Alamos Gold 發佈 2025 年第四季度及年度財報 | AGI 股票新聞

创纪录的自由现金流生成支持不断增长的股东回报，股息增加 60% 除非另有说明，所有金额均以美元计。 多伦多，2026年2月18日（全球新闻稿）-- Alamos Gold Inc. (TSX:AGI; NYSE:AGI)（“Alamos” 或 “公司”）今天公布了截至2025年12月31日的季度和年度财务业绩。 “我们全年的产量低于计划，成本因加拿大运营面临挑战而上升。尽管面临这些挑战，我们仍创下了多项新的财务记录，包括创纪录的自由现金流 3.52 亿美元，同时投资于我们的高回报增长项目。这包括推进第三阶段 + 竖井扩建，矿产储量增加 32%，并将这一增长纳入岛金区更大规模的扩建中，” 总裁兼首席执行官约翰·A·麦克拉斯基（John A. McCluskey）表示。 “总体而言，我们预计这些增长项目将在 2026 年带来显著改善，并在未来五年内实现持续的低成本增长，预计到 2030 年年产量将达到约 100 万盎司。所有这些增长都在加拿大，我们预计将全部通过内部资金来支持，同时产生不断增加的自由现金流。反映出这一强劲前景和不断增长的自由现金流，我们很高兴地宣布股息增加 60%，” 麦克拉斯基先生补充道。 2025 年第四季度及全年亮点 运营和财务亮点 2025 年生产黄金 545,400 盎司，低于修订后的年度指导，较 2024 年下降 4%。由于严寒的冬季天气以及其他运营挑战，加拿大运营的采矿和加工率降低，影响了年末的生产。第四季度生产 141,500 盎司，与第三季度持平，但低于季度指导 岛金区 2025 年生产黄金 250,400 盎司，创造了创纪录的年度矿区自由现金流 1.05 亿美元，涵盖了所有第三阶段 + 竖井扩建的资本和勘探项目 Young-Davidson2025 年生产黄金 153,400 盎司，创造了创纪录的矿区自由现金流 2.499 亿美元，包括第四季度创纪录的 8,970 万美元 Mulatos 区 2025 年生产黄金 141,600 盎司，创造了强劲的矿区自由现金流 2.215 亿美元，包括第四季度创纪录的 9,230 万美元 2025 年销售成本为 8.095 亿美元，或每盎司 1,524 美元，第四季度为 2.195 亿美元，或每盎司 1,544 美元 全年总现金成本为每盎司 1,077 美元，全面维持成本（“AISC”）为每盎司 1,524 美元，均高于修订后的年度指导。第四季度总现金成本为每盎司 1,111 美元，AISC 为每盎司 1,592 美元，均高于第三季度和季度指导，主要由于岛金区和 Young-Davidson 的生产低于计划 全年销售总计 531,230 盎司黄金，平均实现价格为每盎司 3,372 美元，创造了约 18 亿美元的创纪录年度收入，包括白银销售，较 2024 年增长 34%。其中第四季度销售 142,147 盎司黄金，平均实现价格为每盎司 3,998 美元，创造了创纪录的季度收入 5.753 亿美元。这比 2024 年第四季度增长 53%，并标志着连续第三个季度创纪录收入。 创造了创纪录的年度经营活动现金流 7.953 亿美元（包括在工作资本和已支付税款变动前的 9.243 亿美元，或每股 2.20 美元），较 2024 年增长 20%。第四季度经营活动现金流为 2.509 亿美元（包括在工作资本和已支付税款变动前的 2.847 亿美元，或每股 0.68 美元） 生成了创纪录的年度自由现金流 1 为 3.517 亿美元，其中第四季度创纪录的 1.569 亿美元，同时继续对高回报的增长项目进行再投资，包括第三阶段 + 竖井扩建、日处理能力扩展至 20,000 吨的 IGD 扩展、Lynn Lake、PDA 以及创纪录的勘探计划 报告的净收益在 2025 年为 8.858 亿美元，或每股 2.11 美元。调整后的净收益 1 在 2025 年为 5.871 亿美元，或每股 1.40 美元 1。调整后的收益包括对资产减值逆转和资产出售收益的税后调整为 4.196 亿美元，商品对冲衍生品的损失为 1.521 亿美元，以及对递延税项和外汇中记录的未实现外汇收益的调整，总计 2740 万美元，以及其他调整为 380 万美元 报告的第四季度净收益为 4.349 亿美元，或每股 1.03 美元。第四季度的调整后净收益为 2.276 亿美元，或每股 0.54 美元。调整后的净收益包括对资产出售收益的税后调整为 2.267 亿美元，商品对冲衍生品的损失为 3490 万美元，以及对递延税项和外汇中记录的未实现外汇收益的调整，总计 600 万美元，以及其他调整为 950 万美元 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为 6.231 亿美元，较第三季度末的 4.631 亿美元和 2024 年末的 3.272 亿美元有所增加。这反映了创纪录的自由现金流生成，同时继续对高回报的增长进行再投资，支持增加股东回报、减少债务和回购对冲。公司在内部资金支持所有增长计划方面保持良好定位，持续强劲的自由现金流、净现金为 4.231 亿美元，以及约 12 亿美元的总流动性 在 2025 年向股东返还了 8090 万美元，几乎是 2024 年返还的 4100 万美元的两倍。这包括以 3880 万美元的成本回购 130 万股，以及总计 4210 万美元的股息支付。此外，公司宣布将季度股息提高 60% 至每股 0.04 美元，从 2026 年第一季度开始 在第四季度偿还了 5000 万美元的债务，至 2025 年末信用额度使用为 2 亿美元 在第四季度从 Argonaut Gold Inc.（"Argonaut"）中消除了 2026 年一半的遗留黄金对冲，通过回购和消除所有计划在 2026 年上半年到期的远期销售合同。这些合同总计 5 万盎司，平均价格为每盎司 1821 美元。消除对冲的成本为 1.135 亿美元，实际价格约为每盎司 4091 美元，为当前黄金价格提供了进一步的上行空间。这是通过 6350 万美元的现金和 5000 万美元的黄金销售预付款资助的，以换取在 2026 年上半年交付 12255 盎司，预付款价格为每盎司 4166 美元 矿藏储备和资源、增长项目及其他亮点 于2026年2月3日宣布了 Island Gold District 扩展研究（"IGD 扩展研究"），概述了一项预计将成为加拿大最大、成本最低和最盈利的黄金矿山的长期运营。与 2025 年 6 月发布的基础案例矿山生命周期计划（"基础案例 LOM 计划"）相比，IGD 扩展包含矿藏储备增加 30% 以及 Magino 磨矿厂扩展至日处理能力 20,000 吨，推动在最初 10 年（自 2028 年开始）年产量增加 534,000 盎司，矿山现场的平均全生命周期成本（AISC）为每盎司 1025 美元。在黄金价格为每盎司 4500 美元和美元/加元汇率为 0.74:1 的情况下，Island Gold District 的税后净现值（"NPV"）（5%）估计为 122 亿美元，使其成为加拿大最有价值的黄金矿山之一 于2026年2月4日发布了三年指导，预计 2026 年产量将增加 12%，达到 570,000 至 650,000 盎司，2028 年将增加 46%，达到 755,000 至 835,000 盎司。预计到 2028 年，AISC 将比 2025 年下降 18%，这得益于 Island Gold District 在 2026 年底完成第三阶段 + 竖井扩建和 2028 年 IGD 扩展后的低成本增长。预计在 2029 年 Lynn Lake 项目完成后，产量将进一步增长，成本将进一步降低 报告截至 2025 年年末的矿石储量为 1590 万盎司（2.65 亿吨（"mt"）），较 2024 年年末增长 32%，品位也提高了 5%，达到每吨 1.87 克（“g/t Au”）。这一增长得益于在岛金区成功将大量矿产资源转化为储量。已探明和指示矿产资源也增加了 6%，达到 550 万盎司（119 mt，品位为 1.44 g/t Au），主要得益于 Young-Davidson、Lynn Lake 和 Mulatos 的新增资源。推测矿产资源减少了 63%，降至 200 万盎司（35 mt，品位为 1.82 g/t Au），反映出在岛金区成功将矿产资源转化为储量。 推进岛金区的第三阶段 + 竖井扩建。这包括竖井下沉至 1350 米（"m"），即最终深度的 98%，以及推进浆料厂的建设。第三阶段 + 竖井扩建预计将在 2026 年第四季度完成。 宣布更新 Lynn Lake 项目的发展计划，纳入 BT 和 Linkwood 矿床，并进行多个范围变更，包括将矿厂产能提高 13% 至 9000 吨/日，从而推动更高的产量和更强的经济效益。Lynn Lake 预计在其初始 10 年内平均产量为 186,000 盎司，矿场 AISC 的第一四分位数为每盎司 829 美元。预计建设活动将在 2026 年春季加速，初步生产预计在 2029 年上半年开始。 在 2025 年 1 月获得墨西哥环境与自然资源部对现有环境影响评估（Manifestación de Impacto Ambiental）修订的批准，允许在 Mulatos 区开始 PDA 项目的建设。PDA 项目仍在预算内，并按计划于 2027 年中期实现初步生产。 完成了将公司在土耳其的开发项目（包括 Kirazlı、Ağı Dağı和Çamyurt）出售给 Tümad Madencilik Sanayi ve Ticaret A.Ş（“Tümad”）的交易，交易总现金对价为 4.7 亿美元，交易于 2025 年 10 月完成。交易完成后，Alamos 收到了首笔 1.6 亿美元的付款。剩余的现金付款总计 3.1 亿美元，预计将在交易完成的第一和第二个周年时收到。 完成了将位于俄勒冈州的非核心 Quartz Mountain Gold Project（“Quartz Mountain”）的 100% 权益出售给 Q-Gold Resources Ltd.（“Q-Gold”）的交易，交易于 2025 年 10 月完成。Quartz Mountain 的总对价高达 2100 万美元，并获得 Q-Gold 的 9.9% 股权。 Alamos 在 2025 年 9 月连续第二年被多伦多证券交易所评选为 TSX30TM 2025 获奖者。该年度排名认可了三年期间表现最好的 30 只股票。Alamos 的股价在过去三年中上涨了 310%。 (1) 请参阅本新闻稿及相关 MD&A 末尾的 “非 GAAP 指标和附加 GAAP 指标” 部分，以获取这些指标的描述和计算。 亮点摘要 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 2025 2024 2025 2024 财务结果（单位：百万） 营业收入 $575.3 $375.8 $1,808.8 $1,346.9 销售成本 (1) $219.5 $200.9 $809.5 $751.1 营业利润 $330.9 $158.4 $1,097.5 $561.9 税前利润 $510.9 $157.2 $1,089.7 $502.2 净利润 $434.9 $87.6 $885.8 $284.3 调整后净利润 (2) $227.6 $103.2 $587.1 $328.9 调整后息税折旧摊销前利润 (2) $384.6 $207.2 $1,073.7 $691.5 经营活动提供的现金 $250.9 $192.2 $795.3 $661.1 经营活动提供的现金（不包括营运资本变动和已支付税款）(2) $284.7 $207.9 $924.3 $726.2 资本支出（维持性）(2) $49.5 $30.0 $144.6 $110.1 维持性融资租赁 (2)(3) $3.9 $5.2 $16.5 $10.6 资本支出（增长性）(2) $97.0 $101.2 $318.2 $279.5 资本支出（资本化勘探） $11.0 $7.5 $44.3 $28.0 自由现金流 (2)(3) $156.9 $53.5 $351.7 $272.3 运营结果 黄金产量（盎司） 141,500 140,200 545,400 567,000 黄金销售量（盎司） 142,147 141,258 531,230 560,234 每盎司数据 平均实现黄金价格 (5) $3,998 $2,632 $3,372 $2,379 平均现货黄金价格（伦敦 PM 定价） $4,135 $2,663 $3,432 $2,386 每盎司黄金销售成本 （包括摊销）(1) $1,544 $1,422 $1,524 $1,341 每盎司黄金销售的总现金成本 (2) $1,111 $981 $1,077 $927 每盎司黄金销售的全面维持成本 (2) $1,592 $1,327 $1,524 $1,252 股东数据 每股收益（基本） $1.03 $0.21 $2.11 $0.70 每股收益（稀释） $1.03 $0.21 $2.10 $0.69 每股调整后收益（基本）(2) $0.54 $0.25 $1.40 $0.81 加权平均普通股流通股数（基本）（千股） 420,386 420,192 420,444 408,165 财务状况（单位：百万） 现金及现金等价物 (4) $623.1 $327.2 (1) 销售成本包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销费用。 (2) 请参阅本新闻稿及相关 MD&A 末尾的 “非 GAAP 指标和附加 GAAP 指标” 部分，以获取这些指标的描述和计算。 (3) 岛金区的维持性融资租赁不包括在投资活动中用于矿产财产、厂房和设备的现金流入中。 （4）比较数据中的现金及现金等价物反映截至2024年12月31日的余额。 （5）截至2025年12月31日的三个月和年度的平均实现黄金价格包括根据每盎司 2,524 美元的预付款价格交付的黄金盎司。 （6）比较数据反映自2024年7月12日收购 Magino 矿以来的包含情况。 