<p><strong>百威英博</strong> (NYSE: BUD) 於週四發佈了 2025 年第四季度和全年 的業績，第四季度有機收入增長 2.5%，全年增長 2.0%。</p>
<p>百威英博的產品組合包括百威、百威輕啤、米克洛布、自然光和布希，以及全球品牌如斯特拉·阿爾圖瓦和科羅娜，工藝品牌如鵝島，以及硬氣泡水和罐裝雞尾酒等飲品。</p>
<p>公司報告調整後的每股收益為 95 美分，超出分析師預期的 89 美分，而季度銷售額為 155.55 億美元，超過了 預期的 155.33 億美元。</p>
<p>報告的收入在第四季度增長 4.8%，達到 155.55 億美元，全年下降 0.8%，為 593.2 億美元，受到不利貨幣轉換的影響。</p>
<p>“在 2025 年，我們執行了我們的戰略，做出了有紀律的資本配置選擇，並在動態的消費環境中實現了我們的增長預期。我們以改善的勢頭結束 2025 年，並在 2026 年良好定位，以便與我們的超級品牌和無與倫比的超級平台陣容接觸消費者，”<strong>米歇爾·杜克里斯</strong>，百威英博首席執行官表示。</p>
<p>“我們在不同的運營條件下交付一致結果的能力證明了我們戰略的持久性和我們業務的韌性，” 公司在一份聲明中表示。</p>
<h2>第四季度業績</h2>
<p>2025 年第四季度的 GAAP 每股收益為 99 美分，較 2024 年第四季度的 61 美分有所上升。基礎每股收益從 88 美分上升至 95 美分，基礎利潤從 17.7 億美元增加至 18.84 億美元。歸屬於百威英博股東的利潤總計為 19.59 億美元，而去年同期為 12.2 億美元。</p>
<p>銷量下降 1.5%，至 139,166 千公升，其中啤酒銷量下降 1.9%，非啤酒銷量增長 0.6%。</p>
<p>正常化 EBITDA 增長 2.3%，達到 54.73 億美元，而正常化 EBITDA 利潤率收縮 10 個基點，降至 35.2%。</p>
<h2>業務部門表現</h2>
<p>在 2025 年第四季度，北美收入為 32.35 億美元，正常化 EBITDA 為 9.06 億美元；中美洲收入為 49.27 億美元，正常化 EBITDA 為 25.08 億美元；南美洲收入為 36.45 億美元，正常化 EBITDA 為 13.21 億美元；歐洲、中東和非洲收入為 25.24 億美元，正常化 EBITDA 為 8.15 億美元；亞太地區收入為 10.53 億美元，正常化 EBITDA 為 1.92 億美元。</p>
<p>在美國，2025 年第四季度收入下降 1.4%，而每公升收入增長 2.6%。零售商銷售（STR）下降 3.5%，批發商銷售（STW）下降 3.9%，而 EBITDA 下降 6.2%。</p>
<p>在中國，銷量下降 3.9%，每公升收入下降 7.7%，導致收入下降 11.3%，EBITDA 下降 38.7%。</p>
<h2>全年業績</h2>
<p>2025 財年的 GAAP 每股收益或基本每股收益為 3.45 美元，較 2024 財年的 2.92 美元有所上升。基礎每股收益從 3.53 美元上升至 3.73 美元，基礎利潤總計為 74.1 億美元，而去年為 70.61 億美元。歸屬於百威英博股東的報告利潤為 68.37 億美元，而去年為 58.55 億美元。</p>
<p>銷量下降 2.3%，至 561,100 千公升，其中啤酒銷量下降 2.6%，非啤酒銷量下降 0.4%。</p>
<p>正常化 EBITDA 增長 4.9%，達到 212.23 億美元，正常化 EBITDA 利潤率擴大 101 個基點，升至 35.8%。</p>
<h2>現金流、資產負債表和資本配置</h2>
<p>2025 財年的經營現金流為 148.83 億美元，而 2024 財年為 150.55 億美元。自由現金流總計 113.31 億美元，與 2024 財年持平，淨資本支出為 35.52 億美元。</p>
<p>公司報告的總流動性為 220 億美元，其中包括 119 億美元的現金、現金等價物和短期債務證券投資，減去銀行透支。</p>
<p>董事會提議每股派發最終股息 1.00 歐元，使 2025 年的全年股息達到每股 1.15 歐元，需經 2026 年 4 月 29 日的年度股東大會批准。截至 2026 年 2 月 9 日，百威英博表示已完成約 6.35 億美元的 60 億美元股票回購計劃，該計劃於 2025 年 10 月 30 日宣佈。</p>
<p>此外，公司於 2026 年 1 月 30 日以約 29 億美元的價格完成了對其美國金屬容器工廠 49.9% 少數股權的回購。</p>
<h2>前景展望</h2>
<p>對於 2026 年，百威英博表示預計 EBITDA 將與其中期展望的 4% 至 8% 增長一致。預計每季度淨養老金利息和增值費用為 1.9 億至 2.2 億美元，2026 財年的平均債務票息約為 4%，正常化有效税率為 26% 至 28%，2026 財年的淨資本支出為 35 億至 40 億美元。</p>
<p><strong>BUD 價格動態：</strong> 在週四發佈時，百威英博的股價上漲 3.56%，達到 80.01 美元。該股票交易於新的 52 周高點，根據 Benzinga Pro 數據。</p>
<p><em>照片由 Mehaniq 提供，來源於 Shutterstock</em></p>

