<p><strong><em>編輯注</em></strong> <em>: 大多數企業不會在一夜之間失敗。它們悄然落後，直到有一天，損害變得明顯。</em></p>
<p><em>這正是奢侈時尚店 Barneys New York 所經歷的。幾十年來，它看起來不可動搖。然後，世界發生了變化，而 Barneys 卻沒有隨之改變。</em></p>
<p><em>今天，我想介紹 <strong>Marc Chaikin</strong>，一位在華爾街工作多年的分析師，他花了幾十年研究市場變化時，投資者仍然使用舊有策略時會發生什麼。他用 Barneys 的故事來解釋投資者目前面臨的問題。</em></p>
<p><em>曾經感覺安全的市場策略可能會在不知不覺中逐漸失去優勢。因此，Marc 的信息很簡單：投資者犯的最大錯誤並不戲劇化，而是漸進的。</em></p>
<p><em>如果你曾經想知道市場是否正在以大多數投資者尚未準備好的方式發生變化，這就是你希望儘早理解的事情。</em></p>
<p><em>這就是為什麼 Marc 將在 <strong>2 月 17 日星期二，東部時間上午 10 點</strong> 舉辦一次直播簡報，他將解釋他對股票未來的看法，以及投資者如何做好準備。<strong>你可以在這裏預留你的席位</strong>。</em></p>
<p><em>現在，我把時間交給 Marc…</em></p>
<p>*********************</p>
<p>在麥迪遜大道一家標誌性奢侈零售店的櫥窗標語上，信息清晰明瞭…</p>
<p>“一切都必須出售！好買，然後再見！”</p>
<p>幾十年來，Barneys New York 一直是城市中_最_頂尖的時尚商店。該公司的麥迪遜大道旗艦店擁有九層樓和約 275,000 平方英尺的零售空間。</p>
<p>Barneys 於 1923 年在曼哈頓作為一家男士折扣服裝店起步。在接下來的幾十年裏，它轉型併成長為奢侈零售的強大力量。</p>
<p>到 1980 年代，該公司已經建立了為越來越富裕的美國消費者市場引入最佳全球奢侈品牌的聲譽。</p>
<p>其紐約旗艦店展示了從 Giorgio Armani 到 Balenciaga 的設計師品牌。如果它昂貴，Barneys 就有。</p>
<p>簡而言之，它是奢侈購物者的天堂。</p>
<h2>不可打破的商業幻覺</h2>
<p>這家商店常常出現在熱門 HBO 劇集《慾望都市》中。其時尚女主角 Carrie Bradshaw（由 Sarah Jessica Parker 飾演）將 Barneys 視為她最喜歡的購物地點之一。</p>
<p>但在 2020 年 2 月 23 日，Barneys New York 關閉了…</p>
<p>而公司的其他紐約商店以及舊金山和比佛利山的商店也隨之關閉。所有分店在同一天關閉。</p>
<p>時尚界人士稱之為一個時代的結束。</p>
<p>但這最終是未能適應變化時代的失敗…</p>
<p>當 Barneys 在 1993 年開設其巨大的麥迪遜大道商店時，它為紐約的奢侈購物設定了標準。</p>
<p>但這也付出了代價——以高昂的租金為代價。</p>
<p>你看，Barneys 並不擁有其經營的物業。公司的大部分資金都被昂貴的庫存商品佔用。Barneys 以鉅額的加價將這些商品出售給商店顧客。</p>
<p>在其巔峯時期，該公司的年收入接近 10 億美元。其中三分之一的收入來自麥迪遜大道。</p>
<p>這使得 Barneys 能夠支付數百萬美元的租金——僅麥迪遜大道的商店每年就需支付 1600 萬美元。</p>
<p>這一商業模式有效… 只要人們繼續走進商店購買商品。</p>
<p>但隨後互聯網出現了——並迅速發展。它催生了電子商務和一種稱為 “直接面向消費者”（<strong>DTC</strong>）的策略。</p>
<p>品牌現在可以利用互聯網直接向客户銷售產品。這使他們能夠省去中間商——通常是零售商的所有者。</p>
<p>消費者很快意識到，他們可以從授權的在線零售商那裏購買奢侈品——與 Barneys 商店貨架上相同的商品。</p>
<p>這些在線零售商通常展示的設計和型號比實體店能保持的庫存更多。而且，顧客可以直接在家購物。</p>
<p>Barneys 的客流量下降。然後，房東將旗艦麥迪遜大道商店的租金翻了一番。這是難以承受的。</p>
<p>在 2019 年中，該公司申請破產。其商店逐漸關閉… 直到在 2020 年 2 月徹底停業。</p>
<p>Barneys 成為了 18 萬億美元全球時尚產業中的一個警示故事。即使是近百年的商業機構，如果未能適應變化的時代，也可能最終被歷史的垃圾箱所淘汰。</p>
<h2>為什麼這個相同的錯誤在市場上出現</h2>
<p>當然，時尚產業並沒有消失。它仍然是一個大生意。</p>
<p>各位，我想通過這個故事傳達的觀點很簡單…</p>
<p>我們周圍的世界總是在變化。2020 年 Barneys 關閉時是如此，2026 年也將繼續如此。</p>
<p>我們在一年中的投資決策將決定我們是否能夠跟上變化。</p>
<p>這正是我下週將推出緊急市場簡報的原因。</p>
<p>因為正如 Barneys 未能適應變化的世界，許多投資者今天依然依賴於不再有效的工具——尤其是在我們即將進入我認為可能是股票波動的三月和四月期間。</p>
<p>在 <strong>2 月 17 日星期二，東部時間上午 10 點</strong>，我將主持一次 <strong>免費的直播</strong>，解釋市場表面下正在發生的變化… 為什麼並非所有股票都會受到相同的影響… 以及如果你知道該尋找什麼，一小部分公司可能會變得更強大——並且更有利可圖。</p>
<p>我還將分享一個全新的工具來識別這些機會，如果你註冊的話，你將能夠免費試用，並在活動期間獲得 <strong>兩個免費的股票推薦</strong>。</p>
<p><strong>點擊這裏預留你的席位以參加這次免費直播</strong>——我會在那裏見到你。</p>
<p>祝投資順利，</p>
<p>Marc Chaikin</p>
<p>市場專家及創始人，<strong>Chaikin Analytics</strong></p>
<p><strong>附言：</strong> 我們將再次邀請 Marc 來分享市場如何變化以及投資者應該關注什麼。如果你還沒有註冊，<strong>請確保你註冊</strong> 參加他在 <strong>2 月 17 日星期二，東部時間上午 10 點</strong> 的免費直播簡報，以便不錯過他的全面展望和他目前使用的工具。</p>

KLXY

零售業 ETF - VanEck Vectors