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 2025 2024 2025 2024 黄金产量（盎司） Island Gold District(7) 60,000 55,600 250,400 188,000 Young-Davidson 41,400 45,700 153,400 174,000 Mulatos District(8) 40,100 38,900 141,600 205,000 黄金销售（盎司） Island Gold District(7) 62,002 56,100 241,359 183,441 Young-Davidson 42,287 45,441 153,382 173,274 Mulatos District(8) 37,858 39,717 136,489 203,519 销售成本（百万美元）(1) Island Gold District(7) $93.0 $70.1 $344.2 $206.1 Young-Davidson $74.6 $65.9 $270.1 $261.9 Mulatos District(8) $51.4 $64.9 $194.7 $283.1 每盎司黄金销售成本（包括摊销）(1) Island Gold District(7) $1,500 $1,250 $1,426 $1,124 Young-Davidson $1,764 $1,450 $1,761 $1,511 Mulatos District(8) $1,358 $1,634 $1,426 $1,391 每盎司黄金销售的总现金成本(2) Island Gold District(7) $1,164 $911 $1,044 $804 Young-Davidson $1,234 $955 $1,244 $1,047 Mulatos District(8) $885 $1,113 $947 $935 每盎司黄金销售的矿场全维持成本(2)(3) Island Gold District(7) $1,626 $1,342 $1,473 $1,199 Young-Davidson $1,835 $1,191 $1,633 $1,314 Mulatos District(8) $946 $1,198 $1,018 $1,001 资本支出（维持、增长和资本化勘探）（百万美元）(2) Island Gold District(4)(7)(9) $107.0 $108.4 $346.5 $295.6 Young-Davidson(5) $33.2 $21.3 $93.6 $86.1 Mulatos District(6)(8) $11.2 $5.3 $30.1 $20.1 其他 $10.0 $8.9 $53.4 $26.4 （1）销售成本包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销费用。 （2）有关这些指标的描述和计算，请参阅本新闻稿末尾的 “非 GAAP 指标和附加 GAAP 指标” 部分及相关 MD&A。 （3）在计算矿场全维持成本时，公司不包括企业和行政费用及企业股权激励费用的分配。 （4）包括 Island Gold District 的资本化勘探费用为 440 万美元和 1850 万美元，分别为截至2025年12月31日的三个月和年度（截至2024年12月31日的三个月和年度为 390 万美元和 1460 万美元）。 （5）包括 Young-Davidson 的资本化勘探费用为 60 万美元和 970 万美元，分别为截至2025年12月31日的三个月和年度（截至2024年12月31日的三个月和年度为 200 万美元和 590 万美元）。 （6）包括 Mulatos District 的资本化勘探费用为 260 万美元和 1270 万美元，分别为截至2025年12月31日的三个月和年度（截至2024年12月31日的三个月和年度为 160 万美元和 750 万美元）。 （7）Island Gold District 包括 Island Gold 和 Magino 矿，适用于截至2025年12月31日的三个月和年度。比较数据反映自2024年7月12日收购 Magino 矿以来的包含情况。 （8）Mulatos District 包括 Mulatos 和 La Yaqui Grande 矿。 （9）Island Gold District 的维持资本支出包括某些被分类为维持的融资租赁。 环境、社会和治理总结绩效 健康与安全 第四季度的总可记录伤害频率率 1（"TRIFR"）为 1.47 第四季度的失时伤害频率率 1（"LTIFR"）为零 Alamos 在其各个地点记录了 19 起可记录伤害，且在第四季度没有失时伤害。全年，Alamos 在其各个地点记录了 56 起可记录伤害，包括 3 起失时伤害 全年 TRIFR 为 1.14，LTIFR 为 0.06，分别比前一年下降 35% 和 42%。 Alamos 在 2025 年取得了强劲的安全表现，创下了历史最低的 TRIFR，同时认识到需要持续努力以实现零伤害的最终目标。Alamos 致力于为所有人维持一个安全、健康的工作环境，建立强大的安全文化，让每个人都不断被提醒保持自己和同事的健康和无伤害。公司的总体承诺是确保所有员工和承包商每天安全回家。 在 2026 年，公司计划在所有地点推出安全领导培训，以配合 Alamos 的 “安全回家八条规则” 的启动，这是一项包含八条不可谈判的安全规则的新倡议，针对高风险活动。这些规则关注能源隔离、高空作业和安全车辆操作等领域，旨在通过一致和有纪律的应用显著降低受伤的可能性。 环境 第四季度和全年没有重大环境事件，第四季度有一起可报告的泄漏事件 在 Mulatos District 的 Cerro Pelon、El Victor 和 San Carlos 矿继续进行复垦活动。 在岛金区发生了一起可报告的泄漏事件，约 40 立方米的尾矿浆因 Magino 磨矿厂的管道脱节而泄漏。该事件发生时迅速得到处理，预计不会对自然环境造成持久影响。公司致力于保护其运营和项目周围自然环境的长期健康和可持续性。这包括投资于新举措，以减少公司的环境足迹，旨在最小化其活动的影响。 社区 阿拉莫斯继续在其当地社区提供慈善捐款、赞助、医疗支持和基础设施投资，包括： 为墨西哥塞诺拉的马塔拉奇村提供免费互联网接入，以创造该地区的社会、教育和经济发展机会 向马塔切万、林湖和马塞尔·科隆第一民族的社区成员分发节日代金券和礼品篮 向杜布雷维尔食品银行、拉迪·邓健康中心基金会以及阿拉莫斯运营的社区中的其他多个健康、教育和食品项目捐款 为马塔切万消防部门购买一台取暖设备 向来自岛金区附近五所高中的 250 多名学生提供矿业展示，并为约 300 名当地居民举办社区开放日 公司相信，卓越的可持续性为所有利益相关者提供了净收益。公司继续与当地社区互动，以了解当地的挑战和优先事项。对当地基础设施、医疗保健、教育、文化和社区项目的持续投资仍然是公司的重点。 治理与披露 穆拉托斯区因其对联合国可持续发展目标的贡献而获得商业协调委员会颁发的杰出公司奖。穆拉托斯区还获得了由埃斯波索斯·罗德里格斯基金会、马尔多纳多基金会、教育与文化何塞·S·希利基金会以及索诺拉大学颁发的索诺拉慈善奖 在 12 月获得了有史以来最高的 CDP 气候变化评分，披露得分为 “B”。阿拉莫斯在标准普尔全球年度企业可持续性评估中也获得了 56 分，创下历史最高分 公司保持最高的公司治理标准，以确保企业决策反映其价值观，包括公司对可持续发展的承诺。 (1) 频率率是按每 200,000 小时工作事件计算的。 展望与战略 2026 年指导 岛金区 杨 - 戴维森 穆拉托斯区 林湖 总计 黄金产量（千盎司） 290 - 330 155 - 175 125 - 145 — 570 - 650 销售成本，包括摊销 (以百万计)(2) $920 销售成本，包括摊销 ($每盎司)(2) $1,450 - $1,550 总现金成本 ($每盎司)(1) $875 - $975 $1,350 - $1,450 $930 - $1,030 — $1,020 - $1,120 全维持成本 ($每盎司)(1) $1,500 - $1,600 矿场全维持成本 ($每盎司)(1)(3) $1,340 - $1,440 $1,730 - $1,830 $1,000 - $1,100 — 资本支出 _($百万) 维持资本 (1)(4) $135 - $150 $55 - $65 $3 - $5 — $193 - $220 增长资本 (1)(4) $355 - $385 $25 - $30 $137 - $145 $140 - $160 $657 - $720 总维持和增长资本(1)(4) $490 - $535 $80 - $95 $140 - $150 $140 - $160 $850 - $940 资本化勘探 (1) $33 $12 $9 $6 $60 总资本支出和资本化勘探**(1)** $523 - $568 $92 - $107 $149 - $159 $146 - $166 $910 - $1,000 (1) 请参阅本新闻稿及相关 MD&A 末尾的 “非 GAAP 措施和附加 GAAP” 部分，以获取这些措施的描述。 (2) 销售成本包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销费用，但不包括白银信用，并根据总现金成本指导的中点计算。 (3) 在计算各个矿场的矿场全维持成本时，公司将部分股票薪酬分配到矿场，但不包括对矿场的公司和管理费用分配。 (4) 维持和增长资本指导不包括资本化勘探。 公司的目标是运营一个可持续的商业模式，通过增加产量、扩大利润率和提高盈利能力，长期支持所有利益相关者的回报增长。这包括一种平衡的资本配置方法，专注于产生强劲的持续自由现金流，同时再投资于高回报的内部增长机会，并支持更高的股东回报。 2025 年回顾 从运营的角度来看，过去一年并未反映公司长期执行的良好记录。全年产量为 545,000 盎司，低于计划，比 2024 年下降 4%，且成本较高。尽管面临运营挑战，公司在 2025 年实现了创纪录的财务业绩，并在其增长计划上取得了显著进展。 收入从 2024 年增长了 34%，达到了创纪录的 18 亿美元。由于黄金价格上涨和利润率提高，公司创造了创纪录的 3.517 亿美元自由现金流，同时继续资助其高回报的增长计划和创纪录的勘探项目。所有三个运营项目都产生了强劲的矿场自由现金流，其中来自 Mulatos 区的现金流为 2.215 亿美元，来自 Young-Davidson 的创纪录现金流为 2.499 亿美元，以及来自 Island Gold 区的创纪录现金流为 2.050 亿美元，同时资助了第 3 阶段 + 竖井扩建。 此外，公司在其增长计划上取得了显著进展，预计到 2030 年黄金产量将几乎翻倍，达到每年约 100 万盎司，支撑了该行业最强劲的前景之一。第 3 阶段 + 扩建项目持续推进，预计到 2026 年底竖井将开始跳采矿石。Magino 磨矿厂的扩建工作于 2025 年开始，同时公司完成了对 Island Gold 区更大扩建的最佳规模评估，考虑到矿石储量和资源的显著增长。 该研究本月早些时候完成，宣布 IGD 扩建至每日 2 万吨，预计将创造加拿大最大、成本最低、最盈利的金矿之一。预计在 2028 年扩建完成后，前 10 年的年均产量将达到 534,000 盎司，比 2025 年 6 月公布的基础案例矿山生命周期（Base Case LOM）增加 27%，比 2025 年增加 113%，矿场全生命周期现金成本（AISC）为每盎司 1,025 美元。扩建研究还将矿石储量增加了 30%，达到 800 万盎司，相较于基础案例矿山生命周期计划，支持 19 年的矿山寿命。 扩建项目具有吸引力的经济性，基于每盎司 3,200 美元的基础黄金价格，税后内部收益率（IRR）为 53%，税后净现值（NPV）为 82 亿美元。在每盎司 4,500 美元的黄金价格下，税后 IRR 增加至 69%，税后 NPV 增加至 122 亿美元，展示了加拿大最大和最有价值的黄金业务之一。考虑到在主要 Island Gold 结构内的显著勘探潜力，以及区域内有可能纳入扩建运营的多个高品位目标，Island Gold 区的价值有着极好的增长潜力（更多细节请参见2026年2月3日的新闻稿）。 Magino 磨矿厂的扩建工作于 2025 年开始，所有基础设施均设计为支持扩建至每日 2 万吨。所有土方工程和混凝土基础已完成，新磨矿厂建筑的钢结构已建成，IGD 扩建项目已顺利推进并显著降低了风险。 鉴于此前宣布的由于曼尼托巴省森林火灾导致 2025 年 Lynn Lake 项目建设进度延迟，公司利用额外时间重新设计和优化开发计划。这包括将 BT 和 Linkwood 卫星矿床纳入项目，显著延长了矿山寿命至超过 20 年，并将计划磨矿厂的规模扩大了 13%，达到每日 9,000 吨，支持更高的生产率和更强的经济性。预计建设活动将于 2026 年春季开始加速，初步生产预计在 2029 年上半年开始。Lynn Lake 是公司强劲增长轮廓的重要组成部分，预计在其前 10 年内平均产量为 186,000 盎司，矿场全生命周期现金成本（AISC）为每盎司 829 美元。 PDA 的开发活动取得进展，采购了长期交货的物资，并动员承包商进行门户建设和地下开发的开始。预计建设活动将在 2026 年加速，PDA 预计将在 2027 年中期实现初步生产。 从勘探的角度来看，过去一年在公司资产组合中又是一个成功的年份。全球矿石储量增加了 32%，达到 1590 万盎司，品位也提高了 5%，达到每吨 1.87 克（265 百万吨）。这标志着矿石储量连续第七年增加，累计增长了 64%，在此期间品位也增加了 24%。这一增长得益于 Island Gold 区成功将大量矿石资源转化为储量。 2026 年展望 公司在 2026 年 2 月提供了三年的生产和运营指导，概述了未来三年生产增长和成本下降的预期。有关 2026 年全面指导和三年生产、成本及资本展望的关键假设和相关风险的摘要，请参见公司2026年2月4日的指导新闻稿。 预计合并生产将比 2025 年增长 12%（基于中间值），达到 570,000 至 650,000 盎司的范围。这预计将由 Island Gold 的地下采矿率逐年提升以及第 3 阶段 + 竖井扩建项目在 2026 年底的完成推动，同时 Young-Davidson 的采矿率也将增加。预计第一季度的产量将在 120,000 至 135,000 盎司之间，AISC 略高于上半年指导范围的上限 1,725 美元每盎司。预计下半年的产量将更高，受益于 Island Gold 地下采矿率的持续提升。 预计 2025 年全年每盎司的总现金成本和全生命周期成本（AISC）将与 2025 年保持一致，并在全年内逐渐降低，这主要得益于 Island Gold District 的低成本增长。预计上半年成本将高于全年指导范围，预计到 2026 年下半年将显著下降，这得益于 Island Gold 地下采矿速度的提升。预计 2027 年和 2028 年每年的成本将进一步下降。 预计到 2027 年，黄金产量将增加到 65 万到 73 万盎司之间，比 2026 年增长 13%，比 2025 年增长 27%。Island Gold District 预计将推动这一增长，2027 年将是新竖井基础设施全面运营的第一年，支持更高的地下采矿速度。预计到 2028 年 IGD 扩展的完成将进一步推动产量增加到 75.5 万到 83.5 万盎司之间，比 2027 年增长 15%，比 2025 年累计增长 46%。 预计到 2029 年，随着 Lynn Lake 的初始生产和 Island Gold 地下采矿速度提升至每日 3000 吨，产量将进一步增长，这在 IGD 扩展研究中有详细说明。到 2030 年，预计年产量将增加到约 100 万盎司。 预计 2027 年的总现金成本和全生命周期成本（AISC）将分别比 2026 年下降 18% 和 11%，这主要得益于 Island Gold District 的低成本增长，以及竖井的完成和 Magino 磨矿厂与低成本电网电力的连接。预计到 2028 年成本将进一步下降，AISC 预计将在每盎司 1200 到 1300 美元之间。这比 2027 年下降 9%，比 2025 年下降近 20%。这预计将得益于墨西哥 PDA 的第一年生产和 Island Gold District 低成本生产的进一步增加，IGD 扩展的完成将推动这一增长。预计到 2029 年和 2030 年，随着 Island Gold 地下采矿速度提升至每日 3000 吨，成本将继续下降，这在 IGD 扩展研究中有详细说明，同时 Lynn Lake 低成本项目的生产也将开始。 