<p>Grupo Aeromexico, S.A.B. de C.V. 未贊助的 ADR ((AERO)) 已召開其第四季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。</p>
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<p>Aeromexico 最近的財報電話會議描繪了一個總體樂觀的局面，管理層強調了創紀錄的盈利能力、強勁的現金生成和穩健的流動性，儘管承認了外匯逆風、更高的單位成本和監管限制。語氣在對航空公司高端戰略和機隊投資的信心與對利潤壓力和運營瓶頸的現實之間取得了平衡。</p>
<h2>創紀錄的調整後 EBITDAR 和利潤率高峰</h2>
<p>Aeromexico 報告稱 2025 年調整後 EBITDAR 達到 17 億美元，利潤率為 31%，是其歷史上最高的，突顯了其商業模式的強大。第四季度的表現更為引人注目，調整後 EBITDAR 為 5.02 億美元，利潤率為 35%，也是公司創紀錄的，即使剔除 TechOps 和 IPO 的影響。</p>
<h2>運營收入接近歷史高點</h2>
<p>全年運營收入達到 9.28 億美元，轉化為 17% 的利潤率，標誌着航空公司有史以來第二強的年度業績。在第四季度，運營收入為 3.03 億美元，利潤率為 21%，確認了即使在調整一次性項目後盈利能力依然穩固，全年基礎利潤率接近 16%。</p>
<h2>收入增長和第四季度創紀錄的乘客指標</h2>
<p>2025 年總收入較 2024 年增長 2%，在剔除特殊項目後，達到 54 億美元，儘管早期需求疲軟，但仍顯示出穩定的收入增長。第四季度收入為 14 億美元，同比增長 3%，創下第四季度乘客收入和單位收入的紀錄，分別增長 4.3% 和 6.2%，標誌着年末的強勁表現。</p>
<h2>現金生成增強資產負債表</h2>
<p>航空公司在 2025 年產生了 9.13 億美元的運營現金流，使管理層能夠靈活地減少 1.56 億美元的財務債務，並保持槓桿在合理範圍內。調整後的淨債務與 EBITDA 比率為 1.8 倍，而現金及現金等價物為 10 億美元，加上 2 億美元的未提取循環信貸額度，使總流動性提升至約 12 億美元，約佔過去收入的 23%。</p>
<h2>機隊更新支持乘客增長</h2>
<p>Aeromexico 在 2025 年運送了約 2500 萬名乘客，年末運營飛機數量為 165 架，較前一年淨增加 17 架。管理層將擴展和現代化的機隊視為提高可靠性和未來運營槓桿的驅動力，為在約束放鬆時捕捉需求創造空間。</p>
<h2>高端和忠誠度勢頭加速</h2>
<p>商業戰略仍然以高端和忠誠度為基礎，高端收入現在佔總銷售額的約 42%，比疫情前水平高出約 17 個百分點。第四季度忠誠度參與率達到創紀錄的 37%，高端單位收入增長超過主艙約六個百分點，強化了向高收益客户轉變的趨勢。</p>
<h2>運營可靠性和行業認可</h2>
<p>Aeromexico 強調了其運營表現，指出其在 2025 年被 Cirium 評為全球最準時的航空公司，這是吸引企業和高端旅客的關鍵賣點。其他榮譽包括連續第七年獲得 APEX 5 星全球航空公司評級、APEX 北美最佳全球航空公司和頂級 IATA 安全評估，增強了品牌信譽。</p>
<h2>資本配置和股東回報</h2>
<p>管理層指出了有紀律的資本部署，2025 年向股東返還超過 2 億美元，自 2023 年底以來的分配總額約為 13 億美元。同時，公司正在資助約 5 億美元的資本支出計劃，專注於機隊現代化、應用程序升級和客户體驗，尋求在增長和投資者回報之間取得平衡。</p>
<h2>外匯和燃料假設支撐戰略</h2>
<p>為了增加透明度，公司詳細説明了其計劃背後的宏觀假設，包括每美元平均匯率為 18.3 墨西哥比索，布倫特原油約為每桶 69 美元，裂解價差接近 25 美元。這些基準幫助投資者評估對貨幣和燃料波動的敏感性，這仍然是航空公司收益的關鍵驅動因素。</p>
<h2>2025 年乘客收入和單位收入下降</h2>
<p>儘管第四季度表現強勁，全年乘客收入下降 4.4%，而乘客單位收入下降 4.9%，反映出年初環境的艱難。管理層提到貨幣、經濟和地緣政治逆風抑制了國內邊境城市和美國市場的需求，迫使公司對運力進行戰術調整。</p>
<h2>不含燃料的每可用座位英里成本上升</h2>
<p>不含燃料的每可用座位英里成本同比上升 1.8%，突顯了結構性和一次性成本壓力，抵消了一些收入增長。成本上升的原因包括重新談判的集體協議帶來的更高勞動費用、新飛機的折舊增加、與 IPO 相關的費用以及強勢比索對當地成本的影響。</p>
<h2>美國航線增長的監管限制</h2>
<p>關於開放天空、貨運和墨西哥城大都市區機場問題的監管爭議限制了 Aeromexico 從其主要樞紐增加美國航線的能力。管理層警告稱，如果這些限制在 2026 年後持續，可能會阻礙從墨西哥城的增長，儘管更廣泛的網絡仍有重新部署的空間。</p>
<h2>比索升值擠壓報告利潤率</h2>
<p>墨西哥比索的升值提高了以比索計價的費用，並對以美元計價的利潤率造成了數學拖累，儘管基礎 EBITDAR 和 EBIT 擴大。高管們強調，外匯波動可能暫時壓縮報告的利潤率百分比，儘管運營表現穩固，比較分析變得複雜。</p>
<h2>一次性項目帶來的波動性</h2>
<p>第四季度的業績受到約 7100 萬美元的 TechOps 出售利潤的推動，同時也受到與首次公開募股相關的費用的影響，這為頭條數據增添了噪音。管理層鼓勵投資者關注調整後的數據，這些數據顯示出強勁但略低的盈利能力，並指出此類非經常性項目將繼續導致季度間的波動。</p>
<h2>在早期需求疲軟後調整產能</h2>
<p>在 2025 年初，Aeromexico 主動調整了產能，以應對一些國內邊境城市和美國的需求疲軟，這對上半年的表現造成了壓力。隨着條件在下半年和第四季度改善，航空公司以更有利可圖的方式重新部署了產能，突顯了其在網絡管理上的嚴謹方法。</p>
<h2>機組人員和利用率限制了增長潛力</h2>
<p>管理層承認，有限的機組人員可用性和低於峯值的窄體機利用率（目前約為每天九小時，而歷史水平約為十小時）限制了增長。這些瓶頸減緩了將閒置產能重新投入系統的速度，因為公司更傾向於避免給運營帶來壓力並冒着影響可靠性的風險。</p>
<h2>儘管 2026 年收入前景強勁，但利潤率承壓</h2>
<p>即使對 2026 年的收入增長預期為中到高個位數，管理層仍在發出利潤率大致穩定而非擴大的信號。公司提到勞動力、上升的折舊和外匯影響帶來的壓力，指出儘管絕對利潤應該增長，但在短期內，百分比利潤率可能不會顯著擴大。</p>
