<p>作者：Christine Ji</p><p>大型科技股正受到對人工智能過度支出的擔憂影響，但有些公司面臨的風險更大。</p><p>亞馬遜和微軟的股價已正式從近期高點回落超過 20%。</p><p>投資者對大型科技公司激進的人工智能支出計劃強烈反對，導致 “七大奇蹟” 公司的股價大幅下跌。</p><p>在連續八天的虧損後，亞馬遜（AMZN）的股價正式跌入技術性熊市，意味着其股價較近期高點下跌 20% 或更多。亞馬遜的股票在週四收於 199.60 美元，較近期高點低 21.4%。</p><p>在四大主要超大規模雲服務商中，亞馬遜計劃在 2026 年的資本支出最高，達到 2000 億美元。亞馬遜、微軟（MSFT）、Meta Platforms（META）和 Alphabet（GOOGL）預計在 2026 年將在人工智能資本支出上累計花費 6500 億美元。</p><p>亞馬遜成為第二個跌入熊市的 “七大奇蹟” 公司，緊隨微軟之後。微軟的股價在 1 月 29 日進入熊市，原因是該公司報告的 Azure 雲增長未能達到投資者的預期。截至週四收盤，微軟的股價較近期高點下跌 25.9%。</p><p>Meta 似乎是下一個，因其股價距離熊市區域僅有 2.3% 的距離，依據道瓊斯市場數據。儘管 Meta 的第四季度收入和盈利結果超出華爾街預期，但增加的人工智能支出和利潤壓力影響了投資者情緒。</p><p>閲讀：為何亞馬遜的人工智能支出引發了股價一年以來的最大下滑</p><p>最近的拋售突顯了 “七大奇蹟” 成員之間日益加大的裂痕，Apex Fintech Solutions 的風險副總裁 Mike Treacy 告訴 MarketWatch。</p><p>自下跌以來，投資者已從與微軟、英偉達（NVDA）和甲骨文（ORCL）等公司相關的 OpenAI 交易中撤出，因對循環融資交易的擔憂加劇。相反，他們開始偏好 Alphabet 和博通（AVGO）生態系統，Treacy 表示。</p><p>Alphabet 的垂直整合技術棧抵消了一些過度支出的擔憂，並保護了其股票免受科技拋售的最壞影響，Treacy 補充道。Alphabet 的股票在週四收盤時較近期高點下跌 9.2%。</p><p>“我確實認為，谷歌的自給自足應該相對於其他可能受到某個環節影響的公司獲得溢價，” Treacy 提到谷歌的專有張量處理單元。</p><p>另一方面，亞馬遜、微軟和 Meta 的股價受到更大打擊，因為投資者對這些公司在人工智能支出上能否實現足夠的投資回報的信心較低。對於亞馬遜而言，增加的資本支出水平可能會使其自由現金流在今年陷入負值，這意味着它需要開始進入債務市場以籌集更多資金。</p><p>根據 Treacy 的説法，人工智能交易的下一個重大催化劑將是英偉達在 2 月 25 日的財報。結果將顯示人工智能熱潮是否正在降温，或者英偉達是否成功捕捉到其最大客户投入的數十億美元。</p><p>閲讀：英偉達和甲骨文對人工智能交易發出類似的警告信號</p><p>-Christine Ji</p><p>此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p><p>（完）道瓊斯新聞通訊</p><p>02-12-26 1750ET</p>

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<p>亞馬遜的股票已進入熊市，從近期高點下跌超過 20%，收盤價為 199.60 美元。這一下降是由於對人工智能支出擔憂，影響了大型科技股的更廣泛趨勢。微軟也遭遇了類似命運，下跌 25.9%。Meta 也接近熊市區域。投資者正在轉向像亞馬遜和微軟這樣的公司，擔心人工智能投資回報不足，而 Alphabet 的綜合技術棧則提供了一定的保護。即將於 2 月 25 日發佈的英偉達財報對人工智能行業的前景至關重要</p>

