致租赁收入下降，同时二手卡车销售收益减少，部分被车队和成本削减所抵消。 公司发展、资本配置、流动性和杠杆 公司的强大资产负债表、现金流生成能力和一流的杠杆继续支持我们的灵活资本配置方法。2026 年 1 月，公司宣布签署协议收购位于佛罗里达州中部奥兰多大都市区的奥兰多雷克萨斯和温特帕克雷克萨斯。此次收购预计将增加 4.5 亿美元的年化收入。交易的完成预计将在 2026 年第一季度进行，并需满足惯例条件。公司预计将使用运营现金流和美国信贷协议下的可用资金来支付购买价格。 在 2025 年 11 月，公司收购了彭斯基汽车集团，该集团在加利福尼亚州拥有和运营两个雷克萨斯品牌门店和一个丰田品牌门店，以及在德克萨斯州的一个丰田品牌门店，包括美国最大的丰田品牌经销商 Longo Toyota，预计收入为 15 亿美元。此外，公司董事会批准将季度股息提高 1.4%，即每股 0.02 美元，至每股 1.40 美元，代表前瞻性股息收益率为 3.4%。此次增加是公司连续第 21 次季度增加。按过去十二个月计算，股息支付比率为 37.9%。股息将在2026年3月5日支付给截至2026年2月25日的股东。 在 2025 年 9 月，我们按计划到期全额偿还了 5.5 亿美元的 3.50% 高级次级票据，原定于2025年9月1日到期。在截至2025年12月31日的十二个月内，公司回购了 1,178,411 股普通股，约占其流通股的 1.8%。截至2025年12月31日，证券回购计划下尚有 2.475 亿美元可供回购。截至2025年12月31日，公司拥有约 16 亿美元的流动性，其中包括 6500 万美元的现金和 15 亿美元的美国及国际信贷协议下的可用资金。公司截至2025年12月31日的杠杆比率为 1.5 倍。 电话会议 彭斯基汽车集团将于 2026年2月11日（星期三） 下午 2:00（东部标准时间） 召开电话会议，讨论 2025 年第四季度的财务结果。要收听电话会议，参与者必须拨打 (800) 715-9871 [国际请拨打 (646) 307-1963]，使用访问代码 9658297。此次会议还将通过互联网同步广播，投资者可通过彭斯基汽车集团网站的投资者部分访问。此外，关于 2025 年第四季度和全年财务结果的投资者演示文稿已发布在公司网站的投资者部分。要访问演示文稿或收听公司的网络广播，请访问 www.penskeautomotive.com。 关于彭斯基汽车 彭斯基汽车集团（Penske Automotive Group, Inc.）（纽约证券交易所代码：PAG）总部位于密歇根州布卢姆菲尔德山，是一家多元化的国际运输服务公司，也是全球顶级的汽车和商业卡车零售商之一。PAG 在美国、英国、加拿大、德国、意大利、日本和澳大利亚运营经销商，是北美最大的 Freightliner 商业卡车零售商之一。PAG 还在澳大利亚和新西兰主要分销和零售商用车辆、柴油和汽油发动机、动力系统及相关零部件和服务。PAG 在全球雇佣超过 27,700 名员工。此外，PAG 拥有 28.9% 的彭斯基运输解决方案（"PTS"）的股份，该业务在全球雇佣超过 42,000 名员工，管理着北美最大的、最全面和现代化的卡车车队，拥有超过 396,600 辆卡车、拖拉机和挂车，处于租赁、租赁和/或维护合同之下，并为客户提供创新的运输、供应链和技术解决方案。PAG 是 S&P 中型股 400、财富 500、罗素 1000 和罗素 3000 指数的成员。有关更多信息，请访问公司网站 www.penskeautomotive.com。 非公认会计原则财务指标 本发布包含根据美国证券交易委员会（SEC）规则定义的某些非公认会计原则（non-GAAP）财务指标，例如调整后的收入、调整后的毛利润、调整后的净收入、调整后的每股收益、调整后的税前收益、息税折旧摊销前收益（"EBITDA"）、调整后的 EBITDA、调整后的销售、一般和行政费用，以及杠杆比率。公司已在发布中将这些指标与最直接可比的公认会计原则（GAAP）指标进行了调节。公司认为，这些广泛接受的经营盈利能力财务指标提高了公司披露的透明度，并提供了公司核心业务运营结果的有意义展示，排除了与公司持续核心业务运营无关的项目的影响，并提高了公司核心业务运营结果的期间可比性。这些非 GAAP 财务指标不能替代 GAAP 财务结果，仅应与公司根据 GAAP 呈现的财务信息结合考虑。 关于前瞻性声明的警告 本新闻稿中的声明可能涉及前瞻性声明，包括关于 Penske Automotive Group, Inc.的财务表现、预期、收购活动、未来计划和未来收入的前瞻性声明。由于难以预测的风险和不确定性，实际结果可能会有重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于我们完成常规收购成交条件的能力、与宏观经济、地缘政治和行业条件及事件相关的风险，包括它们对新车和二手车、服务和零部件以及维修和保养服务销售的影响、消费者信贷的可用性、消费者需求的变化、消费者信心水平、燃料价格、与 Penske Transportation Solutions（"PTS"）和 Premier Truck Group 相关的货运卡车需求，以及其他货运指标如现货价格或行驶里程、个人可支配支出水平、利率、外汇汇率和失业率；我们从制造商处获取车辆和零部件的能力，特别是在自然灾害、关税和非关税贸易壁垒导致的供应链中断的情况下，任何车辆组件的短缺、国际冲突、劳动力采购的挑战、劳工罢工、工作停工或其他中断；我们的制造商合作伙伴对我们运营的控制以及我们对他们在业务各个方面的依赖；我们及制造商合作伙伴声誉的风险；零售模式的变化，包括制造商的直接销售、向代理销售模式的过渡、在线竞争者的销售，或电动车的扩展；对我们及第三方提供商的信息技术系统的安全性和可用性的中断，这些系统越来越受到勒索软件和其他网络攻击的威胁；疫情对全球经济的影响，包括我们在疫情情况下有效应对变化的商业条件的能力；针对进口车辆和零部件的关税影响，以及关税、贸易限制、贸易争端或非关税贸易壁垒的变化或增加；通货膨胀率，包括其对车辆可负担性的影响；利率和外汇汇率的变化；我们完成、整合和实现收购回报的能力；关于 