<ul>
<li>亞太股市基準在 2026 年第一季度開局強勁，截至 2 月 12 日，富時亞太指數上漲 10.9%，而富時全球指數僅上漲 1.4%；新加坡的海峽時報指數上漲 8.1%，現已突破 5000 點。領漲的股票主要是房地產巨頭：華業集團、香港置地和城市發展有限公司，以及工業股凱寶和新加坡科技工程。</li>
<li>新加坡經濟在 2025 年保持韌性，基於 2024 年 5.3% 的增長，實現 5.0% 的 GDP 增長，主要受制造業、批發貿易和金融業的推動。電子產品和與人工智能相關的需求引領了經濟的回升，隨着全球貿易的韌性和有利的金融環境，動能在 2025 年第四季度加速。</li>
<li>最近的漲幅使得海峽時報 ETF 的定投年複合增長率自 2019 年底以來達到了 9%，強調了在不確定時期採取系統性、無情緒的投資方法的價值。按照每月 1000 新元的計劃，到 2026 年 1 月底將累計 200 個單位，而到 2020 年 10 月底則為 407 個單位。</li>
</ul>
亞太市場表現擴展，海峽時報突破 5000 點
亞太在 2026 年第一季度開局強勁，富時亞太指數截至 2 月 12 日實現 10.9% 的總回報，顯著超過富時全球的 1.4% 漲幅。在該地區，新加坡表現尤為突出，海峽時報上漲 8.1%，昨日成功突破並收於 5000 點以上。在過去七週中，海峽時報的領漲股票包括三隻房地產股：華業集團（+28.4%）、香港置地（以美元計 +26.9%/以新元計 +24.6%）和城市發展有限公司（+22.6%），其次是兩隻工業股凱寶（+22.3%）和新加坡科技工程（+21.0%）。30 只成分股的中位數價格漲幅為 6.3%，截至 2 月 12 日，2026 年第一季度表現最差的五隻海峽時報股票平均價格下跌 1.8%。
如下表所示，21 只股票在 2026 年第一季度創下 52 周新高，昨日動能加速，六隻股票在單日內創下 52 周新高。這些股票包括凱寶、豐益國際、華僑銀行、新加坡電信、SATS 和凱德綜合商業信託，顯示出週期性、防禦性和收益類股票的廣泛改善。另有四隻股票在前兩天創下 52 周新高。對於新加坡電信而言，這是一個新的歷史高點，因為該股票在 1993 年 11 月首次公開募股時短暫交易至 5.00 新元，約有 50 萬股成交，最終收於 4.14 新元。A 類股最初以 1.90 新元的價格發行，自上市以來，彭博社估計每股累計分紅和分配已支付 6.17 新元。
<table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>海峽時報股票</td>
<td>代碼</td>
<td>市值（百萬新元）</td>
<td>CY</td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>ADT</td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>年初至今</td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>（百萬新元）</td>
<td>最新價格</td>
<td>貨幣</td>
<td>52 周高點（新元）</td>
<td>52 周</td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>日期</td>
<td>年初至今價格變化%</td>
<td>年初至今淨機構流入（百萬新元）</td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>華業</td>
<td>U14</td>
<td>9,501</td>
<td>19.86</td>
<td>11.22</td>
<td>SGD</td>
<td>11.34</td>
<td>29-01-26</td>
<td>28.4</td>
<td>58.8</td>
</tr>
<tr>
<td>香港置地（美元）</td>
<td>H78</td>
<td>23,973</td>
<td>33.93</td>
<td>8.82</td>
<td>USD</td>
<td>9.12</td>
<td>04-02-26</td>
<td>26.9</td>
<td>76.8</td>
</tr>
<tr>
<td>城市發展</td>
<td>C09</td>
<td>8,922</td>
<td>24.62</td>
<td>9.81</td>
<td>SGD</td>
<td>9.95</td>
<td>10-02-26</td>
<td>22.6</td>
<td>65.3</td>
</tr>
<tr>
<td>凱寶</td>
<td>BN4</td>
<td>23,054</td>
<td>44.55</td>
<td>12.66</td>
<td>SGD</td>
<td>12.67</td>
<td>12-02-26</td>
<td>22.3</td>
<td>81.4</td>
</tr>
<tr>
<td>新加坡科技工程</td>
<td>S63</td>
<td>31,826</td>
<td>53.20</td>
<td>10.19</td>
<td>SGD</td>
<td>10.2</td>
<td>11-02-26</td>
<td>21.0</td>
<td>36.6</td>
</tr>
<tr>
<td>豐益國際</td>
<td>F34</td>
<td>22,994</td>
<td>21.43</td>
<td>3.59</td>
<td>SGD</td>
<td>3.63</td>
<td>12-02-26</td>
<td>16.6</td>
<td>65.3</td>