美國消費品 ETF - iShares

百威英博

食品飲料 ETF - PowerShares

日常消費品 ETF - Vanguard

酒ETF

莫爾森庫爾斯釀酒-B

莫爾森庫爾斯釀酒-A

納斯達克食品飲料 ETF - First Trust

百威亞太

日常消費品 ETF - SPDR

<p>安海斯 - 布希英博（NYSE: BUD）公佈了 2025 年第四季度和全年業績，分別實現了 2.5% 和 2.0% 的有機收入增長。公司調整後的每股收益為 95 美分，超出分析師預期，季度銷售額為 155.55 億美元。儘管銷量下降了 1.5%，但正常化的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）增長了 2.3%。公司宣佈每股派發最終股息 1.00 歐元，並完成了 6.35 億美元的股票回購。BUD 股價上漲 3.56%，達到 80.01 美元，創下 52 周新高</p>

<p><strong>Anheuser-Busch InBev SA</strong> (NYSE: BUD) on Thursday reported fourth-quarter and full-year 2025 results, posting organic revenue growth of 2.5% in the quarter and 2.0% for the full year.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>百威英博</strong> (NYSE: BUD) 於週四發佈了 2025 年第四季度和全年 的業績，第四季度有機收入增長 2.5%，全年增長 2.0%。</p>
</div><p>AB InBev's portfolio includes Budweiser, Bud Light, Michelob, Natural Light, and Busch, plus global brands like Stella Artois and Corona, craft labels like Goose Island, and beverages such as hard seltzers and canned cocktails.</p>
<div class="lb-trans"><p>百威英博的產品組合包括百威、百威輕啤、米克洛布、自然光和布希，以及全球品牌如斯特拉·阿爾圖瓦和科羅娜，工藝品牌如鵝島，以及硬氣泡水和罐裝雞尾酒等飲品。</p>
</div><p>The company posted adjusted EPS of 95 cents, beating the 89-cent analyst estimate, while quarterly sales of $15.555 billion topped expectations of $15.533 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司報告調整後的每股收益為 95 美分，超出分析師預期的 89 美分，而季度銷售額為 155.55 億美元，超過了 預期的 155.33 億美元。</p>
</div><p>Reported revenue increased 4.8% in the quarter to $15.555 billion and decreased 0.8% for the year to $59.32 billion, “impacted by unfavorable currency translation.”</p>
<div class="lb-trans"><p>報告的收入在第四季度增長 4.8%，達到 155.55 億美元，全年下降 0.8%，為 593.2 億美元，受到不利貨幣轉換的影響。</p>
</div><p>“In 2025, we executed our strategy, made disciplined capital allocation choices, and delivered growth within our outlook for the year, even as we navigated a dynamic consumer environment. We exit 2025 with improved momentum and enter 2026 well-positioned to engage consumers with our megabrands and an unparalleled lineup of mega platforms,” said <strong>Michel Doukeris</strong>, CEO, AB InBev.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在 2025 年，我們執行了我們的戰略，做出了有紀律的資本配置選擇，並在動態的消費環境中實現了我們的增長預期。我們以改善的勢頭結束 2025 年，並在 2026 年良好定位，以便與我們的超級品牌和無與倫比的超級平台陣容接觸消費者，”<strong>米歇爾·杜克里斯</strong>，百威英博首席執行官表示。</p>
</div><p>“Our ability to deliver consistent results across varying operating conditions is a testament to the durability of our strategy and the resilience of our business,” the company said in a statement.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們在不同的運營條件下交付一致結果的能力證明了我們戰略的持久性和我們業務的韌性，” 公司在一份聲明中表示。</p>
</div><h2>Fourth-Quarter Results</h2>
<div class="lb-trans"><h2>第四季度業績</h2>
</div><p>GAAP EPS was 99 cents in the fourth quarter of 2025, up from 61 cents in the fourth quarter of 2024. Underlying EPS rose to 95 cents from 88 cents, while underlying profit increased to $1.884 billion from $1.77 billion. Profit attributable to equity holders of AB InBev totaled $1.959 billion, compared with $1.22 billion a year earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年第四季度的 GAAP 每股收益為 99 美分，較 2024 年第四季度的 61 美分有所上升。基礎每股收益從 88 美分上升至 95 美分，基礎利潤從 17.7 億美元增加至 18.84 億美元。歸屬於百威英博股東的利潤總計為 19.59 億美元，而去年同期為 12.2 億美元。</p>
