<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.unsplash.com/photo-1578575437130-527eed3abbec/query-YXV0bz1mb3JtYXQmZml0PWNyb3AmaXhpZD1leUpoY0hCZmFXUWlPakV5TURkOSZpeGxpYj1yYi0xLjIuMSZxPTgwJnc9MTAwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.unsplash.com/photo-1578575437130-527eed3abbec/query-YXV0bz1mb3JtYXQmZml0PWNyb3AmaXhpZD1leUpoY0hCZmFXUWlPakV5TURkOSZpeGxpYj1yYi0xLjIuMSZxPTgwJnc9MTAwMA"/></p>
<p><em>圖片來源：Unsplash</em></p>
<p>加拿大人現在意識到 “皇帝沒有穿衣服”，因為總統正在逐步放棄曾威脅要使加拿大經濟崩潰的關税政策。最近幾天，一系列相關的發展表明，美國人告訴白宮，特朗普的雙邊貿易政策對他們自己造成的傷害大於對加拿大的傷害。隨着美國中期選舉的臨近，美國政府在維持其最初的強硬立場方面面臨壓力。</p>
<p>讓我們先來 <strong>總體評估關税對美國經濟的影響。</strong> 聖路易斯聯邦儲備銀行的研究得出結論：&#34; <em>關税措施已經對消費者價格施加了可測量的上行壓力。價格在 2025 年初開始上漲，與關税發展密切相關</em>。”</p>
<p>哈佛的研究最近發現，美國對進口的關税主要由美國公司和美國消費者承擔。這一點自始至終就為消費者和眾多企業所知。</p>
<p>轉向加拿大，目前受關税影響的主要行業總結：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://talkmarkets.com/contributor/mirjana-mishevska/user_content/ckimages/orig_nm1_639066217814418487.webp?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://talkmarkets.com/contributor/mirjana-mishevska/user_content/ckimages/orig_nm1_639066217814418487.webp"/></p>
<p>綜合考慮，85% 的加拿大出口到美國在 CUSMA 下免税，這是一個起源於 1980 年代的自由貿易協議。然而，<strong>最嚴重的關税集中在鋼鐵，尤其是鋁材上</strong>。加拿大提供大約 10% 的消費鋼鐵和近 25% 的所有進口鋼鐵。加拿大提供近 60% 的美國消費鋁材。由於沒有立即的替代來源，50% 的價格上漲由進口商和美國製造商共同承擔。</p>
<p>《金融時報》報道，美國貿易官員終於認識到，對基本金屬產品的關税正在傷害製造商，最終影響消費者。例如，北美汽車工業報告稱，他們支付了超過 50 億美元的關税，減少了上個季度的利潤。生產商在被迫提高價格之前能夠吸收的成本是有限的。鋁材尤其直接影響消費者在食品和飲料產品上的支出，家庭負擔問題已成為大家關注的焦點。</p>
<p>隨着談判在今年晚些時候展開，CUSMA 的前景如何？特朗普通常會發表強硬言論，聲稱美國應該拋棄加拿大，只與墨西哥達成特別協議（他可能對墨西哥的看法正好相反）。我們在 2016-19 年 CUSMA 續簽的過程中見過他這種表現。與此同時，我們可以預期特朗普會抨擊加拿大的不公平，但加拿大人不會在意。我們都見過這種表演。與此同時，國會中來自與加拿大有大量業務往來的州的代表們正在排隊準備取消雙邊關税。上週，共和黨人打破了與總統的關係，加入眾議院的民主黨人投票推翻特朗普對加拿大的關税。儘管特朗普很可能會否決該法案，但選民對關税對企業和消費者影響的焦慮已成為下次中期選舉的主要問題。在關鍵州繼續對加拿大的攻擊政治風險太高。</p>
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<p><em>更多來自此作者的文章：</em></p>
<p>是時候審視關税是否對美國有效了。</p>
<p>美國雙赤字迴歸現實</p>
<p>加拿大的卡尼暗示世界貿易新時代的到來</p>

<p>特朗普對加拿大的貿易戰正在失去動力，因為關税對美國經濟造成了不利影響。最近的研究表明，美國的關税主要影響美國消費者和企業，預計將出現顯著的價格上漲。儘管根據《美墨加協定》（CUSMA），85% 的加拿大出口商品可以免税進入美國，但對鋼鐵和鋁的關税正在給美國製造商和消費者帶來財務壓力。政治壓力正在加大，國會兩黨支持在中期選舉前取消這些關税，突顯了人們對其經濟影響日益增長的擔憂</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.unsplash.com/photo-1578575437130-527eed3abbec/query-YXV0bz1mb3JtYXQmZml0PWNyb3AmaXhpZD1leUpoY0hCZmFXUWlPakV5TURkOSZpeGxpYj1yYi0xLjIuMSZxPTgwJnc9MTAwMA" alt="" original-src="https://images.unsplash.com/photo-1578575437130-527eed3abbec?ixlib=rb-1.2.1&amp;ixid=eyJhcHBfaWQiOjEyMDd9&amp;auto=format&amp;fit=crop&amp;w=1000&amp;q=80"/></p>
<p><em>Image Source: Unsplash</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Unsplash</em></p>