<h2>國內市場的競爭不確定性</h2>
<p>通過 Viva 和 Volaris 合併的可能性以及任何相關的監管措施為墨西哥國內市場增添了另一層不確定性。Aeromexico 認為有潛力進行產能合理化，這可能支持定價，但時機、監管反應和對競爭的最終影響仍不明確。</p>
<h2>2026 年展望和指導</h2>
<p>對於 2026 年，Aeromexico 預計將實現適度但有利可圖的增長，產能增長 3% 至 5%，收入增長 7.5% 至 9.5%，這意味着收益和組合效益將持續。調整後的 EBITDAR 利潤率預計在 28.5% 至 30.5% 之間，營業利潤率在 15% 至 17% 之間，而第一季度的收入預計同比增長 10% 至 12%，EBIT 增長將保持強勁的雙位數。</p>
<p>Aeromexico 的財報電話會議強調了一個韌性強的品牌，在外匯、成本和監管壓力下，平衡了創紀錄的盈利能力、以優質為主的收入強勁和充足的流動性。對於投資者來説，關鍵的要點是該航空公司在 2026 年定位於適度、盈利的增長，儘管短期內利潤率受到限制，但其戰略仍以嚴謹的產能部署和資本配置為基礎。</p>

AERO

<p>Grupo Aeromexico 在其第四季度財報電話會議中報告了創紀錄的盈利能力，調整後的 EBITDAR 達到 5.02 億美元，利潤率為 35%。儘管面臨外匯逆風和成本上升等挑戰，該航空公司仍產生了 9.13 億美元的經營現金流，並減少了財務債務。優質收入現在佔總銷售額的 42%，而 Aeromexico 被評為全球準時率最高的航空公司。然而，全年乘客收入下降了 4.4%，這歸因於經濟和地緣政治的逆風。該公司在進行 5 億美元的資本支出計劃的同時，正在平衡資本配置，並向股東回饋超過 2 億美元</p>

<p>Grupo Aeromexico, S.A.B. de C.V. Unsponsored ADR ((AERO)) has held its Q4 earnings call. Read on for the main highlights of the call.</p>
<div class="lb-trans"><p>Grupo Aeromexico, S.A.B. de C.V. 未贊助的 ADR ((AERO)) 已召開其第四季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。</p>
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</div><p>Aeromexico’s latest earnings call painted a largely upbeat picture, as management highlighted record profitability, strong cash generation and robust liquidity, even while acknowledging FX headwinds, higher unit costs and regulatory constraints. The tone balanced confidence in the carrier’s premium strategy and fleet investments with realism on margin pressures and operational bottlenecks.</p>
<div class="lb-trans"><p>Aeromexico 最近的財報電話會議描繪了一個總體樂觀的局面，管理層強調了創紀錄的盈利能力、強勁的現金生成和穩健的流動性，儘管承認了外匯逆風、更高的單位成本和監管限制。語氣在對航空公司高端戰略和機隊投資的信心與對利潤壓力和運營瓶頸的現實之間取得了平衡。</p>
</div><h2>Record Adjusted EBITDAR and Margin Peaks</h2>
<div class="lb-trans"><h2>創紀錄的調整後 EBITDAR 和利潤率高峰</h2>
</div><p>Aeromexico reported record adjusted EBITDAR of $1.7 billion for 2025, delivering a 31% margin, the highest in its history and underlining the strength of its business model. Fourth quarter performance was even more striking, with adjusted EBITDAR of $502 million and a 35% margin, also a company record even after stripping out TechOps and IPO effects.</p>
<div class="lb-trans"><p>Aeromexico 報告稱 2025 年調整後 EBITDAR 達到 17 億美元，利潤率為 31%，是其歷史上最高的，突顯了其商業模式的強大。第四季度的表現更為引人注目，調整後 EBITDAR 為 5.02 億美元，利潤率為 35%，也是公司創紀錄的，即使剔除 TechOps 和 IPO 的影響。</p>
</div><h2>Operating Income Near Historic Highs</h2>
<div class="lb-trans"><h2>運營收入接近歷史高點</h2>
</div><p>Operating income reached $928 million for the year, translating into a 17% margin and marking the second strongest annual result on record for the airline. In the fourth quarter, operating income of $303 million and a 21% margin confirmed that profitability remained solid even when adjusting for one-offs, with full-year underlying margins near 16%.</p>
<div class="lb-trans"><p>全年運營收入達到 9.28 億美元，轉化為 17% 的利潤率，標誌着航空公司有史以來第二強的年度業績。在第四季度，運營收入為 3.03 億美元，利潤率為 21%，確認了即使在調整一次性項目後盈利能力依然穩固，全年基礎利潤率接近 16%。</p>
