《大行》野村維持美團「中性」評級 料股價短期內難以反彈

野村發表研究報告指，美團 (03690.HK) 日前發盈警，預料 2025 年度將由盈轉虧，錄得淨虧損介乎 233 億至 243 億元人民幣，意味着去年第四季淨虧損達到約 150 億至 160 億元人民幣，略遜於市場預期的虧損約 147 億元人民幣，主要歸因於期內本地生活服務領域競爭加劇，以及公司對於海外市場的投資。

美團預測去年核心本地商業業務經營虧損將達 68 億至 70 億元人民幣，當中第四季虧損達約 100 億元人民幣，大致符合市場預期。野村認為主要由於海外餐飲外賣業務的擴張，預期美團旗下 Keeta 於去年 10 月在巴西開展試點營運，將與滴滴在當地展開競爭。

野村指，美團股價在過去一年顯着跑輸大市，累計跌幅達 51.7%，對比同期恒指升幅為約 17.5%，考慮到各核心業務都要面對強大競爭，相信美團的股價短期內難以反彈，維持其「中性」評級，目標價 107 元。