標普零售指數 ETF - SPDR

在線零售 ETF - ProShares

線上零售 ETF - Amplify

<p>這篇文章討論了奢侈時尚零售商 Barneys New York 的逐漸衰退，該公司未能適應市場條件的變化。華爾街分析師 Marc Chaikin 指出，投資者常常忽視市場策略的漸進變化，這可能導致重大損失。他強調了及早識別這些變化的重要性。Chaikin 將在 2 月 17 日主持一次直播簡報，討論即將到來的市場趨勢以及投資者如何做好準備。文章回顧了 Barneys 的歷史及其無法與電子商務的崛起競爭，最終導致其關閉</p>

<p><strong><em>Editor’s Note</em></strong> <em>: Most businesses don’t fail overnight. They fall behind quietly until one day, the damage is obvious.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>編輯注</em></strong> <em>: 大多數企業不會在一夜之間失敗。它們悄然落後，直到有一天，損害變得明顯。</em></p>
</div><p><em>That’s exactly what happened to luxury fashion store Barneys New York. For decades, it looked untouchable. Then the world changed, and Barneys didn’t change with it.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>這正是奢侈時尚店 Barneys New York 所經歷的。幾十年來，它看起來不可動搖。然後，世界發生了變化，而 Barneys 卻沒有隨之改變。</em></p>
</div><p><em>Today, I want to introduce <strong>Marc Chaikin</strong>, a longtime Wall Street analyst who has spent decades studying what happens when markets shift and investors keep using the same old playbook. He uses the Barneys story to explain a problem investors face right now.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>今天，我想介紹 <strong>Marc Chaikin</strong>，一位在華爾街工作多年的分析師，他花了幾十年研究市場變化時，投資者仍然使用舊有策略時會發生什麼。他用 Barneys 的故事來解釋投資者目前面臨的問題。</em></p>
</div><p><em>Market strategies that once felt safe can slowly lose their edge without anyone noticing. So, Marc’s message is simple: The biggest mistakes investors make aren’t dramatic. They’re gradual.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>曾經感覺安全的市場策略可能會在不知不覺中逐漸失去優勢。因此，Marc 的信息很簡單：投資者犯的最大錯誤並不戲劇化，而是漸進的。</em></p>
</div><p><em>If you’ve ever wondered whether the market is changing in ways most investors aren’t prepared for yet, this is something you’ll want to understand sooner rather than later.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>如果你曾經想知道市場是否正在以大多數投資者尚未準備好的方式發生變化，這就是你希望儘早理解的事情。</em></p>
</div><p><em>That’s why Marc will be hosting a live briefing on <strong>Tuesday, February 17, at 10 a.m. Eastern</strong>, where he’ll explain what he sees coming next for stocks and how investors can prepare. <strong>You can reserve your spot right here</strong>.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>這就是為什麼 Marc 將在 <strong>2 月 17 日星期二，東部時間上午 10 點</strong> 舉辦一次直播簡報，他將解釋他對股票未來的看法，以及投資者如何做好準備。<strong>你可以在這裏預留你的席位</strong>。</em></p>
</div><p><em>Now, I’ll turn it over to Marc…</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>現在，我把時間交給 Marc…</em></p>
</div><p>*********************</p>
<div class="lb-trans"><p>*********************</p>
</div><p>On the window sign of an iconic luxury-retail store on Madison Avenue, the message was loud and clear…</p>
<div class="lb-trans"><p>在麥迪遜大道一家標誌性奢侈零售店的櫥窗標語上，信息清晰明瞭…</p>
</div><p>“EVERYTHING MUST BE SOLD! GOODBUYS, THEN GOODBYE!”</p>
<div class="lb-trans"><p>“一切都必須出售！好買，然後再見！”</p>
