<p>我有一個購物規則：如果不是絕對想要，那就是不想要。</p>
<p>現在的 IPO 投資者也有同樣的規則。</p>
<p>本週有三隻 IPO 定價，但最大的新聞是沒有完成的交易。快速增長的資本市場平台 Clear Street 原計劃籌集 10 億美元，但在削減交易規模後推遲了。以下是從廣泛到狹窄的要點：</p>
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<li>動盪的市場是主要原因。2026 年的一半 IPO 處於虧損狀態，因此投資者在放棄交易時並沒有感到太多的錯失恐懼症。</li>
<li>科技和金融科技股票尤其承壓，因為投資者權衡競爭對手利用人工智能縮小差距的風險。</li>
<li>Clear Street 相對疲軟的第四季度業績沒有幫助，缺乏明顯的同行進行估值基準也沒有幫助。</li>
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<p>在三隻定價的 IPO 中，電廠建設公司 SOLV Energy（納斯達克：MWH）是最大的表現者，回報率為 +29.4%，得益於其人工智能數據中心的角度。一家巴西新銀行（AGBK）和一家美國燃料分銷商及分紅股（APC）則定價下調並破發。</p>
<p>本週有多達 10 只 SPAC 上市。考慮到近期來自加密貨幣財政公司和更大上市（RKLB、IONQ、OKLO）的逆風，這一數字令人矚目。不過，當 IPO 反彈到來時，SPAC 贊助商希望做好準備。</p>
<p>市場又經歷了一個動盪的一週，IPO 指數下跌-1.8%，而標準普爾 500 指數下跌-1.4%。專注於人工智能的電廠開發商 <strong>Fermi</strong> 是本週的贏家，從近期低點反彈 +28.6%。數據連接芯片製造商 <strong>Astera Labs</strong> 儘管盈利超預期，但因對人工智能估值的不確定性下跌-23.9%。</p>
<p>目前日曆上沒有交易，因為 IPO 市場進入每年的 “二月低迷期”，公司專注於製作經過審計的年終財務報告。本週一個顯著的備案是日本金融科技公司 PayPay，預計在三月籌集 20 億美元。</p>
<p>總體而言，現在可能更難對新股票説'絕對想要'，但一些最佳的長期機會確實會在這樣的時期出現。</p>
<p>上週，Renaissance IPO 指數回報-1.8%，而標準普爾 500 指數為-1.4%。</p>

Renaissance國際IPO指數ETF

美國新股 ETF - Renaissance

<p>本週有三家 IPO 定價，Clear Street 因市場波動推遲了其 10 億美元的交易。SOLV Energy 表現最佳，回報率為 +29.4%，而一家巴西新銀行和一家美國燃料分銷商則定價下調。在逆風中，十家 SPAC 上市。IPO 指數下跌了-1.8%，略遜於標準普爾 500 指數的-1.4%。隨着市場進入低迷期，日曆上沒有新的交易，但日本金融科技公司 PayPay 計劃在三月份籌集 20 億美元。儘管當前面臨挑戰，長期機會可能會出現</p>