PTS，客户的财务健康状况变化、员工的劳工罢工或工作停工、PTS 资产利用率的降低、从卡车制造商和供应商处获取车辆和零部件的成本及持续可用性，包括与其车队相关的各种法规的影响、二手卡车价值的变化对 PTS 卡车销售盈利能力的影响以及监管风险和相关合规成本；我们在新建和升级经销商设施上的重大资本投资的回报能力；我们在快速变化的汽车和卡车市场中的应对能力；我们在国内和国际市场中应对与经销商和车辆销售相关的新或增强法规的能力，包括与销售流程、排放标准或电气化相关的法规；我们商业车辆、发动机和动力系统分销的成功；自然灾害；召回计划或其他中断影响我们车辆或零部件供应的情况；法律和行政事务的结果以及管理层控制有限的其他因素。这些前瞻性声明应与有关 Penske Automotive Group 业务、市场、条件、风险和其他不确定性的附加信息一起评估，这些因素可能影响 Penske Automotive Group 的未来表现。上述讨论的风险和不确定性并不详尽，其他风险和不确定性在 Penske Automotive Group 截至2024年12月31日的 10-K 表格、截至2025年3月31日、2025年6月30日和2025年9月30日的 10-Q 表格以及其向证券交易委员会提交的其他文件中进行了说明。本新闻稿仅在其日期时有效，Penske Automotive Group 不承担更新此处信息的任何义务。 如有咨询，请联系: Shelley Hulgrave Anthony Pordon 执行副总裁兼 执行副总裁 投资者关系 首席财务官 和企业发展 Penske Automotive Group, Inc. Penske Automotive Group, Inc. 248-648-2812 248-648-2540 shulgrave@penskeautomotive.com tpordon@penskeautomotive.com PENSKE AUTOMOTIVE GROUP, INC. 合并简明损益表 (金额单位：百万，除每股数据外) (未经审计) 截至三个月 截至十二个月 12 月 31 日， 12 月 31 日， 2025 年 2024 年 变动 2025 年 2024 年 变动 收入 $ 7,769.2 $ 8,077.6 (3.8) % $ 31,808.5 $ 31,864.8 (0.2) % 销售成本 6,525.4 6,764.5 (3.5) % 26,591.5 26,647.7 (0.2) % 毛利润 $ 1,243.8 $ 1,313.1 (5.3) % $ 5,217.0 $ 5,217.1 — % 销售、一般和管理费用 924.0 924.0 — % 3,764.0 3,685.7 2.1 % 折旧 44.8 41.8 7.2 % 172.3 161.3 6.8 % 营业收入 $ 275.0 $ 347.3 (20.8) % $ 1,280.7 $ 1,370.1 (6.5) % 地板计划利息费用 (41.4) (48.2) (14.1) % (170.6) (193.1) (11.7) % 其他利息费用 (25.7) (23.7) 8.4 % (91.6) (87.9) 4.2 % 经销商销售收益 — — nm 52.3 — nm 投资收益 47.6 52.7 (9.7) % 192.9 200.7 (3.9) % 税前收入 $ 255.5 $ 328.1 (22.1) % $ 1,263.7 $ 1,289.8 (2.0) % 所得税 (68.8) (77.9) (11.7) % (325.8) (316.4) 3.0 % 净收入 $ 186.7 $ 250.2 (25.4) % $ 937.9 $ 973.4 (3.6) % 减：归属于非控股权益的收入 0.6 0.9 (33.3) % 2.5 4.5 (44.4) % 归属于普通股东的净收入 $ 186.1 $ 249.3 (25.4) % $ 935.4 $ 968.9 (3.5) % 归属于普通股东的金额: 净收入 $ 186.7 $ 250.2 (25.4) % $ 937.9 $ 973.4 (3.6) % 减：归属于非控股权益的收入 0.6 0.9 (33.3) % 2.5 4.5 (44.4) % 归属于普通股东的净收入 $ 186.1 $ 249.3 (25.4) % $ 935.4 $ 968.9 (3.5) % 每股收益 $ 2.83 $ 3.73 (24.1) % $ 14.13 $ 14.49 (2.5) % 加权平均流通股数 65.8 66.8 (1.5) % 66.2 66.9 (1.0) % nm – 无意义 PENSKE AUTOMOTIVE GROUP, INC. 