预计 2026 年的资本支出将从 2025 年增加到 8.5 亿到 9.4 亿美元，不包括 6000 万美元的资本化勘探。这反映了 IGD 扩展的资本投入、加拿大矿区某些资本支出的加速以及持续的通货膨胀。预计 2027 年的资本支出将略微下降，Lynn Lake 的支出增加将被 PDA 和 Island Gold District 的支出减少所抵消。预计到 2028 年，资本支出将比 2027 年下降约 24%，因为 IGD 扩展将完成。预计到 2029 年和 2030 年，随着 Lynn Lake 建设的完成，资本支出将显著下降。 2026 年的全球勘探预算已增加至创纪录的 9700 万美元，比 2025 年的 7200 万美元增长 35%，这反映了其资产的显著勘探成功。这包括 Island Gold District、Young-Davidson 和 Lynn Lake 的预算扩展。Island Gold District 仍然是预算中最大的一部分，计划在 2026 年投入 4300 万美元，继去年矿产储量大幅增长之后。 预计 2026 年与 Mulatos District 和加拿大业务相关的现金税总额将在全球范围内达到 1.6 亿到 1.8 亿美元，基于每盎司 4000 美元的预算黄金价格，其中约一半预计将在第一季度支付。墨西哥将占全球现金税的约 65%。鉴于过去两年黄金价格的快速上涨，加拿大现有的税收池正在以更快的速度被利用，预计 2026 年在加拿大支付的税款将比前几年更为可观。 此外，正如之前所指导的，公司的现金流在 2026 年将受到计划向黄金预付款设施交付 12255 盎司的影响。这些盎司将在 2026 年上半年每月交付（每月约 2043 盎司），并根据每盎司 4166 美元的预付款价格记录为收入。2026 年将没有与这些盎司销售相关的现金流，因为收益已在 2025 年收到。预付款的收益和 6350 万美元的现金用于回购和消除总计 5 万盎司的遗留 Argonaut 对冲，这将在 2026 年上半年完成。 公司在内部资金充足的情况下，能够为其高回报的增长项目提供资金，2025 年底现金及现金等价物为 6.231 亿美元，总流动性约为 12 亿美元。在当前黄金价格下，公司预计将继续产生强劲的自由现金流，同时为其增长项目提供资金，预计在 2026 年完成第三阶段竖井扩展、2027 年完成 PDA、2028 年完成 IGD 扩展和 2029 年完成 Lynn Lake 后将显著增加。公司还专注于股东回报。鉴于产生的强劲自由现金流，公司将其季度股息提高 60% 至每股 0.04 美元，从 2026 年第一季度开始，同时继续评估积极回购股份的机会。 2025 年第四季度和年终业绩 Island Gold District 财务和运营回顾 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 2025 2024 2025 2024 黄金产量（盎司） 60,000 55,600 250,400 188,000 黄金销售量（盎司） 62,002 56,100 241,359 183,441 财务回顾（单位：百万） 营业收入 $258.1 $148.1 $833.9 $444.3 销售成本 (1) $93.0 $70.1 $344.2 $206.1 营业利润 $163.1 $76.6 $483.9 $232.5 经营活动提供的现金 $164.5 $83.2 $535.0 $257.0 资本支出（维持性）(2) $23.7 $18.1 $83.2 $60.0 租赁支付（维持性）(2),(5) $3.9 $5.2 $16.5 $10.6 资本支出（增长性）(2) $75.0 $81.2 $228.3 $203.5 资本支出（资本化勘探）(2) $4.4 $3.9 $18.5 $14.6 矿区自由现金流 (2),(5) $61.4 ($20.0) $205.0 ($28.0) 销售成本，包括每盎司黄金销售的摊销 (1) $1,500 $1,250 $1,426 $1,124 每盎司黄金销售的总现金成本 (2) $1,164 $911 $1,044 $804 每盎司黄金销售的矿区全维持成本 (2),(3) $1,626 $1,342 $1,473 $1,199 岛金矿 地下作业 开采矿石吨数 106,400 112,980 451,672 396,686 每日开采矿石吨数 1,157 1,228 1,237 1,084 黄金平均品位 (4) 10.61 11.05 11.44 12.39 开发米数 1,539 1,914 7,597 6,626 岛金矿磨矿作业**(9)** 加工矿石吨数 108,160 110,096 342,334 392,460 每日加工矿石吨数 1,176 1,197 1,160 1,072 黄金平均品位 (4) 10.71 11.19 11.61 12.47 磨矿含金盎司 37,226 39,614 127,804 157,379 平均回收率 98 % 98 % 98 % 98 % 马基诺矿 露天作业 露天开采矿石吨数 (7) 1,526,445 1,020,260 5,465,033 1,838,496 每日开采矿石吨数 16,592 11,090 14,973 10,689 露天开采的总废石吨数 (8) 2,650,693 3,877,170 13,754,912 6,759,562 露天开采的总吨数 4,177,138 4,897,430 19,219,944 8,598,059 废石与矿石比 (8) 1.74 3.96 2.52 4.18 黄金平均品位 (4) 0.83 0.73 0.82 0.81 马基诺磨矿作业**(10)** 加工矿石吨数 793,541 615,076 3,004,449 1,165,551 每日加工矿石吨数 8,625 6,686 8,231 6,776 加工黄金平均品位 (4) 1.11 0.89 1.34 0.91 磨矿含金盎司 28,386 17,571 129,385 33,941 平均回收率 95 % 94 % 95 % 95 % (1) 销售成本包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销。 (2) 请参阅本新闻稿及相关 MD&A 末尾的 “非 GAAP 指标和附加 GAAP 指标” 部分，以获取这些指标的描述和计算。 (3) 在计算矿区全维持成本时，公司不包括企业和行政费用及企业股票补偿费用的分配。 (4) 每吨黄金的克数。 (5) 矿区自由现金流不包括被归类为融资活动现金流的租赁支付。 (6) 比较数据反映了自2024年7月12日收购马基诺矿以来的情况。 (7) 包括在期间内堆存的矿石。 (8) 总废石开采包括运营废石和资本化剥离。 (9) 岛金矿的平均磨矿率不包括2025年7月16日至 9 月 23 日磨矿处于保养和维护期间的时间。 (10) 马基诺磨矿结果包括来自马基诺的露天矿石和未在岛金矿磨矿的多余地下矿石的加工。 岛金区在 2025 年第四季度生产了 60,000 盎司，较去年同期增长 8%，反映出加工吨数的增加。第四季度的产量较第三季度下降，低于计划，原因是地下采矿速度降低以及磨矿通量减少。全年，岛金区生产了 250,400 盎司，略低于修订后的年度指导的下限。 岛金运营回顾 第四季度地下采矿速度平均为 1,157 吨/天，较去年同期下降 6%，略低于全年指导，反映出与 10 月地震事件相关的额外修复工作，以及由于严重冬季天气导致的 12 月底停工。严重的暴风雪和随后的道路封闭阻碍了物资的交付和人员及紧急服务的进入。这导致地下采矿作业停工三天。全年，地下采矿速度平均为 1,237 吨/天，较去年增长 14%，在年度指导范围内。 地下修复工作的绝大部分在本季度完成，但比最初预期的更为广泛，这影响了采矿速度。到 11 月底取得了显著进展，地下采矿速度在 12 月份平均提高至 1,220 吨/天。如果不考虑季度末因天气原因造成的三天停工，12 月份的采矿速度将平均约为 1,350 吨/天。作为第三阶段 + 竖井扩建的一部分，所需的修复工作已基本完成，预计采矿速度将在第一季度平均提高至约 1,400 吨/天，并在 2026 年底前继续增加至平均 2,000 吨/天，届时竖井基础设施将完成。预计到 2027 年初，采矿速度将进一步增加至 2,400 吨/天。 第四季度开采的地下品位平均为 10.61 克/吨黄金，全年平均为 11.44 克/吨黄金，均符合指导预期。预计到 2026 年，品位将从第一季度的 9.0 克/吨黄金逐步提高至第四季度的 11.5 克/吨黄金，全年平均接近矿藏储量品位。 Island Gold 磨矿的处理量在第四季度平均为 1,176 吨/天，与采矿速度一致。全年磨矿处理量平均为 1,160 吨/天，略低于采矿速度，超出地下矿石在 Magino 磨矿中处理。第四季度和全年磨矿回收率平均为 98%，略高于指导预期。 根据 IGD 扩展研究，Island Gold 磨矿将继续运营至 2028 年初，处理约 1,265 吨/天的高品位地下矿石。超出 Island Gold 磨矿能力的剩余地下矿石将以逐渐增加的比例与露天矿石混合，并在 Magino 磨矿中处理。预计 Island Gold 磨矿将在 2028 年初关闭，届时将完成 Magino 磨矿扩建至 20,000 吨/天，所有地下和露天矿石将会在更大且更具成本效益的 Magino 磨矿中处理。 Magino 运营评审 第四季度总采矿速度平均为 45,404 吨/天。其中包括 16,592 吨/天的矿石，比去年同期增长 50%，高于全年指导预期。全年开采的矿石平均为 14,973 吨/天，符合指导预期。第四季度和全年开采的品位分别为 0.83 克/吨黄金和 0.82 克/吨黄金，均与年度指导一致。 第四季度磨矿速度平均为 8,625 吨/天，略高于第三季度，比去年同期增长 29%。全年磨矿速度平均为 8,231 吨/天，低于年度指导预期。在本季度的大部分时间里，磨矿速度平均超过 9,000 吨/天，但在 12 月底受到上述严重冬季天气问题的影响。此外，SAG 磨矿排放端衬板的提前更换在本季度减少了磨矿处理量。 天气相关的道路关闭影响了压缩天然气（"CNG"）的定期供应到 CNG 工厂，该工厂目前为磨矿提供电力。这导致磨矿停工三天。如果不考虑这一影响，磨矿速度将平均接近 9,000 吨/天，比第三季度提高 7%。 作为第三阶段 + 竖井扩建的一部分，预计 Magino 磨矿将在 2026 年底连接到电网电力，这将消除未来对 CNG 的依赖。连接到成本更低的电网电力不仅将提供更可靠的电力来源，还将降低加工成本。 除了因连接电网电力而带来的改善外，公司还完成了维护和磨矿操作管理团队的重组，并继续与第三方专家合作，实施额外的修改以提高可靠性。这包括在第一季度增加一个临时破碎机，以在现有的二次破碎机配置后提供补充的破碎矿石供给。这些修改预计将推动磨矿速度在第二季度提高，并从第三季度开始进一步增加至稳定的 10,000 吨/天水平。 根据 IGD 扩展研究，计划对现有的破碎和输送系统进行进一步改进，作为扩建至 20,000 吨/天的一部分。这些改进包括增加一个圆锥破碎机、矿石仓和新的卡车倾卸配置，以允许矿石直接倾倒。除了连接电网电力外，这些变化将显著改善现有破碎系统的性能，减少矿石的重新处理，并确保更一致和更高的矿石流入磨矿。 第四季度处理的品位为 1.11 克/吨黄金，略高于年度指导，反映了本季度包含 5,000 吨高品位地下矿石。全年在 Magino 磨矿中处理的地下和露天矿石的综合品位为 1.34 克/吨黄金。第四季度和全年回收率为 95%，与年度指导一致。 Island Gold 区财务评审 第四季度收入为 2.581 亿美元，比去年同期增长 74%，主要受更高的黄金现货价格和销售量增加的推动，反映了来自 Island Gold 区的处理吨数增加。同样，全年收入为 8.339 亿美元，比去年增长 88%，主要由于更高的黄金现货价格和销售量增加。 第四季度销售成本为 9300 万美元，全年为 3.442 亿美元，分别比去年同期增长 33% 和 67%，主要由于销售量增加和单位成本上升。 第四季度每盎司现金总成本为 1,164 美元，矿场综合持续成本（AISC）为每盎司 1,626 美元，均高于去年同期，主要受益于 Magino 矿的生产比例增加、特许权使用费支出增加以及维护和承包商成本上升。由于 Magino 矿的磨矿产量下降、Island Gold 的采矿率降低以及特许权使用费支出增加，现金总成本和矿场 AISC 均高于修订后的年度指导范围。全年每盎司现金总成本为 1,044 美元，矿场 AISC 为每盎司 1,473 美元，均高于修订后的年度指导范围，主要由于 Magino 矿的生产下降和地下采矿成本上升。 第四季度总资本支出为 1.07 亿美元，其中包括 2,370 万美元的维持性资本支出、390 万美元的维持性租赁付款和 440 万美元的资本化勘探支出。7500 万美元的增长资本支出主要集中在第三阶段 + 竖井扩建项目上，包括竖井现场基础设施、浆液厂、磨矿扩建和地下开发。1350 层竖井站的工作在第四季度继续进行，整体竖井下沉预计将在 2026 年第一季度末完成，预计在 2026 年第四季度从竖井基础设施初步开始跳矿。全年资本支出（包括资本化勘探）总计为 3.465 亿美元，低于修订后的指导范围，主要由于支出时机的原因。 Island Gold 区在第四季度产生了强劲的矿场自由现金流，达 6140 万美元，全年创纪录的 2.05 亿美元，扣除与第三阶段 + 竖井扩建和勘探相关的重大资本投资。在当前黄金价格下，Island Gold 区预计将继续产生强劲的自由现金流，同时为运营扩展和强大的勘探计划提供资金，预计 2027 年及以后自由现金流将显著增长。 Young-Davidson 财务和运营回顾 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 2025 2024 2025 2024 黄金产量（盎司） 41,400 45,700 153,400 174,000 黄金销售（盎司） 42,287 45,441 153,382 173,274 财务回顾（单位：百万） 营业收入 176.8 120.5 534.1 415.3 销售成本 (1) 74.6 65.9 270.1 261.9 营业利润 100.9 53.7 260.6 207.5 经营活动提供的现金 122.9 71.6 343.5 227.0 资本支出（维持性）(2) 25.3 10.6 59.1 45.7 资本支出（增长）(2) 7.3 8.7 24.8 34.5 资本支出（资本化勘探）(2) 0.6 2.0 9.7 5.9 矿场自由现金流 (2) 89.7 50.3 249.9 140.9 销售成本，包括每盎司黄金销售的摊销 (1) 1,764 1,450 1,761 1,511 每盎司黄金销售的总现金成本 (2) 1,234 955 1,244 1,047 每盎司黄金销售的矿场综合持续成本 (2),(3) 1,835 1,191 1,633 1,314 地下作业 开采矿石吨数 655,972 738,717 2,586,691 2,786,639 每日开采矿石吨数 7,130 8,030 7,087 7,614 黄金平均品位 (4) 2.10 2.10 2.01 2.08 开发米数 2,002 1,953 8,137 8,274 磨矿作业 加工矿石吨数 746,153 746,709 2,705,669 2,806,192 每日加工矿石吨数 8,110 8,116 7,413 7,667 黄金平均品位 (4) 1.92 2.10 1.94 2.08 加工的含金盎司 46,019 50,325 168,373 187,321 平均回收率 90 % 91 % 91 % 91 % (1) 销售成本包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销。 (2) 请参阅本新闻稿末尾的 “非 GAAP 指标和附加 GAAP 指标” 部分及相关的 MD&A，以获取这些指标的描述和计算。 (3) 在计算矿场综合持续成本时，公司不包括企业和行政费用及企业股权激励费用的分配。 (4) 每吨黄金的克数。 运营回顾 Young-Davidson 在第四季度生产了 41,400 盎司黄金，比第三季度增长 9%，主要得益于加工吨数和品位的提高。与去年同期相比，生产下降了 9%，主要由于采矿率降低。全年生产总计 153,400 盎司，低于修订后的指导和去年水平，原因是采矿率和品位降低。 第四季度的采矿率平均为 7,130 吨/天，低于去年同期和年度指导，反映出 12 月底严重的冬季天气条件、三个矿石通道之一需要进行的修复工作，以及地下浆液塞小部分的失效。全年采矿率平均为 7,087 吨/天，低于去年同期和年度指导。 预计采矿率将在 2026 年第一季度提高至平均 7,600 吨/天，反映出额外矿石通道的可用性和能力。第一季度还将启用一个新的矿石通道，届时到第二季度将有四个可用。这预计将提供额外的运营灵活性，并支持第二季度及全年约 8,000 吨/天的采矿率。 第四季度开采的金矿品位为 2.10 克/吨，与去年同期一致，但由于采矿稀释增加，低于计划水平，受到了浆体堵塞故障的影响。在此问题发生之前，10 月和 11 月的开采品位平均为 2.20 克/吨。全年开采的金矿品位为 2.01 克/吨，比去年低 3%，略低于年度指导范围。 第四季度的磨矿率平均为 8,110 吨/天，与去年同期一致，且高于采矿率，因低品位的库存矿石在过剩的磨矿能力下被处理。全年磨矿率平均为 7,413 吨/天，比去年低 3%。第四季度的磨矿品位平均为 1.92 克/吨，全年为 1.94 克/吨，低于开采品位，反映了低品位库存矿石的贡献。第四季度的磨矿回收率平均为 90%，全年为 91%，符合年度指导。 财务回顾 第四季度收入增加至 1.768 亿美元，比去年同期增长 47%，主要受益于金价上涨，部分被销售量下降所抵消。全年收入为 5.341 亿美元，比去年增长 29%，同样受上述因素驱动。 第四季度销售成本为 7460 万美元，比去年同期增长 13%，反映了更高的特许权使用费、持续的劳动力通胀和处理的品位下降，部分被销售量下降所抵消。全年销售成本为 2.701 亿美元，比去年增长 3%，同样受上述因素驱动。 第四季度每盎司现金成本为 1,234 美元，矿区综合持续成本（AISC）为每盎司 1,835 美元，均高于去年同期，主要由于处理的品位下降、更高的特许权使用费和持续的劳动力通胀。矿区综合持续成本的增加还受到计划内更高的维持资本支出的影响，因销售量减少。全年每盎司现金成本为 1,244 美元，矿区综合持续成本为每盎司 1,633 美元，均高于去年，受上述因素驱动。 第四季度的资本支出总计为 3320 万美元，其中包括 2530 万美元的维持资本和 730 万美元的增长资本。此外，季度内还投资了 60 万美元用于资本化勘探。全年资本支出（包括资本化勘探）总计为 9360 万美元，略高于年度指导。 Young-Davidson 继续产生强劲的矿区自由现金流，包括第四季度创纪录的 8970 万美元和全年 2499 万美元，超过了之前的年度纪录 1409 万美元。凭借 14 年的矿产储量寿命，该项目在长期内有良好的基础来产生强劲的自由现金流。 Mulatos 区财务和运营回顾 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 2025 2024 2025 2024 黄金产量（盎司） 40,100 38,900 141,600 205,000 黄金销售（盎司） 37,858 39,717 136,489 203,519 财务回顾 (以百万计) 营业收入 $160.4 $107.2 $485.8 $487.3 销售成本 (1) $51.4 $64.9 $194.7 $283.1 营业利润 $108.1 $39.9 $283.7 $191.1 经营活动提供的现金 $103.5 $58.7 $251.6 $260.0 资本支出（维持性）(2) $0.5 $1.3 $2.3 $4.4 资本支出（增长性）(2) $8.1 $2.4 $15.1 $8.2 资本支出（资本化勘探）(2) $2.6 $1.6 $12.7 $7.5 矿区自由现金流 (2) $92.3 $53.4 $221.5 $239.9 销售的每盎司黄金的销售成本，包括摊销 (1) $1,358 $1,634 $1,426 $1,391 每盎司黄金销售的总现金成本 (2) $885 $1,113 $947 $935 每盎司黄金销售的矿区综合持续成本 (2),(3) $946 $1,198 $1,018 $1,001 La Yaqui Grande 矿 露天矿作业 开采的矿石吨数 - 露天矿 1,071,540 965,182 4,078,875 3,951,240 开采的废石总吨数 - 露天矿 4,221,982 4,188,162 16,337,196 16,185,032 开采的总吨数 - 露天矿 5,293,522 5,153,345 20,416,071 20,136,272 废石与矿石比率 3.94 4.34 4.01 4.10 破碎和堆浸作业 堆放的矿石吨数 1,091,255 991,160 4,141,466 3,960,225 处理的黄金平均品位 (4) 1.30 0.93 1.26 1.27 堆放的含金盎司 45,438 29,484 168,365 161,205 平均回收率 69 % 98 % 64 % 98 % 每日破碎矿石吨数 11,900 10,800 11,300 10,800 (1) 销售成本包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销费用。 (2) 请参阅本新闻稿末尾的 “非 GAAP 措施和附加 GAAP 措施” 部分，以获取这些措施的描述和计算。 (3) 在计算矿区综合持续成本时，公司不包括企业和行政费用及企业股权激励费用的分配。 (4) 每吨黄金的克数。 Mulatos 区运营回顾 第四季度的产量总计为 40,100 盎司，比第三季度增长 8%，反映出强劲的堆积速率和之前堆积在浸出垫上的盎司的恢复。全年产量总计为 141,600 盎司，与 2025 年 10 月上调的年度指引一致，反映出 La Yaqui Grande 持续强劲的表现。 La Yaqui Grande 在第四季度生产了 31,200 盎司，全年生产 107,300 盎司，超出最初预期，原因是堆积速率高于计划。第四季度的堆积速率平均为 11,900 吨/天，全年为 11,300 吨/天，超出年度指引。第四季度堆积的金矿品位平均为 1.30 克/吨，全年为 1.26 克/吨，符合年度指引。第四季度的回收率为 69%，全年为 64%，低于前一年同期，并略低于指引，反映出过去几个季度堆积在垫上的盎司恢复的时机。 Mulatos 于 2023 年 12 月开始进行残余浸出，第四季度生产了 8,900 盎司，全年生产 34,300 盎司。 Mulatos 区财务回顾 第四季度的收入为 1.604 亿美元，比去年同期增长 50%，反映出实现的黄金价格上涨，部分被销售盎司减少所抵消。全年收入为 4.858 亿美元，与去年持平，反映出销售盎司减少，但实现的黄金价格上涨。 第四季度的销售成本为 5140 万美元，比去年同期降低 21%，主要由于销售盎司减少。全年销售成本为 1.947 亿美元，比去年降低 31%，同样是由于销售盎司减少。 第四季度每盎司现金成本为 885 美元，矿场 AISC 为 946 美元，低于去年同期，反映出堆积的品位提高以及 La Yaqui Grande 低成本生产的贡献增加。全年每盎司现金成本为 947 美元，矿场 AISC 为 1018 美元，与去年持平，符合年度指引。 第四季度的资本支出总计为 1120 万美元，包括 50 万美元的维持资本和 260 万美元的资本化勘探。增长资本支出为 810 万美元，主要与采购活动、详细工程和 PDA 磨机基础的土方工程有关。全年资本支出总计为 3010 万美元，包括 230 万美元的维持资本和 1270 万美元的资本化勘探，符合修订后的年度指引。预计 2026 年 PDA 的支出将显著增加，随着建设活动的加速。总初始资本估算的 1.65 亿美元的大部分将在 2026 年支出，首批生产预计在 2027 年中期进行。 Mulatos 区在第四季度创造了 9230 万美元的矿场自由现金流，比去年同期增长 73%，主要受实现的黄金价格上涨和成本降低的推动。全年矿场自由现金流为 2.215 亿美元，比去年降低 8%，反映出黄金销售减少和现金税增加。强劲的自由现金流生成净额为第四季度 1910 万美元的现金税支付，全年 9950 万美元，主要与 2024 年应付的所得税和矿业税，以及 2025 年所得税分期付款有关。鉴于 2025 年运营的强劲持续盈利能力，公司预计 2026 年的现金税支付将比 2025 年增加约 10%，基于预算的黄金价格为每盎司 4000 美元。这包括 2025 年年末税款，预计在第一季度到期，约为 5000 万美元。 2025 年第四季度发展活动 岛金区（加拿大安大略省） 第三阶段 + 竖井和 IGD 扩展 2022 年，公司宣布将岛金的第三阶段 + 竖井扩展至 2400 吨/天，从目前的 1200 吨/天起，包括各种基础设施投资。这些投资包括竖井、浆料厂的安装，以及加速开发以支持更高的采矿速率。预计在 2026 年底完成扩展后，运营将从通过坡道运输矿石和废料转变为通过新竖井基础设施跳跃矿石和废料到地面，从而提高生产并显著降低成本。截至2025年12月31日，第三阶段 + 竖井扩展的总增长资本已支出和承诺 91%。 2025年6月23日，公司宣布了基础案例 LOM 计划，概述了 2400 吨/天的地下和 10,000 吨/天的露天作业，供给一座 12,400 吨/天的磨机。随着岛金区两个矿体的持续勘探成功和增长，公司于2026年2月3日宣布了 IGD 扩展研究。新的研究概述了一座更大、寿命更长、成本更低的矿山，初始 10 年（从 2028 年开始）平均年黄金产量为 534,000 盎司，矿场 AISC 平均为每盎司 1025 美元。IGD 扩展的增长资本为 5.42 亿美元，将用于扩建 Magino 磨机至 20,000 吨/天，加速地下开发，以及移动设备以支持分别为 3000 吨/天和 17000 吨/天的更高地下和露天采矿速率。包括第三阶段 + 竖井扩展的剩余支出，总增长资本预计为 7.04 亿美元，其中大部分将在未来三年内支出。 根据 IGD 扩展研究，Island Gold 矿的磨矿厂将继续运营，并专注于处理约 1,265 吨/天的高品位地下矿石，直到预计在 2028 年第一季度完成 Magino 磨矿厂的扩建。超出 Island 磨矿厂 1,265 吨/天能力的剩余地下矿石将以逐渐增加的比例与露天矿石混合，并在 Magino 磨矿厂进行处理。 在 2025 年第四季度，公司在 Island Gold 区花费了 7500 万美元用于增长资本，主要用于第三阶段 + 竖井扩建和地下开发。第四季度第三阶段 + 竖井扩建的进展总结如下： 竖井下沉已推进至 1,350 米，达到计划深度 1,379 米的 98% 在竖井底部的装载口进行开发活动 进行水处理设施和竖井仓库的机械和电气设备安装 Magino 磨矿厂扩建至 20,000 吨/天，混凝土基础、磨矿厂建筑钢结构安装和外墙覆盖工作正在进行中 粉浆厂建设按计划推进，预计在 2026 年第二季度完成并在第四季度投入使用 新行政综合大楼的混凝土基础已完成，主要结构钢安装和外墙覆盖工作正在进行中 为支持 2026 年逐步提高的采矿率进行横向开发 与 Batchewana 第一民族合作的 115kV 电力线路项目进展顺利，包括树木清理和变电站建设活动的基本完成 第三阶段 + 竖井扩建预计将在 2026 年第四季度完成，而 IGD 扩展至 20,000 吨/天预计将在 2028 年初完成。 (单位：百万美元) 增长资本（包括间接费用和应急费用） 2025 年 6 月 P3+ 估算 1 迄今为止支出 1,2 迄今为止承诺 1 支出与承诺的百分比 竖井及竖井地面综合体 324 263 29 90% 磨矿厂扩建 3 67 64 29 139% 粉浆厂 60 48 4 87% 电力升级 4 38 46 3 129% 一般间接费用 91 76 4 88% 总增长资本 $580 $497 $69 98% 地下设备、基础设施及加速开发 255 198 — 78% 总增长资本（包括加速支出） $835 $695 $69 91% 1. 反映了 2025 年 6 月发布的更新初始资本估算，基于 2025 年和 2026 年、2027 年的美元/加元汇率分别为 0.73:1 和 0.74:1。迄今为止的支出基于自 2022 年初以来的平均美元/加元汇率为 0.73:1。迄今为止的承诺基于截至2025年12月31日的现货美元/加元汇率为 0.73:1。 2. 迄今为止的支出金额按权责发生制计算，包括营运资金变动。 3. 包括未包含在 P3+ 估算中的 Magino 磨矿厂扩建至 20,000 吨/天的组成部分。 4. 迄今为止的电力升级支出为 100% 基础，不反映合作伙伴的贡献。 Island Gold 竖井现场区域 - 2026 年 2 月 Island Gold 粉浆厂 - 2026 年 2 月 Island Gold 1350L 竖井站（深度 1,350 米）- 2026 年 1 月 Magino 磨矿厂扩建 - 2026 年 2 月 Lynn Lake（加拿大曼尼托巴省） 2025年1月13日，公司宣布对 Lynn Lake 项目做出积极的建设决策。随着 2025 年 1 月关闭计划的批准，所需的许可和前期建设条件已满足，允许开始 Lynn Lake 项目的建设。在 2025 年第一季度，公司还与 Mathias Colomb Cree Nation 签署了一项影响利益协议（"IBA"）。公司现在与 Lynn Lake 项目附近的两个第一民族社区签署了 IBA。 在 2025 年 2 月，关于位于 Lynn Lake 项目附近的 BT 和 Linkwood 卫星矿床发布了一项内部经济研究和开发计划。BT 和 Linkwood 矿床预计将为 Lynn Lake 项目提供额外的磨矿原料，延长项目的综合矿山寿命至 27 年（从 17 年延长），提高长期生产率，并增强整体经济效益。 鉴于 2025 年曼尼托巴省北部的野火和撤离命令的影响，Lynn Lake 项目的建设活动计划推迟。随着撤离命令的解除，项目团队在 2025 年底返回现场。冬季计划进行有限的建设活动，预计在 2026 年春季恢复建设活动，这是一种更具成本效益和低风险的方法。 