<p>你好，讀者。</p>
<p>在情人節臨近之際，軟件股並沒有受到太多關注——今天再多的鮮花和巧克力也無法改變這一點。</p>
<p>我們在一個又一個頭條中看到了這一點……</p>
<p>上週，<em>Barron’s</em> 發佈了一篇題為 “Palantir 股票下跌 14%，人工智能和軟件回調。它在 2026 年的表現糟糕。” 的文章。</p>
<p>週二，CNBC 發佈了 “Monday.com 在軟件領域的人工智能顛覆恐慌中下跌 21%。”</p>
<p>然後在週三，Yahoo News 發佈了 “Unity Software 股份因第一季度指引疲軟而大幅下跌。”</p>
<p>許多知名軟件公司在投資者對其在人工智能進步中脆弱的現狀感到恐慌時遭受了重創。另一方面，許多分析師認為此次拋售被誇大了。</p>
<p>無論如何，軟件行業最近的波動，最終是投資於狂熱的人工智能市場的自然結果。</p>
<p>這就是為什麼保持儘可能警覺的重要性。</p>
<p>因此，在今天的 <strong><em>Smart Money</em></strong> 中，讓我們來看看為什麼軟件股仍在經歷大幅下跌。然後，我將分享如何保護你的投資組合免受拋售的影響。</p>
<p>讓我們深入探討……</p>
<h2><strong>軟件的甜心地位已結束</strong></h2>
<p>軟件即服務（SaaS）公司直到最近都是非常有利可圖的投資，這得益於其突破性的技術和強勁的增長前景。但隨着人工智能的到來和快速發展，許多 SaaS 公司的估值開始惡化。</p>
<p>原因如下……</p>
<p>SaaS 公司之所以蓬勃發展，是因為它們建立了高度可擴展的經常性收入模型。一旦軟件開發完成，就可以以最小的增量成本分發給成千上萬——甚至數百萬——客户。</p>
<p>通過將業務從一次性許可證購買轉向基於訂閲的訪問，SaaS 提供商產生了可預測的現金流、高利潤率和強大的經營槓桿——這是華爾街慷慨回報的公式。然而，現在，經濟環境正在發生變化。</p>
<p>隨着代理人工智能的進步——特別是 Anthropic 的 Claude Cowork，它可以自主執行復雜的軟件任務——市場開始質疑這一訂閲層的真正不可或缺性。</p>
<p>如果人工智能能夠越來越多地直接執行這些任務，那麼許多傳統 SaaS 平台的價值主張將面臨壓力。</p>
<p>當你查看一些公司的估值時，這個行業的不受歡迎程度變得更加明顯。</p>
<p>以 <strong>Palantir Technologies Inc. (PLTR)</strong> 為例。即使在萬聖節以來 “消失” 了 35% 的市值後，其股票仍以高達 100 倍的 <em>預計</em> 2026 年收益交易。</p>
<p>如此高的估值沒有留給壞消息的空間，甚至連輕微的懷疑也沒有。</p>
<p>簡單來説，軟件公司越來越難以跟上可能取代它們的人工智能進步。</p>
<p>但並非所有希望都已破滅。與其試圖 “接住下跌的刀子”，不如將你的注意力和部分資本轉向我稱之為 “人工智能應用者” 的廣泛股票羣體，Tom Yeung 在 <strong>週四的 <em>Smart Money</em></strong> 中對此進行了詳細討論。</p>
<p>兩個例子包括 <strong>Zimmer Biomet Holdings Inc. (ZBH)</strong> 和 <strong>Match Group Inc. (MTCH)</strong>。</p>
<h2><strong>兩個人工智能應用者——以及在哪裏找到更多</strong></h2>
<p>Zimmer Biomet 在一個非常重要的地方應用人工智能：手術室。該公司將機器學習整合到手術規劃、機器人輔助關節置換、影像分析和術後結果跟蹤中。外科醫生使用 Zimmer 的軟件來繪製解剖圖、選擇植入物，並以更高的精確度指導手術。</p>
<p>這並不取代 Zimmer 的核心硬件業務，而是對其進行升級。人工智能使手術更快、更準確、更可重複。這導致更好的患者結果、更短的住院時間和更強的外科醫生忠誠度。隨着時間的推移，它還建立了一個專有的數據護城河：每個手術都為系統提供數據，改善未來的建議。</p>
<p>從投資的角度來看，這就是教科書式的 “人工智能應用於物理系統”。Zimmer 銷售植入物，但人工智能提高了利用率，加強了轉換成本，並支持高價。醫院不再只是購買設備——它們購買的是集成的手術生態系統。</p>
<p>Match Group 是一種非常不同類型的人工智能應用者，但它可能是整個股市中最純粹的面向消費者的人工智能應用者。在其所有約會平台上，其人工智能決定誰與誰見面、個人資料如何展示、哪些對話開始以及如何標記安全風險。</p>
<p>這些算法直接推動收入。更好的匹配增加了參與度。更高質量的個人資料提高了留存率。更智能的審核減少了濫用和流失。每一次改進都體現在付費訂閲和用户生命週期價值中。</p>
<p>Match 還利用人工智能個性化提示、推薦照片和指導對話——有效地充當 “數字伴侶”。這將抽象的機器學習轉化為具體的情感結果：更多的連接、更多的約會、更多的關係。</p>
<p>與社交媒體不同，Match 通過成功實現盈利。如果人工智能創造了更好的體驗，用户會支付更多並停留更長時間。這在模型質量和財務結果之間形成了異常清晰的反饋。</p>
<p>除了這兩個名字，我還在我的 <strong><em>Fry’s Investment Report</em></strong> 投資組合中儲備了幾家人工智能應用者公司和其他強勁的人工智能投資，以幫助在人工智能的持續顛覆中增長和保護你的財富。</p>
<p>事實上，我昨天剛剛向我的 <strong><em>Fry’s Investment Report</em></strong> 訂閲者推薦了一項全新的人工智能應用者投資。這是一家健康科技平台公司，正好處於人工智能革命的甜蜜點。它是一家隱藏在明面上的人工智能應用者。</p>
<p><strong>點擊這裏瞭解更多。</strong></p>
<p>祝好，</p>