</div><p>Volumes declined 1.5% to 139,166 thousand hectoliters, including a 1.9% drop in beer volumes and a 0.6% increase in nonbeer volumes.</p>
<div class="lb-trans"><p>銷量下降 1.5%，至 139,166 千公升，其中啤酒銷量下降 1.9%，非啤酒銷量增長 0.6%。</p>
</div><p>Normalized EBITDA increased 2.3% to $5.473 billion, while normalized EBITDA margin contracted 10 basis points to 35.2%.</p>
<div class="lb-trans"><p>正常化 EBITDA 增長 2.3%，達到 54.73 億美元，而正常化 EBITDA 利潤率收縮 10 個基點，降至 35.2%。</p>
</div><h2>Segment Performance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>業務部門表現</h2>
</div><p>In 4Q25, North America revenue was $3.235B with normalized EBITDA of $906M; Middle Americas revenue was $4.927B with normalized EBITDA of $2.508B; South America revenue was $3.645B with normalized EBITDA of $1.321B; EMEA revenue was $2.524B with normalized EBITDA of $815M; and Asia Pacific revenue was $1.053B with normalized EBITDA of $192M.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年第四季度，北美收入為 32.35 億美元，正常化 EBITDA 為 9.06 億美元；中美洲收入為 49.27 億美元，正常化 EBITDA 為 25.08 億美元；南美洲收入為 36.45 億美元，正常化 EBITDA 為 13.21 億美元；歐洲、中東和非洲收入為 25.24 億美元，正常化 EBITDA 為 8.15 億美元；亞太地區收入為 10.53 億美元，正常化 EBITDA 為 1.92 億美元。</p>
</div><p>In the United States, revenue declined 1.4% in 4Q25, while revenue per hl increased 2.6%. Sales-to-retailers (STRs) fell by 3.5% and sales-to-wholesalers (STWs) declined by 3.9%, while EBITDA decreased by 6.2%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在美國，2025 年第四季度收入下降 1.4%，而每公升收入增長 2.6%。零售商銷售（STR）下降 3.5%，批發商銷售（STW）下降 3.9%，而 EBITDA 下降 6.2%。</p>
</div><p>In China, volumes declined by 3.9% and revenue per hl declined by 7.7%, resulting in a 11.3% revenue decline, and EBITDA decreased by 38.7%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在中國，銷量下降 3.9%，每公升收入下降 7.7%，導致收入下降 11.3%，EBITDA 下降 38.7%。</p>
</div><h2>Full-Year Results</h2>
<div class="lb-trans"><h2>全年業績</h2>
</div><p>GAAP EPS, or basic EPS, was $3.45 in fiscal 2025, up from $2.92 in fiscal 2024. Underlying EPS rose to $3.73 from $3.53, and underlying profit totaled $7.41 billion, compared with $7.061 billion. Reported profit attributable to equity holders of AB InBev was $6.837 billion, compared with $5.855 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 財年的 GAAP 每股收益或基本每股收益為 3.45 美元，較 2024 財年的 2.92 美元有所上升。基礎每股收益從 3.53 美元上升至 3.73 美元，基礎利潤總計為 74.1 億美元，而去年為 70.61 億美元。歸屬於百威英博股東的報告利潤為 68.37 億美元，而去年為 58.55 億美元。</p>
</div><p>Volumes declined 2.3% to 561,100 thousand hectoliters, including a 2.6% drop in beer volumes and a 0.4% decline in nonbeer volumes.</p>
<div class="lb-trans"><p>銷量下降 2.3%，至 561,100 千公升，其中啤酒銷量下降 2.6%，非啤酒銷量下降 0.4%。</p>
</div><p>Normalized EBITDA increased 4.9% to $21.223 billion, and normalized EBITDA margin expanded 101 basis points to 35.8%.</p>