</tr>
<tr>
<td>凱德投資</td>
<td>9CI</td>
<td>16,082</td>
<td>43.35</td>
<td>3.09</td>
<td>SGD</td>
<td>3.18</td>
<td>10-02-26</td>
<td>14.0</td>
<td>179.0</td>
</tr>
<tr>
<td>大華銀行</td>
<td>U11</td>
<td>65,822</td>
<td>126.76</td>
<td>39.48</td>
<td>SGD</td>
<td>39.5</td>
<td>23-01-26</td>
<td>12.6</td>
<td>188.9</td>
</tr>
<tr>
<td>JMH（美元）</td>
<td>J36</td>
<td>28,554</td>
<td>37.15</td>
<td>76.90</td>
<td>USD</td>
<td>78.83</td>
<td>06-02-26</td>
<td>12.4</td>
<td>-28.9</td>
</tr>
<tr>
<td>創新科技</td>
<td>V03</td>
<td>4,829</td>
<td>11.52</td>
<td>16.70</td>
<td>SGD</td>
<td>16.85</td>
<td>28-01-26</td>
<td>10.3</td>
<td>35.5</td>
</tr>
<tr>
<td>華僑銀行</td>
<td>O39</td>
<td>98,360</td>
<td>98.48</td>
<td>21.78</td>
<td>SGD</td>
<td>21.79</td>
<td>12-02-26</td>
<td>10.2</td>
<td>167.2</td>
</tr>
<tr>
<td>新加坡電信</td>
<td>Z74</td>
<td>82,593</td>
<td>99.10</td>
<td>5.00</td>
<td>SGD</td>
<td>5.03</td>
<td>12-02-26</td>
<td>9.9</td>
<td>56.4</td>
</tr>
<tr>
<td>新加坡交易所</td>
<td>S68</td>
<td>19,894</td>
<td>49.05</td>
<td>18.56</td>
<td>SGD</td>
<td>19.2</td>
<td>11-02-26</td>
<td>9.4</td>
<td>79.2</td>
</tr>
<tr>
<td>新加坡航空</td>
<td>C6L</td>
<td>21,786</td>
<td>36.62</td>
<td>6.90</td>
<td>SGD</td>
<td>7.595</td>
<td>28-07-25</td>
<td>7.8</td>
<td>86.9</td>
</tr>
<tr>
<td>DFIRG（美元）</td>
<td>D01</td>
<td>7,259</td>
<td>5.04</td>
<td>4.25</td>
<td>USD</td>
<td>4.36</td>
<td>09-02-26</td>
<td>7.6</td>
<td>3.1</td>
</tr>
<tr>
<td>金沙新加坡</td>
<td>G13</td>
<td>9,315</td>
<td>17.69</td>
<td>0.77</td>
<td>SGD</td>
<td>0.8</td>
<td>13-11-25</td>
<td>6.2</td>
<td>23.0</td>
</tr>
<tr>
<td>聖巴克工業</td>
<td>U96</td>
<td>11,282</td>
<td>28.83</td>
<td>6.31</td>
<td>SGD</td>
<td>7.93</td>
<td>05-08-25</td>
<td>4.8</td>
<td>-76.2</td>
</tr>
<tr>
<td>SATS</td>
<td>S58</td>
<td>5,892</td>
<td>11.88</td>
<td>3.94</td>
<td>SGD</td>
<td>3.97</td>
<td>12-02-26</td>
<td>3.4</td>
<td>37.0</td>
</tr>
<tr>
<td>凱德國際商業信託</td>
<td>C38U</td>
<td>18,804</td>
<td>62.13</td>
<td>2.47</td>
<td>SGD</td>
<td>2.5</td>
<td>12-02-26</td>
<td>3.3</td>
<td>-18.1</td>
</tr>
<tr>
<td>DBS</td>
<td>D05</td>
<td>164,020</td>
<td>278.06</td>
<td>57.78</td>
<td>SGD</td>
<td>60</td>
<td>29-01-26</td>
<td>2.5</td>
<td>-800.3</td>
</tr>
<tr>
<td>泰國啤酒</td>
<td>Y92</td>
<td>11,815</td>
<td>6.31</td>
<td>0.47</td>
<td>SGD</td>
<td>0.53</td>
<td>06-03-25</td>
<td>2.2</td>
<td>-1.4</td>
</tr>
<tr>
<td>Fraser L&amp;C 信託</td>
<td>BUOU</td>
<td>3,792</td>
<td>9.57</td>
<td>1.00</td>
<td>SGD</td>
<td>1.05</td>
<td>21-01-26</td>
<td>0.5</td>