合并简明资产负债表 (金额单位：百万) (未经审计) 12 月 31 日， 12 月 31 日， 2025 年 2024 年 资产: 现金及现金等价物 $ 64.7 $ 83.6 应收账款，净额 1,070.3 1,037.2 存货 4,814.7 4,710.7 其他流动资产 242.9 214.8 流动资产总计 6,192.6 6,046.3 净物业和设备 3,224.6 3,037.8 租赁使用权资产 2,543.8 2,582.6 无形资产 3,599.9 3,517.0 其他长期资产 2,036.8 1,937.2 资产总计 $ 17,597.7 $ 17,120.9 负债和股东权益: 地板计划应付票据 $ 2,532.8 $ 2,570.5 地板计划应付票据 – 非贸易 1,561.5 1,512.4 应付账款 899.8 859.1 应计费用和其他流动负债 930.0 917.4 长期债务的当前部分 355.0 721.2 流动负债总计 6,279.1 6,580.6 长期债务 1,810.5 1,130.8 长期租赁负债 2,461.5 2,504.5 其他长期负债 1,465.7 1,486.5 负债总计 12,016.8 11,702.4 股东权益 5,580.9 5,418.5 负债和股东权益总计 $ 17,597.7 $ 17,120.9 彭斯基汽车集团， Inc. 合并运营 选定数据 （未经审计） 截至三个月 截至十二个月 12 月 31 日， 12 月 31 日， 2025 2024 2025 2024 地区收入构成： 北美 63.6 % 64.3 % 63.0 % 61.8 % 英国 23.7 % 26.1 % 26.2 % 29.3 % 其他国际 12.7 % 9.6 % 10.8 % 8.9 % 总计 100.0 % 100.0 % 100.0 % 100.0 % 收入：（金额以百万计） 零售汽车 $ 6,740.5 $ 7,079.8 $ 27,474.6 $ 27,565.8 零售商用卡车 725.4 773.7 3,411.3 3,521.1 商用车分销及其他 303.3 224.1 922.6 777.9 总计 $ 7,769.2 $ 8,077.6 $ 31,808.5 $ 31,864.8 毛利润：（金额以百万计） 零售汽车 $ 1,065.0 $ 1,129.2 $ 4,482.4 $ 4,454.4 零售商用卡车 121.4 138.1 542.3 584.5 商用车分销及其他 57.4 45.8 192.3 178.2 总计 $ 1,243.8 $ 1,313.1 $ 5,217.0 $ 5,217.1 毛利率： 零售汽车 15.8 % 15.9 % 16.3 % 16.2 % 零售商用卡车 16.7 % 17.8 % 15.9 % 16.6 % 商用车分销及其他 18.9 % 20.4 % 20.8 % 22.9 % 总计 16.0 % 16.3 % 16.4 % 16.4 % 截至三个月 截至十二个月 12 月 31 日， 12 月 31 日， 2025 2024 2025 2024 运营项目占收入的百分比： 毛利润 16.0 % 16.3 % 16.4 % 16.4 % 销售、一般和行政费用 11.9 % 11.4 % 11.8 % 11.6 % 运营收入 3.5 % 4.3 % 4.0 % 4.3 % 税前收入 3.3 % 4.1 % 4.0 % 4.0 % 运营项目占总毛利润的百分比： 销售、一般和行政费用 74.3 % 70.4 % 72.1 % 70.6 % 调整后的销售、一般和行政费用 (1) 73.7 % 70.3 % 71.5 % 70.6 % 运营收入 22.1 % 26.4 % 24.5 % 26.3 % 截至三个月 截至十二个月 12 月 31 日， 12 月 31 日， （金额以百万计） 2025 2024 2025 2024 EBITDA(1) $ 326.0 $ 393.6 $ 1,527.6 $ 1,539.0 调整后的 EBITDA(1) $ 329.3 $ 379.9 $ 1,459.2 $ 1,485.7 地板计划信用 $ 15.3 $ 18.9 $ 64.9 $ 65.6 租金费用 $ 71.5 $ 69.6 $ 282.4 $ 274.2 (1) 请参见以下非 GAAP 调整表。 彭斯基汽车集团， Inc. 零售汽车业务 （未经审计） 截至三个月 截至十二个月 12 月 31 日， 12 月 31 日， 2025 年 2024 年 变化 2025 年 2024 年 变化 零售汽车单位： 新车零售 52,907 60,727 (12.9) % 215,536 224,356 (3.9) % 二手车零售 52,571 55,869 (5.9) % 226,301 255,228 (11.3) % 总零售 105,478 116,596 (9.5) % 441,837 479,584 (7.9) % 新车代理 11,471 11,105 3.3 % 43,966 40,548 8.4 % 总零售和代理 116,949 127,701 (8.4) % 485,803 520,132 (6.6) % 零售汽车收入：（金额以百万计） 新车 $ 3,221.3 $ 3,605.2 (10.6) % $ 12,855.4 $ 12,960.6 (0.8) % 二手车 2,118.6 2,094.3 1.2 % 8,941.1 9,040.0 (1.1) % 财务和保险，净额 199.8 210.8 (5.2) % 816.5 841.0 (2.9) % 服务和零件 844.8 805.0 4.9 % 3,377.9 3,182.8 6.1 % 车队和批发 356.0 364.5 (2.3) % 1,483.7 1,541.4 (3.7) % 总收入 $ 6,740.5 $ 7,079.8 (4.8) % $ 27,474.6 $ 27,565.8 (0.3) % 零售汽车毛利润：（金额以百万计） 新车 $ 273.2 $ 333.8 (18.2) % $ 1,161.0 $ 1,231.8 (5.7) % 二手车 93.0 99.1 (6.2) % 469.2 465.4 0.8 % 财务和保险，净额 199.8 210.8 (5.2) % 816.5 841.0 (2.9) % 服务和零件 488.0 468.9 4.1 % 1,973.8 1,847.5 6.8 % 车队和批发 11.0 16.6 (33.7) % 61.9 68.7 (9.9) % 总毛利润 $ 1,065.0 $ 1,129.2 (5.7) % $ 4,482.4 $ 4,454.4 0.6 % 零售汽车每辆车零售收入： 新车（不包括代理） $ 60,339 $ 58,907 2.4 % $ 59,127 $ 57,342 3.1 % 二手车 40,301 37,485 7.5 % 39,510 35,420 11.5 % 零售汽车每辆车毛利润： 新车（不包括代理） $ 4,689 $ 5,071 (7.5) % $ 4,920 $ 5,098 (3.5) % 二手车 1,770 1,773 (0.2) % 2,074 1,824 13.7 % 财务和保险（不包括代理） 1,857 1,778 4.4 % 1,812 1,724 5.1 % 代理 2,523 2,639 (4.4) % 2,649 2,516 5.3 % 零售汽车毛利率： 新车 8.5 % 9.3 % (80) bps 9.0 % 9.5 % (50) bps 二手车 4.4 % 4.7 % (30) bps 5.2 % 5.1 % +10bps 服务和零件 57.8 % 58.2 % (40) bps 58.4 % 58.0 % +40bps 车队和批发 3.1 % 4.6 % (150) bps 4.2 % 4.5 % (30) bps 总毛利率 15.8 % 15.9 % (10) bps 16.3 % 16.2 % +10bps 零售汽车收入构成百分比： 新车 47.8 % 50.9 % (310) bps 46.8 % 47.0 % (20) bps 二手车 31.4 % 29.6 % +180bps 32.5 % 32.8 % (30) bps 财务和保险，净额 3.0 % 3.0 % —bps 3.0 % 3.1 % (10) bps 服务和零件 12.5 % 11.4 % +110bps 12.3 % 11.5 % +80bps 车队和批发 5.3 % 5.1 % +20bps 5.4 % 5.6 % (20) bps 总计 100.0 % 100.0 % 100.0 % 100.0 % 零售汽车毛利润构成百分比： 新车 25.7 % 29.6 % (390) bps 25.9 % 27.7 % (180) bps 二手车 8.7 % 8.8 % (10) bps 10.5 % 10.4 % +10bps 财务和保险，净额 18.8 % 18.7 % +10bps 18.2 % 18.9 % (70) bps 服务和零件 45.8 % 41.5 % +430bps 44.0 % 41.5 % +250bps 车队和批发 1.0 % 1.4 % (40) bps 1.4 % 1.5 % (10) bps 总计 100.0 % 100.0 % 100.0 % 100.0 % 彭斯基汽车集团， Inc. 零售汽车业务同店销售 （未经审计） 截至三个月 截至十二个月 12 月 31 日， 12 月 31 日， 2025 年 2024 年 变化 2025 年 2024 年 变化 零售汽车同店销售单位： 新车零售 52,282 58,943 (11.3) % 206,331 213,249 (3.2) % 二手车零售 52,145 54,037 (3.5) % 218,702 238,402 (8.3) % 总零售 104,427 112,980 (7.6) % 425,033 451,651 (5.9) % 新车代理 11,471 10,539 8.8 % 43,966 37,871 16.1 % 总零售和代理 115,898 123,519 (6.2) % 468,999 489,522 (4.2) % 零售汽车同店销售收入：（金额以百万计） 新车 $ 3,182.1 $ 3,518.4 (9.6) % $ 12,308.2 $ 12,359.9 (0.4) % 二手车 2,099.3 2,041.3 2.8 % 8,590.9 8,548.9 0.5 % 财务和保险，净额 198.5 205.5 (3.4) % 797.4 804.2 (0.8) % 服务和零件 831.9 791.6 5.1 % 3,248.0 3,083.5 5.3 % 车队和批发 354.9 355.3 (0.1) % 1,416.8 1,452.7 (2.5) % 总收入 $ 6,666.7 $ 6,912.1 (3.6) % $ 26,361.3 $ 26,249.2 0.4 % 零售汽车同店销售毛利润：（金额以百万计） 新车 $ 269.4 $ 326.7 (17.5) % $ 1,108.4 $ 1,176.4 (5.8) % 二手车 91.7 98.3 (6.7) % 448.5 446.7 0.4 % 财务和保险，净额 198.5 205.5 (3.4) % 797.4 804.2 (0.8) % 服务和零件 482.2 460.2 4.8 % 1,907.5 1,787.1 6.7 % 车队和批发 11.4 16.9 (32.5) % 60.4 68.5 (11.8) % 总毛利润 $ 1,053.2 $ 1,107.6 (4.9) % $ 4,322.2 $ 4,282.9 0.9 % 零售汽车同店销售每辆车的收入： 新车（不包括代理） $ 60,310 $ 59,235 1.8 % $ 59,114 $ 57,532 2.7 % 二手车 40,258 37,776 6.6 % 39,281 35,859 9.5 % 零售汽车同店销售每辆车的毛利润： 新车（不包括代理） $ 4,673 $ 5,122 (8.8) % $ 4,886 $ 5,123 (4.6) % 二手车 1,758 1,819 (3.4) % 2,051 1,874 9.4 % 财务和保险（不包括代理） 1,881 1,804 4.3 % 1,861 1,771 5.1 % 代理 2,373 2,522 (5.9) % 2,428 2,334 4.0 % 零售汽车同店销售毛利率： 新车 8.5 % 9.3 % (80) bps 9.0 % 9.5 % (50) bps 二手车 4.4 % 4.8 % (40) bps 5.2 % 5.2 % —bps 服务和零件 58.0 % 58.1 % (10) bps 58.7 % 58.0 % +70bps 车队和批发 3.2 % 4.8 % (160) bps 4.3 % 4.7 % (40) bps 总毛利率 15.8 % 16.0 % (20) bps 16.4 % 16.3 % +10bps 零售汽车同店销售收入构成百分比： 新车 47.7 % 50.9 % (320) bps 46.7 % 47.1 % (40) bps 二手车 31.5 % 29.5 % +200bps 32.6 % 32.6 % —bps 财务和保险，净额 3.0 % 3.0 % —bps 3.0 % 3.1 % (10) bps 服务和零件 12.5 % 11.5 % +100bps 12.3 % 11.7 % +60bps 车队和批发 5.3 % 5.1 % +20bps 5.4 % 5.5 % (10) bps 总计 100.0 % 100.0 % 100.0 % 100.0 % 零售汽车同店销售毛利润构成百分比： 新车 25.6 % 29.5 % (390) bps 25.6 % 27.5 % (190) bps 二手车 8.7 % 8.9 % (20) bps 10.4 % 10.4 % —bps 财务和保险，净额 18.8 % 18.6 % +20bps 18.4 % 18.8 % (40) bps 服务和零件 45.8 % 41.5 % +430bps 44.1 % 41.7 % +240bps 车队和批发 1.1 % 1.5 % (40) bps 1.5 % 1.6 % (10) bps 总计 100.0 % 100.0 % 100.0 % 100.0 % 彭斯基汽车集团 零售商用卡车业务 （未经审计） 截至三个月 截至十二个月 12 月 31 日， 12 月 31 日， 2025 年 2024 年 变化 2025 年 2024 年 变化 零售商用卡车单位： 新车零售 3,034 3,544 (14.4) % 15,709 16,923 (7.2) % 二手车零售 755 888 (15.0) % 3,241 3,628 (10.7) % 总计 3,789 4,432 (14.5) % 18,950 20,551 (7.8) % 零售商用卡车收入：（金额以百万计） 新车 $ 449.0 $ 494.6 (9.2) % $ 2,252.5 $ 2,359.5 (4.5) % 二手车 51.5 55.8 (7.7) % 228.7 227.0 0.7 % 融资和保险，净额 2.9 4.1 (29.3) % 15.1 18.8 (19.7) % 服务和零件 216.7 210.7 2.8 % 892.4 886.3 0.7 % 批发及其他 5.3 8.5 (37.6) % 22.6 29.5 (23.4) % 总收入 $ 725.4 $ 773.7 (6.2) % $ 3,411.3 $ 3,521.1 (3.1) % 零售商用卡车毛利润：（金额以百万计） 新车 $ 24.9 $ 36.0 (30.8) % $ 129.7 $ 155.9 (16.8) % 二手车 1.7 5.2 (67.3) % 16.6 16.7 (0.6) % 融资和保险，净额 2.9 4.1 (29.3) % 15.1 18.8 (19.7) % 服务和零件 89.3 90.1 (0.9) % 369.0 380.3 (3.0) % 批发及其他 2.6 2.7 (3.7) % 11.9 12.8 (7.0) % 总毛利润 $ 121.4 $ 138.1 (12.1) % $ 542.3 $ 584.5 (7.2) % 零售商用卡车每辆车收入： 新车 $ 147,989 $ 139,570 6.0 % $ 143,389 $ 139,428 2.8 % 二手车 68,170 62,891 8.4 % 70,574 62,580 12.8 % 零售商用卡车每辆车毛利润： 新车 $ 8,203 $ 10,183 (19.4) % $ 8,256 $ 9,214 (10.4) % 二手车 2,265 5,739 (60.5) % 5,129 4,612 11.2 % 融资和保险 764 930 (17.8) % 795 917 (13.3) % 零售商用卡车毛利率： 新车 5.5 % 7.3 % (180) 个基点 5.8 % 6.6 % (80) 个基点 二手车 3.3 % 9.3 % (600) 个基点 7.3 % 7.4 % (10) 个基点 服务和零件 41.2 % 42.8 % (160) 个基点 41.3 % 42.9 % (160) 个基点 批发及其他 49.1 % 31.8 % +1,730 个基点 52.7 % 43.4 % +930 个基点 总毛利率 16.7 % 17.8 % (110) 个基点 15.9 % 16.6 % (70) 个基点 零售商用卡车收入构成百分比： 新车 61.9 % 63.9 % (200) 个基点 66.0 % 67.0 % (100) 个基点 二手车 7.1 % 7.2 % (10) 个基点 6.7 % 6.4 % +30 个基点 融资和保险，净额 0.4 % 0.5 % (10) 个基点 0.4 % 0.5 % (10) 个基点 服务和零件 29.9 % 27.2 % +270 个基点 26.2 % 25.2 % +100 个基点 批发及其他 0.7 % 1.2 % (50) 个基点 0.7 % 0.9 % (20) 个基点 总计 100.0 % 100.0 % 100.0 % 100.0 % 零售商用卡车毛利润构成百分比： 新车 20.5 % 26.1 % (560) 个基点 23.9 % 26.7 % (280) 个基点 二手车 1.4 % 3.8 % (240) 个基点 3.1 % 2.9 % +20 个基点 融资和保险，净额 2.4 % 3.0 % (60) 个基点 2.8 % 3.2 % (40) 个基点 服务和零件 73.6 % 65.2 % +840 个基点 68.0 % 65.1 % +290 个基点 批发及其他 2.1 % 1.9 % +20 个基点 2.2 % 2.1 % +10 个基点 总计 100.0 % 100.0 % 100.0 % 100.0 % 彭斯汽车集团， Inc. 零售商用卡车业务同店销售 （未经审计） 截至三个月 截至十二个月 12 月 31 日， 12 月 31 日， 2025 2024 变化 2025 2024 变化 零售商用卡车同店销售单位： 新车零售 3,028 3,543 (14.5) % 14,580 16,362 (10.9) % 二手车零售 755 888 (15.0) % 3,148 3,593 (12.4) % 总计 3,783 4,431 (14.6) % 17,728 19,955 (11.2) % 零售商用卡车同店销售收入：（金额单位：百万） 新车 $ 448.3 $ 494.5 (9.3) % $ 2,072.7 $ 2,272.6 (8.8) % 二手车 51.5 55.8 (7.7) % 222.7 224.6 (0.8) % 财务和保险，净额 2.9 4.1 (29.3) % 13.0 17.2 (24.4) % 服务和零件 216.5 209.5 3.3 % 857.8 862.8 (0.6) % 批发及其他 5.3 8.6 (38.4) % 21.5 29.2 (26.4) % 总收入 $ 724.5 $ 772.5 (6.2) % $ 3,187.7 $ 3,406.4 (6.4) % 零售商用卡车同店销售毛利润：（金额单位：百万） 新车 $ 24.9 $ 36.1 (31.0) % $ 117.8 $ 148.6 (20.7) % 二手车 1.7 5.1 (66.7) % 16.0 16.5 (3.0) % 财务和保险，净额 2.9 4.1 (29.3) % 13.0 17.2 (24.4) % 服务和零件 89.3 89.4 (0.1) % 353.4 369.0 (4.2) % 批发及其他 2.4 2.5 (4.0) % 11.4 11.8 (3.4) % 总毛利润 $ 121.2 $ 137.2 (11.7) % $ 511.6 $ 563.1 (9.1) % 零售商用卡车同店销售每辆车收入： 新车 $ 148,055 $ 139,577 6.1 % $ 142,159 $ 138,896 2.3 % 二手车 68,170 62,891 8.4 % 70,742 62,501 13.2 % 零售商用卡车同店销售毛利润每辆车： 新车 $ 8,227 $ 10,187 (19.2) % $ 8,079 $ 9,083 (11.1) % 二手车 2,265 5,739 (60.5) % 5,088 4,586 10.9 % 财务和保险 765 930 (17.7) % 734 861 (14.8) % 零售商用卡车同店销售毛利率： 新车 5.6 % 7.3 % (170) bps 5.7 % 6.5 % (80) bps 二手车 3.3 % 9.1 % (580) bps 7.2 % 7.3 % (10) bps 服务和零件 41.2 % 42.7 % (150) bps 41.2 % 42.8 % (160) bps 批发及其他 45.3 % 29.1 % +1,620bps 53.0 % 40.4 % +1,260bps 总毛利率 16.7 % 17.8 % (110) bps 16.0 % 16.5 % (50) bps 零售商用卡车同店销售收入构成百分比： 新车 61.9 % 64.0 % (210) bps 65.0 % 66.7 % (170) bps 二手车 7.1 % 7.2 % (10) bps 7.0 % 6.6 % +40bps 财务和保险，净额 0.4 % 0.5 % (10) bps 0.4 % 0.5 % (10) bps 服务和零件 29.9 % 27.1 % +280bps 26.9 % 25.3 % +160bps 批发及其他 0.7 % 1.2 % (50) bps 0.7 % 0.9 % (20) bps 总计 100.0 % 100.0 % 100.0 % 100.0 % 零售商用卡车同店销售毛利润构成百分比： 新车 20.5 % 26.3 % (580) bps 