</div><p>Canadians now see that the “emperor wears no clothes”, as the President is steadily walking back from a tariff policy once threatening to bring the Canadian economy to its knees. In recent days, a series of somewhat related developments, Americans have told the White House that Trump’s bilateral trade policies are more harmful to themselves than to Canadians. And with the U.S. midterm elections not so far in the distance, the U.S. government is up against the wall in trying to maintain its initial aggressive stance.</p>
<div class="lb-trans"><p>加拿大人現在意識到 “皇帝沒有穿衣服”，因為總統正在逐步放棄曾威脅要使加拿大經濟崩潰的關税政策。最近幾天，一系列相關的發展表明，美國人告訴白宮，特朗普的雙邊貿易政策對他們自己造成的傷害大於對加拿大的傷害。隨着美國中期選舉的臨近，美國政府在維持其最初的強硬立場方面面臨壓力。</p>
</div><p>Let's startwith an <strong>overall assessment of the impact of tariffs on the American economy.</strong> The St Louis Federal Reserve study concluded that &#34; <em>tariff measures are already exerting measurable upward pressure on consumer prices. The rise in prices beginning in early 2025 coincides closely with tariff developments</em>”</p>
<div class="lb-trans"><p>讓我們先來 <strong>總體評估關税對美國經濟的影響。</strong> 聖路易斯聯邦儲備銀行的研究得出結論：&#34; <em>關税措施已經對消費者價格施加了可測量的上行壓力。價格在 2025 年初開始上漲，與關税發展密切相關</em>。”</p>
</div><p>Harvard research  recently found that U.S.tariffs on imports are mostly borne by U.S. firms and U.S. consumers. Something already known by consumers and a host of businesses since day-one .</p>
<div class="lb-trans"><p>哈佛的研究最近發現，美國對進口的關税主要由美國公司和美國消費者承擔。這一點自始至終就為消費者和眾多企業所知。</p>
</div><p>Turning to Canada, summary of major sectors currently subject to tariffs today:</p>
<div class="lb-trans"><p>轉向加拿大，目前受關税影響的主要行業總結：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://talkmarkets.com/contributor/mirjana-mishevska/user_content/ckimages/orig_nm1_639066217814418487.webp" alt="" original-src="https://talkmarkets.com/contributor/mirjana-mishevska/user_content/ckimages/orig_nm1_639066217814418487.webp"/></p>
<p>All things considered, 85% of all Canadian exports to the U.S. enter duty-free under CUSMA, a free trade agreement with its origins in the 1980s. However, the <strong>most egregious set of tariffs exist on steel and, especially aluminum</strong>. Canada supplies roughly 10% of steel consumed and nearly 25% of all foreign steel imported. Canada provides nearly 60% of all aluminum consumed in the U.S. With no immediate alternative source, the 50% price hike is shared by the importer and U.S. manufacturers.</p>
<div class="lb-trans"><p>綜合考慮，85% 的加拿大出口到美國在 CUSMA 下免税，這是一個起源於 1980 年代的自由貿易協議。然而，<strong>最嚴重的關税集中在鋼鐵，尤其是鋁材上</strong>。加拿大提供大約 10% 的消費鋼鐵和近 25% 的所有進口鋼鐵。加拿大提供近 60% 的美國消費鋁材。由於沒有立即的替代來源，50% 的價格上漲由進口商和美國製造商共同承擔。</p>
