<p>Atlassian 的股價同比下跌了 39%，降至 86.99 美元，儘管實現了新的收入高峰，但該協作軟件供應商的股價仍約低於 2021 年的峯值 80%。</p>
<h2>加速交易增長</h2>
<p>在 2026 財年第二季度，Atlassian 的收入達到了 16 億美元，比去年增長了 23%，這是近兩年來最快的季度增長，部分原因是一次性會計調整（數據中心）所致。</p>
<p>年化收入首次超過 60 億美元，雲業務在連續第三個季度的淨收入留存率達到了 120%。</p>
<p>Atlassian 公司仍然對在 2027 財年實現至少 20% 的年複合收入增長和擴大利潤率充滿信心，同時對短期預測進行持續的風險調整。它達成了創紀錄的超過 100 萬美元年合同價值（ACV）的交易數量，幾乎是去年同期的兩倍。</p>
<h2>市場謹慎中的歷史最低估值</h2>
<p>當前市場估值倍數顯著縮減：Atlassian 的市銷率降至約 4.3 倍，這是自 2015 年進入市場以來的最低水平，遠低於多年來享有的 20 倍以上的倍數。</p>
<p>然而，市場對未來下一代 AI 編碼技術持懷疑態度，例如 Anthropic 推出的 Claude Code，認為其可能使企業能夠創建內部替代品，並在長期內對盈利能力施加壓力。</p>
<h2>長期投資者展望</h2>
<p>對於擁有三到五年投資視野的投資者而言，風險回報平衡表是積極的：產品線的核心部分、收入的快速增長、AI 使用的擴展，以及多年來的低估值。</p>
<p>在關鍵決定因素中，企業在多大程度上會集中在 Atlassian 的 AI 層或定製內部工具上，以及隨着雲規模的擴大，運營槓桿的提升程度將是重要的。</p>
<p>如果 Atlassian 能夠保持其作為安全、適應性強的生產力子系統的角色，並以更廣泛的方式利用 AI，那麼當前的低估倍數可能只是暫時的低谷，而不是結構性下滑的開始。</p>

北美科技軟件股指數 ETF - iShares

標普軟件與服務 ETF - SPDR

TEAM

全球科技股指數 ETF - iShares

XDAT

<p>Atlassian 的股票同比下跌了 39%，目前價格為 86.99 美元，儘管在 2026 財年第二季度實現了創紀錄的 16 億美元收入，同比增長 23%。該公司預計到 2027 財年將至少實現 20% 的年收入增長。然而，市場對未來人工智能技術對盈利能力的影響持懷疑態度。目前的市銷率處於歷史低點 4.3 倍。長期投資者可能會發現一個積極的風險回報平衡，這取決於 Atlassian 能否利用人工智能並維持其市場地位</p>

<p>Atlassian share prices have fallen 39% year-to-year, to $86.99 and put the collaboration-software vendor, despite the attainment of new revenue heights, at approximately 80% below their 2021 peak.</p>
<div class="lb-trans"><p>Atlassian 的股價同比下跌了 39%，降至 86.99 美元，儘管實現了新的收入高峰，但該協作軟件供應商的股價仍約低於 2021 年的峯值 80%。</p>
</div><h2>Accelerating Growth In Trading Deals</h2>
<div class="lb-trans"><h2>加速交易增長</h2>
</div><p>In fiscal Q2 2026, Atlassian recorded $1.60 billion in revenues, which were 23% higher than in the previous year, the fastest quarterly growth in nearly two years, with a one-off accounting adjustment (data center) contributing to it.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2026 財年第二季度，Atlassian 的收入達到了 16 億美元，比去年增長了 23%，這是近兩年來最快的季度增長，部分原因是一次性會計調整（數據中心）所致。</p>
</div><p>The annualized run-rate revenue had been increased to $6 billion plus over the first time, and the cloud segment had a net revenue retention rate of 120% throughout the third consecutive period.</p>
<div class="lb-trans"><p>年化收入首次超過 60 億美元，雲業務在連續第三個季度的淨收入留存率達到了 120%。</p>
</div><p>Atlassian Corporation is still confident in achieving at least 20% compounded annual revenue growth and expanding margins through fiscal 2027, with ongoing risk adjustments to short-term forecasts. It closed a record number of deals exceeding $1 million in Annual Contract Value (ACV), nearly doubling year on year.</p>
<div class="lb-trans"><p>Atlassian 公司仍然對在 2027 財年實現至少 20% 的年複合收入增長和擴大利潤率充滿信心，同時對短期預測進行持續的風險調整。它達成了創紀錄的超過 100 萬美元年合同價值（ACV）的交易數量，幾乎是去年同期的兩倍。</p>
</div><h2>Valuation at Lowest History Inside a Set of Caution in the Market</h2>
<div class="lb-trans"><h2>市場謹慎中的歷史最低估值</h2>
</div><p>The current market valuation multiples have shrunk significantly: the Atlassian price-sales ratio decreased to about 4.3x, which is the lowest figure since it launched its business in the market in 2015, and significantly lower than the multiple in the twenties it enjoyed throughout the years.</p>
<div class="lb-trans"><p>當前市場估值倍數顯著縮減：Atlassian 的市銷率降至約 4.3 倍，這是自 2015 年進入市場以來的最低水平，遠低於多年來享有的 20 倍以上的倍數。</p>
</div><p>However, the market is skeptical about the future next-generation AI-coding technologies, such as the Claude Code introduced by Anthropic, having the potential to enable businesses to create internal replacements and put pressure on the profitability in the long term.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，市場對未來下一代 AI 編碼技術持懷疑態度，例如 Anthropic 推出的 Claude Code，認為其可能使企業能夠創建內部替代品，並在長期內對盈利能力施加壓力。</p>
</div><h2>Long‑Term Investor Outlook</h2>
<div class="lb-trans"><h2>長期投資者展望</h2>
</div><p>The risk-reward balance sheet is positive to investors with a three- to five-year horizon: an essential part of the product line, soaring growth in revenues, the expansion of the use of AI, and a valuation in multi-year lows.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於擁有三到五年投資視野的投資者而言，風險回報平衡表是積極的：產品線的核心部分、收入的快速增長、AI 使用的擴展，以及多年來的低估值。</p>
</div><p>Among the critical determinants, the extent to which businesses will converge on the AI layer of Atlassian or custom internal tools will be important, as well as whether the degree to which the operating leverage increases with the scale of the cloud.</p>
<div class="lb-trans"><p>在關鍵決定因素中，企業在多大程度上會集中在 Atlassian 的 AI 層或定製內部工具上，以及隨着雲規模的擴大，運營槓桿的提升程度將是重要的。</p>
</div><p>In the event that Atlassian manages to maintain its role as a safe, adoptive productivity subsystem and cash in on AI in a broader way, the current depressed multiple can be a temporary trough and not the beginning of a structural decline.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果 Atlassian 能夠保持其作為安全、適應性強的生產力子系統的角色，並以更廣泛的方式利用 AI，那麼當前的低估倍數可能只是暫時的低谷，而不是結構性下滑的開始。</p>
</div>

Atlassian 股票分析：儘管 2026 年收入創下紀錄增長，但同比下降了 39%