<p>亞洲股市正以本世紀最強勁的相對錶現重塑全球資本配置格局。較低估值、穩健增長前景以及在 AI 產業鏈的關鍵地位，推動資金持續流入該地區，而美國市場則在高估值和利率不確定性中陷入停滯。</p>
<p>MSCI 亞太指數週四連續第五個交易日上漲，漲幅 0.6% 並創下歷史新高。該指數今年以來累計上漲約 13%，創下本世紀以來相對標普 500 指數的最佳年度開局表現。標普 500 指數同期僅上漲 1.4%，在彭博追蹤的 92 個指數中排名第 69 位。韓國市場以 30% 的漲幅領跑全球。</p>
<p>與此同時，強勁的美國就業數據推動美債收益率走高，交易員推遲了對美聯儲降息的預期。1 月美國新增就業 13 萬人，是預期的兩倍。貨幣市場目前預計美聯儲將在 7 月降息，較此前預期的 6 月有所推遲。10 年期美債收益率升至 4.18%。</p>
<p>歐美股指期貨週四走高，顯示亞洲市場的漲勢可能延續至其他地區。全球投資者正逐步減少美元敞口，轉向 AI 產業鏈的亞洲受益者，跨區域和跨行業分散配置成為今年市場的主導主題。</p>
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<ul>
<li>美股存儲概念股夜盤集體走高，閃迪夜盤漲超 7%，美光科技漲超 4%，西部數據、希捷科技漲近 3%，此前存儲巨頭鎧俠業績顯示，公司全年營業利潤預測超出預期。</li>
<li>歐洲斯托克 50 指數開盤漲 0.86%，德國 DAX 指數漲 0.68%，英國富時 100 指數漲 0.62%，法國 CAC40 指數漲 1.11%，意大利富時 MIB 指數漲 0.33%；西門子上漲 6.2%，因需求推動上調業績展望；梅賽德斯奔馳下跌 5.7%，因全年業績公佈後表現不佳。</li>
<li>
<p>日經 225 指數收跌 0.02%，報 57639.84 點。日本東證指數收漲 0.68%，報 3881.41 點。</p>
</li>
<li>
<p>韓國首爾綜指收漲 3.13%，報 5522.27 點。三星電子收漲 6.44%，創歷史新高。</p>
</li>
<li>10 年期美債收益率升至 4.18%。</li>
<li>日本長債收益率集體下行，30 年期國債收益率下行 7.5 個基點至 3.420%，40 年期國債收益率下行 5.5 個基點至 3.67%，日本 20 年期國債收益率下行 5 個基點至 3.055%。</li>
<li>美元走軟令日元受益，日元觸及兩週高位，報 153.17。</li>
<li>
<p>原油上漲 0.5% 至每桶 64.96 美元。</p>
</li>
<li>
<p>鎳價延續漲勢，印尼釋放信號稱今年將大幅削減產量，限制了全球最大礦產國的供應。</p>
</li>
<li>
<p>黃金下跌 0.5% 至每盎司 5058 美元，白銀小幅走低。</p>
</li>
<li>比特幣下跌至 67100 美元附近。</li>
</ul>
</blockquote>
<div>
<h2 id="20e0de67">估值差距推動資金重新配置</h2>
</div>
<p>估值優勢成為吸引資金流入亞洲的關鍵因素。標普 500 指數目前的遠期市盈率約為 22 倍，而 MSCI 亞太指數僅為 15 倍左右，形成明顯估值差。</p>
<p>在投資者對科技股、貴金屬和加密貨幣的信心因美國利率預期變化和 AI 驅動的行業顛覆而受到考驗之際，亞洲市場的穩健表現尤為突出。除亞洲外，MSCI 拉美新興市場指數今年以來上漲 21%，MSCI 新興市場指數上漲 11%，均大幅跑贏標普 500。</p>
<p><img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/3aff55ee-fbaa-4e63-8d7a-9293d3ce01fc.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1612" height="788" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/3aff55ee-fbaa-4e63-8d7a-9293d3ce01fc.png"/></p>
<p>&#34;2026 年的主題是跨區域、跨行業的分散投資&#34;，Alphinity Investment Management 客户投資組合經理 Elfreda Jonker 在接受彭博電視採訪時表示。</p>
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<h2 id="ai">AI 價值鏈重心東移亞洲</h2>
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<p>全球科技競賽正從 AI 開發者轉向大規模應用的賦能者，這一轉變令亞洲企業受益。該地區企業控制着從先進芯片、存儲器到晶圓代工和封裝的關鍵環節，為 AI 基礎設施建設提供了大部分硬件支持。</p>
<p>&#34;我們看到價值開始在價值鏈上真正轉移&#34;，摩根大通資產管理全球市場策略師 Stephanie Aliaga 在彭博電視採訪中表示，&#34;市場正在做出反應，資金從最大的支出方轉向受益方。&#34;</p>
<p><img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/b32fae8c-6896-465d-9c09-9145f4ad3e68.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1618" height="858" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/b32fae8c-6896-465d-9c09-9145f4ad3e68.png"/></p>
<p>標普 500 指數週三在震盪中收平，房地產服務類股在最新一輪&#34;AI 恐慌交易&#34;中遭到拋售。隨着企業向 AI 技術投入數十億美元，該技術正在重塑和顛覆多個行業。</p>
<p>週五即將公佈的通脹報告將成為市場面臨的下一個關鍵考驗，如果價格壓力未能緩解，可能進一步強化利率長期維持高位的預期。</p>
<p>美債週四繼續走低，交易員在強勁就業數據後削減了對美聯儲今年降息的押注。</p>
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<h2 id="d55fafbc">其他市場動態</h2>
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<p>比特幣下跌至 67,100 美元附近，彭博美元即期指數抹去早盤跌幅，上漲 0.1%。日本超長期債券延續大選後的漲勢，首相高市早苗的歷史性勝選緩解了投資者對財政政策的擔憂。</p>
<p>石油價格上漲，中東緊張局勢的影響蓋過了對供應過剩加劇的擔憂。印尼釋放今年將大幅削減產量的信號後，鎳價延續漲勢。強勁的美國就業數據降低了美聯儲降息預期，黃金價格下跌。</p>
<p><img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/099ce07a-9948-4df7-a8f2-11b7f45d7b52.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1812" height="1080" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/099ce07a-9948-4df7-a8f2-11b7f45d7b52.png"/></p>
<p><img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/eb4537cf-8daf-48a7-848d-55b755e1b4d2.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1806" height="1064" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/eb4537cf-8daf-48a7-848d-55b755e1b4d2.png"/></p>

三星電子

標普半導體 ETF - SPDR

半導體 ETF - VanEck Vectors

半導體 3 倍做多 - Direxion

費城交易所 半導體 ETF - iShares

<p>MSCI 亞太指數上漲 0.4% 至歷史新高，今年迄今已累計上漲約 13%，創下本世紀相對標普 500 指數的最佳年度開局表現。韓國首爾綜指收漲 3.13%，報 5522.27 點。三星電子收漲 6.44%，創歷史新高。強勁的美國就業數據推動美債收益率走高，交易員推遲了對美聯儲降息的預期。</p>

- 亞洲股市連續第五天上漲，MSCI 亞太指數創下歷史新高。  
- 美國就業數據強於預期，市場重新評估美聯儲降息路徑。  
- 大宗商品市場走勢分化，原油上漲，而黃金和白銀小幅下跌。

亞洲股市連續五日上漲，三星電子大漲 6%，日經 225 首次漲破 58000 點，日債收益率集體下行