美國 1 月非農就業報告要點總結

1、非農就業人數 13 萬的增幅超預期，失業率微降至 4.3%，顯示勞動力市場在年初展現出極強的韌性。

2、修正與回溯：2025 年的 “慘淡真相”。

年度基準修訂大幅削減了 2025 年的就業數據，共計下修 86.2 萬個職位。這使得 2025 年的平均月度增幅僅為 1.5 萬人，成為 2003 年以來（排除經濟危機年份）就業表現最差的一年。

3、利率前景：降息窗口再度推遲。

強勁的就業和高於預期的薪資增幅（0.4%）令市場鷹派情緒抬頭。交易員已將美聯儲下一次降息的完全定價時間從 6 月推遲到 7 月，CIBC 等投行也將首次降息預測推至 6 月。