23.0 % 26.4 % (340) bps 二手车 1.4 % 3.7 % (230) bps 3.1 % 2.9 % +20bps 财务和保险，净额 2.4 % 3.0 % (60) bps 2.5 % 3.1 % (60) bps 服务和零件 73.7 % 65.2 % +850bps 69.1 % 65.5 % +360bps 批发及其他 2.0 % 1.8 % +20bps 2.3 % 2.1 % +20bps 总计 100.0 % 100.0 % 100.0 % 100.0 % 彭斯基汽车集团公司 补充数据 （未经审计） 截至三个月 截至十二个月 的日期 12 月 31 日， 12 月 31 日， 2025 2024 2025 2024 零售汽车收入构成： 高端品牌： 宝马 / MINI 25 % 27 % 25 % 25 % 奥迪 9 % 9 % 9 % 10 % 保时捷 10 % 10 % 10 % 9 % 梅赛德斯 - 奔驰 8 % 8 % 8 % 8 % 路虎 / 捷豹 6 % 7 % 7 % 7 % 法拉利 / 玛莎拉蒂 3 % 3 % 3 % 3 % 雷克萨斯 6 % 5 % 5 % 5 % 讴歌 1 % 1 % 1 % 1 % 宾利 1 % 1 % 1 % 1 % 其他 2 % 1 % 2 % 2 % 总计高端品牌 71 % 72 % 71 % 71 % 非美国销量： 丰田 14 % 13 % 13 % 13 % 本田 5 % 5 % 5 % 5 % 大众 2 % 2 % 2 % 2 % 现代 1 % 2 % 2 % 1 % 其他 1 % 1 % 1 % 1 % 非美国总销量 23 % 23 % 23 % 22 % 美国： 通用汽车 / 斯特兰蒂斯 / 福特 3 % 2 % 3 % 2 % 二手车经销商 3 % 3 % 3 % 5 % 总计 100 % 100 % 100 % 100 % 截至三个月 截至十二个月 12 月 31 日， 12 月 31 日， 现金流和其他亮点： 2025 2024 2025 2024 （金额单位：百万美元） 资本支出 $ 85.9 $ 89.1 $ 324.6 $ 377.8 收购支付现金 $ — $ 148.8 $ 21.5 $ 786.2 PMG 共同控制交易 $ 363.6 $ — $ 363.6 $ — 经销商销售收入 $ 39.8 $ 53.9 $ 119.9 $ 82.1 股息 $ 91.1 $ 79.7 $ 343.8 $ 274.4 股票回购： 总购买价格 $ 40.7 $ 1.0 $ 182.3 $ 77.5 回购股份 244,289 6,172 1,178,411 517,245 资产负债表和其他亮点： 2025年12月31日 2024年12月31日 （金额单位：百万美元） 现金及现金等价物 $ 64.7 $ 83.6 库存 $ 4,814.7 $ 4,710.7 总融资计划应付账款 $ 4,094.3 $ 4,082.9 总长期债务 $ 2,165.5 $ 1,852.0 股东权益 $ 5,580.9 $ 5,418.5 债务与总资本化比率 28.0 % 25.5 % 杠杆比率 (1) 1.5x 1.2x 新车库存天数 49 天 49 天 二手车库存天数 49 天 47 天 \\\________________________ (1) 请参见以下非 GAAP 调整表 彭斯基汽车集团公司 合并非 GAAP 调整 （未经审计） 以下表格将报告的净收入与利息、税项、折旧和摊销前的收益 （“EBITDA”）进行调整，适用于截至 2025 年和2024年12月31日的三个月和十二个月： 截至三个月 12 月 31 日， 2025 年与 2024 年对比 （金额单位：百万美元） 2025 2024 变动 变动百分比 净收入 $ 186.7 $ 250.2 $ (63.5) (25.4) % 加：折旧 44.8 41.8 3.0 7.2 % 其他利息支出 25.7 23.7 2.0 8.4 % 所得税 68.8 77.9 (9.1) (11.7) % EBITDA $ 326.0 $ 393.6 $ (67.6) (17.2) % 截至十二个月 12 月 31 日， 2025 年与 2024 年对比 （金额单位：百万美元） 2025 2024 变动 变动百分比 净收入 $ 937.9 $ 973.4 $ (35.5) (3.6) % 加：折旧 172.3 161.3 11.0 6.8 % 其他利息支出 91.6 87.9 3.7 4.2 % 所得税 325.8 316.4 9.4 3.0 % EBITDA $ 1,527.6 $ 1,539.0 $ (11.4) (0.7) % 我们的季度和年度结果包括某些减值和其他费用的影响，以及在所有期间内彭斯基汽车集团的完整季度和年度结果，这是 GAAP 对共同控制交易的要求。以下表格展示了排除某些减值和其他费用的关键调整财务项目，并将彭斯基汽车集团的收购视为我们在2025年11月1日收购的，没有共同控制会计。管理层认为这种展示对投资者评估公司的运营表现和跨期可比性是有用的。 