<p>Eric Fry</p>

標普軟件與服務 ETF - SPDR

2 倍做多 Palantir ETF - Direxion

PLTR 周收益 ETF - Roundhill

<p>軟件股面臨顯著下跌，因對人工智能顛覆的擔憂加劇，像 Palantir 和 Monday.com 這樣的公司經歷了急劇下滑。分析師認為此次拋售可能被誇大，但市場動態的變化顯而易見，人工智能的進步正在挑戰傳統的 SaaS 模式。投資者被建議轉向像 Zimmer Biomet 和 Match Group 這樣的 “人工智能應用者”，這些公司將人工智能整合到其運營中，從而提升其價值主張和市場地位</p>

<p>Hello, Reader.</p>
<div class="lb-trans"><p>你好，讀者。</p>
</div><p>Software stocks didn’t feel much love approaching Valentine’s Day – and no amount of flowers and chocolate today can change that.</p>
<div class="lb-trans"><p>在情人節臨近之際，軟件股並沒有受到太多關注——今天再多的鮮花和巧克力也無法改變這一點。</p>
</div><p>We saw this in headline after headline…</p>
<div class="lb-trans"><p>我們在一個又一個頭條中看到了這一點……</p>
</div><p>Last week, <em>Barron’s</em> ran a piece titled “Palantir Stock Drops 14% as AI and Software Pull Back. It’s Having a Terrible 2026.”</p>
<div class="lb-trans"><p>上週，<em>Barron’s</em> 發佈了一篇題為 “Palantir 股票下跌 14%，人工智能和軟件回調。它在 2026 年的表現糟糕。” 的文章。</p>
</div><p>On Tuesday, CNBC published “Monday.com drops 21% as AI disruption fears mount in software.”</p>
<div class="lb-trans"><p>週二，CNBC 發佈了 “Monday.com 在軟件領域的人工智能顛覆恐慌中下跌 21%。”</p>
</div><p>Then on Wednesday, Yahoo News put out “Unity Software shares drop sharply on weak first quarter guidance.”</p>
<div class="lb-trans"><p>然後在週三，Yahoo News 發佈了 “Unity Software 股份因第一季度指引疲軟而大幅下跌。”</p>
</div><p>Many popular software names suffered as investors panicked about their current vulnerable position amid advances in artificial intelligence. On the other hand, many analysts view the selloff as overblown.</p>
<div class="lb-trans"><p>許多知名軟件公司在投資者對其在人工智能進步中脆弱的現狀感到恐慌時遭受了重創。另一方面，許多分析師認為此次拋售被誇大了。</p>
</div><p>Regardless, the recent volatility in the software sector is, ultimately, a natural consequence of investing in the frenzied AI market.</p>
<div class="lb-trans"><p>無論如何，軟件行業最近的波動，最終是投資於狂熱的人工智能市場的自然結果。</p>
</div><p>That’s why it’s important to stay as alert as possible.</p>
<div class="lb-trans"><p>這就是為什麼保持儘可能警覺的重要性。</p>
</div><p>So, in today’s <strong><em>Smart Money</em></strong>, let’s go over why software stocks are still suffering steep declines. Then, I’ll share how you can keep your portfolio safe from the selloff.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，在今天的 <strong><em>Smart Money</em></strong> 中，讓我們來看看為什麼軟件股仍在經歷大幅下跌。然後，我將分享如何保護你的投資組合免受拋售的影響。</p>
</div><p>Let’s dive in…</p>
<div class="lb-trans"><p>讓我們深入探討……</p>
</div><h2><strong>Software’s Sweetheart Status Is Over</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>軟件的甜心地位已結束</strong></h2>
