作者:Yoruk Bahceli 倫敦,2 月 13 日(路透社)- 全球最大的保管銀行之一 BNY 的客户正在以超過兩年來的最高水平對美元進行對沖,一位高級策略師週五對路透社表示,這反映出投資者對今年美國貨幣的謹慎態度有所增加。 BNY 的 EMEA 市場高級策略師 Geoff Yu 表示,這些客户對美元的對沖規模幾乎比僅僅為了跟上其美國債券和股票持有價值變化所需的對沖規模大出 20%。 他指出,這一比例從去年年底的約 10% 上升至 2023 年末以來的最高水平。美元在 2026 年初的幾周內持續下滑,重新點燃了波動性,導致美元在去年下跌超過 9%,因為唐納德·特朗普總統對貿易和外交的反覆無常的態度,以及對美聯儲的攻擊讓投資者感到不安。這重新引發了關於投資者是否會出售美國資產並在持有時尋求更多保護以應對美元波動的討論,這一趨勢去年就已開始。 Yu 表示,數據並未具體説明今年對沖的主要地區,但他表示,這可能更多是由歐洲客户在美國進行對沖所驅動。 儘管客户的對沖活動增加,但 BNY 的資金流動並不支持所謂的 “賣出美國” 交易,因為他們並沒有減少投資組合中美國股票和國債的權重,Yu 補充道。 相反,更大的驅動因素可能是利率差異,特別是考慮到美聯儲普遍預計將繼續降低借貸成本,而其他幾家主要中央銀行則接近或已經開始提高利率,這對美元不利。 Yu 表示,客户對沖活動的增加與美聯儲保持相對鴿派的態度相吻合,而我們看到其他中央銀行的政策轉變更多。 為了得出他的對沖數據,Yu 表示,他假設客户的投資組合中美國國債與股票的比例為 80%-20%,因為 BNY 保管的大部分資產都是固定收益類。 因此,分配更多投資組合份額給股票的客户對沖的規模可能低於數據所顯示的水平,他補充道。 投資者增加美元對沖