<p>I have a rule for clothes shopping: If it’s not a hell yes, it’s a no.</p>
<div class="lb-trans"><p>我有一個購物規則：如果不是絕對想要，那就是不想要。</p>
</div><p>IPO investors now have the same rule.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在的 IPO 投資者也有同樣的規則。</p>
</div><p>Three IPOs priced this week, but the big news is what didn’t get done. Fast-growing capital markets platform Clear Street planned to raise $1 billion, before it slashed the deal size and then postponed. Here are the takeaways, from broadest to narrowest:</p>
<div class="lb-trans"><p>本週有三隻 IPO 定價，但最大的新聞是沒有完成的交易。快速增長的資本市場平台 Clear Street 原計劃籌集 10 億美元，但在削減交易規模後推遲了。以下是從廣泛到狹窄的要點：</p>
</div><ol>
<li>Volatile markets are the primary culprit. Half of 2026 IPOs are in the red, so investors don’t feel much FOMO right now when passing on a deal.</li>
<li>Tech &amp; fintech stocks are especially under pressure, as investors weigh the risk that competitors use AI to close the gap.</li>
<li>Clear Street’s relatively weak Q4 didn’t help, nor did the lack of an obvious peer to benchmark valuation.</li>
</ol>
<div class="lb-trans"><ol>
<li>動盪的市場是主要原因。2026 年的一半 IPO 處於虧損狀態，因此投資者在放棄交易時並沒有感到太多的錯失恐懼症。</li>
<li>科技和金融科技股票尤其承壓，因為投資者權衡競爭對手利用人工智能縮小差距的風險。</li>
<li>Clear Street 相對疲軟的第四季度業績沒有幫助，缺乏明顯的同行進行估值基準也沒有幫助。</li>
</ol>
</div><p>Of the three IPOs that did price, power plant builder SOLV Energy (Nasdaq: MWH) was the largest and top performer, returning +29.4%, helped by its AI data center angle. A Brazilian neobank (AGBK) and a US fuel distributor and dividend play (APC) priced down and broke issue.</p>
<div class="lb-trans"><p>在三隻定價的 IPO 中，電廠建設公司 SOLV Energy（納斯達克：MWH）是最大的表現者，回報率為 +29.4%，得益於其人工智能數據中心的角度。一家巴西新銀行（AGBK）和一家美國燃料分銷商及分紅股（APC）則定價下調並破發。</p>
</div><p>A whopping 10 SPACs went public this past week. That's striking given recent headwinds on the de-SPAC side from both crypto treasury companies and larger listings (RKLB, IONQ, OKLO). Still, when the IPO rebound does come, SPAC sponsors want to be ready.</p>
<div class="lb-trans"><p>本週有多達 10 只 SPAC 上市。考慮到近期來自加密貨幣財政公司和更大上市（RKLB、IONQ、OKLO）的逆風，這一數字令人矚目。不過，當 IPO 反彈到來時，SPAC 贊助商希望做好準備。</p>
</div><p>Another volatile week in markets, with the IPO Index off -1.8%, compared to a -1.4% loss for the S&amp;P 500. AI-focused power plant developer <strong>Fermi</strong> was the week’s winner, rebounding +28.6% from recent lows. Data connectivity chip maker <strong>Astera Labs</strong> dropped -23.9% despite an earnings beat, likely due to uncertainty around AI valuations.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場又經歷了一個動盪的一週，IPO 指數下跌-1.8%，而標準普爾 500 指數下跌-1.4%。專注於人工智能的電廠開發商 <strong>Fermi</strong> 是本週的贏家，從近期低點反彈 +28.6%。數據連接芯片製造商 <strong>Astera Labs</strong> 儘管盈利超預期，但因對人工智能估值的不確定性下跌-23.9%。</p>
</div><p>No deals currently on the calendar, as the IPO market enters its annual “February lull” when companies focus on producing audited year-end financials. One notable filing this week: Japanese fintech PayPay, which could raise $2 billion in March.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前日曆上沒有交易，因為 IPO 市場進入每年的 “二月低迷期”，公司專注於製作經過審計的年終財務報告。本週一個顯著的備案是日本金融科技公司 PayPay，預計在三月籌集 20 億美元。</p>
</div><p>Overall it may be harder to say 'hell yes' to new stocks right now, but some of the best long-term opportunities do emerge during periods like this.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，現在可能更難對新股票説'絕對想要'，但一些最佳的長期機會確實會在這樣的時期出現。</p>
</div><p>The Renaissance IPO Index returned -1.8% last week vs. -1.4% for the S&amp;P 500.</p>
<div class="lb-trans"><p>上週，Renaissance IPO 指數回報-1.8%，而標準普爾 500 指數為-1.4%。</p>
</div>

US IPO Weekly Winners & Losers

- 本週三家 IPO 定價，但 Clear Street 的 10 億美元計劃延期。  
- 市場波動使得投資者對新交易缺乏興趣，尤其在技術和金融科技領域。  
- 當前 IPO 市場進入 “二月低迷”，預計將有大型融資活動。

美國 IPO 每週贏家與輸家