<p>By Christine Ji</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Christine Ji</p>
</div><p>Big Tech stocks are being hit by fears of AI overspending, but some are more at risk than others</p>
<div class="lb-trans"><p>大型科技股正受到對人工智能過度支出的擔憂影響，但有些公司面臨的風險更大。</p>
</div><p>Shares of Amazon and Microsoft have officially retreated more than 20% from recent highs.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜和微軟的股價已正式從近期高點回落超過 20%。</p>
</div><p>Investors are pushing back hard against Big Tech's aggressive artificial-intelligence spending plans, causing shares of the &#34;Magnificent Seven&#34; companies to fall dramatically.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者對大型科技公司激進的人工智能支出計劃強烈反對，導致 “七大奇蹟” 公司的股價大幅下跌。</p>
</div><p>After eight consecutive days of losses, shares of Amazon.com (AMZN) have officially tumbled into a technical bear market, meaning that they're off 20% or more from their recent high. Amazon's stock closed at $199.60 on Thursday, 21.4% below its recent high.</p>
<div class="lb-trans"><p>在連續八天的虧損後，亞馬遜（AMZN）的股價正式跌入技術性熊市，意味着其股價較近期高點下跌 20% 或更多。亞馬遜的股票在週四收於 199.60 美元，較近期高點低 21.4%。</p>
</div><p>Among the four major hyperscalers, Amazon has the highest amount of planned capital expenditures for 2026, at $200 billion. Amazon, Microsoft (MSFT), Meta Platforms (META) and Alphabet (GOOGL) (GOOGL) are expected to spend a cumulative $650 billion on AI capex in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>在四大主要超大規模雲服務商中，亞馬遜計劃在 2026 年的資本支出最高，達到 2000 億美元。亞馬遜、微軟（MSFT）、Meta Platforms（META）和 Alphabet（GOOGL）預計在 2026 年將在人工智能資本支出上累計花費 6500 億美元。</p>
</div><p>Amazon joins Microsoft as the second &#34;Magnificent Seven&#34; name that's fallen into bear-market territory. Shares of Microsoft entered a bear market on Jan. 29, one day after the company reported Azure cloud growth that fell short of investors' expectations. As of Thursday's close, Microsoft's stock is down 25.9% from its recent high.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜成為第二個跌入熊市的 “七大奇蹟” 公司，緊隨微軟之後。微軟的股價在 1 月 29 日進入熊市，原因是該公司報告的 Azure 雲增長未能達到投資者的預期。截至週四收盤，微軟的股價較近期高點下跌 25.9%。</p>
</div><p>Meta looks positioned to be next, as shares are 2.3% away from reaching bear-market territory, according to Dow Jones Market Data. While Meta's fourth-quarter revenue and earnings results beat Wall Street's expectations, increased AI spending and margin pressure have weighed on investor sentiment.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 似乎是下一個，因其股價距離熊市區域僅有 2.3% 的距離，依據道瓊斯市場數據。儘管 Meta 的第四季度收入和盈利結果超出華爾街預期，但增加的人工智能支出和利潤壓力影響了投資者情緒。</p>
</div><p>Read: Why Amazon's AI spending triggered the stock's worst slide in over a year</p>
<div class="lb-trans"><p>閲讀：為何亞馬遜的人工智能支出引發了股價一年以來的最大下滑</p>
</div><p>The recent selloff highlights a growing rift between members of the &#34;Magnificent Seven,&#34; Mike Treacy, vice president of risk at Apex Fintech Solutions, told MarketWatch.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近的拋售突顯了 “七大奇蹟” 成員之間日益加大的裂痕，Apex Fintech Solutions 的風險副總裁 Mike Treacy 告訴 MarketWatch。</p>