<div class="lb-trans"><p>正常化 EBITDA 增長 4.9%，達到 212.23 億美元，正常化 EBITDA 利潤率擴大 101 個基點，升至 35.8%。</p>
</div><h2>Cash Flow, Balance Sheet, and Capital Allocation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>現金流、資產負債表和資本配置</h2>
</div><p>Operating cash flow was $14.883 billion in fiscal 2025, compared with $15.055 billion in fiscal 2024. Free cash flow totaled $11.331 billion, in line with fiscal 2024, and net capex was $3.552 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 財年的經營現金流為 148.83 億美元，而 2024 財年為 150.55 億美元。自由現金流總計 113.31 億美元，與 2024 財年持平，淨資本支出為 35.52 億美元。</p>
</div><p>The company reported total liquidity of $22.0 billion, including $11.9 billion of cash, cash equivalents, and short-term investments in debt securities, less bank overdrafts.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司報告的總流動性為 220 億美元，其中包括 119 億美元的現金、現金等價物和短期債務證券投資，減去銀行透支。</p>
</div><p>The board proposed a final dividend of 1.00 euros per share, bringing the full-year 2025 dividend to 1.15 euros per share, subject to shareholder approval at the Apr. 29, 2026, annual general meeting. As of Feb. 9, 2026, AB InBev said it had completed about $635 million of a $6 billion share buyback program announced Oct. 30, 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>董事會提議每股派發最終股息 1.00 歐元，使 2025 年的全年股息達到每股 1.15 歐元，需經 2026 年 4 月 29 日的年度股東大會批准。截至 2026 年 2 月 9 日，百威英博表示已完成約 6.35 億美元的 60 億美元股票回購計劃，該計劃於 2025 年 10 月 30 日宣佈。</p>
</div><p>Additionally, it completed the reacquisition of the 49.9% minority stake in its U.S.-based metal container plants for about $2.9 billion on Jan. 30, 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，公司於 2026 年 1 月 30 日以約 29 億美元的價格完成了對其美國金屬容器工廠 49.9% 少數股權的回購。</p>
</div><h2>Outlook</h2>
<div class="lb-trans"><h2>前景展望</h2>
</div><p>For 2026, AB InBev said it expects EBITDA to grow in line with its medium-term outlook of 4% to 8%. It expects net pension interest and accretion expenses of $190 million to $220 million per quarter, an average gross debt coupon of about 4% in fiscal 2026, a normalized effective tax rate of 26% to 28%, and net capital expenditures of $3.5 billion to $4.0 billion in fiscal 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於 2026 年，百威英博表示預計 EBITDA 將與其中期展望的 4% 至 8% 增長一致。預計每季度淨養老金利息和增值費用為 1.9 億至 2.2 億美元，2026 財年的平均債務票息約為 4%，正常化有效税率為 26% 至 28%，2026 財年的淨資本支出為 35 億至 40 億美元。</p>
</div><p><strong>BUD Price Action:</strong> Anheuser-Busch InBev shares were up 3.56% at $80.01 at the time of publication on Thursday. The stock is trading at a new 52-week high, according to Benzinga Pro data.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>BUD 價格動態：</strong> 在週四發佈時，百威英博的股價上漲 3.56%，達到 80.01 美元。該股票交易於新的 52 周高點，根據 Benzinga Pro 數據。</p>
</div><p><em>Photo by Mehaniq via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片由 Mehaniq 提供，來源於 Shutterstock</em></p>
</div>

Budweiser Maker Stock Hits 52-Week High After Resilient Quarter

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百威製造商的股票在一個表現堅韌的季度後達到 52 周高點