<p>要點：</p>
<ul>
<li>印尼已將 PT Weda Bay Nickel 的 2026 年生產配額削減 71%，至 1200 萬噸，這是全國鎳礦配額整體減少 30% 的一部分，旨在控制全球供應。</li>
<li>週四，澳大利亞證券交易所的鎳股上漲，Centaurus Metals 上漲 15.4%，Nickel Industries 上漲 2.8%，而鎳價自 12 月中旬以來因供應限制的猜測上漲了 25%。</li>
<li>儘管近期價格上漲和印尼配額收緊，鎳仍面臨來自制造商轉向非鎳電池化學品和中國鋼鐵消費下降的結構性需求阻力。</li>
</ul>
<p>週四，鎳股大幅上漲，此前印尼政府命令全球最大的鎳礦 PT Weda Bay Nickel 大幅減少今年的生產。</p>
<p>根據彭博社的報道，該礦將在 2026 年獲得 1200 萬噸的礦石生產配額，比 2025 年的 4200 萬噸減少 71%。</p>
<p>印尼通過年度許可證（RKAB）管理礦業產出，這些許可證可以在年中進行調整。該國計劃今年發放總鎳礦生產配額為 2.6 億至 2.7 億噸，比 2025 年的 3.79 億噸目標減少 30%。</p>
<p>這標誌着當局在經歷了兩年的低迷後，為了恢復價格而採取的又一激進舉措，這一低迷導致澳大利亞和新喀里多尼亞的競爭對手紛紛關閉。</p>
<p>此次減產是印尼控制全球鎳供應的更廣泛戰略的一部分，此前其產量激增至全球生產的約 65%。這一供應洪流引發了持續的價格下跌，迫使像 BHP 的 Nickel West 這樣的高成本運營進入保養和維護狀態。</p>
<p>自 12 月中旬以來，鎳價因對供應限制和地緣政治緊張局勢的猜測上漲了超過 25%。在 1 月份，麥格理集團將其 2026 年鎳價預測上調 18%，至每噸 17,750 美元，原因是由於印尼配額收緊，預計盈餘大幅下降。</p>
<p>儘管近期有所上漲，但過去兩年價格基本持平，自 2023 年初以來仍下降了 40%。</p>
<p>鎳價走勢圖（來源：TradingView）</p>
<p>澳大利亞證券交易所鎳股上漲</p>
<p>當地鎳股普遍高開，像 Nickel Industries 這樣的市值較大的公司上漲 2.7%，而 Centaurus 等開發類股票則上漲至自 2023 年 10 月以來的最高水平。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>股票代碼</th>
<th>公司</th>
<th>漲幅</th>
<th>價格</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>CTM</td>
<td>Centaurus Metals</td>
<td>15.38%</td>
<td>$0.68</td>
</tr>
<tr>
<td>EGR</td>
<td>Ecograf</td>
<td>15.28%</td>
<td>$0.42</td>
</tr>
<tr>
<td>GBR</td>
<td>Great Boulder Resources</td>
<td>15.00%</td>
<td>$0.12</td>
</tr>
<tr>
<td>PNM</td>
<td>Pacific Nickel Mines</td>
<td>14.29%</td>
<td>$0.02</td>
</tr>
<tr>
<td>NC1</td>
<td>Nico Resources</td>
<td>12.00%</td>
<td>$0.28</td>
</tr>
<tr>
<td>NIC</td>
<td>Nickel Industries</td>
<td>2.77%</td>
<td>$1.00</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>截至 2026 年 2 月 12 日（星期四）上午 11:30 AEDT 的澳大利亞證券交易所鎳股價格表現（來源：Market Index）</p>
<p>印尼正在對熱煤採取類似的供應管理策略。作為全球最大的煤炭出口國，礦業配額預計將比去年減少近 25%。印尼煤礦協會警告稱，削減可能迫使一些運營關閉，並使海外買家爭相尋找替代供應。</p>
<p>儘管供應受到限制，鎳在需求方面仍面臨阻力。這種金屬用於不鏽鋼和電動車電池，但由於一些製造商轉向非鎳化學品，電池需求令人失望。中國的鋼鐵需求也正在經歷結構性下降，預計在 2026 年將下降 1%，繼 2025 年下降 5.4% 之後。</p>

<p>印度尼西亞將 PT Weda Bay Nickel 的 2026 年生產配額削減 71%，至 1200 萬噸，這導致澳大利亞證券交易所的鎳股上漲。由於供應限制，自 12 月中旬以來，鎳價已上漲 25%。儘管如此，鎳的需求面臨挑戰，因為製造商正在轉向非鎳電池化學品，同時中國的鋼鐵消費也在下降。印度尼西亞政府旨在控制全球鎳供應，今年將國家配額減少 30%。像 Centaurus Metals 和 Nickel Industries 這樣的鎳股在這一消息發佈後大幅上漲</p>

<p>Key points:</p>
<div class="lb-trans"><p>要點：</p>
</div><ul>
<li>Indonesia has cut the 2026 production quota at PT Weda Bay Nickel by 71% to 12 million tonnes, part of a broader 30% reduction in national nickel ore quotas aimed at controlling global supply.</li>
<li>ASX nickel stocks rallied on Thursday with Centaurus Metals up 15.4% and Nickel Industries up 2.8%, while nickel prices have gained 25% since mid-December on supply constraint speculation.</li>
<li>Despite recent price gains and tighter Indonesian quotas, nickel faces structural demand headwinds from manufacturers switching to non-nickel battery chemistries and declining Chinese steel consumption.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>印尼已將 PT Weda Bay Nickel 的 2026 年生產配額削減 71%，至 1200 萬噸，這是全國鎳礦配額整體減少 30% 的一部分，旨在控制全球供應。</li>