</div><p>Software-as-a-service (SaaS) companies were very profitable investments until recently, thanks to their breakthrough technology and powerful growth profiles. But as AI arrived and rapidly advanced, many SaaS companies have seen their valuations deteriorate.</p>
<div class="lb-trans"><p>軟件即服務（SaaS）公司直到最近都是非常有利可圖的投資，這得益於其突破性的技術和強勁的增長前景。但隨着人工智能的到來和快速發展，許多 SaaS 公司的估值開始惡化。</p>
</div><p>Here’s why…</p>
<div class="lb-trans"><p>原因如下……</p>
</div><p>SaaS companies thrived because they built highly scalable, recurring revenue models. Once the software was developed, it could be distributed to thousands — or millions — of customers at minimal incremental cost.</p>
<div class="lb-trans"><p>SaaS 公司之所以蓬勃發展，是因為它們建立了高度可擴展的經常性收入模型。一旦軟件開發完成，就可以以最小的增量成本分發給成千上萬——甚至數百萬——客户。</p>
</div><p>By shifting businesses from one-time license purchases to subscription-based access, SaaS providers generated predictable cash flow, high margins, and strong operating leverage — a formula Wall Street rewarded generously. Now, however, the economics are changing.</p>
<div class="lb-trans"><p>通過將業務從一次性許可證購買轉向基於訂閲的訪問，SaaS 提供商產生了可預測的現金流、高利潤率和強大的經營槓桿——這是華爾街慷慨回報的公式。然而，現在，經濟環境正在發生變化。</p>
</div><p>With the advancement of Agentic AI – particularly Anthropic’s Claude Cowork, which can autonomously perform complex software tasks – the market is beginning to question how much of that subscription layer is truly indispensable.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着代理人工智能的進步——特別是 Anthropic 的 Claude Cowork，它可以自主執行復雜的軟件任務——市場開始質疑這一訂閲層的真正不可或缺性。</p>
</div><p>If AI can increasingly perform those tasks directly, the value proposition of many traditional SaaS platforms comes under pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果人工智能能夠越來越多地直接執行這些任務，那麼許多傳統 SaaS 平台的價值主張將面臨壓力。</p>
</div><p>The sector’s unpopularity becomes even more apparent when you look at some companies’ valuations.</p>
<div class="lb-trans"><p>當你查看一些公司的估值時，這個行業的不受歡迎程度變得更加明顯。</p>
</div><p>Take <strong>Palantir Technologies Inc. (PLTR)</strong>, for example. Even after suffering a shellacking that has “disappeared” 35% of its market value since Halloween, its stock is still trading for a lofty 100 times <em>estimated</em> 2026 earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>以 <strong>Palantir Technologies Inc. (PLTR)</strong> 為例。即使在萬聖節以來 “消失” 了 35% 的市值後，其股票仍以高達 100 倍的 <em>預計</em> 2026 年收益交易。</p>
</div><p>That rich valuation leaves no room for bad news, nor even mild doubts.</p>
<div class="lb-trans"><p>如此高的估值沒有留給壞消息的空間，甚至連輕微的懷疑也沒有。</p>
</div><p>To put it simply, it’s becoming increasingly challenging for software firms to keep up with the AI advancements that may replace them.</p>
