《大行》花旗上調中芯目標價至 75 元 華虹目標價升至 115 元

花旗發表報告，中芯國際 (00981.HK) 與華虹半導體 (01347.HK) 2025 年第四季財報基本符合公司指引，惟 2026 年第一季展望略低於預期。兩家公司均預期中國半導體本土化需求與人工智慧驅動的商機將支撐增長前景，但面臨折舊增加與競爭態勢加劇的利潤率壓力。

報告指，中芯國際預測 2026 年第一季營收持平，毛利率維持 18% 至 20%，產能利用率將保持高位，2026 年資本支出料與 2025 年持平。華虹半導體亦指引 2026 年第一季營收持平，預計達 6.5 億至 6.6 億美元，毛利率 13% 至 15%。

該行指，兩家企業均將人工智慧與本土替代需求視為關鍵驅動力，雙方將共同受益於中國供應鏈本土化進程及終端市場需求的多元化發展。將中芯國際目標價由 53 元升至 75 元，評級「中性」；華虹半導體目標價由 105 元升至 115 元，評級「買入」。