<li>週四，澳大利亞證券交易所的鎳股上漲，Centaurus Metals 上漲 15.4%，Nickel Industries 上漲 2.8%，而鎳價自 12 月中旬以來因供應限制的猜測上漲了 25%。</li>
<li>儘管近期價格上漲和印尼配額收緊，鎳仍面臨來自制造商轉向非鎳電池化學品和中國鋼鐵消費下降的結構性需求阻力。</li>
</ul>
</div><p>Nickel stocks are trading sharply higher on Thursday after the Indonesian government ordered the world's largest nickel mine, PT Weda Bay Nickel, to significantly reduce production this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>週四，鎳股大幅上漲，此前印尼政府命令全球最大的鎳礦 PT Weda Bay Nickel 大幅減少今年的生產。</p>
</div><p>The mine will receive a 12 million tonne ore production quota for 2026, down 71% from 42 million tonnes in 2025, according to Bloomberg.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據彭博社的報道，該礦將在 2026 年獲得 1200 萬噸的礦石生產配額，比 2025 年的 4200 萬噸減少 71%。</p>
</div><p>Indonesia manages miner output through annual permits known as RKABs, which can be adjusted at the mid-year mark. The country plans to issue total nickel ore production quotas of 260-270 million tonnes this year, down 30% from the 2025 target of 379 million tonnes.</p>
<div class="lb-trans"><p>印尼通過年度許可證（RKAB）管理礦業產出，這些許可證可以在年中進行調整。該國計劃今年發放總鎳礦生產配額為 2.6 億至 2.7 億噸，比 2025 年的 3.79 億噸目標減少 30%。</p>
</div><p>This marks another aggressive move by authorities to revive prices after a two-year slump that shuttered competitors across Australia and New Caledonia.</p>
<div class="lb-trans"><p>這標誌着當局在經歷了兩年的低迷後，為了恢復價格而採取的又一激進舉措，這一低迷導致澳大利亞和新喀里多尼亞的競爭對手紛紛關閉。</p>
</div><p>The production cut is part of Indonesia's broader strategy to control global nickel supply after its output surged to approximately 65% of world production. This flood of supply triggered a prolonged price decline that forced higher-cost operations like BHP's Nickel West into care and maintenance.</p>
<div class="lb-trans"><p>此次減產是印尼控制全球鎳供應的更廣泛戰略的一部分，此前其產量激增至全球生產的約 65%。這一供應洪流引發了持續的價格下跌，迫使像 BHP 的 Nickel West 這樣的高成本運營進入保養和維護狀態。</p>
</div><p>Nickel prices have rallied more than 25% since mid-December on speculation about supply constraints and geopolitical tensions. In January, Macquarie Group lifted its 2026 nickel price forecast by 18% to US$17,750 per tonne, citing a sharp drop in the expected surplus due to tighter Indonesian quotas.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 12 月中旬以來，鎳價因對供應限制和地緣政治緊張局勢的猜測上漲了超過 25%。在 1 月份，麥格理集團將其 2026 年鎳價預測上調 18%，至每噸 17,750 美元，原因是由於印尼配額收緊，預計盈餘大幅下降。</p>
</div><p>Despite the recent gains, prices remain largely flat over the past two years and are still down 40% since early 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管近期有所上漲，但過去兩年價格基本持平，自 2023 年初以來仍下降了 40%。</p>
</div><p>Nickel price chart (Source: TradingView)</p>
<div class="lb-trans"><p>鎳價走勢圖（來源：TradingView）</p>
</div><p>ASX nickel stocks rally</p>
<div class="lb-trans"><p>澳大利亞證券交易所鎳股上漲</p>