</div><p>For decades, Barneys New York had been <em>the</em> premier fashion store in the city. The company’s Madison Avenue flagship store boasted nine floors and about 275,000 square feet of retail space.</p>
<div class="lb-trans"><p>幾十年來，Barneys New York 一直是城市中_最_頂尖的時尚商店。該公司的麥迪遜大道旗艦店擁有九層樓和約 275,000 平方英尺的零售空間。</p>
</div><p>Barneys started out as a men’s discount clothing store in Manhattan in 1923. Over the following decades, it transformed and grew into a luxury-retail powerhouse.</p>
<div class="lb-trans"><p>Barneys 於 1923 年在曼哈頓作為一家男士折扣服裝店起步。在接下來的幾十年裏，它轉型併成長為奢侈零售的強大力量。</p>
</div><p>By the 1980s, the company had developed a reputation for introducing the best global luxury brands to an increasingly wealthy American consumer market.</p>
<div class="lb-trans"><p>到 1980 年代，該公司已經建立了為越來越富裕的美國消費者市場引入最佳全球奢侈品牌的聲譽。</p>
</div><p>Its flagship New York store featured wall-to-wall designer labels – from Giorgio Armani to Balenciaga. If it was expensive, Barneys had it.</p>
<div class="lb-trans"><p>其紐約旗艦店展示了從 Giorgio Armani 到 Balenciaga 的設計師品牌。如果它昂貴，Barneys 就有。</p>
</div><p>In short, it was a luxury shopper’s paradise.</p>
<div class="lb-trans"><p>簡而言之，它是奢侈購物者的天堂。</p>
</div><h2>The Illusion of an Unbreakable Business</h2>
<div class="lb-trans"><h2>不可打破的商業幻覺</h2>
</div><p>The store often featured in the hit HBO series <em>Sex and the City</em>. Its fashionista lead character, Carrie Bradshaw (played by Sarah Jessica Parker), considered Barneys one of her favorite places to shop.</p>
<div class="lb-trans"><p>這家商店常常出現在熱門 HBO 劇集《慾望都市》中。其時尚女主角 Carrie Bradshaw（由 Sarah Jessica Parker 飾演）將 Barneys 視為她最喜歡的購物地點之一。</p>
</div><p>But on February 23, 2020, Barneys New York closed…</p>
<div class="lb-trans"><p>但在 2020 年 2 月 23 日，Barneys New York 關閉了…</p>
</div><p>And so did the company’s other stores in New York, along with those in San Francisco and Beverly Hills. All its branches closed, all on the same day.</p>
<div class="lb-trans"><p>而公司的其他紐約商店以及舊金山和比佛利山的商店也隨之關閉。所有分店在同一天關閉。</p>
</div><p>Fashion-industry figures called it the end of an era.</p>
<div class="lb-trans"><p>時尚界人士稱之為一個時代的結束。</p>
</div><p>But it was ultimately a failure to adapt to changing times…</p>
<div class="lb-trans"><p>但這最終是未能適應變化時代的失敗…</p>
</div><p>When Barneys opened its gigantic store on Madison Avenue in 1993, it set the bar for luxury shopping in New York.</p>
<div class="lb-trans"><p>當 Barneys 在 1993 年開設其巨大的麥迪遜大道商店時，它為紐約的奢侈購物設定了標準。</p>
</div><p>But that came at a price – in the form of costly rent.</p>
<div class="lb-trans"><p>但這也付出了代價——以高昂的租金為代價。</p>
</div><p>You see, Barneys didn’t own the property it did business on. Most of the company’s money was tied up in expensive goods kept in inventory. Barneys sold those goods at huge markups to store customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>你看，Barneys 並不擁有其經營的物業。公司的大部分資金都被昂貴的庫存商品佔用。Barneys 以鉅額的加價將這些商品出售給商店顧客。</p>