</div><p>Since the fall, investors have rotated out of the OpenAI trade associated with names like Microsoft, Nvidia (NVDA) and Oracle (ORCL) amid rising concerns over circular financing deals. Instead, they've begun favoring the Alphabet and Broadcom (AVGO) ecosystem, Treacy said.</p>
<div class="lb-trans"><p>自下跌以來，投資者已從與微軟、英偉達（NVDA）和甲骨文（ORCL）等公司相關的 OpenAI 交易中撤出，因對循環融資交易的擔憂加劇。相反，他們開始偏好 Alphabet 和博通（AVGO）生態系統，Treacy 表示。</p>
</div><p>Alphabet's vertically integrated tech stack has offset some of the overspending fears and shielded the stock from the worst of the tech selloff, Treacy added. Shares of Alphabet closed on Thursday down 9.2% from their recent high.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 的垂直整合技術棧抵消了一些過度支出的擔憂，並保護了其股票免受科技拋售的最壞影響，Treacy 補充道。Alphabet 的股票在週四收盤時較近期高點下跌 9.2%。</p>
</div><p>&#34;I do think Google's self-sufficiency should command a premium relative to the others that could be adversely impacted by one cog in the wheel,&#34; Treacy said, referring to Google's proprietary tensor processing units.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我確實認為，谷歌的自給自足應該相對於其他可能受到某個環節影響的公司獲得溢價，” Treacy 提到谷歌的專有張量處理單元。</p>
</div><p>On the other hand, shares of Amazon, Microsoft and Meta are being hit harder as investors are less confident about those companies' abilities to deliver a sufficient return on investment on their AI spending. For Amazon, increased capex levels could push its free cash flow into negative territory this year, meaning that it would need to start tapping the debt markets to raise more capital.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，亞馬遜、微軟和 Meta 的股價受到更大打擊，因為投資者對這些公司在人工智能支出上能否實現足夠的投資回報的信心較低。對於亞馬遜而言，增加的資本支出水平可能會使其自由現金流在今年陷入負值，這意味着它需要開始進入債務市場以籌集更多資金。</p>
</div><p>The next big catalyst for the AI trade will be Nvidia's earnings report on Feb. 25, according to Treacy. The results will show whether the AI boom is cooling, or if Nvidia is successfully capturing the billions its biggest customers are pouring into the trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Treacy 的説法，人工智能交易的下一個重大催化劑將是英偉達在 2 月 25 日的財報。結果將顯示人工智能熱潮是否正在降温，或者英偉達是否成功捕捉到其最大客户投入的數十億美元。</p>
</div><p>Read: Nvidia and Oracle are flashing similar warning signs about the AI trade</p>
<div class="lb-trans"><p>閲讀：英偉達和甲骨文對人工智能交易發出類似的警告信號</p>
</div><p>-Christine Ji</p>
<div class="lb-trans"><p>-Christine Ji</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
</div><p>02-12-26 1750ET</p>
<div class="lb-trans"><p>02-12-26 1750ET</p>
</div>

Amazon's stock just entered a bear market. This 'Magnificent Seven' name could be next.

- 大型科技股因對人工智能支出過高的擔憂而大幅下跌。  
- 亞馬遜和微軟股價已下跌超過 20%，分別進入技術熊市。  
- 投資者對回報預期不高，導致對亞馬遜等公司的信心減弱。

Dow Jones

T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF

英偉達

微軟每日 2 倍做多 ETF - Direxion

費城交易所 半導體 ETF - iShares

半導體 ETF - VanEck Vectors

谷歌-A

雲計算 ETF - GlobalX

1 倍做空谷歌 ETF - Direxion

亞馬遜每日 1 倍做空 ETF - Direxion

微軟

高科技指數 ETF - SPDR

標普半導體 ETF - SPDR

亞馬遜每日 2 倍做多 ETF - Direxion

Kurv Yield Premium Strategy Microsoft MSFT ETF

Direxion Daily META Bear 1X Shares

亞馬遜的股票剛剛進入熊市。這個被稱為 “七大傑出” 的公司可能會是下一個