由于建设活动的推进延迟以及矿山寿命显著延长，结合 BT 和 Linkwood 矿床，公司重新设计并优化了 Lynn Lake 开发计划中的多个要素。这包括几个范围变更，最显著的是将磨矿能力提高 13% 至 9,000 吨/天，从而推动更高的生产和更强的经济效益。 考虑到支持更大规模运营的范围变化、2023 年可行性研究以来的三年通货膨胀，以及由于 2025 年野火导致的更长建设时间，项目的初始资本已增加至 9.37 亿美元，截至 2026 年初仍需支出 8.71 亿美元。这一数字高于 2023 年可行性研究中基于 2022 年成本的 6.32 亿美元。 Lynn Lake 项目的更新参数，结合修订后的资本、更大的矿石储备基础（包括 BT 和 Linkwood）以及增加的矿厂处理能力，具体如下： 初始 10 年平均年产量为 186,000 盎司 初始 10 年低矿场全生命周期成本（AISC）为每盎司 829 美元（矿山生命周期内为每盎司 1,039 美元） 矿山寿命长达 25 年，总产量为 300 万盎司（基于 2024 年底的矿石储备） 经济效益吸引，具有显著的近矿和区域勘探潜力 预计 2026 年 Lynn Lake 项目的资本支出将在 1.4 亿至 1.6 亿美元之间，较之前的 2026 年指导减少，反映出建设进度的延迟。支出预计将在下半年集中，年初将逐步增加。2026 年的建设活动包括永久营地建设、大规模土方工程、电力基础设施升级以及长期交货物品的订单。 大部分初始资本将在 2027 年和 2028 年支出，预计首批生产将在 2029 年上半年实现。凭借吸引的经济效益和显著的勘探潜力，Lynn Lake 项目是公司领先的高回报有机增长模式的关键组成部分。 2025 年第四季度的开发支出（不包括勘探）为 980 万美元，主要用于采购、工艺设计工程、现场重新动员和准备以及项目业主团队。全年开发支出（不包括勘探）为 4980 万美元，预计 2026 年支出将增加。 PDA（墨西哥索诺拉） 2024年9月4日，公司报告了位于 Mulatos 区的 PDA 项目开发计划的结果。PDA 是一个高品位的地下矿床，毗邻 Mulatos 露天矿，将受益于利用 Cerro Pelon 现有的破碎基础设施，从而降低初始资本和项目执行风险。 2025年1月29日，公司宣布已获得墨西哥环境和自然资源部对现有环境影响评估（Manifestación de Impacto Ambiental）修正案的批准，允许 PDA 项目的建设开始。总初始资本估算为 1.65 亿美元，保持不变，预计大部分支出将在 2026 年进行，首批生产预计在 2027 年中期实现。 根据 2024 年开发计划，PDA 预计在前四年平均年产 127,000 盎司，当前矿山生命周期内平均年产 104,000 盎司（基于截至2023年12月31日的矿石储备）。总现金成本预计平均为每盎司 921 美元，矿场全生命周期成本（AISC）为每盎司 1,003 美元，与公司的整体低成本结构一致。 考虑到低成本结构和低初始资本，PDA 预计将成为一个高回报项目，具有显著的勘探潜力。根据 2024 年 9 月发布的开发计划，PDA 的税后内部收益率（IRR）估计为 46%，税后净现值（NPV，5%）为 2.69 亿美元，基于每盎司 1,950 美元的基本黄金价格假设和 18:1 的 MXN/USD 汇率。使用每盎司 2,500 美元的黄金价格，PDA 的税后内部收益率提高至 73%，税后净现值（5%）增加至 4.92 亿美元。 2025 年第四季度的开发支出（不包括勘探）为 810 万美元，主要集中在采购活动、详细工程和土方工程上。全年开发支出（不包括勘探）为 1510 万美元。 2025 年第四季度勘探活动 岛金区（加拿大安大略省） 2025 年第四季度的总勘探支出为 640 万美元，其中 440 万美元被资本化。2025 年，公司发生的勘探支出为 2430 万美元，其中 1850 万美元被资本化。2025 年钻探计划的主要重点是将部分大型矿产资源基础转化为矿石储备，以纳入 2026 年 2 月发布的岛金区扩展研究中。 该计划在多个方面取得了成功，岛金区的总矿石储备增加至 830 万盎司，品位为 2.01 克/吨（128 百万吨），这是 2025 年年末更新的结果。这比 2024 年底增加了 93%，反映了矿产资源向储备的成功转化。其中，地下矿石储备增加了 125%，达到 510 万盎司，品位为 10.61 克/吨（15.1 百万吨），露天矿石储备增加了 56%，达到 310 万盎司，品位为 0.86 克/吨。 2025 年完成了 46,889 米的地下钻探，共 180 个孔，重点是定义靠近现有生产地平面和基础设施的新矿石储备和资源。此外，在 15 个孔中完成了 14,609 米的地表勘探钻探，目标是岛金和 Magino 矿床之间的区域，以及岛金矿床的下倾延伸，深度超过 1,500 米。 此外，2025 年在岛金区完成了 117 个孔的地下界定钻探，总计 33,964 米，以及在 12 个孔中完成了 12,269 米的地表界定钻探。在 Magino 矿床完成了 51 个孔的 22,390 米的地表界定钻探。两个矿床的界定钻探重点是将部分大型矿产资源基础转化为矿石储备。 在第四季度，Island Gold 完成了 13,507 米的地下勘探钻探，共 55 个钻孔，同时在四个钻孔中完成了 2,668 米的地表定向勘探钻探。此外，完成了 963 米的地下界定钻探，共 7 个钻孔，重点是进行填充钻探以将矿产资源转化为矿产储量。此外，在第四季度共完成了 49 米的地下勘探巷道开发。 作为区域勘探计划的一部分，在第四季度完成了 4,679 米的钻探，共 12 个钻孔。该计划重点是从位于 Island Gold 矿东北约七公里的 Cline-Pick 矿床中发现的高品位矿化进行扩展。2025 年，Island Gold 区域勘探计划共完成了 36 个钻孔的 11,060 米钻探。 公司于2026年2月2日提供了关于 Island Gold 持续勘探成功的全面更新。勘探钻探继续延伸 Island Gold 矿床的高品位黄金矿化，同时在多个悬壁和底壁构造中也有发现，界定钻探继续支持将高品位矿产资源转化为高品位矿产储量。 在过去的 Cline-Pick 矿区进行的区域钻探继续将高品位黄金矿化延伸至之前采矿的范围之外。目标在多个方向上开放，包括深度，迄今为止钻探的最深孔仅达到 540 米的垂直深度。相比之下，主 Island Gold 结构中的最深孔已发现高品位矿化，深度超过 1,600 米。过去生产的 Cline-Pick 和 Edwards 矿距离 Magino 磨坊约七公里，沿现有道路，正被视为潜在的额外高品位磨坊原料来源，以进行更大规模的扩展。 如之前所述，Cline-Pick 的一个亮点交汇点是钻孔 25IGX128，该孔针对的是一个 300 米的钻探间隙，深度约为 430 米，那里与一个向东倾斜的中等矿脉相关联，矿脉与一个垂直的东西向剪切带相连。 在剪切带附近，发现了含有高品位黄金矿化的延展脉。根据岩心角度和脉边的解释，第一个延展脉以低角度钻探，与岩心轴的倾角相交，结果为 15.28 克/吨 Au，长度为 5.52 米。因此，实际宽度估计为岩心长度的 10-20%。 第二个乳白色脉中发现了超过 75 次粗大可见黄金的交汇，返回的复合区间为 178.07 克/吨 Au，长度为 3.54 米。该脉被解释为一个中等陡峭的剪切脉，实际宽度估计约为岩心长度的 50%。 钻探正在进行中，以跟进这些交汇点并在剪切带内进行扩展，以进一步定义剪切和脉的几何形状和方向，以及确定黄金矿化的控制因素。该孔代表了在 Cline-Pick 钻探的较深孔之一，主结构在深度和沿走向上仍然开放。 Young-Davidson（加拿大安大略省） 2025 年第四季度的总勘探支出为 190 万美元，其中 60 万美元被资本化。2025 年的勘探支出总计为 1,310 万美元，其中 970 万美元被资本化。2025 年的计划包括 25,600 米的地下勘探钻探，重点是延伸辉长岩中的矿化，并继续评估和扩展新定义的悬壁区域。 为了支持 2025 年的勘探计划，计划在 2025 年进行 500 米的地下勘探开发，其中包括大约 400 米用于从 9620 级向南建立悬壁勘探巷道。到第四季度末，悬壁巷道已完成 448 米。这将允许在更优越的位置和方向上设置钻探平台，以测试在悬壁中发现的高品位矿化。 在第四季度，利用多达五台钻机在多个层面完成了 12,786 米的地下勘探钻探，共 36 个钻孔。钻探目标是辉长岩宿主的矿化，同时继续测试悬壁沉积物和镁铁 - 超镁铁岩层中的矿化。全年共完成 34,080 米的勘探钻探，共 81 个钻孔。在 2025 年钻探的 81 个孔中，超过一半是在年末矿产储量和资源报告截止日期之后的后半部分完成的。 2025 年从 9305 级和 9440 级（"YD 南区"）的钻探成功地在主 Young-Davidson 矿床东南部的辉长岩侵入体中发现了高品位黄金矿化。该区域位于 Northgate 竖井以南 285 米，历史钻探有限。黄金矿化与 3-20% 的黄铁矿相关，既以宽的低至中等品位矿化出现，也在较窄的高品位剪切带和石英脉中出现。钻探将在 2026 年继续进行，目标是进一步扩展高品位矿化，特别是在其向东和上下倾斜的开放区域。 2025 年的计划成功将已测量和指示的矿产资源增加了 26%，达到 150 万盎司，平均品位提高了 10%，达到 3.15 克/吨 Au，主要反映了多个悬壁区域的增长。矿产储量略微减少至 300 万盎司，品位为 2.20 克/吨 Au，矿产储量的增加抵消了过去一年大部分的采矿消耗。 在第四季度（及全年）完成了 4,716 米的区域表面勘探钻探，共 15 个钻孔，重点评估 Otisse NE 和 Biralger 目标。同时，Wydee 和 Matachewan 项目的数据综合项目也在进行中，这两个项目分别位于 Young-Davidson 的西侧和东侧，均在 2024 年第三季度收购。 穆拉托斯地区（墨西哥索诺拉州） 第四季度的总勘探支出为 350 万美元，其中 260 万美元被资本化。2025 年的勘探支出总计为 2010 万美元，其中 1270 万美元被资本化。2025 年的近矿和区域钻探计划总计为 56,117 米，共 170 个钻孔。其中包括在 PDA 的 GAP-Victor 和 PDA 目标上进行的 58 个钻孔的 13,779 米表面勘探钻探，以及在 Cerro Pelon 进行的 56 个钻孔的 21,394 米钻探。区域勘探钻探总计为 20,944 米，共 56 个钻孔，重点关注穆拉托斯地区的先进和绿地目标，包括 Halcon 发现。 计划增加一个磨矿厂以处理更高品位的硫化物，为穆拉托斯地区创造了新的增长机会。这包括 Cerro Pelon，钻探工作继续跟进之前在矿坑下方钻探的宽大高品位地下氧化物和硫化物交汇点。 在 2025 年，Cerro Pelon 的钻探重点评估历史露天矿北侧的高品位硫化物潜力。在第四季度完成了 12 个钻孔的 3,849 米钻探。此外，在 15 个钻孔中钻探了 4,986 米，测试了该地产的先进目标，以及在两个钻孔中钻探的 977 米以测试绿地目标。 该计划成功几乎将 Cerro Pelon 的已测量和指示矿产资源规模翻倍，达到 192,000 盎司，品位为 4.28 克/吨黄金，更新于 2025 年年末。Cerro Pelon 在多个方向上开放，代表了 PDA 项目的上行潜力，作为潜在的额外高品位磨矿原料，矿床位于计划中的 PDA 磨矿厂的运输距离内。 如之前所述，钻探于 2025 年初在 Halcon 目标区域的东部开始，作为区域侦查钻探计划的一部分。钻探最初测试了一个新的地质解释，该区域仅测试了与氧化物相关的近表面金矿化。随着勘探钻探的推进，在 Halcon 的新关注区域内交汇了宽幅的显著硫化物宿主金矿化。目前解释为矿化的热液角砾岩向东北倾斜，金的交汇点范围从西侧的表面以下 38 米到东北方向下倾的 282 米。矿化在北侧、南侧和下倾方向上仍然开放。 Halcon 目标位于 La Yaqui Grande 露天矿以北 2 公里，距离主要穆拉托斯地区 7 公里。这个新发现正在被瞄准和评估，作为潜在的额外硫化物矿化来源，以便在 PDA 磨矿厂进行处理。 在 2025 年，PDA 的勘探活动有限，重点转向项目的建设。随着开发的推进和钻探平台的建立，PDA 的勘探钻探将从地下恢复。 林湖（加拿大曼尼托巴省） 第四季度的勘探支出总计为 40 万美元，2025 年的支出为 340 万美元，全部被资本化。2025 年的勘探计划包括 7,000 米的钻探，重点是扩大 BT 和 Linkwood 矿床的矿产资源。 BT 和 Linkwood 是林湖项目的卫星矿床，预计将提供额外的磨矿原料。2025 年的表面勘探计划在第一季度完成，共完成 41 个钻孔的 7,268 米。第四季度没有在林湖进行勘探活动。2025 年的计划成功推动了 Linkwood 的矿产储量和资源的增长。 奇卡维克（加拿大魁北克省） 奇卡维克是一个覆盖 63,474 公顷的营地规模物业，位于魁北克的史密斯角绿岩带。奇卡维克项目覆盖 50 公里的走向，涵盖了潜在的金矿环境和几个主要的地壳规模结构，如奇卡维克断层和贝尔热龙断层。迄今为止完成的早期勘探表明，高品位金矿的出现受控于奇卡维克断层的结构分支。 第四季度的勘探支出为 160 万美元，2025 年的支出为 780 万美元，全部被费用化。2025 年的勘探计划重点是钻探 2024 年通过详细的地质测绘、勘探、沉积物取样和高分辨率激光雷达调查识别的潜在目标。 在第三季度，共完成了 29 个目标区域的 8,736 米金刚石钻探。还在多个目标区域完成了地质测绘、勘探、沉积物取样和 1,619 公里的无人机磁力调查，旨在继续探索和开发未来工作的新的目标区域。第四季度在奇卡维克没有进行勘探活动。 2025 年在所有五个目标区域的钻探均发现了金矿化，72% 的钻孔报告的金品位超过 1.0 克/吨。此外，该计划成功交汇了与几个先前识别的高品位金矿石趋势相关的金矿化，确认了近源基岩和短距离冰川运输。这一早期阶段的绿地钻探计划在多个目标区域的成功继续支持奇卡维克项目的显著金矿赋存潜力。 第四季度财务结果回顾 在 2025 年第四季度，公司售出了 142,147 盎司黄金，创下了 5.753 亿美元的运营收入，比去年同期增长了 53%，主要由于黄金价格的上涨。 第四季度的平均实现黄金价格为每盎司 3,998 美元，比去年同期高出 52%。这比该季度伦敦下午定盘价低 137 美元，主要反映了 2024 年 7 月进入的黄金预付款设施中最后 12,346 盎司的交付，基于每盎司 2,524 美元的预付款价格。 销售成本（包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销）在第四季度为 2.195 亿美元，比去年同期增长了 9%。与去年同期相比，销售成本变化的主要驱动因素如下： 采矿和加工成本为 1.575 亿美元，比去年同期增长了 14%。成本的增加主要反映了岛屿黄金区的维护和承包商成本上升、加元走强以及持续的劳动力通胀。 每盎司 1,111 美元的总现金成本和每盎司 1,592 美元的全生命周期成本（AISC）均高于去年同期，主要受上述因素以及特许权使用费增加的影响。此外，AISC 的增加反映了 Young-Davidson 计划中更高的持续资本支出时机。 第四季度的特许权使用费支出为 840 万美元，高于去年同期的 470 万美元，主要由于平均实现黄金价格显著上升。 