<div class="lb-trans"><p>簡單來説，軟件公司越來越難以跟上可能取代它們的人工智能進步。</p>
</div><p>But all hope is not lost. Instead of trying to “catch the falling knife” that Saas stocks have become, pivot your attention, and some of your capital toward the broad group of stocks I call “AI Appliers,” which Tom Yeung discussed in detail in <strong>Thursday’s <em>Smart Money</em></strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>但並非所有希望都已破滅。與其試圖 “接住下跌的刀子”，不如將你的注意力和部分資本轉向我稱之為 “人工智能應用者” 的廣泛股票羣體，Tom Yeung 在 <strong>週四的 <em>Smart Money</em></strong> 中對此進行了詳細討論。</p>
</div><p>Two examples include <strong>Zimmer Biomet Holdings Inc. (ZBH)</strong> and <strong>Match Group Inc. (MTCH)</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>兩個例子包括 <strong>Zimmer Biomet Holdings Inc. (ZBH)</strong> 和 <strong>Match Group Inc. (MTCH)</strong>。</p>
</div><h2><strong>Two AI Appliers – and Where to Find More</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>兩個人工智能應用者——以及在哪裏找到更多</strong></h2>
</div><p>Zimmer Biomet applies AI in a place where it matters a great deal: the operating room. The company integrates machine learning into surgical planning, robotic-assisted joint replacement, imaging analysis, and post-operative outcome tracking. Surgeons use Zimmer’s software to map anatomy, select implants, and guide procedures with greater precision.</p>
<div class="lb-trans"><p>Zimmer Biomet 在一個非常重要的地方應用人工智能：手術室。該公司將機器學習整合到手術規劃、機器人輔助關節置換、影像分析和術後結果跟蹤中。外科醫生使用 Zimmer 的軟件來繪製解剖圖、選擇植入物，並以更高的精確度指導手術。</p>
</div><p>This doesn’t replace Zimmer’s core hardware business, it upgrades it. AI makes surgeries faster, more accurate, and more reproducible. That leads to better patient outcomes, shorter hospital stays, and stronger surgeon loyalty. Over time, it also builds a proprietary data moat: every procedure feeds the system, improving future recommendations.</p>
<div class="lb-trans"><p>這並不取代 Zimmer 的核心硬件業務，而是對其進行升級。人工智能使手術更快、更準確、更可重複。這導致更好的患者結果、更短的住院時間和更強的外科醫生忠誠度。隨着時間的推移，它還建立了一個專有的數據護城河：每個手術都為系統提供數據，改善未來的建議。</p>
</div><p>From an investment perspective, this is textbook “AI applied to physical systems.” Zimmer sells implants, but AI increases utilization, strengthens switching costs, and supports premium pricing. Hospitals don’t just buy devices anymore — they buy integrated surgical ecosystems.</p>
<div class="lb-trans"><p>從投資的角度來看，這就是教科書式的 “人工智能應用於物理系統”。Zimmer 銷售植入物，但人工智能提高了利用率，加強了轉換成本，並支持高價。醫院不再只是購買設備——它們購買的是集成的手術生態系統。</p>
</div><p>Match Group is a very different type of AI appliers, but it may be the purest consumer-facing AI appliers in the entire stock market. Across all its dating platforms, its AI determines who meets whom, how profiles appear, which conversations get started, and how safety risks are flagged.</p>