</div><h2>Revenue Growth and Q4 Record Passenger Metrics</h2>
<div class="lb-trans"><h2>收入增長和第四季度創紀錄的乘客指標</h2>
</div><p>Total 2025 revenue rose 2% versus 2024 when extraordinary items are excluded, reaching $5.4 billion and underscoring stable topline growth despite earlier demand softness. Fourth quarter revenue of $1.4 billion grew 3% year over year, with record Q4 passenger revenue and unit revenue, up 4.3% and 6.2% respectively, signaling a strong finish to the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年總收入較 2024 年增長 2%，在剔除特殊項目後，達到 54 億美元，儘管早期需求疲軟，但仍顯示出穩定的收入增長。第四季度收入為 14 億美元，同比增長 3%，創下第四季度乘客收入和單位收入的紀錄，分別增長 4.3% 和 6.2%，標誌着年末的強勁表現。</p>
</div><h2>Cash Generation Strengthens Balance Sheet</h2>
<div class="lb-trans"><h2>現金生成增強資產負債表</h2>
</div><p>The airline generated $913 million of operating cash flow in 2025, giving management flexibility to reduce financial debt by $156 million and keep leverage in check. Adjusted net debt to EBITDA stood at 1.8 times, while cash and equivalents of $1.0 billion plus a $200 million undrawn revolver lifted total liquidity to about $1.2 billion, roughly 23% of trailing revenues.</p>
<div class="lb-trans"><p>航空公司在 2025 年產生了 9.13 億美元的運營現金流，使管理層能夠靈活地減少 1.56 億美元的財務債務，並保持槓桿在合理範圍內。調整後的淨債務與 EBITDA 比率為 1.8 倍，而現金及現金等價物為 10 億美元，加上 2 億美元的未提取循環信貸額度，使總流動性提升至約 12 億美元，約佔過去收入的 23%。</p>
</div><h2>Fleet Renewal Supports Passenger Growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>機隊更新支持乘客增長</h2>
</div><p>Aeromexico carried around 25 million passengers during 2025 and ended the year with 165 operating aircraft, a net addition of 17 planes versus the prior year. Management framed the expanding and modernizing fleet as a driver of better reliability and future operating leverage, creating room to capture demand when constraints ease.</p>
<div class="lb-trans"><p>Aeromexico 在 2025 年運送了約 2500 萬名乘客，年末運營飛機數量為 165 架，較前一年淨增加 17 架。管理層將擴展和現代化的機隊視為提高可靠性和未來運營槓桿的驅動力，為在約束放鬆時捕捉需求創造空間。</p>
</div><h2>Premium and Loyalty Momentum Accelerates</h2>
<div class="lb-trans"><h2>高端和忠誠度勢頭加速</h2>
</div><p>Commercial strategy remains anchored in premium and loyalty, with premium revenue now accounting for roughly 42% of total sales, about 17 percentage points above pre-pandemic levels. Loyalty participation reached a record 37% in the fourth quarter, and premium unit revenue growth outpaced main cabin by about six points, reinforcing the shift toward higher-yield customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>商業戰略仍然以高端和忠誠度為基礎，高端收入現在佔總銷售額的約 42%，比疫情前水平高出約 17 個百分點。第四季度忠誠度參與率達到創紀錄的 37%，高端單位收入增長超過主艙約六個百分點，強化了向高收益客户轉變的趨勢。</p>
</div><h2>Operational Reliability and Industry Recognition</h2>
<div class="lb-trans"><h2>運營可靠性和行業認可</h2>
