<p>要點：</p>
<ul>
<li>銀行監管機構報告稱，SRT 在歐盟受到歡迎，2016 年至 2024 年交易量增長超過三倍</li>
<li>警告稱，過度依賴 SRT 使銀行面臨 “影子銀行” 風險</li>
<li>監管機構對非銀行行業的透明度問題表示擔憂</li>
</ul>
<p>作者：Tommy Reggiori Wilkes</p>
<p>銀行越來越多地與私人投資基金進行定製交易以減輕信用風險，但全球銀行監管論壇表示，市場需要密切監控，因為這會產生新的脆弱性，影響全球金融系統。</p>
<p>這些 “合成風險轉移”（SRT）涉及銀行將一組資產的全部或部分信用風險出售給對沖基金或養老基金等投資者。它們使銀行能夠釋放資本，同時維持與客户的關係。</p>
<p>SRT 並不新穎，但在歐盟特別受歡迎，根據巴塞爾銀行監管委員會週二發佈的報告，2016 年至 2024 年間，新的交易量在歐盟監管變化後增長超過三倍，這些變化為某些合成證券化提供了優先的審慎待遇。</p>
<p>在 2023 年關於這些交易在銀行資本要求下的處理方式明確後，美國的交易量也大幅上升，委員會由 G20 經濟體及其他國家的銀行監管機構和中央銀行行長組成。</p>
<p>在歐洲銀行中，英國的巴克萊銀行、奧地利的 BAWAG 和希臘的 Alpha 是相對於其公司貸款規模使用 SRT 最多的銀行——報告稱，平均上市貸款機構使用 SRT 來覆蓋約 12% 的貸款。</p>
<p>對 “影子銀行” 關係的擔憂</p>
<p>委員會表示，SRT 幫助銀行增加貸款，這些貸款的資本要求較低，但警告稱，過度依賴 SRT 使貸款人面臨購買風險的非金融中介的健康狀況。如果這些投資者出現問題，可能會影響信貸流動。</p>
<p>委員會在報告中寫道：“由於 SRT 市場的長期凍結導致的信貸收縮可能加劇經濟下滑，並增加非金融部門的壓力，可能觸發不利的去槓桿反饋循環。”</p>
<p>全球監管機構對參與所謂 “影子銀行” 的非銀行中介的增長表示擔憂，因為缺乏透明度和可能出現的新風險可能危及更廣泛的金融穩定。</p>
<p>委員會的報告還強調了銀行與非銀行之間日益增長的聯繫所帶來的風險——因為銀行通常為購買信用風險的投資者提供融資——以及不透明的個別交易和日益減弱的承銷標準。</p>
<p>儘管這些風險中的一些正在被監控和解決，但委員會表示，隨着 SRT 市場的進一步增長，需要更密切的監督，以避免風險的倍增。</p>

歐洲金融板塊指數 MSCI ETF - iShares

金融指數 MSCI ETF - Fidelity

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歐洲小盤股 MSCI ETF - iShares

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歐洲核心 MSCI ETF - iShares

<p>巴塞爾委員會警告稱，銀行日益增加的合成風險轉移（SRT）使用以管理信用風險，需要密切監測，因為這可能導致金融系統的脆弱性。從 2016 年到 2024 年，歐盟的 SRT 交易量增長了三倍，這引發了對依賴非銀行中介和影子銀行風險的擔憂。報告強調，隨着 SRT 的增長，需要更大的透明度和監管，因為這可能加劇經濟衰退和非金融部門的壓力</p>

