營收：截至 2025 財年，公佈值為 8.44 億美元，市場一致預期值為 8.42 億美元，超過預期。每股收益：截至 2025 財年，公佈值為 1.37 美元。息税前利潤：截至 2025 財年，公佈值為 2.73 億美元。<h4>財務業績概覽 (2025 年對比 2024 年)</h4><ul><li>歸屬於普通股股東的淨收入: 凱特地產信託在 2025 年實現了 2.987 億美元，而 2024 年為 410 萬美元，同比增長顯著。</li><li>NAREIT 運營資金 (FFO): 2025 年為 4.686 億美元，2024 年為 4.637 億美元。</li><li>核心運營資金 (Core FFO): 2025 年為 4.604 億美元，2024 年為 4.444 億美元。</li><li>同物業淨運營收入 (Same Property NOI): 2025 年同比增長 2.9%。</li><li>總物業淨運營收入 (Total Property NOI): 2025 年為 6.256 億美元，2024 年為 6.197 億美元，同比增長 1.0%。</li></ul><h4>收入細分</h4><ul><li>總收入: 2025 年為 8.444 億美元，2024 年為 8.375 億美元，增長 690 萬美元。</li><li>租金收入: 2025 年為 8.308 億美元，2024 年為 8.265 億美元，增長 420 萬美元。</li><li>其他物業相關收入: 2025 年為 935.4 萬美元，2024 年為 626.8 萬美元，增長 308.6 萬美元。</li><li>費用收入: 2025 年為 424 萬美元，2024 年為 466.3 萬美元，下降 42.3 萬美元。</li></ul><h4>運營成本</h4><ul><li>物業運營費用: 2025 年為 1.161 億美元，2024 年為 1.136 億美元，增長 250 萬美元。</li><li>房地產税: 2025 年為 1.045 億美元，2024 年為 1.039 億美元，增長 60 萬美元。</li><li>一般、行政及其他費用: 2025 年為 5545.9 萬美元，2024 年為 5255.8 萬美元，增長 290 萬美元。</li><li>折舊和攤銷: 2025 年為 3.733 億美元，2024 年為 3.933 億美元，減少-2000 萬美元。</li><li>減值費用: 2025 年為 5184.9 萬美元，2024 年為 6620.1 萬美元。</li></ul><h4>現金流</h4><ul><li>經營活動產生的現金淨額: 2025 年為 4.297 億美元，2024 年為 4.190 億美元。</li><li>投資活動產生的現金淨額: 2025 年為 6.135 億美元，2024 年為-4.990 億美元。</li><li>融資活動使用的現金淨額: 2025 年為-6.984 億美元，2024 年為 1.721 億美元。</li></ul><h4>債務和流動性</h4><ul><li>總債務: 截至 2025 年 12 月 31 日，未償還合併債務總額約為 30 億美元。</li><li>淨債務與 EBITDA 比率: 4.9 倍。</li><li>可用借款能力: 截至 2025 年 12 月 31 日，11 億美元無抵押循環信貸額度中仍有 10 億美元可用借款能力。</li><li>現金及現金等價物: 截至 2025 年 12 月 31 日為 3680 萬美元。</li><li>受限現金和託管存款: 截至 2025 年 12 月 31 日為 4.416 億美元。</li><li>2026 年到期債務: 截至 2026 年 12 月 31 日，有 4.106 億美元的債務本金到期。</li><li>固定利率債務: 佔總合併債務的 84%，加權平均利率為 4.28%，加權平均剩餘期限為 4.5 年。</li><li>浮動利率債務: 佔總合併債務的 16%，加權平均利率為 4.73%，加權平均剩餘期限為 2.5 年。</li></ul><h4>租賃活動與物業指標</h4><ul><li>租賃量: 2025 年簽署了 683 份新租約和續租協議，涉及約 460 萬平方英尺的零售空間。</li><li>混合現金租賃價差: 在 501 份可比租約上達到 13.8%。</li><li>新租約與非期權續租的混合現金租賃價差: 20.3%。</li><li>運營零售物業組合出租率: 截至 2025 年 12 月 31 日為 95.1%。</li><li>主力租户出租率: 96.7%。</li><li>小型商鋪出租率: 92.3%。</li><li>運營零售物業組合每平方英尺年化基本租金 (ABR): 截至 2025 年 12 月 31 日為 22.63 美元，較上年增長 7.0%。</li><li>租出但未入住的淨運營收入: 租出與入住面積之間的價差約為 340 個基點，代表約 3700 萬美元的淨運營收入，其中大部分預計將在 2026 年上線。</li></ul><h4>展望/指引</h4>凱特地產信託計劃在 2026 年通過出售非核心和/或大面積物業來優化其投資組合，所得淨收益將用於收購符合 1031 條款的物業、減少債務、回購股票和/或派發特別股息。為支持未來股票回購，公司董事會已於 2026 年 2 月批准將股票回購計劃的規模增加 3 億美元，最高可達 6 億美元。

凱特地產信託｜10-K：2025 財年營收 8.44 億美元超過預期