</div><p>Aeromexico emphasized its operational performance, noting it was named the world’s most on-time airline by Cirium for 2025, a key selling point for corporate and premium travelers. Additional accolades included an APEX 5-star Global Airline rating for the seventh straight year, APEX North America’s Best Global Airline and a top-tier IATA safety assessment, enhancing brand credibility.</p>
<div class="lb-trans"><p>Aeromexico 強調了其運營表現，指出其在 2025 年被 Cirium 評為全球最準時的航空公司，這是吸引企業和高端旅客的關鍵賣點。其他榮譽包括連續第七年獲得 APEX 5 星全球航空公司評級、APEX 北美最佳全球航空公司和頂級 IATA 安全評估，增強了品牌信譽。</p>
</div><h2>Capital Allocation and Shareholder Returns</h2>
<div class="lb-trans"><h2>資本配置和股東回報</h2>
</div><p>Management pointed to disciplined capital deployment, returning over $200 million to shareholders in 2025 and bringing distributions since late 2023 to about $1.3 billion. At the same time, the company is funding a roughly $500 million CapEx program focused on fleet modernization, app upgrades and customer experience, seeking a balance between growth and investor payouts.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層指出了有紀律的資本部署，2025 年向股東返還超過 2 億美元，自 2023 年底以來的分配總額約為 13 億美元。同時，公司正在資助約 5 億美元的資本支出計劃，專注於機隊現代化、應用程序升級和客户體驗，尋求在增長和投資者回報之間取得平衡。</p>
</div><h2>FX and Fuel Assumptions Underpinning Strategy</h2>
<div class="lb-trans"><h2>外匯和燃料假設支撐戰略</h2>
</div><p>To add transparency, the company detailed the macro assumptions behind its plans, including an average exchange rate of MXN 18.3 per U.S. dollar and Brent at about $69 per barrel with a crack spread near $25. These benchmarks help investors gauge sensitivity to currency and fuel swings, which remain critical drivers of airline earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>為了增加透明度，公司詳細説明了其計劃背後的宏觀假設，包括每美元平均匯率為 18.3 墨西哥比索，布倫特原油約為每桶 69 美元，裂解價差接近 25 美元。這些基準幫助投資者評估對貨幣和燃料波動的敏感性，這仍然是航空公司收益的關鍵驅動因素。</p>
</div><h2>Passenger Revenue and Unit Revenue Decline for 2025</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2025 年乘客收入和單位收入下降</h2>
</div><p>Despite the strong fourth quarter, full-year passenger revenue declined 4.4% while passenger unit revenue fell 4.9%, reflecting a tougher environment earlier in the year. Management cited currency, economic and geopolitical headwinds that dampened demand in domestic border cities and the U.S. market, forcing tactical adjustments to capacity.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管第四季度表現強勁，全年乘客收入下降 4.4%，而乘客單位收入下降 4.9%，反映出年初環境的艱難。管理層提到貨幣、經濟和地緣政治逆風抑制了國內邊境城市和美國市場的需求，迫使公司對運力進行戰術調整。</p>
</div><h2>CASM Ex-Fuel Edge Higher on Costs</h2>
<div class="lb-trans"><h2>不含燃料的每可用座位英里成本上升</h2>
</div><p>Cost per available seat mile excluding fuel increased 1.8% year over year, highlighting structural and one-off cost pressures that offset some revenue gains. The increase was driven by higher labor expenses from renegotiated collective bargaining agreements, added depreciation from new aircraft, IPO-related charges and the impact of a stronger peso on local costs.</p>
<div class="lb-trans"><p>不含燃料的每可用座位英里成本同比上升 1.8%，突顯了結構性和一次性成本壓力，抵消了一些收入增長。成本上升的原因包括重新談判的集體協議帶來的更高勞動費用、新飛機的折舊增加、與 IPO 相關的費用以及強勢比索對當地成本的影響。</p>
