<p><strong>SpaceX</strong> 據報道正在考慮為其備受期待的 IPO 採用雙重股權結構，計劃在今年晚些時候進行。</p><p>這一舉措將使億萬富翁創始人 <strong>Elon Musk</strong> 即使在通過公開市場籌集資金時，也能對這家火箭製造商保持鐵腕控制。</p><p>這種雙層結構與 Musk 在 <strong>Tesla Inc</strong> (NASDAQ: TSLA) 中公開倡導的策略相似，給予特定內部人士超投票權股份，從而主導公司決策。</p><p>批評者表示，這種結構使高管免於問責，但 Musk 長期以來認為它保護了長期願景不受激進投資者的壓力。</p><p>這種對激進投資者壓力的隔離可能對 Musk 最新的轉型至關重要：從火星殖民轉向月球工業化的資本密集型轉變。</p><h2>從火星夢想到月球發射器</h2><p>SpaceX 最近幾個月已將重點從火星轉向月球，優先考慮更接近地球的機會。</p><p>“只有在每 26 個月行星對齊時才能前往火星，而我們可以每 10 天發射一次月球。這意味着我們可以更快地迭代，完成月球城市的建設，而不是火星 城市，” Musk 説。</p><p>Musk 告訴 xAI 員工，他希望在月球上建造一個工廠，製造 AI 衞星，然後通過他稱之為 ‘質量驅動器’ 的巨大電磁發射器將其發射。</p><h2>轟動的 IPO</h2><p>Polymarket 交易員將 SpaceX 2026 年 IPO 的 概率 設定為 93%。</p><p>此次 IPO 可能使 SpaceX 的估值達到 1.5 萬億美元，並籌集超過 300 億美元，這將使其成為歷史上最大的股票市場首次公開募股，超過 2019 年沙特阿美 290 億美元的發行。</p><p>IPO 可能在 2026 年 6 月中旬進行，恰逢木星和金星的罕見 對齊 以及 Musk 6 月 28 日的 55 歲生日。</p><h2>為什麼雙重股權對 Musk 的帝國很重要</h2><p>雙重股權結構在 <strong>Meta Platforms Inc</strong> (NASDAQ: META) 和 <strong>Alphabet Inc</strong> (NASDAQ: GOOGL) 等美國科技巨頭中很常見，通常給予創始人每股 10 或 20 票，而普通投資者僅有 1 票。</p><p>在這種結構下，儘管公眾股東擁有大多數股份，但通常只能獲得有限的投票權。</p><p>對於 Musk 來説，超投票權股份將為他抵禦推動他反對的變革的激進投資者提供保護。</p><p>他在 2024 年為 Tesla 提出了類似的計劃，尋求至少 25% 的投票控制權。“這並不是説我可以控制公司，即使我發瘋，” Musk 當時説。</p><p>雙重股權的做法可能在 Musk 同時管理多家公司並追求需要耐心資本和免受短期股東需求影響的雄心勃勃的太空和 AI 計劃時顯得至關重要。股東是否會接受這種權衡還有待觀察。</p><p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>

<p>SpaceX 正在考慮為其即將進行的首次公開募股（IPO）採用雙重股權結構，這將允許埃隆·馬斯克在籌集資金的同時保持控制權。這種結構類似於特斯拉的做法，將給予馬斯克超級投票權股份，以保護他的長期願景不受激進投資者的影響。此次 IPO 的潛在估值為 1.5 萬億美元，預計將籌集超過 300 億美元，成為歷史上最大的 IPO。馬斯克的目標是將重點從火星轉向月球工業化，計劃建立月球工廠和人工智能衞星。此次 IPO 預計將在 2026 年 6 月中旬進行，恰逢行星對齊和馬斯克的生日</p>