<td>-11.1</td>
</tr>
<tr>
<td>凱寶數據中心房地產投資信託</td>
<td>AJBU</td>
<td>5,493</td>
<td>27.59</td>
<td>2.25</td>
<td>SGD</td>
<td>2.44</td>
<td>28-10-25</td>
<td>0.0</td>
<td>-26.7</td>
</tr>
<tr>
<td>美源泛亞商業信託</td>
<td>N2IU</td>
<td>7,708</td>
<td>11.27</td>
<td>1.46</td>
<td>SGD</td>
<td>1.5</td>
<td>28-10-25</td>
<td>-0.7</td>
<td>-18.5</td>
</tr>
<tr>
<td>海事有限公司</td>
<td>5E2</td>
<td>7,303</td>
<td>24.32</td>
<td>2.14</td>
<td>SGD</td>
<td>2.6</td>
<td>17-02-25</td>
<td>-0.9</td>
<td>-2.0</td>
</tr>
<tr>
<td>美源物流信託</td>
<td>M44U</td>
<td>6,635</td>
<td>14.45</td>
<td>1.30</td>
<td>SGD</td>
<td>1.37</td>
<td>30-01-26</td>
<td>-1.5</td>
<td>-28.9</td>
</tr>
<tr>
<td>YZJ 造船（新元）</td>
<td>BS6</td>
<td>13,555</td>
<td>56.81</td>
<td>3.41</td>
<td>SGD</td>
<td>3.75</td>
<td>14-01-26</td>
<td>-2.0</td>
<td>-18.2</td>
</tr>
<tr>
<td>美源工業信託</td>
<td>ME8U</td>
<td>5,795</td>
<td>14.26</td>
<td>2.03</td>
<td>SGD</td>
<td>2.23</td>
<td>29-10-25</td>
<td>-2.4</td>
<td>-27.3</td>
</tr>
<tr>
<td>Fraser 資本信託</td>
<td>J69U</td>
<td>4,583</td>
<td>12.25</td>
<td>2.25</td>
<td>SGD</td>
<td>2.47</td>
<td>27-10-25</td>
<td>-3.4</td>
<td>-65.6</td>
</tr>
<tr>
<td>凱德亞升房地產投資信託</td>
<td>A17U</td>
<td>12,455</td>
<td>39.87</td>
<td>2.70</td>
<td>SGD</td>
<td>2.92</td>
<td>20-01-26</td>
<td>-4.6</td>
<td>-108.3</td>
</tr>
</tbody>
</table>
注：ADT 指平均每日交易額，NIF 指淨機構流入，TR 指總回報。數據截至 2026 年 2 月 12 日。
近期宏觀動能
在 2024 年實現 5.3% 的 GDP 增長的基礎上，2025 年新加坡經濟再次表現強勁。 本週早些時候報道，新加坡 GDP 增長了 5.0%。增長主要受到製造業、批發貿易以及金融和保險的推動。電子產品和與人工智能相關的需求引領了增長。動能在 2025 年第四季度加速，得益於全球貿易的韌性和寬鬆的金融環境。這一動能延續到了 2026 年。新加坡貿易與工業部（MTI）已將 GDP 增長預測上調至 2.0% 至 4.0%。這一前景得益於持續的人工智能投資週期和主要經濟體的擴張性財政政策。金融環境依然支持。電子、精密工程、批發貿易和金融應當引領增長。建築和房地產應保持穩定。面向消費者的行業可能會滯後。上行風險包括強於預期的人工智能上升週期。下行風險包括關税、地緣政治衝擊和人工智能相關資本支出的急劇回落。
在這種宏觀背景下，STI 指數實現了二十多年來最強勁的反彈，突破了長期以來的水平，即使估值仍然合理，約為 1.6 倍的市淨率，遠低於之前週期高峰的 2 倍以上。隨着經濟增長、貿易韌性和金融穩定的保持，市場參與者正在關注近期的漲幅是否標誌着經濟擴張與股票估值之間的更廣泛結構性重新調整，超越了工業和科技的上升週期。
定投：在週期中保持紀律的回報
定投在新加坡股票市場中始終是零售參與的穩定支柱，平滑了各個週期的入場點，減少了市場時機的影響。 這一方法在波動性期間特別有效，強化了紀律和長期信念，即使價格波動。近期的漲幅使得自 2019 年底以來，STI ETF 定投的年複合增長率提升至 9%，進一步證明了在不確定時期採用系統性、無情緒的方法的價值，按照每月 1000 新元的計劃，到 2026 年 1 月底累計約 200 個單位，而到 2020 年 10 月底則為 407 個單位。
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SPDR® 新加坡STI指數ETF

富時新加坡海峽時報指數

城市發展有限公司

華業集團

新加坡海峽時報指數（STI）已超過 5000 點，反映出 2026 年第一季度的強勁開局，增長幅度達到 8.1%。這一增長得益於經濟的韌性，2025 年 GDP 增長率達到 5.0%，主要受到製造業和金融業的推動。推動 STI 上漲的主要因素包括華業集團、香港置地和城市發展有限公司。自 2019 年以來，美元成本平均法已證明有效，年複合增長率達到 9%。儘管存在潛在的地緣政治風險，但由於持續的人工智能投資和支持性的金融環境，前景依然樂觀

STI 指數突破 5000 點，新加坡 GDP 在 2025 年實現 5.0% 的增長