<p>Key points:</p>
<div class="lb-trans"><p>要點：</p>
</div><ul>
<li>SRTs popular in EU, transactions more than tripled 2016-2024, says banking regulators' report</li>
<li>Warns that heavy reliance on SRTs exposes banks to 'shadow banking' risks</li>
<li>Regulators concerned about transparency issues in non-bank industry</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>銀行監管機構報告稱，SRT 在歐盟受到歡迎，2016 年至 2024 年交易量增長超過三倍</li>
<li>警告稱，過度依賴 SRT 使銀行面臨 “影子銀行” 風險</li>
<li>監管機構對非銀行行業的透明度問題表示擔憂</li>
</ul>
</div><p>By Tommy Reggiori Wilkes</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Tommy Reggiori Wilkes</p>
</div><p>Banks are increasingly turning to bespoke deals with private investment funds to shed credit risk, but the market needs close monitoring as it spawns new vulnerabilities for the global financial system, the world's forum for banking regulators said.</p>
<div class="lb-trans"><p>銀行越來越多地與私人投資基金進行定製交易以減輕信用風險，但全球銀行監管論壇表示，市場需要密切監控，因為這會產生新的脆弱性，影響全球金融系統。</p>
</div><p>These &#34;synthetic risk transfers&#34; (SRTs) involve a bank selling all or part of the credit risk of a group of assets to investors such as hedge or pension funds. They allow banks to free up capital while maintaining their client relationships.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些 “合成風險轉移”（SRT）涉及銀行將一組資產的全部或部分信用風險出售給對沖基金或養老基金等投資者。它們使銀行能夠釋放資本，同時維持與客户的關係。</p>
</div><p>SRTs are not new, but they have proven particularly popular in the European Union, with new transactions more than tripling between 2016 and 2024 after EU regulatory changes provided some synthetic securitisations preferential prudential treatment, the Basel Committee on Banking Supervision said in a report on Tuesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>SRT 並不新穎，但在歐盟特別受歡迎，根據巴塞爾銀行監管委員會週二發佈的報告，2016 年至 2024 年間，新的交易量在歐盟監管變化後增長超過三倍，這些變化為某些合成證券化提供了優先的審慎待遇。</p>
</div><p>U.S. volumes have also jumped following regulatory clarity in 2023 on how the deals are treated under bank capital requirements, added the committee, which is made up of banking regulators and central bankers from the G20 economies and other countries.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2023 年關於這些交易在銀行資本要求下的處理方式明確後，美國的交易量也大幅上升，委員會由 G20 經濟體及其他國家的銀行監管機構和中央銀行行長組成。</p>
</div><p>Among European banks, Britain's Barclays , Austria's BAWAG  and Greece's Alpha  are the heaviest users of SRTs relative to the size of their corporate loan books - with the average listed lender using them to cover about 12% of those loans, the report said.</p>
<div class="lb-trans"><p>在歐洲銀行中，英國的巴克萊銀行、奧地利的 BAWAG 和希臘的 Alpha 是相對於其公司貸款規模使用 SRT 最多的銀行——報告稱，平均上市貸款機構使用 SRT 來覆蓋約 12% 的貸款。</p>
</div><p>WORRY OVER 'SHADOW BANKING' TIES</p>
<div class="lb-trans"><p>對 “影子銀行” 關係的擔憂</p>
</div><p>The committee said SRTs help banks boost lending that is subject to lower capital requirements but warned that heavy reliance on them left lenders exposed to the health of non-financial intermediaries buying the risk. If those investors falter, this could affect the flow of credit.</p>
<div class="lb-trans"><p>委員會表示，SRT 幫助銀行增加貸款，這些貸款的資本要求較低，但警告稱，過度依賴 SRT 使貸款人面臨購買風險的非金融中介的健康狀況。如果這些投資者出現問題，可能會影響信貸流動。</p>
</div><p>&#34;A contraction in credit caused by a protracted freeze in SRT markets could exacerbate an economic downturn and increase stress in the non-financial sector, possibly triggering an adverse deleveraging feedback loop,&#34; the committee wrote in the report.</p>
<div class="lb-trans"><p>委員會在報告中寫道：“由於 SRT 市場的長期凍結導致的信貸收縮可能加劇經濟下滑，並增加非金融部門的壓力，可能觸發不利的去槓桿反饋循環。”</p>
</div><p>Regulators globally are concerned about the growth of non-bank intermediaries involved in what is often referred to as 'shadow banking', because of a lack of transparency and the possibility of new risks that could endanger broader financial stability.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球監管機構對參與所謂 “影子銀行” 的非銀行中介的增長表示擔憂，因為缺乏透明度和可能出現的新風險可能危及更廣泛的金融穩定。</p>
</div><p>The committee's report also highlighted risks over growing links between banks and non-banks - because banks often finance the very investors buying the credit risk - as well as opaque individual deals and weakening underwriting standards.</p>
<div class="lb-trans"><p>委員會的報告還強調了銀行與非銀行之間日益增長的聯繫所帶來的風險——因為銀行通常為購買信用風險的投資者提供融資——以及不透明的個別交易和日益減弱的承銷標準。</p>
</div><p>While some of these risks are being monitored and addressed, the committee said closer supervision was needed as further growth of the SRT market could multiply the risks.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管這些風險中的一些正在被監控和解決，但委員會表示，隨着 SRT 市場的進一步增長，需要更密切的監督，以避免風險的倍增。</p>
</div>

Bank 'risk transfer' boom needs close monitoring, Basel Committee warns

Reuters

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巴塞爾委員會警告，銀行業的 “風險轉移” 熱潮需要密切關注