第四季度的摊销为 5360 万美元，或每售出盎司 377 美元，比去年同期下降了 8%，主要由于岛屿黄金区的耗竭基数增加。 公司在第四季度确认的运营收益为 3.309 亿美元，比去年同期增长了 109%，主要得益于创纪录的收入。 公司在第四季度完成了土耳其项目以及石英山黄金项目的出售，产生了净收益 2.31 亿美元，扣除交易成本。 在第四季度，商品衍生品的损失为 5630 万美元，较去年同期有所增加，主要是由于 2026 年和 2027 年 Argonaut 遗留对冲的市值重估，考虑到该季度黄金价格的显著上涨，以及提前结算的实现损失。 公司在第四季度消除了 50,000 盎司计划于 2026 年上半年到期的 Argonaut 遗留对冲。消除对冲的成本为 1.135 亿美元，代表每盎司 4,091 美元的有效价格，为当前黄金价格提供了进一步的上行空间。 公司在第四季度报告的净收益为 4.349 亿美元，而去年同期为 8760 万美元。调整后的净收益包括资产出售收益的税后调整为 2.267 亿美元，以及商品对冲衍生品的损失 3490 万美元，以及递延税项和外汇中记录的未实现外汇收益的调整总计 600 万美元，以及其他调整 950 万美元。 2025 年财务结果回顾 截至2025年12月31日的年度，公司售出了 531,230 盎司黄金，创下了约 18 亿美元的运营收入，比去年增长了 34%，主要由于实现黄金价格的上涨，部分被售出盎司的减少所抵消。2025 年 Mulatos 区的生产低于去年，反映了回收时机的变化，以及 Mulatos 的残留浸出生产下降。这一影响部分被岛屿黄金区的生产增加所抵消，其中包括 2025 年 Magino 的全年生产。由于实物特许权交付和生产与销售之间的时机差异，售出盎司比年度生产低 3%。 全年销售成本（包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销）为 8.095 亿美元，比去年增长了 8%，由于 Magino 的全年纳入，部分被 Mulatos 区的销售成本降低所抵消，反映了生产的减少。与去年相比，销售成本变化的主要驱动因素如下： 采矿和加工成本为 5.728 亿美元，比去年增长了 10%。增长主要是由于 Magino 的全年生产、岛屿黄金区的维护和承包商成本上升，以及持续的劳动力通胀，部分被售出盎司的减少所抵消。 2025 年的每盎司 1,077 美元的总现金成本和每盎司 1,524 美元的 AISC 均高于去年，主要受单位采矿成本上升和 Young-Davidson 的品位下降，以及岛屿黄金区高成本 Magino 运营的更大贡献影响。 特许权使用费支出为 2700 万美元，比去年同期的 1380 万美元增长了 96%，主要由于平均实现黄金价格的上升和 Magino 的特许权使用费全年纳入。 2097 万美元的摊销比去年下降了 4%，主要由于售出盎司的减少。按每盎司计算，395 美元的摊销略高于去年，反映了 Magino 全年较高的摊销成本，部分被岛屿黄金区的耗竭基数增加所抵消。 在第三季度确认了 2.188 亿美元的减值逆转，涉及土耳其项目，因为公司确定最终销售协议的公告触发了减值逆转指标。 公司确认的运营收益创纪录，约为 11 亿美元，比去年同期的 5.619 亿美元增长了 95%，主要得益于更高的运营收入和 2.188 亿美元的减值逆转的积极影响。 公司在第四季度完成了土耳其项目以及石英山金矿项目的出售，产生了总计 2.31 亿美元的收益，扣除交易成本后。 全年，商品衍生品损失为 2.305 亿美元，较去年有所增加，这主要是由于 2026 年和 2027 年阿尔戈诺特遗留对冲的市值重估，因年内黄金价格显著上涨，以及提前结算所产生的实际损失。 公司在第四季度消除了 50,000 盎司计划于 2026 年上半年到期的阿尔戈诺特遗留对冲。消除对冲的成本为 1.135 亿美元，折合每盎司 4,091 美元，为当前黄金价格提供了进一步的上行空间。 公司报告净收益约为 8.858 亿美元，而去年为 2.843 亿美元。调整后收益为 5.871 亿美元，或每股 1.40 美元。调整后的净收益包括对减值回转和资产出售收益的税后调整 4.196 亿美元，商品对冲衍生品损失 1.521 亿美元，以及递延税项和外汇中记录的未实现外汇收益的调整 2740 万美元，以及其他调整 380 万美元。 相关文件 本新闻稿应与公司截至2025年12月31日的合并财务报表及相关管理层讨论与分析（“MD&A”）一起阅读，这些文件可在公司网站 www.alamosgold.com 的 “投资者” 部分的 “报告与财务” 中找到，也可在 SEDAR+（www.sedarplus.ca）和 EDGAR（www.sec.gov）上获取。 2025 年第四季度及年终业绩结果电话会议提醒 高级管理层将于2026年2月19日星期四上午 10:00（东部时间）召开电话会议，讨论业绩。参与者可以通过网络直播或拨打以下电话加入会议： 通过网络直播： 要查看直播，请在 www.alamosgold.com 注册，或通过以下链接查看直播。 通过电话： 多伦多及国际： (647) 495-7514 加拿大和美国免费电话： (888) 596-4144 参与者密码： 1813237# 另外，您可以在会议开始前 30 分钟在此注册您的电话号码，以接收即时自动回拨。 回放将在2026年3月21日之前提供，拨打 (647) 362-9199 或 (800) 770-2030 可在加拿大和美国使用。密码为 1813237#。网络直播将在 www.alamosgold.com 上存档。 合格人员 Chris Bostwick，FAusIMM，阿拉莫斯高级副总裁，技术服务，符合国家仪器 43-101（“合格人员”）的定义，已审查并批准本新闻稿中包含的科学和技术信息。 关于阿拉莫斯 阿拉莫斯是一家总部位于加拿大的中型黄金生产商，拥有来自北美三处运营的多元化生产。这包括位于加拿大安大略省北部的岛屿金区和杨 - 大卫森矿，以及位于墨西哥索诺拉州的穆拉托斯区。此外，公司还拥有强大的增长项目组合，包括 IGD 扩展项目和位于加拿大曼尼托巴省的林湖项目。阿拉莫斯雇佣超过 2400 名员工，并致力于最高标准的可持续发展。公司的股票在多伦多证券交易所和纽约证券交易所以 “AGI” 符号交易。 如需更多信息，请联系： Scott K. Parsons 高级副总裁，企业发展与投资者关系 (416) 368-9932 x 5439 Khalid Elhaj 副总裁，业务发展与投资者关系 (416) 368-9932 x 5427 多伦多证券交易所和纽约证券交易所未对本发布的充分性或准确性进行审查，也不承担任何责任。 关于前瞻性声明的警示说明 本新闻稿包含或引用了根据适用的加拿大和美国证券法规定义的 “前瞻性声明” 和 “前瞻性信息”。所有陈述，除了历史事实的陈述，涉及公司预期发生的事件、结果、成果或发展的陈述，均可视为前瞻性声明，并基于截至本新闻稿日期的预期、估计和预测。前瞻性声明通常，但并不总是，通过使用前瞻性术语如 “预期”、“假设”、“相信”、“预计”、“可能”、“打算”、“目标”、“估计”、“预算”、“潜在”、“前景”、“机会”、“预测”、“目标”、“计划”、“安排” 或这些词语和短语的变体及类似表达来识别，或某些行动、事件或结果 “可能”、“可以”、“将”、“可能” 或 “会” 被采取、发生或实现，或这些术语的负面含义。 本新闻稿中的此类声明可能包括（但不限于）信息、假设、期望以及关于战略、计划和未来财务及运营表现的指导，例如：自由现金流；矿区自由现金流；成本（包括总现金成本、全生命周期现金成本、矿区全生命周期现金成本、资本支出、增长和维持资本、资本化勘探、勘探支出）；预算；税率和税款支付；内部收益率（IRR）；净现值（NPV）；黄金预付款设施；总流动性；对利益相关者的回报；通货膨胀的影响；矿山计划；矿山寿命；矿产储量寿命；矿产储量和资源；黄金及其他金属价格假设；外汇汇率；运营的规模、价值和盈利能力，以及公司在资本配置方面的平衡方法；项目经济性；项目风险；采矿方法；地下开发速度；采矿、磨矿和加工速度；总磨矿进料和吞吐率；回收率；预期黄金产量、生产速度、生产时机、进一步的生产潜力和增长；黄金品位；勘探潜力、预算、重点、计划、目标和预期结果；对增长计划和项目的投资和资金支持；对自然环境的运营影响；公司减少环境足迹、温室气体排放及相关新举措投资的方法；公司的气候变化战略和目标；社区关系、参与活动和举措；公司治理；健康与安全方面的计划；对每个岛屿黄金区（IGD）、杨 - 戴维森矿（YD）、穆拉托斯区、林湖项目（LLP）和奇卡维克黄金项目的展望，包括（但不限于上述内容）：(i) 在 IGD，扩展研究、预期增长将自我融资、矿山计划、项目里程碑及 IGD 扩展和第 3 阶段 + 扩展项目的完成时间及影响、磨矿扩展、浆料厂的完成和调试日期、尾矿扩展和基础设施升级，以及马吉诺磨矿与电网连接的时间及消除对压缩天然气的依赖和 115kV 电力线项目的建设；(ii) 在 YD，完成第四个矿石通道、磨矿扩展机会和补充进料来源；(iii) 在穆拉托斯区，建设、开发和矿山计划，以及来自 Puerto Del Aire（PDA）项目、Cerro Pelon 和 Halcon 目标的预期结果；(iv) 在 LLP，初始资本、项目里程碑、开发、矿山计划及生产预测和时间，以及 Burnt Timber、Linkwood、Gordon 和 MacLellan 矿床；(v) 在奇卡维克黄金项目，勘探潜力；支付给公司出售 Quartz Mountain 给 Q-Gold 的对价金额，包括未来的保证和里程碑付款；关于公司土耳其开发项目出售的剩余付款的预期时间以及公司荷兰子公司对土耳其共和国提起的仲裁的状态；以及任何其他表达管理层对未来表现、运营、地质或财务结果的期望或估计的声明。 阿拉莫斯警告称，前瞻性声明必然基于多个因素和假设，尽管公司在作出此类声明时认为这些因素是合理的，但本质上受到重大商业、经济、技术、法律、政治和竞争的不确定性和偶然事件的影响。已知和未知的因素可能导致实际结果与前瞻性声明中预测的结果存在重大差异，因此不应对这些声明和信息过度依赖。 可能影响阿拉莫斯实现本文件中前瞻性声明所设定预期的风险因素包括但不限于：当前勘探活动的实际结果；对矿石储量和资源的当前估计的变化；生产估计的变化（假设预计矿石品位、采矿率、回收时间和回收率的准确性，这些可能受到计划外维护、天气问题、劳动力和承包商可用性以及与采矿或开发活动相关的其他操作或技术困难（包括岩土工程挑战）的影响）；经济和地质评估的结论；新矿床勘探、建设和开发的成本和时间；随着计划的不断完善，项目参数的变化；运营可能面临疾病、流行病和疫情，这可能影响更广泛的市场和公司股票的交易价格；任何疾病、流行病或疫情的监管响应的持续时间；政府和公司减少任何疾病、流行病或疫情传播的努力，这可能影响公司运营的许多方面，包括人员进出现场的运输能力、承包商和供应的可用性以及销售或交付金条的能力；加拿大、墨西哥及公司可能开展业务的其他司法管辖区的省、州和联邦命令或指令（包括与采矿操作或公司运营所需的辅助业务或服务相关的命令）；公司运营所在司法管辖区及全球的一般政治和经济状况及发展；黄金或某些其他商品（如柴油、天然气和电力）价格的波动；外汇汇率的变化（特别是加元、墨西哥比索和美元）；通货膨胀的影响以及任何关税、贸易壁垒和/或监管成本；公司信用评级的变化；任何宣布季度股息的决定；员工和社区关系；诉讼、行政或监管程序及任何由此产生的法院、行政、监管或仲裁裁决或命令；影响运营的干扰；与采矿投入和劳动力相关的可用性和成本增加；实施增长和改善计划的延迟；第三阶段及以上竖井扩建、IGD 扩建、115kV 电力线建设（包括 OEB 未授予征用令且阿拉莫斯/BFN 合作伙伴无法与走廊土地所有者达成协议的风险）、马基诺磨坊扩建、浆体工厂建设项目、林湖项目建设、PDA 项目建设和/或矿山计划的开发或更新的延迟；关于访问、开采矿床和在 PDA 处理任何矿石的预期方法的变化；与新矿山启动相关的风险；公司矿山可能未按计划运营的风险；关于石英山的出售，Q-Gold 未能进行必要的未来付款和触发里程碑付款所需的行动未能实施或未能实现；关于公司土耳其开发项目的出售，未能按时支付周年付款以及公司荷兰子公司提起的仲裁可能恢复的潜在风险；公司获得额外资本以执行其商业计划的能力的不确定性；矿产勘探和开发的投机性质，包括获得和维持必要的许可证和许可的风险，包括公司开发阶段和运营资产所需的必要许可证、许可、授权和/或监管机构的批准；劳动力和承包商的可用性（以及能够以有利条款确保相同的能力）；对财产所有权的争议；财产的征用或国有化；与采矿和矿物加工相关的固有风险和危害，包括工业危害、工业事故和环境危害，包括但不限于火灾、洪水、地震活动以及异常或意外的地层、压力和塌陷；加拿大、墨西哥、美国及公司未来可能开展业务的其他司法管辖区的国家和地方政府立法、控制或法规的变化；与气候变化潜在影响相关的成本和风险增加；未能遵守环境和健康安全法律法规；所需基础设施和信息技术系统的维护或提供中断；由于破坏、抗议和其他民事骚乱造成的损失风险；全球流动性和信贷可用性及基于预计未来现金流的资产和负债价值的影响；持有衍生工具所产生的风险；以及公司可能追求的商业机会。 有关可能影响公司实现本新闻稿中前瞻性声明所设定预期的其他风险因素和详细信息，请参阅公司最新的 40-F/年度信息表和管理层讨论与分析，均在 “风险因素” 标题下提供，您可以在 SEDAR+ 网站 www.sedarplus.ca 或 EDGAR 网站 www.sec.gov 上找到。上述内容应与本新闻稿中所包含的信息、风险因素和假设一起审阅。 公司声明不承担因新信息、未来事件或其他原因更新或修订任何前瞻性声明的意图或义务，除非适用法律要求。 对美国投资者的警示说明：关于已探明、指示和推测资源 已探明、指示和推测资源： 本 MD&A 或本 MD&A 引用的文件中包含的所有资源和储量估计均按照加拿大国家仪器 43-101 - 矿产项目信息披露标准（"NI 43-101"）以及加拿大矿业、冶金和石油学会（"CIM"）的矿产资源和矿产储量定义标准（"CIM 标准"）编制，CIM 标准由 CIM 理事会通过并修订。NI 43-101 是由加拿大证券管理局制定的规则，建立了发行人对矿产项目的科学和技术信息进行公共披露的标准。美国的矿业信息披露之前需要遵循 1934 年美国证券交易法修订版下的 SEC 行业指南 7（“SEC Industry Guide 7”）。美国证券交易委员会（“SEC”）已通过最终规则，用新的矿业信息披露规则替代 SEC 行业指南 7，该规则根据美国证券法（“Regulation S-K 1300”）的第 1300 小节于2021年1月1日或之后的第一个财政年度开始对美国报告公司强制执行。在 Regulation S-K 1300 下，SEC 现在承认 “已探明矿产资源”、“指示矿产资源” 和 “推测矿产资源” 的估计。此外，SEC 已修订了 “已探明矿产储量” 和 “可能矿产储量” 的定义，使其与国际标准基本相似。 投资者需注意，尽管上述术语与 CIM 定义 “基本相似”，但在 Regulation S-K 1300 和 CIM 标准下的定义存在差异。因此，不能保证公司可能报告的 “已探明矿产储量”、“可能矿产储量”、“已探明矿产资源”、“指示矿产资源” 和 “推测矿产资源” 在 NI 43-101 下的估计与公司根据 Regulation S-K 1300 下的标准编制的矿产储量或矿产资源估计相同。