《大行》滙豐研究升東亞銀行目標價至 14.8 元 去年盈利遜預期

滙豐研究發表報告指，東亞銀行 (00023.HK) 去年每股盈利為 1.22 元，按年減少 20%，分別遜於該行及市場預測 13.8% 和 15.9%；每股帳面淨值升 3.8%；股息跌 11.6% 至 0.61 元，派息率由 2024 年的 45% 增至 50%。

報告提到，東亞銀行宣佈 2028 年財務目標，主要包括降低信用成本至低於 60 個基點；將派息較 2025 年翻倍，同時目標股本回報率達 7%；調整貸款組合，令非商業地產類別佔比達 85%；2025 至 2028 年期間，使投資與保險收入以超過 20% 的年均複合增長率擴張。

該行認為，雖然這些新目標明確指示出東亞銀行的戰略方向，但同時亦可能預示 2026 至 27 年的業績表現平平。管理層確認，2028 年目標計劃中並不包括股份回購或派發特別股息。該行認為，由於東亞銀行的核心一級資本充足率高達 24.7%，這或令市場失望。該行將公司 2026 及 27 年盈測分別下調 3.5% 及 12.4%，續予「持有」評級，但將目標價由 14 元上調至 14.8 元。