</div><p>The company’s annual revenue reached nearly $1 billion at its height. One-third of that figure came from Madison Avenue alone.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其巔峯時期，該公司的年收入接近 10 億美元。其中三分之一的收入來自麥迪遜大道。</p>
</div><p>This allowed Barneys to make good on millions of dollars of rent – including $16 million a year just for the Madison Avenue store.</p>
<div class="lb-trans"><p>這使得 Barneys 能夠支付數百萬美元的租金——僅麥迪遜大道的商店每年就需支付 1600 萬美元。</p>
</div><p>The business model worked… as long as people kept going into the stores to buy goods.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一商業模式有效… 只要人們繼續走進商店購買商品。</p>
</div><p>But then the internet came along – and took off. It gave rise to e-commerce and a strategy called “direct to consumer” ( <strong>DTC</strong>).</p>
<div class="lb-trans"><p>但隨後互聯網出現了——並迅速發展。它催生了電子商務和一種稱為 “直接面向消費者”（<strong>DTC</strong>）的策略。</p>
</div><p>Brands could now use the internet to sell products directly to their customers. This allowed them to cut out the middlemen – typically, owners of retail establishments.</p>
<div class="lb-trans"><p>品牌現在可以利用互聯網直接向客户銷售產品。這使他們能夠省去中間商——通常是零售商的所有者。</p>
</div><p>It didn’t take long for consumers to realize they could buy luxury goods – the same ones found on Barneys’ store shelves – from authorized online retailers.</p>
<div class="lb-trans"><p>消費者很快意識到，他們可以從授權的在線零售商那裏購買奢侈品——與 Barneys 商店貨架上相同的商品。</p>
</div><p>These online retailers often displayed more designs and models than physical stores could keep in stock. And, of course, customers could shop right from home.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些在線零售商通常展示的設計和型號比實體店能保持的庫存更多。而且，顧客可以直接在家購物。</p>
</div><p>Foot traffic to Barneys declined. And then, the landlord doubled the rent at the flagship Madison Avenue store. It was too much to bear.</p>
<div class="lb-trans"><p>Barneys 的客流量下降。然後，房東將旗艦麥迪遜大道商店的租金翻了一番。這是難以承受的。</p>
</div><p>In mid-2019, the company filed for bankruptcy. And its stores wound down… until shuttering in February 2020.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2019 年中，該公司申請破產。其商店逐漸關閉… 直到在 2020 年 2 月徹底停業。</p>
</div><p>Barneys became a cautionary tale in the $1.8 trillion global fashion industry. Even a nearly century-old business institution could end up in the trash bin of history if it failed to adapt to changing times.</p>
<div class="lb-trans"><p>Barneys 成為了 18 萬億美元全球時尚產業中的一個警示故事。即使是近百年的商業機構，如果未能適應變化的時代，也可能最終被歷史的垃圾箱所淘汰。</p>
</div><h2>Why This Same Mistake Shows Up in the Market</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼這個相同的錯誤在市場上出現</h2>
</div><p>Of course, the fashion industry didn’t go anywhere. It’s still a big business.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，時尚產業並沒有消失。它仍然是一個大生意。</p>
</div><p>Folks, my point with this story is simple…</p>
<div class="lb-trans"><p>各位，我想通過這個故事傳達的觀點很簡單…</p>