美国投资者还需注意，尽管 SEC 在 Regulation S-K 1300 下承认 “已探明矿产资源”、“指示矿产资源” 和 “推测矿产资源”，但投资者不应假设这些类别中的任何部分或全部矿化将会转化为更高类别的矿产资源或矿产储量。使用这些术语描述的矿化在其存在和可行性方面的不确定性程度高于被表征为储量的矿化。因此，投资者需谨慎，不要假设公司报告的任何已探明矿产资源、指示矿产资源或推测矿产资源是或将会经济上或合法上可开采的。 国际财务报告准则： 公司的合并财务报表由管理层根据国际财务报告准则（IFRS）编制，遵循 IASB 发布的标准（截至 2025 年和2024年12月31日的合并财务报表的注释 2 和 3）。这些会计原则在某些重要方面与美国普遍接受的会计原则存在差异。公司的报告货币为美元，除非另有说明。 非 GAAP 指标和附加 GAAP 指标 公司已包含某些非 GAAP 财务指标，以补充其截至 2025 年和2024年12月31日的合并财务报表，这些指标是根据 IFRS 呈现的，包括以下内容： 调整后的净收益和调整后的每股收益； 在扣除营运资金变动和已支付税款之前的经营活动现金流； 公司整体自由现金流； 矿区总自由现金流； 矿区自由现金流； 每盎司黄金销售的总现金成本； 每盎司黄金销售的全生命周期成本（AISC）； 每盎司黄金销售的矿区全生命周期成本（AISC）； 维持性和非维持性资本支出；以及 调整后的息税折旧摊销前利润（"调整后的 EBITDA"） 公司认为，这些指标与根据 IFRS 确定的指标一起，能够为投资者提供更好的能力来评估公司的基本表现。非 GAAP 财务指标在 IFRS 下没有任何标准含义，因此可能无法与其他公司采用的类似指标进行比较。该数据旨在提供额外信息，不应孤立考虑或替代根据 IFRS 编制的业绩指标。管理层对非 GAAP 和附加指标组成部分的确定会定期评估，受新项目和交易、投资者使用情况及适用的新法规的影响。任何对指标的更改都会被适当记录并追溯应用。 调整后的净收益和调整后的每股收益 “调整后的净收益” 和 “调整后的每股收益” 是非 GAAP 财务指标，在 IFRS 下没有标准含义，排除了以下内容： 外汇损益 包含在其他损失中的项目 减值费用/减值的逆转 商品衍生品的未实现损益 某些非经常性项目 记录在递延所得税费用中的外汇损益 包含在其他损失中的收入和矿业税影响 公司出于内部目的使用调整后的净收益。管理层的内部预算和预测以及公开指导不反映已从调整后的净收益的确定中排除的项目。因此，调整后的净收益的呈现使股东能够更好地通过管理层的视角理解核心矿业业务的基本运营表现。管理层定期根据对评估运营表现的内部评估和对矿业行业分析师及其他矿业公司使用的非 GAAP 指标的审查，评估调整后净收益的组成部分。 调整后的净收益旨在提供额外信息，仅此而已，并且在国际财务报告准则（IFRS）下没有任何标准含义，可能无法与其他公司呈现的类似指标进行比较。它不应被孤立考虑或作为根据 IFRS 编制的业绩指标的替代。该指标不一定表明根据 IFRS 确定的营业利润或经营现金流。以下表格将此非 GAAP 指标与最直接可比的 IFRS 指标进行对账。 (以百万计) 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 2025 2024 2025 2024 2023 净收益 $434.9 $87.6 $885.8 $284.3 $210.0 调整项： 外汇损失（收益） (2.6 ) (6.6 ) 5.1 (8.0 ) (1.9 ) 减值逆转和资产出售收益，扣除税费 (226.7 ) — (419.6 ) (38.6 ) — 商品衍生品的损失（收益），扣除税费 34.9 (4.4 ) 152.1 18.2 0.7 其他损失 2.5 16.1 9.6 39.7 22.9 记录在递延所得税费用中的未实现外汇损失（收益） (3.4 ) 26.2 (32.5 ) 49.7 (16.3 ) 其他收入和矿业税调整 (12.0 ) (15.7 ) (13.4 ) (16.4 ) (7.0 ) 调整后的净收益 $227.6 $103.2 $587.1 $328.9 $208.4 基本每股调整收益 $0.54 $0.25 $1.40 $0.81 $0.53 经营活动产生的现金流量（不考虑营运资本和现金税的变动） “经营活动产生的现金流量（不考虑营运资本和现金税的变动）” 是一个非 GAAP 业绩指标，可能提供公司从运营中产生现金流的能力的指示，计算方法是将营运资本的变动和现金税加回到经营活动产生的现金流中。“经营活动产生的现金流量（不考虑营运资本和现金税的变动）” 是一个非 GAAP 财务指标，在 IFRS 下没有标准含义。以下表格将此非 GAAP 指标与最直接可比的 IFRS 指标进行对账。 (以百万计) 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 2025 2024 2025 2024 经营活动产生的现金流量 $250.9 $192.2 $795.3 $661.1 加：营运资本和已支付税款的变动 33.8 15.7 129.0 65.1 经营活动产生的现金流量（不考虑营运资本和已支付税款的变动） $284.7 $207.9 $924.3 $726.2 公司整体自由现金流 “公司整体自由现金流” 是一个非 GAAP 业绩指标，计算方法是从经营活动产生的现金流中减去矿产资产、厂房和设备支出及非经常性成本。公司认为这是一个有用的指标，表明我们在不依赖额外借款或使用现有现金的情况下运营的能力。公司整体自由现金流旨在提供额外信息，仅此而已，并且在 IFRS 下没有任何标准含义，可能无法与其他矿业公司呈现的类似业绩指标进行比较。公司整体自由现金流不应被孤立考虑或作为根据 IFRS 编制的业绩指标的替代。 (以百万计) 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 2025 2024 2025 2024 经营活动产生的现金流量 $250.9 $192.2 795.3 $661.1 减：矿产资产、厂房和设备支出 (157.5 ) (138.7 ) (507.1 ) (417.6 ) 加：Argonaut 遗留对冲的提前结算 (1) 113.5 — 113.5 — 减：黄金预付款的收益 (2) (50.0 ) — (50.0 ) — 加：Argonaut Gold 发生的支出，但由 Alamos 在交易结束后支付 (3) — — — 28.8 公司整体自由现金流 $156.9 $53.5 $351.7 $272.3 (1) 表示在 2026 年上半年对 Argonaut 遗留对冲的 50,000 盎司的提前结算。 (2) 反映在 2026 年上半年交付 12,255 盎司的黄金销售预付款。 （3）与 Magino 矿的逾期应付款和 Argonaut 产生的交易成本有关，这些成本由 Alamos 支付。 矿区自由现金流 "矿区自由现金流"是一项非公认会计原则（non-GAAP）财务绩效指标，计算方式为来自运营矿区的现金流减去矿区矿产物业、厂房和设备支出。公司认为这是一项有用的指标，能够反映我们在不依赖额外借款或使用现有现金的情况下运营的能力。矿区自由现金流旨在提供额外信息，并没有在国际财务报告准则（IFRS）下的标准化含义，可能无法与其他矿业公司提供的类似绩效指标进行比较。矿区自由现金流不应单独考虑，也不应作为根据 IFRS 编制的绩效指标的替代。 合并矿区自由现金流 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 2025 2024 2025 2024 (以百万计) 经营活动现金流 $250.9 $192.2 $795.3 $661.1 加：非矿区活动使用的经营现金流 (1) 140.0 21.3 334.8 82.9 来自运营矿区的现金流 $390.9 $213.5 $1,130.1 $744.0 矿产物业、厂房和设备支出 $157.5 $138.7 $507.1 $417.6 减：开发项目和公司资本支出 (10.0 ) ($8.9 ) (53.4 ) (26.4 ) 来自矿区的资本支出和资本预付款 $147.5 $129.8 $453.7 $391.2 总矿区自由现金流 $243.4 $83.7 $676.4 $352.8 Island Gold 区矿区自由现金流 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 2025 2024 2025 2024 (以百万计) 经营活动现金流 (1) $164.5 $83.2 $535.0 $257.0 矿产物业、厂房和设备支出 (103.1 ) (103.2 ) (330.0 ) (285.0 ) 矿区自由现金流 $61.4 ($20.0) $205.0 ($28.0) Young-Davidson 矿区自由现金流 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 2025 2024 2025 2024 (以百万计) 经营活动现金流 (1) $122.9 $71.6 $343.5 $227.0 矿产物业、厂房和设备支出 (33.2 ) (21.3 ) (93.6 ) (86.1 ) 矿区自由现金流 $89.7 $50.3 $249.9 $140.9 Mulatos 区自由现金流 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 2025 2024 2025 2024 (以百万计) 经营活动现金流 $103.5 $58.7 $251.6 $260.0 矿产物业、厂房和设备支出 (11.2 ) (5.3 ) (30.1 ) (20.1 ) 矿区自由现金流 $92.3 $53.4 $221.5 $239.9 （1）加拿大业务的经营活动现金流不包括截至2025年12月31日的三个月和年度交付的 12,346 盎司和 49,384 盎司黄金预付款安排的影响。反映黄金预付款安排结算的非现金调整已包含在公司整体自由现金流中。 （2）比较数据反映自2024年7月12日收购 Magino 矿以来的情况。 每盎司总现金成本 每盎司总现金成本是一个非公认会计原则（non-GAAP）术语，通常由金矿公司使用，以评估公司通过从期间实现的单价中减去这些成本所能获得的毛利水平。该非公认会计原则术语也用于评估矿业公司从经营活动中产生现金流的能力。每盎司总现金成本包括采矿和加工成本，加上适用的特许权使用费，并减去副产品收入和可实现净值调整。每盎司总现金成本不包括勘探成本。此外，公司排除了对先前发行的基于股份的补偿进行公允价值重估的市场调整，因此，总现金成本将包含与授予日期公允价值相关的长期激励成本。 每盎司总现金成本旨在提供额外信息，并没有在国际财务报告准则（IFRS）下的标准化含义，可能无法与其他矿业公司提供的类似指标进行比较。它不应单独考虑，也不应作为根据 IFRS 编制的绩效指标的替代。该指标不一定能反映根据 IFRS 的经营活动现金流或根据 IFRS 呈现的运营成本。 每盎司全维持成本和矿区全维持成本 公司根据世界黄金协会的标准采用了 “每盎司全维持成本” 这一非公认会计原则（non-GAAP）绩效指标。公司认为该指标更全面地定义了与黄金生产相关的总成本；然而，该绩效指标并没有标准化的含义。因此，公司计算的 “每盎司全维持成本” 可能与其他矿业公司存在一些差异。在此背景下，合并公司的 “每盎司全维持成本” 反映了总的采矿和加工成本、企业和管理成本、基于股份的补偿、维持性勘探成本、维持性资本、维持性融资租赁及其他运营成本。公司不包括对先前发行的基于股份的补偿进行的公允价值调整，因此全维持成本将包含与授予日期公允价值相关的长期激励成本。 在计算各个矿区的 “矿区全维持成本” 时，公司不包括企业和管理成本及基于股份的补偿的分配，具体详见下面的调节表。 维持性资本支出是指不增加矿区年黄金盎司产量的支出，并排除公司开发项目的所有支出以及在公司运营地点被视为扩展性质的某些支出。非维持性资本支出或增长资本是指主要发生在开发项目上的支出，以及与现有运营中的重大项目相关的成本，这些项目将对矿区产生实质性利益。资本化勘探支出是符合国际财务报告准则（IFRS）资本化定义的支出，旨在进一步扩展现有运营或开发项目中的已知矿藏和资源。对于每个矿区的调节，企业和管理成本以及非特定矿区的成本不包括在每盎司全维持成本的计算中。 每盎司全维持成本旨在提供额外信息，并且在国际财务报告准则（IFRS）下没有任何标准化的含义，可能无法与其他矿业公司提供的类似指标进行比较。它不应被孤立考虑或作为根据 IFRS 编制的绩效指标的替代。该指标不一定反映根据 IFRS 的经营活动现金流或根据 IFRS 呈现的运营成本。 总现金成本和每盎司全维持成本调节表 以下表格将这些非公认会计原则（non-GAAP）指标与公司范围内及各个矿区的最直接可比的 IFRS 指标进行了调节。 总现金成本和全维持成本调节 - 公司范围 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 2025 2024 2025 2024 2023 (以百万计，除盎司和每盎司数据外) 采矿和加工 $157.5 $137.9 $572.8 $518.9 $437.3 分配给矿区的基于股份的补偿公允价值调整（包含在采矿和加工中）(3) (0.8 ) — (10.1 ) — — 银的副产品信用 (7.2 ) (4.0 ) (17.6 ) (13.4 ) — 特许权使用费 8.4 4.7 27.0 13.8 10.2 总现金成本 157.9 138.6 572.1 519.3 447.5 出售的黄金盎司 142,147 141,258 531,230 560,234 526,258 每盎司总现金成本 $1,111 $981 $1,077 $927 $850 总现金成本 $157.9 $138.6 $572.1 $519.3 $447.5 企业和管理 (1) 9.7 9.1 39.3 32.6 27.6 维持性资本支出 (2) 49.5 30.0 144.6 110.1 104.2 维持性融资租赁 3.9 5.2 16.5 10.6 — 维持性融资租赁的利息 0.6 — 2.3 — 基于股份的补偿 7.9 1.9 55.0 31.7 21.7 分配给企业的基于股份的补偿公允价值调整 (3) (6.3 ) (0.8 ) (31.7 ) (16.4 ) (7.4 ) 维持性勘探 0.5 1.2 2.0 4.4 2.7 退役负债的增值 2.6 2.3 9.6 8.9 6.8 总全维持成本 $226.3 $187.5 $809.7 $701.2 $603.1 出售的黄金盎司 142,147 141,258 531,230 560,234 526,258 每盎司全维持成本 $1,592 $1,327 $1,524 $1,252 $1,146 (1) 企业和管理费用不包括在开发项目中发生的费用。 (2) 比较数据反映了自2024年7月12日收购 Magino 矿以来的包含情况。 (3) 包含在总现金成本和全维持成本中的基于股份的补偿不包括对公司股价变化的公允价值调整的影响，这些调整在分配给矿区（包含在采矿和加工成本中）和企业总部（包含在基于股份的补偿费用中）的期间内进行。前一年的比较数据已重新表述，以排除该影响。有关详细信息，请参见截至 2025 年和2024年12月31日的合并财务报表的第 19(d) 条。 （4）维持性资本支出被定义为那些不会增加矿区年黄金产量的支出，并且不包括所有增长项目的支出以及在运营地点被视为扩张性质的某些支出。各期间的总维持性资本支出如下： 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 2025 2024 2025 2024 2023 (以百万计) 矿产物业、厂房及设备支出 $157.5 $138.7 $507.1 $417.6 $348.9 减：非维持性资本支出： Island Gold District (79.4 ) (85.1 ) (246.8 ) (225.0 ) (189.2 ) Young-Davidson (7.9 ) (10.7 ) (34.5 ) (40.4 ) (18.2 ) Mulatos District (10.7 ) (4.0 ) (27.8 ) (15.7 ) (19.1 ) 企业及其他 (10.0 ) (8.9 ) (53.4 ) (26.4 ) (18.2 ) 维持性资本支出 $49.5 $30.0 $144.6 $110.1 $104.2 Island Gold District 总现金成本及矿区 AISC 对账 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 2025 2024 2025 2024 (以百万计，除盎司和每盎司数据外) 采矿和加工 $69.0 $49.2 $243.7 $143.5 分配给现场的基于股份的补偿公允价值（包括在采矿和加工中）(1) — — (3.5 ) — 银副产品信用 (1.2 ) (0.5 ) (2.3 ) (1.2 ) 特许权使用费 4.4 2.4 14.1 5.2 总现金成本 $72.2 $51.1 $252.0 $147.5 销售黄金盎司 62,002 56,100 241,359 183,441 矿区每盎司总现金成本 $1,164 $911 $1,044 $804 总现金成本 $72.2 $51.1 $252.0 $147.5 维持性资本支出 23.7 18.1 83.2 60.0 维持性融资租赁 3.9 5.2 16.5 10.6 维持性融资租赁利息 0.6 — 2.3 — 维持性勘探 — 0.4 — 0.7 清理责任的增值 0.4 0.5 1.5 1.2 总维持性成本 $100.8 $75.3 $355.5 $220.0 销售黄金盎司 62,002 56,100 241,359 183,441 矿区每盎司总维持性成本 $1,626 $1,342 $1,473 $1,199 Young-Davidson 总现金成本及矿区 AISC 对账 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 2025 2024 2025 2024 (以百万计，除盎司和每盎司数据外) 采矿和加工 $52.5 $42.5 $190.8 $178.4 分配给现场的基于股份的补偿公允价值（包括在采矿和加工中）(1) (0.3 ) — (3.4 ) — 银副产品信用 (2.4 ) (0.9 ) (4.6 ) (3.1 ) 特许权使用费 2.4 1.8 8.0 6.2 总现金成本 $52.2 $43.4 $190.8 $181.5 销售黄金盎司 42,287 45,441 153,382 173,274 每盎司总现金成本 $1,234 $955 $1,244 $1,047 总现金成本 $52.2 $43.4 $190.8 $181.5 维持性资本支出 25.3 10.6 59.1 45.7 清理责任的增值 0.1 0.1 0.5 0.5 总维持性成本 $77.6 $54.1 $250.4 $227.7 销售黄金盎司 42,287 45,441 153,382 173,274 矿区每盎司总维持性成本 $1,835 $1,191 $1,633 $1,314 穆拉托斯地区总现金成本及矿场 AISC 对账 截至三个月 12 月 31 日， 截至年度 12 月 31 日， 2025 2024 2025 2024 (以百万计，除盎司和每盎司数据外) 矿业和加工 $36.0 $46.2 $138.3 $197.0 分配给矿场的基于股份的补偿公允价值调整（包含在矿业和加工中）(1) (0.5 ) — (3.2 ) — 银的副产品信用 (3.6 ) (2.5 ) (10.7 ) (9.1 ) 特许权使用费 1.6 0.5 4.9 2.4 总现金成本 $33.5 $44.2 $129.3 $190.3 出售黄金盎司 37,858 39,717 136,489 203,519 每盎司总现金成本 $885 $1,113 $947 $935 总现金成本 $33.5 $44.2 $129.3 $190.3 维持资本支出 0.5 1.3 2.3 4.4 维持勘探 — 0.4 — 2.1 清算负债的增值 1.8 1.7 7.3 7.0 总维持成本 $35.8 $47.6 $138.9 $203.8 出售黄金盎司 37,858 39,717 136,489 203,519 每盎司矿场总维持成本 $946 $1,198 $1,018 $1,001 (1) 矿场总现金成本和矿场 AISC 中包含的基于股份的补偿不包括对公司股价变化的公允价值调整的影响，这些调整在分配给矿业和加工成本的期间内。 调整后 EBITDA 调整后 EBITDA 代表在扣除利息、税项、折旧和摊销之前的净收益，并剔除公司认为不反映报告期内公司基本表现的某些项目的影响。该指标还剔除了非现金项目的影响，如减值损失的费用或逆转，以及衍生金融工具的实现和未实现的收益或损失。调整后 EBITDA 是公司通过产生经营现金流来满足营运资金需求、偿还债务和资助资本支出的能力的指标。 调整后 EBITDA 在国际财务报告准则（IFRS）下没有任何标准化的含义，可能无法与其他矿业公司提供的类似指标进行比较。它不应单独考虑或作为根据 IFRS 编制的业绩指标的替代。以下表格将此非 GAAP 指标与最直接可比的 IFRS 指标进行对账。 (以百万计) 截至三个月 12 月 31 日， 截至年度 12 月 31 日， 2025 2024 2025 2024 净收益 $434.9 $87.6 $885.8 $284.3 加回： 减值逆转 — — (218.8 ) (57.1 ) 资产出售收益 (231.0 ) — (231.0 ) — 财务（收入）费用 (5.2 ) (2.4 ) (6.4 ) 3.8 摊销 53.6 58.3 209.7 218.4 商品衍生品的未实现损失 (1) 56.3 (5.9 ) 230.5 24.2 递延所得税（回收）费用 48.1 22.6 83.4 119.2 当前所得税费用 27.9 47.0 120.5 98.7 EBITDA $384.6 $207.2 $1,073.7 $691.5 附加 GAAP 指标 附加 GAAP 指标在公司的简明中期合并财务报表中列示，并不意味着替代根据 IFRS 呈现的其他小计或总计，而应与这些 IFRS 指标结合进行评估。以下附加 GAAP 指标用于提供公司矿场和运营表现的指示： 运营收益 - 代表在扣除净财务费用/收入、外汇损失/收益、其他损失、商品衍生品的未实现损失和所得税费用之前的收益金额。 合并财务状况表、综合 收益和现金流 阿拉莫斯黄金公司 合并财务状况表 (以百万美元计) 2025年12月31日 2024年12月31日 资 产 流动资产 现金及现金等价物 $623.1 $327.2 股权证券 58.9 24.0 递延支付对价 157.1 — 应收款项 45.0 46.7 存货 225.4 232.8 其他流动资产 26.0 17.9 流动资产总计 1,135.5 648.6 非流动资产 矿产财产、厂房及设备 4,957.5 4,618.0 递延所得税 34.0 12.2 存货 84.9 25.3 递延支付对价 142.0 — 其他非流动资产 30.7 32.0 资产总计 $6,384.6 $5,336.1 负 债 流动负债 应付账款及应计负债 $316.1 $233.0 衍生负债 128.0 9.1 递延收入 50.0 116.6 应付所得税 53.6 50.5 租赁负债的流动部分 11.8 15.2 清算负债的流动部分 8.1 6.5 流动负债总计 567.6 430.9 非流动负债 递延所得税 873.3 760.6 衍生负债 129.1 140.0 债务及融资义务 200.0 250.0 租赁负债 11.2 21.4 清算负债 153.4 145.1 其他非流动负债 4.2 3.9 负债总计 1,938.8 1,751.9 股 东 权 益 股本 $4,140.6 $4,138.5 资本公积 87.7 89.3 累计其他综合收益（损失） 0.3 (37.4) 留存收益（赤字） 217.2 (606.2) 股东权益总计 4,445.8 3,584.2 负债和股东权益总计 $6,384.6 $5,336.1 阿拉莫斯黄金公司 综合收益表 （以百万美元为单位，除每股和每股金额外） 截至三个月 截至十二个月 12 月 31 日， 12 月 31 日， 12 月 31 日， 12 月 31 日， 2025 2024 2025 2024 营业收入 $575.3 $375.8 $1,808.8 $1,346.9 销售成本 采矿和加工 157.5 137.9 572.8 518.9 特许权使用费 8.4 4.7 27.0 13.8 摊销 53.6 58.3 209.7 218.4 219.5 200.9 809.5 751.1 费用 探索 7.3 5.5 26.3 26.7 企业及行政 9.7 9.1 39.3 32.6 基于股份的薪酬 7.9 1.9 55.0 31.7 减值损失的逆转 — — (218.8 ) (57.1 ) 244.4 217.4 711.3 785.0 营业利润 330.9 158.4 1,097.5 561.9 其他费用 资产出售收益 231.0 — 231.0 — 商品衍生品（损失）收益 (56.3 ) 5.9 (230.5 ) (24.2 ) 财务收入（费用） 5.2 2.4 6.4 (3.8 ) 外汇收益（损失） 2.6 6.6 (5.1 ) 8.0 其他损失 (2.5 ) (16.1 ) (9.6 ) (39.7 ) 税前收益 $510.9 $157.2 $1,089.7 $502.2 所得税 当前所得税费用 (27.9 ) (47.0 ) (120.5 ) (98.7 ) 递延所得税费用 (48.1 ) (22.6 ) (83.4 ) (119.2 ) 净收益 $434.9 $87.6 $885.8 $284.3 可能随后重新分类为净收益的项目： 货币对冲工具公允价值的净变动，扣除税费 1.1 (6.0 ) 8.2 (11.7 ) 燃料对冲工具公允价值的净变动，扣除税费 — 0.2 — (0.1 ) 不会重新分类为净收益的项目： 股权证券的未实现收益，扣除税费 6.5 1.4 34.9 26.4 其他综合收益（损失）总计 $7.6 ($4.4) $43.1 $14.6 综合收益 $442.5 $83.2 $928.9 $298.9 每股收益 – 基本 $1.03 $0.21 $2.11 $0.70 – 稀释 $1.03 $0.21 $2.10 $0.69 阿拉莫斯黄金公司 综合现金流量表 （以百万美元为单位） 截至三个月 截至十二个月 12 月 31 日， 12 月 31 日， 12 月 31 日， 12 月 31 日， 2025 2024 2025 2024 现金提供（使用）情况： 经营活动 净收益 $434.9 $87.6 $885.8 $284.3 不涉及现金的项目调整： 摊销 53.6 58.3 209.7 218.4 减值逆转 — — (218.8 ) (57.1 ) 外汇（收益）损失 (2.6 ) (6.6 ) 5.1 (8.0 ) 当前所得税费用 27.9 47.0 120.5 98.7 递延所得税费用 48.1 22.6 83.4 119.2 基于股份的薪酬 9.6 1.9 67.6 31.7 财务（收益）费用 (5.2 ) (2.4 ) (6.4 ) 3.8 商品衍生品损失（收益） 56.3 (5.9 ) 230.5 24.2 资产出售收益 (231.0 ) — (231.0 ) — 递延收入确认 (31.1 ) — (124.6 ) — 解决阿尔戈诺特遗留黄金对冲 (113.5 ) — (113.5 ) — 黄金销售预付款项 50.0 — 50.0 — 其他项目 (12.3 ) 5.4 (34.0 ) 11.0 营运资金和已支付税款的变动 (33.8 ) (15.7 ) (129.0 ) (65.1 ) 250.9 192.2 795.3 661.1 投资活动 矿产、厂房和设备 (157.5 ) (138.7 ) (507.1 ) (417.6 ) 资本化的矿产、财产和设备利息 (3.9 ) (7.7 ) (17.1 ) (7.7 ) 收购 Young-Davidson 的特许权回购 — — (2.0 ) — 对阿尔戈诺特的投资，扣除现金 — — — (30.2 ) 资产出售净收益，扣除交易成本 160.0 — 160.0 — 处置股权证券的收益 2.4 1.0 9.8 1.0 对股权证券的投资 (0.3 ) (0.5 ) (0.5 ) (11.6 ) 资产处置和收购产生的交易成本 0.2 — — (1.0 ) 0.9 (145.9 ) (356.9 ) (467.1 ) 融资活动 信贷设施提款收益 — — — 250.0 信贷设施偿还 (50.0 ) — (50.0 ) — 偿还债务及在阿尔戈诺特收购中承担的应计利息 — — — (308.3 ) 支付的股息 (10.1 ) (9.1 ) (39.5 ) (35.1 ) 回购和注销普通股 (28.8 ) — (38.8 ) — 信贷设施交易、备用费用和利息 (0.4 ) 2.9 (2.6 ) (2.7 ) 租赁付款 (3.9 ) (5.2 ) (16.5 ) (10.6 ) 流通股发行收益 1.0 — 4.1 10.5 期权和认股权证行使收益 — 1.0 — 6.8 (92.2 ) (10.4 ) (143.3 ) (89.4 ) 汇率对现金及现金等价物的影响 0.4 (0.3 ) 0.8 (2.2 ) 现金及现金等价物的净增加 160.0 35.6 295.9 102.4 现金及现金等价物 - 期初余额 463.1 291.6 327.2 224.8 现金及现金等价物 - 期末余额 $623.1 $327.2 $623.1 $327.2 与本公告相关的照片可在以下链接查看： https://www.globenewswire.com/NewsRoom/AttachmentNg/c1fa006e-6431-495f-9f3f-d46c24eb2b52 https://www.globenewswire.com/NewsRoom/AttachmentNg/3b3c14a2-117a-4522-bb4e-9e9a447590e2 https://www.globenewswire.com/NewsRoom/AttachmentNg/13514559-f40b-4caf-a3e2-913bf0d10a2c https://www.globenewswire.com/NewsRoom/AttachmentNg/1445700d-1b4e-41be-8e7a-60a1c87242a5