</div><p>The Financial Times reports that U.S. trade officials are finally recognizing that tariffs on essential metal products are hurting manufacturers and ultimately consumers. The North American auto industry, for example, reported that it paid more $5 billion in tariffs, reducing last quarter’s profit. There is only so much that producers can absorb before being forced to raise prices. Aluminum especially hits the consumers directly in food and drink products, and household affordability issues are on everyone’s mind.</p>
<div class="lb-trans"><p>《金融時報》報道，美國貿易官員終於認識到，對基本金屬產品的關税正在傷害製造商，最終影響消費者。例如，北美汽車工業報告稱，他們支付了超過 50 億美元的關税，減少了上個季度的利潤。生產商在被迫提高價格之前能夠吸收的成本是有限的。鋁材尤其直接影響消費者在食品和飲料產品上的支出，家庭負擔問題已成為大家關注的焦點。</p>
</div><p>What are the prospects for CUSMA as negotiations get underway later this year? Trump generally comes out swinging with statements to the effect that the U.S. should ditch Canada and go only for a special deal with Mexico (he may well think the opposite with respect to Mexico). We have seen this type of performance from him before in the last go around on CUSMA’s renewal in 2016-19. Meanwhile we can expect Trump to rail against Canadian unfairness, but Canadians will take no notice. We have all seen that showmanshipbefore. Meanwhile, Congress with representatives in states that do considerable business with Canada are lining up to remove the bilateral tariffs.Republicans broke with the President joining Democrats in the House of Representatives in voting to overturn Trump’s tariffs on Canada, last week. Despite the fact that Trump will most likely veto the bill should it pass Congress, voter anxiety about the impact of tariffs on businesses and consumers has now become a major issue in the nextmidterms.The political risks are too high in key states to continue thisassault on Canada.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着談判在今年晚些時候展開，CUSMA 的前景如何？特朗普通常會發表強硬言論，聲稱美國應該拋棄加拿大，只與墨西哥達成特別協議（他可能對墨西哥的看法正好相反）。我們在 2016-19 年 CUSMA 續簽的過程中見過他這種表現。與此同時，我們可以預期特朗普會抨擊加拿大的不公平，但加拿大人不會在意。我們都見過這種表演。與此同時，國會中來自與加拿大有大量業務往來的州的代表們正在排隊準備取消雙邊關税。上週，共和黨人打破了與總統的關係，加入眾議院的民主黨人投票推翻特朗普對加拿大的關税。儘管特朗普很可能會否決該法案，但選民對關税對企業和消費者影響的焦慮已成為下次中期選舉的主要問題。在關鍵州繼續對加拿大的攻擊政治風險太高。</p>
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</div><p><em>More By This Author:</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>更多來自此作者的文章：</em></p>
</div><p>Time To Examine If Tariffs Have Worked For The U.S.</p>
<div class="lb-trans"><p>是時候審視關税是否對美國有效了。</p>
</div><p>U.S. Twin Deficits Come Home To Roost</p>
<div class="lb-trans"><p>美國雙赤字迴歸現實</p>
</div><p>Canada’s Carney Signals A New Era In World Trade</p>
<div class="lb-trans"><p>加拿大的卡尼暗示世界貿易新時代的到來</p>
</div>

Trump's Trade War Against Canada Is Fizzling Out

- 加拿大人意識到關税政策對美國經濟造成負面影響。  
- 研究表明，美國消費者和公司需承擔關税帶來的成本，且鋼鋁關税衝擊製造業。  
- 未來談判中，美國國會議員反對關税，選民對關税影響產生焦慮。

特朗普對加拿大的貿易戰正在逐漸消退