</div><p>The world around us is always changing. It was true when the iconic Barneys closed in 2020. And it’ll continue to be true in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們周圍的世界總是在變化。2020 年 Barneys 關閉時是如此，2026 年也將繼續如此。</p>
</div><p>The investment decisions we make throughout the year will determine whether we keep up with the changes.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們在一年中的投資決策將決定我們是否能夠跟上變化。</p>
</div><p>And that’s exactly why I’m stepping forward next week with an urgent new market briefing.</p>
<div class="lb-trans"><p>這正是我下週將推出緊急市場簡報的原因。</p>
</div><p>Because just as Barneys failed to adapt to a changing world, many investors today are relying on tools that no longer work — especially as we head into what I believe could be a volatile March–April period for stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>因為正如 Barneys 未能適應變化的世界，許多投資者今天依然依賴於不再有效的工具——尤其是在我們即將進入我認為可能是股票波動的三月和四月期間。</p>
</div><p>On <strong>Tuesday, February 17, at 10 a.m. Eastern</strong>, I’ll be hosting a <strong>free live broadcast</strong> to explain what’s changing beneath the surface of the market… why not all stocks will be hit the same… and how a small group of companies could emerge stronger — and far more profitable — if you know what to look for.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 <strong>2 月 17 日星期二，東部時間上午 10 點</strong>，我將主持一次 <strong>免費的直播</strong>，解釋市場表面下正在發生的變化… 為什麼並非所有股票都會受到相同的影響… 以及如果你知道該尋找什麼，一小部分公司可能會變得更強大——並且更有利可圖。</p>
</div><p>I’ll also be sharing a brand-new tool to identify these opportunities, which you’ll be able to try out for free if you sign up, along with <strong>two free stock recommendations</strong> during the event.</p>
<div class="lb-trans"><p>我還將分享一個全新的工具來識別這些機會，如果你註冊的話，你將能夠免費試用，並在活動期間獲得 <strong>兩個免費的股票推薦</strong>。</p>
</div><p><strong>Click here to reserve your seat for this free broadcast</strong> — and I’ll see you there.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>點擊這裏預留你的席位以參加這次免費直播</strong>——我會在那裏見到你。</p>
</div><p>Good investing,</p>
<div class="lb-trans"><p>祝投資順利，</p>
</div><p>Marc Chaikin</p>
<div class="lb-trans"><p>Marc Chaikin</p>
</div><p>Market Expert &amp; Founder, <strong>Chaikin Analytics</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>市場專家及創始人，<strong>Chaikin Analytics</strong></p>
</div><p><strong>P.S.</strong> We’ll have Marc back here again to share more about how the market is changing and what investors should be watching next. If you haven’t already, <strong>make sure you register</strong> for his free live briefing on <strong>Tuesday, February 17, at 10 a.m. Eastern</strong>, so you don’t miss his full outlook and the tools he’s using right now.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>附言：</strong> 我們將再次邀請 Marc 來分享市場如何變化以及投資者應該關注什麼。如果你還沒有註冊，<strong>請確保你註冊</strong> 參加他在 <strong>2 月 17 日星期二，東部時間上午 10 點</strong> 的免費直播簡報，以便不錯過他的全面展望和他目前使用的工具。</p>
</div>

市場在變化，而大多數投資者卻沒有跟上。這就是問題所在