</div><h2>Regulatory Limits on U.S. Route Growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美國航線增長的監管限制</h2>
</div><p>Regulatory disputes over open skies, cargo and airport issues in the Mexico City metropolitan area are constraining Aeromexico’s ability to add U.S. routes from its key hub. Management warned that if these restrictions persist beyond 2026 they could hinder growth from Mexico City, though the broader network still has room for redeployment.</p>
<div class="lb-trans"><p>關於開放天空、貨運和墨西哥城大都市區機場問題的監管爭議限制了 Aeromexico 從其主要樞紐增加美國航線的能力。管理層警告稱，如果這些限制在 2026 年後持續，可能會阻礙從墨西哥城的增長，儘管更廣泛的網絡仍有重新部署的空間。</p>
</div><h2>Peso Appreciation Squeezes Reported Margins</h2>
<div class="lb-trans"><h2>比索升值擠壓報告利潤率</h2>
</div><p>The appreciation of the Mexican peso has raised peso-denominated expenses and created a mathematical drag on dollar-based margins, even as underlying EBITDAR and EBIT expand. Executives stressed that FX movements can temporarily compress reported margin percentages, complicating comparative analysis despite solid operational performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>墨西哥比索的升值提高了以比索計價的費用，並對以美元計價的利潤率造成了數學拖累，儘管基礎 EBITDAR 和 EBIT 擴大。高管們強調，外匯波動可能暫時壓縮報告的利潤率百分比，儘管運營表現穩固，比較分析變得複雜。</p>
</div><h2>Volatility from One-Time Items</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一次性項目帶來的波動性</h2>
</div><p>Fourth quarter results were boosted by about $71 million in profit from the TechOps sale and burdened by IPO-related expenses, adding noise to headline figures. Management encouraged investors to look at adjusted numbers, which show strong but somewhat lower profitability, and noted that such nonrecurring items will continue to cause quarter-to-quarter volatility.</p>
<div class="lb-trans"><p>第四季度的業績受到約 7100 萬美元的 TechOps 出售利潤的推動，同時也受到與首次公開募股相關的費用的影響，這為頭條數據增添了噪音。管理層鼓勵投資者關注調整後的數據，這些數據顯示出強勁但略低的盈利能力，並指出此類非經常性項目將繼續導致季度間的波動。</p>
</div><h2>Rightsizing Capacity After Early Demand Weakness</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在早期需求疲軟後調整產能</h2>
</div><p>In early 2025, Aeromexico proactively rightsized capacity in response to weaker demand in some domestic border cities and the U.S., which weighed on first-half performance. As conditions improved into the second half and fourth quarter, the airline redeployed capacity more profitably, highlighting a disciplined approach to network management.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年初，Aeromexico 主動調整了產能，以應對一些國內邊境城市和美國的需求疲軟，這對上半年的表現造成了壓力。隨着條件在下半年和第四季度改善，航空公司以更有利可圖的方式重新部署了產能，突顯了其在網絡管理上的嚴謹方法。</p>
</div><h2>Crew and Utilization Constraints Limit Upside</h2>
<div class="lb-trans"><h2>機組人員和利用率限制了增長潛力</h2>