<div class="lb-trans"><p>Match Group 是一種非常不同類型的人工智能應用者，但它可能是整個股市中最純粹的面向消費者的人工智能應用者。在其所有約會平台上，其人工智能決定誰與誰見面、個人資料如何展示、哪些對話開始以及如何標記安全風險。</p>
</div><p>These algorithms directly drive revenue. Better matches increase engagement. Higher-quality profiles improve retention. Smarter moderation reduces abuse and churn. Every improvement shows up in paid subscriptions and user lifetime value.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些算法直接推動收入。更好的匹配增加了參與度。更高質量的個人資料提高了留存率。更智能的審核減少了濫用和流失。每一次改進都體現在付費訂閲和用户生命週期價值中。</p>
</div><p>Match also uses AI to personalize prompts, recommend photos, and coach conversations — effectively acting as a “digital wingman.” This turns abstract machine learning into tangible emotional outcomes: more connections, more dates, more relationships.</p>
<div class="lb-trans"><p>Match 還利用人工智能個性化提示、推薦照片和指導對話——有效地充當 “數字伴侶”。這將抽象的機器學習轉化為具體的情感結果：更多的連接、更多的約會、更多的關係。</p>
</div><p>Unlike social media, Match monetizes success. If AI creates better experiences, users pay more and stay longer. That’s unusually clean feedback between model quality and financial results.</p>
<div class="lb-trans"><p>與社交媒體不同，Match 通過成功實現盈利。如果人工智能創造了更好的體驗，用户會支付更多並停留更長時間。這在模型質量和財務結果之間形成了異常清晰的反饋。</p>
</div><p>In addition to these two names, I’ve stocked my <strong><em>Fry’s Investment Report</em></strong> portfolio with several AI Applier companies and other strong AI plays to help grow and protect your wealth during AI’s constant disruption.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了這兩個名字，我還在我的 <strong><em>Fry’s Investment Report</em></strong> 投資組合中儲備了幾家人工智能應用者公司和其他強勁的人工智能投資，以幫助在人工智能的持續顛覆中增長和保護你的財富。</p>
</div><p>In fact, I recommended a brand-new AI Applier play to my <strong><em>Fry’s Investment Report</em></strong> subscribers just yesterday. It is a health-technology platform company that sits squarely in the sweet spot of the AI revolution. It’s an AI Applier hiding in plain sight.</p>
<div class="lb-trans"><p>事實上，我昨天剛剛向我的 <strong><em>Fry’s Investment Report</em></strong> 訂閲者推薦了一項全新的人工智能應用者投資。這是一家健康科技平台公司，正好處於人工智能革命的甜蜜點。它是一家隱藏在明面上的人工智能應用者。</p>
</div><p><strong>Click here to learn more.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>點擊這裏瞭解更多。</strong></p>
</div><p>Regards,</p>
<div class="lb-trans"><p>祝好，</p>
</div><p>Eric Fry</p>
<div class="lb-trans"><p>Eric Fry</p>
</div>

The AI Rotation Is Happening – Here’s How to Stay Caught Up

- 軟件股票在情人節前夕表現不佳，多家公司股價下跌。  
- 投資者對 AI 進步感到不安，導致 SaaS 公司估值下降。  
- 建議關注 “AI 應用者” 股票，以應對市場波動。

人工智能的變革正在進行中——以下是保持同步的方法