截至2025年12月31日的三个月 （金额单位：百万美元，除每股数据外） 报告的 出售 经销商的收益 减值 及其他 费用 调整后的 共同 控制 调整后的 不包括 共同 控制 收入 $ 7,769.2 $ — $ — $ 7,769.2 $ (115.8) $ 7,653.4 毛利润 $ 1,243.8 $ — $ — $ 1,243.8 $ (16.6) $ 1,227.2 销售、一般及行政费用 $ 924.0 $ — $ (7.3) $ 916.7 $ (12.4) $ 904.3 EBITDA $ 326.0 $ — $ 7.3 $ 333.3 $ (4.0) $ 329.3 税前净收入 $ 255.5 $ — $ 7.3 $ 262.8 $ (3.7) $ 259.1 可归属于普通股股东的净收入 $ 186.1 $ — $ 5.4 $ 191.5 $ (3.7) $ 187.8 每股收益 $ 2.83 $ — $ 0.08 $ 2.91 $ (0.06) $ 2.85 SG&A 占毛利润比例 74.3 % 73.7 % 73.7 % 新零售汽车单位 52,907 — — 52,907 (1,732) 51,175 二手零售汽车单位 52,571 — — 52,571 (555) 52,016 截至2024年12月31日的三个月 （金额单位：百万美元，除每股数据外） 报告的 出售 经销商的收益 减值 及其他 费用 调整后的 共同 控制 调整后的 不包括 共同 控制 收入 $ 8,077.6 $ — $ — $ 8,077.6 $ (357.7) $ 7,719.9 毛利润 $ 1,313.1 $ — $ — $ 1,313.1 $ (52.3) $ 1,260.8 销售、一般及行政费用 $ 924.0 $ — $ — $ 924.0 $ (38.0) $ 886.0 EBITDA $ 393.6 $ — $ — $ 393.6 $ (13.7) $ 379.9 税前净收入 $ 328.1 $ — $ — $ 328.1 $ (12.9) $ 315.2 可归属于普通股股东的净收入 $ 249.3 $ — $ — $ 249.3 $ (12.9) $ 236.4 每股收益 $ 3.73 $ — $ — $ 3.73 $ (0.19) $ 3.54 SG&A 占毛利润比例 70.4 % 70.4 % 70.3 % 新零售汽车单位 60,727 — — 60,727 (5,336) 55,391 二手零售汽车单位 55,869 — — 55,869 (1,835) 54,034 截至2025年12月31日的十二个月 （金额单位：百万美元，除每股数据外） 报告的 出售 经销商的收益 减值 及其他 费用 调整后的 共同 控制 调整后的 不包括 共同 控制 收入 $ 31,808.5 $ — $ — $ 31,808.5 $ (1,193.0) $ 30,615.5 毛利润 $ 5,217.0 $ — $ — $ 5,217.0 $ (175.1) $ 5,041.9 销售、一般及行政费用 $ 3,764.0 $ — $ (32.5) $ 3,731.5 $ (125.0) $ 3,606.5 EBITDA $ 1,527.6 $ (52.3) $ 32.5 $ 1,507.8 $ (48.6) $ 1,459.2 税前净收入 $ 1,263.7 $ (52.3) $ 32.5 $ 1,243.9 $ (45.6) $ 1,198.3 可归属于普通股股东的净收入 $ 935.4 $ (38.9) $ 26.3 $ 922.8 $ (45.6) $ 877.2 每股收益 $ 14.13 $ (0.58) $ 0.39 $ 13.94 $ (0.69) $ 13.25 SG&A 占毛利润比例 72.1 % 71.5 % 71.5 % 新零售汽车单位 215,536 — — 215,536 (17,404) 198,132 二手零售汽车单位 226,301 — — 226,301 (6,092) 220,209 截至2024年12月31日的十二个月 （金额单位：百万美元，除每股数据外） 报告的 出售 经销商的收益 减值 及其他 费用 调整后的 共同 控制 调整后的 不包括 共同 控制 收入 $ 31,864.8 $ — $ — $ 31,864.8 $ (1,409.6) $ 30,455.2 毛利润 $ 5,217.1 $ — $ — $ 5,217.1 $ (203.8) $ 5,013.3 销售、一般及行政费用 $ 3,685.7 $ — $ — $ 3,685.7 $ (147.2) $ 3,538.5 EBITDA $ 1,539.0 $ — $ — $ 1,539.0 $ (53.3) $ 1,485.7 税前净收入 $ 1,289.8 $ — $ — $ 1,289.8 $ (50.0) $ 1,239.9 可归属于普通股股东的净收入 $ 968.9 $ — $ — $ 968.9 $ (50.0) $ 918.9 每股收益 $ 14.49 $ — $ — $ 14.49 $ (0.75) $ 13.74 SG&A 占毛利润比例 70.6 % 70.6 % 70.6 % 新零售汽车单位 224,356 — — 224,356 (19,914) 204,442 二手零售汽车单位 255,228 — — 255,228 (8,620) 246,608 以下表格列出了截至2025年12月31日和2024年12月31日的杠杆比率： 十二 十二 个月结束 个月结束 （金额以百万计） 2025年12月31日 2024年12月31日 净收入 $ 937.9 $ 973.4 加：折旧 172.3 161.3 其他利息支出 91.6 87.9 所得税 325.8 316.4 EBITDA $ 1,527.6 $ 1,539.0 减：经销商销售收益 (52.3) — 加：减值及其他费用 32.5 — 减：共同控制 (48.6) (53.3) 调整后 EBITDA $ 1,459.2 $ 1,485.7 总非车辆长期债务 $ 2,165.5 $ 1,852.0 杠杆比率 1.5x 1.2x 来源：Penske Automotive Group, Inc.