2 月 12 日，聯想集團披露的第三財季業績顯示，截至 2025 年 12 月 31 日止三個月，收入為 222 億美元，同比增長 18%；但同期淨利潤為 5.46 億美元，同比下滑了超 2 成。
具體來看，智能設備業務營收同比增長 14%；AI 相關收入同比增長 72%，佔集團總收入比例已達 32%。
儘管營收端表現亮眼，但成本端的壓力不容忽視。聯想集團第三財季毛利率同比下降 0.6 個百分點至 15.1% 。
展望 2026 年，存儲等一系列零部件價格的上漲仍在給成本帶來壓力。
對此，聯想集團董事長兼 CEO 楊元慶坦言，上季度存儲價格漲幅已達 40% 至 50%，本季度漲幅 “可能要翻番”，且漲價趨勢已蔓延至更多核心部件。
面對成本大考，楊元慶強調了聯想的 “規模護城河”。
楊元慶認為，存儲價格的上漲確實帶來了供應鏈擾動，但聯想憑藉規模優勢在 PC、手機和服務器業務上能夠獲取充足的供應保障和有競爭力的價格。
不僅如此，據楊元慶透露，預計 2026 年的 PC 銷量可能會持平或略有下降，但由於平均單價的上升，銷售收入市場將實現增長。聯想有信心憑藉其供應鏈、運營和技術產品創新等多方面的優勢，未來幾個季度仍保持雙位數增長。
如此背景下，聯想集團能否在成本承壓下繼續保持高質量增長，正受到關注。
從消費硬件整體情況來看，隨着終端產品價格的上調，銷量下滑或許已經成為行業共識。
事實上，手機端亦是如此。此前市場已有傳言小米、OPPO、vivo、傳音下調出貨預期。
隨着 2026 年上游存儲漲價潮的來襲，硬件廠商的利潤空間勢必受到進一步擠壓，能否通過提價和供應鏈的規模優勢平抑成本，成為各方勝負手的關鍵。

聯想集團

2 月 12 日，聯想集團披露的第三財季業績顯示，截至 2025 年 12 月 31 日止三個月，收入為 222 億美元，…

- 聯想集團第三財季收入為 222 億美元，同比增長 18%；淨利潤下滑超 20%。
- 存儲價格上漲對成本造成壓力，董事長預計銷售收入市場將實現增長。
- 行業普遍面臨銷量下滑，硬件廠商利潤空間受到擠壓。

聯想欲用 “規模優勢” 對抗存儲漲價潮