<p><strong>SpaceX</strong> is reportedly eyeing a dual-class share structure for its highly anticipated IPO later this year.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>SpaceX</strong> 據報道正在考慮為其備受期待的 IPO 採用雙重股權結構，計劃在今年晚些時候進行。</p>
</div><p>The move would let billionaire founder <strong>Elon Musk</strong> maintain iron-grip control over the rocket maker even as he taps public markets for cash.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一舉措將使億萬富翁創始人 <strong>Elon Musk</strong> 即使在通過公開市場籌集資金時，也能對這家火箭製造商保持鐵腕控制。</p>
</div><p>The two-tier setup mirrors a strategy Musk has publicly championed for <strong>Tesla Inc</strong> (NASDAQ: TSLA), giving select insiders supervoting shares that dominate corporate decision-making.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種雙層結構與 Musk 在 <strong>Tesla Inc</strong> (NASDAQ: TSLA) 中公開倡導的策略相似，給予特定內部人士超投票權股份，從而主導公司決策。</p>
</div><p>Critics say the structure shields executives from accountability, but Musk has long argued it protects long-term vision from activist pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>批評者表示，這種結構使高管免於問責，但 Musk 長期以來認為它保護了長期願景不受激進投資者的壓力。</p>
</div><p>This insulation from activist pressure may be vital for Musk’s latest pivot: a capital-intensive shift from Mars colonization to lunar industrialization.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種對激進投資者壓力的隔離可能對 Musk 最新的轉型至關重要：從火星殖民轉向月球工業化的資本密集型轉變。</p>
</div><h2>From Mars Dreams To Moon Catapults</h2>
<div class="lb-trans"><h2>從火星夢想到月球發射器</h2>
</div><p>SpaceX has shifted focus from Mars to the moon in recent months, prioritizing closer-to-Earth opportunities.</p>
<div class="lb-trans"><p>SpaceX 最近幾個月已將重點從火星轉向月球，優先考慮更接近地球的機會。</p>
</div><p>“It is only possible to travel to Mars when the planets align every 26 months, whereas we can launch to the Moon every 10 days. This means we can iterate much faster to complete a Moon city than a Mars city,” Musk said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“只有在每 26 個月行星對齊時才能前往火星，而我們可以每 10 天發射一次月球。這意味着我們可以更快地迭代，完成月球城市的建設，而不是火星 城市，” Musk 説。</p>
</div><p>Musk told xAI employees he wants a moon factory building AI satellites, then launching them via a massive electromagnetic catapult he calls a ‘mass driver.’</p>
<div class="lb-trans"><p>Musk 告訴 xAI 員工，他希望在月球上建造一個工廠，製造 AI 衞星，然後通過他稱之為 ‘質量驅動器’ 的巨大電磁發射器將其發射。</p>
</div><h2>Blockbuster IPO</h2>
<div class="lb-trans"><h2>轟動的 IPO</h2>
</div><p>Polymarket traders are putting SpaceX’s 2026 IPO odds at 93%.</p>
<div class="lb-trans"><p>Polymarket 交易員將 SpaceX 2026 年 IPO 的 概率 設定為 93%。</p>
</div><p>The IPO could value SpaceX at $1.5 trillion and raise over $30 billion, which would make it the largest stock market debut in history, surpassing Saudi Aramco’s $29 billion offering in 2019.</p>
<div class="lb-trans"><p>此次 IPO 可能使 SpaceX 的估值達到 1.5 萬億美元，並籌集超過 300 億美元，這將使其成為歷史上最大的股票市場首次公開募股，超過 2019 年沙特阿美 290 億美元的發行。</p>
</div><p>The IPO could happen as soon as mid-June 2026, timed to coincide with a rare planetary alignment of Jupiter and Venus and Musk’s 55th birthday on June 28.</p>
<div class="lb-trans"><p>IPO 可能在 2026 年 6 月中旬進行，恰逢木星和金星的罕見 對齊 以及 Musk 6 月 28 日的 55 歲生日。</p>
</div><h2>Why Dual-Class Matters For Musk’s Empire</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼雙重股權對 Musk 的帝國很重要</h2>
</div><p>Dual-class structures are common among US tech giants like <strong>Meta Platforms Inc</strong> (NASDAQ: META) and <strong>Alphabet Inc</strong> (NASDAQ: GOOGL), typically giving founders 10 or 20 votes per share versus one for ordinary investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>雙重股權結構在 <strong>Meta Platforms Inc</strong> (NASDAQ: META) 和 <strong>Alphabet Inc</strong> (NASDAQ: GOOGL) 等美國科技巨頭中很常見，通常給予創始人每股 10 或 20 票，而普通投資者僅有 1 票。</p>
</div><p>Under such structures, public shareholders typically get limited voting rights despite owning the majority of shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這種結構下，儘管公眾股東擁有大多數股份，但通常只能獲得有限的投票權。</p>
</div><p>For Musk, supervoting shares would create a bulwark against activist investors pushing changes he opposes.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於 Musk 來説，超投票權股份將為他抵禦推動他反對的變革的激進投資者提供保護。</p>
</div><p>He floated a similar plan for Tesla in 2024, seeking at least 25% voting control. “That’s not so much that I could control the company, even if I go bonkers,” Musk said at the time.</p>
<div class="lb-trans"><p>他在 2024 年為 Tesla 提出了類似的計劃，尋求至少 25% 的投票控制權。“這並不是説我可以控制公司，即使我發瘋，” Musk 當時説。</p>
</div><p>The dual-class approach may prove critical as Musk juggles oversight of multiple companies while pursuing ambitious space and AI initiatives that require patient capital and insulation from short-term shareholder demands. Whether shareholders will accept the trade-off remains to be seen.</p>
<div class="lb-trans"><p>雙重股權的做法可能在 Musk 同時管理多家公司並追求需要耐心資本和免受短期股東需求影響的雄心勃勃的太空和 AI 計劃時顯得至關重要。股東是否會接受這種權衡還有待觀察。</p>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>
</div>

據報道，SpaceX 正在考慮採用雙重股權結構，以便在 IPO 後保持 Elon Musk 的控制權