《大行》大華繼顯：AI 創新及國策推動內地互聯網醫療領域 看好阿里健康及平安好醫生

大華繼顯研究報告指，內地互聯網醫療領域正進入新階段，推動力包括科技巨頭加快 AI 創新以及國策支持，例如北京推出的線上初診試點計劃。雖然面臨盈利能力挑戰，但龍頭企業正利用 AI 生態系統及創新策略，部署長遠持續增長。

選股方面，該行看好阿里健康 (00241.HK)，維持「買入」評級及目標價 7.8 元；預期在創新藥及醫療健康產品增長動能持續、與阿里巴巴 (09988.HK) 協同效應深化，以及 AI 應用日益普及的推動下，阿里健康 2026 至 2028 財年的收入及經調整淨利潤年均複合增長率將達 13% 及 24%。

另外，該行亦看好平安好醫生 (01833.HK)，維持「買入」評級，目標價 20 元；預期在與中國平安 (02318.HK) 協同效應深化，及 AI 持續賦能的推動下，公司 2025 至 2027 年的收入及經調整淨利潤年均複合增長率將達 16% 及 56%。

同時，該行對內地醫療板塊維持「增持」評級，偏好領先的創新藥企和合約研究、開發及生產組織 (CRDMO)，同時看好能夠有效運用真實世界數據以優化 AI 算法，以提升服務質量的互聯網醫療企業。首選股份包括百濟神州 (06160.HK)、信達生物 (01801.HK)、翰森製藥 (03692.HK)、中生製藥 (01177.HK)、和黃醫藥 (00013.HK)、藥明生物 (02269.HK)、藥明康德 (02359.HK) 及阿里健康。

大華繼顯對醫藥股投資評級及目標價表列如下：

股份 | 投資評級 | 目標價 (港元)

和黃醫藥 (00013.HK) | 買入 | 32.5 元

石藥集團 (01093.HK) | 持有 | 8.5 元

國藥控股 (01099.HK) | 持有 | 20 元

中國生物製藥 (01177.HK) | 買入 | 10.5 元

信達生物 (01801.HK) | 買入 | 130 元

平安好醫生 (01833.HK) | 買入 | 20 元

藥明生物 (02269.HK) | 買入 | 52 元

藥明康德 (02359.HK) | 買入 | 152 元

阿里健康 (00241.HK) | 買入 | 7.8 元

神威藥業 (02877.HK) | 持有 | 8.5 元

翰森製藥 (03692.HK) | 買入 | 50 元

聯邦制藥 (03933.HK) | 買入 | 20 元

百濟神州 (06160.HK) | 買入 | 252 元