由於第四季度營收及未來指引不及市場預期，加之市場對其面臨的人工智能（AI）顛覆風險的擔憂日益加劇，Pinterest 股價在週五盤前交易中遭遇重挫。
在公佈最新財報之前，該公司股價在過去一年中已累計下跌 52%。這家視覺搜索與發現平台週四晚間公佈的數據顯示，第四季度營收錄得 13.2 億美元，未能達到 Visible Alpha 調查分析師預期的 13.3 億美元。Jefferies 分析師指出，公司對第一季度營收 9.51 億至 9.71 億美元的展望同樣令市場感到失望。截至發稿，Pinterest 股價在盤前交易中下跌 20%。
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本週美股市場對任何顯露 AI 顛覆跡象的公司均採取了嚴厲的拋售態度，Pinterest 此次業績發佈正值這一動盪時刻。投資者與分析師最主要的擔憂在於，AI 技術正在整合 “發現” 與 “購買” 這兩個環節，可能消除對 Pinterest 這類中間平台的需求，而 “發現” 正是 Pinterest 的核心優勢領域。
儘管公司首席執行官 Bill Ready 強調 AI 將是未來核心戰略，並試圖通過差異化定位來安撫市場，但分析師警告稱，Pinterest 面臨的 AI 風險並非遠期假設，而是迫在眉睫的現實挑戰。即便 AI 能力停滯在當前水平，其核心用例也已受到威脅，這使得即便估值看似低廉，買家仍難以入場。
<h2 style="text-align: left">營收未達標與即刻的 AI 風險</h2>
Jefferies 分析師 James Heaney 及其團隊在報告中直言，儘管 Pinterest 估值在視覺上顯得便宜，但要在此時買入仍然具有挑戰性，因為該公司面臨着難以擺脱的 “有形 AI 看跌敍事”。
Heaney 指出，雖然對於該機構覆蓋的許多股票而言，AI 帶來的下行風險往往基於對技術呈指數級快速進步的假設，但 Pinterest 面臨的 AI 風險更為直接。他警告稱：“即便 AI 能力在當前水平停滯不前，鑑於核心用例的重疊，Pinterest 的風險也是即刻存在的。”這導致買家在當前環境下難以進場。
儘管全球月活躍用户數增長至 6.19 億，超過了華爾街預期的 6.06 億，這被 Jefferies 視為一個積極信號，但 Heaney 強調，公司面臨的主要挑戰仍然是在新的不利因素不斷湧現的情況下，為營收增長 “找到底部”。
<h2 style="text-align: left">管理層回應與戰略調整</h2>
面對疲軟的業績，Pinterest 首席執行官 Bill Ready 在分析師電話會議上坦言，他對第四季度的營收表現並不滿意，並認為這 “不能反映 Pinterest 隨時間推移所能交付的成果”。他解釋稱，公司受到了一次與關税相關的外部衝擊，這 “不成比例地影響了我們頂級零售廣告商的廣告支出”。
Ready 強調，這一季度凸顯了公司需要加快行動步伐。上個月晚些時候，Pinterest 宣佈了一項重組計劃，擬裁員 15% 並優先發展 AI 驅動的產品。
關於 AI 戰略，Ready 表示公司計劃 “將 AI 置於我們所做一切的核心”，從高度個性化的用户體驗、像 Pinterest Assistant 這樣的新功能，到通過 Pinterest Performance+ 提升廣告商體驗，以及優化內部運營。他試圖通過強調差異化來反擊市場擔憂：“我們的差異化是顯而易見的。我們正在利用 AI 來驅動視覺搜索、發現和購物，而不是通用的基於文本的搜索。”
<h2 style="text-align: left">廣告業務承壓與市場情緒</h2>
Pinterest 的廣告業務近期一直在苦苦掙扎，與此同時，分析師擔心該平台將面臨來自 AI 賦能平台的更激烈競爭。市場普遍擔憂 AI 技術能夠跳過中間環節，直接連接用户需求與商品購買，從而削弱 Pinterest 作為視覺發現平台的獨特價值。
此次財報發佈正值華爾街情緒脆弱的一週。投資者目前採取 “先賣出，後問詢” 的策略，對任何可能被 AI 顛覆的行業或公司都表現出極度的敏感。此前，一家貨運公司的股票也因 AI 擔憂遭遇了六年多來的最大單日跌幅，這表明市場對 AI 衝擊傳統商業模式的恐慌情緒正在蔓延。

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Pinterest 股價盤前重挫 20%，因財報及指引不及預期，市場擔憂 AI 整合 “發現” 與 “購買” 環節將直接消除其平台價值——即便 AI 能力停滯，核心用例也已受威脅。儘管月活用户增至 6.19 億，但 “有形 AI 看跌敍事” 難以擺脱，本週市場對 AI 顛覆風險的公司普遍嚴厲拋售，恐慌情緒蔓延。

- Pinterest 股價因第四季度營收未達預期下跌 20%。
- 市場擔憂 AI 技術影響其業務模式，廣告收入受到壓力。
- CEO 強調將 AI 作為核心戰略，計劃重組及裁員 15%。

盤前大跌 20%！Pinterest Q4 業績指引疲軟，分析師擔憂 AI 衝擊