</div><p>Management acknowledged that limited crew availability and below-peak narrow-body utilization, currently around nine hours per day versus historical levels of about ten, are constraining growth. These bottlenecks slow the pace of bringing idle capacity back into the system, as the company prefers to avoid stressing operations and risking reliability.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層承認，有限的機組人員可用性和低於峯值的窄體機利用率（目前約為每天九小時，而歷史水平約為十小時）限制了增長。這些瓶頸減緩了將閒置產能重新投入系統的速度，因為公司更傾向於避免給運營帶來壓力並冒着影響可靠性的風險。</p>
</div><h2>Margin Pressure Despite Strong 2026 Revenue Outlook</h2>
<div class="lb-trans"><h2>儘管 2026 年收入前景強勁，但利潤率承壓</h2>
</div><p>Even with guidance calling for mid-to-high single-digit revenue growth in 2026, management is signaling largely stable rather than expanding margins. The company cited pressures from labor, rising depreciation and FX effects, noting that while absolute profits should grow, percentage margins may not widen meaningfully in the near term.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使對 2026 年的收入增長預期為中到高個位數，管理層仍在發出利潤率大致穩定而非擴大的信號。公司提到勞動力、上升的折舊和外匯影響帶來的壓力，指出儘管絕對利潤應該增長，但在短期內，百分比利潤率可能不會顯著擴大。</p>
</div><h2>Competitive Uncertainty in the Domestic Market</h2>
<div class="lb-trans"><h2>國內市場的競爭不確定性</h2>
</div><p>Possible consolidation via a Viva and Volaris merger and any related regulatory remedies add another layer of uncertainty to the Mexican domestic market. Aeromexico sees potential for capacity rationalization that could support pricing, but timing, regulatory responses and the ultimate impact on competition remain unclear.</p>
<div class="lb-trans"><p>通過 Viva 和 Volaris 合併的可能性以及任何相關的監管措施為墨西哥國內市場增添了另一層不確定性。Aeromexico 認為有潛力進行產能合理化，這可能支持定價，但時機、監管反應和對競爭的最終影響仍不明確。</p>
</div><h2>2026 Outlook and Guidance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2026 年展望和指導</h2>
</div><p>For 2026, Aeromexico is guiding to modest yet profitable growth, with capacity up 3% to 5% and revenue rising 7.5% to 9.5%, implying continued yield and mix benefits. Adjusted EBITDAR margins are projected at 28.5% to 30.5% and operating margins at 15% to 17%, while first quarter revenue is expected to grow 10% to 12% year on year with solid double-digit EBIT growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於 2026 年，Aeromexico 預計將實現適度但有利可圖的增長，產能增長 3% 至 5%，收入增長 7.5% 至 9.5%，這意味着收益和組合效益將持續。調整後的 EBITDAR 利潤率預計在 28.5% 至 30.5% 之間，營業利潤率在 15% 至 17% 之間，而第一季度的收入預計同比增長 10% 至 12%，EBIT 增長將保持強勁的雙位數。</p>
</div><p>Aeromexico’s earnings call underscored a resilient franchise balancing record profitability, premium-led revenue strength and solid liquidity against FX, cost and regulatory headwinds. For investors, the key takeaway is a carrier positioned for measured, profitable growth in 2026, with disciplined capacity deployment and capital allocation anchoring its strategy despite near-term margin constraints.</p>
<div class="lb-trans"><p>Aeromexico 的財報電話會議強調了一個韌性強的品牌，在外匯、成本和監管壓力下，平衡了創紀錄的盈利能力、以優質為主的收入強勁和充足的流動性。對於投資者來説，關鍵的要點是該航空公司在 2026 年定位於適度、盈利的增長，儘管短期內利潤率受到限制，但其戰略仍以嚴謹的產能部署和資本配置為基礎。</p>
</div>

Aeromexico 財報電話會議：利潤率創下紀錄，前景保持謹慎