</div><p>Local nickel stocks opened broadly higher, with larger cap names like Nickel Industries up 2.7% and development plays like Centaurus rallying to the highest level since October 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>當地鎳股普遍高開，像 Nickel Industries 這樣的市值較大的公司上漲 2.7%，而 Centaurus 等開發類股票則上漲至自 2023 年 10 月以來的最高水平。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Ticker</th>
<th>Company</th>
<th>% Chg</th>
<th>Price</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>CTM</td>
<td>Centaurus Metals</td>
<td>15.38%</td>
<td>$0.68</td>
</tr>
<tr>
<td>EGR</td>
<td>Ecograf</td>
<td>15.28%</td>
<td>$0.42</td>
</tr>
<tr>
<td>GBR</td>
<td>Great Boulder Resources</td>
<td>15.00%</td>
<td>$0.12</td>
</tr>
<tr>
<td>PNM</td>
<td>Pacific Nickel Mines</td>
<td>14.29%</td>
<td>$0.02</td>
</tr>
<tr>
<td>NC1</td>
<td>Nico Resources</td>
<td>12.00%</td>
<td>$0.28</td>
</tr>
<tr>
<td>NIC</td>
<td>Nickel Industries</td>
<td>2.77%</td>
<td>$1.00</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>股票代碼</th>
<th>公司</th>
<th>漲幅</th>
<th>價格</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>CTM</td>
<td>Centaurus Metals</td>
<td>15.38%</td>
<td>$0.68</td>
</tr>
<tr>
<td>EGR</td>
<td>Ecograf</td>
<td>15.28%</td>
<td>$0.42</td>
</tr>
<tr>
<td>GBR</td>
<td>Great Boulder Resources</td>
<td>15.00%</td>
<td>$0.12</td>
</tr>
<tr>
<td>PNM</td>
<td>Pacific Nickel Mines</td>
<td>14.29%</td>
<td>$0.02</td>
</tr>
<tr>
<td>NC1</td>
<td>Nico Resources</td>
<td>12.00%</td>
<td>$0.28</td>
</tr>
<tr>
<td>NIC</td>
<td>Nickel Industries</td>
<td>2.77%</td>
<td>$1.00</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>ASX-listed nickel share price performance as at 11:30 am AEDT on Thursday, 12 February 2026 (Source: Market Index)</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2026 年 2 月 12 日（星期四）上午 11:30 AEDT 的澳大利亞證券交易所鎳股價格表現（來源：Market Index）</p>
</div><p>Indonesia is applying similar supply management tactics to thermal coal. Mining quotas in the world's largest coal exporter are set to fall nearly 25% from last year. The Indonesian Coal Mining Association warned the cuts could force some operations to close and leave overseas buyers scrambling for alternative supplies.</p>
<div class="lb-trans"><p>印尼正在對熱煤採取類似的供應管理策略。作為全球最大的煤炭出口國，礦業配額預計將比去年減少近 25%。印尼煤礦協會警告稱，削減可能迫使一些運營關閉，並使海外買家爭相尋找替代供應。</p>
</div><p>Despite the supply restrictions, nickel faces headwinds on the demand side. The metal is used in both stainless steel and electric vehicle batteries, but battery demand has disappointed as some manufacturers switch to non-nickel chemistries. China's steel demand is also undergoing a structural decline, projected to fall 1% in 2026, following a 5.4% decline in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管供應受到限制，鎳在需求方面仍面臨阻力。這種金屬用於不鏽鋼和電動車電池，但由於一些製造商轉向非鎳化學品，電池需求令人失望。中國的鋼鐵需求也正在經歷結構性下降，預計在 2026 年將下降 1%，繼 2025 年下降 5.4% 之後。</p>
</div>

由於印度尼西亞削減了巨型 Weda Bay 礦的產量，ASX 鎳股票上漲