<p>以人工智能為主導的顛覆是真實存在的，但任何關於這項技術即將吞噬所有遇到的事物的説法都應該謹慎對待。億萬富翁肯·格里芬（Ken Griffin）最近表示，人工智能的繁榮既受到敍事的推動，也受到實際生產力提升的推動。</p>
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</ul>
<p>格里芬的淨資產約為 495 億美元，他是對沖基金 Citadel 的創始人、首席執行官和聯合首席投資官，他補充説，這種看法並不是要貶低人工智能的力量，但他認為與人工智能相關的炒作很多，這種炒作有助於合理化鉅額支出。</p>
<p>預計超大規模雲計算公司今年將在與人工智能相關的資本支出上花費近 7000 億美元。這是炒作嗎？&#34;當然是，&#34;肯·格里芬説，他提到現在流入人工智能基礎設施的資本數量前所未有。&#34;除非你承諾將深刻改變世界，否則你不會產生這種支出。&#34;</p>
<p>然而，儘管存在懷疑，格里芬並沒有袖手旁觀。人工智能股票在 Citadel 的投資組合中佔有一席之地，最近格里芬正在重新調整他在人工智能巨頭英偉達（NVIDIA）和微軟（Microsoft）之間的持股，重注於一個名字，同時減少對另一個的投資。因此，讓我們來看看這位投資重磅人物最新舉動背後的原因。</p>
<p><strong>英偉達</strong></p>
<p>英偉達主要是一家專注於遊戲的公司的日子現在感覺像是遙遠的時代，儘管距離現在並不久，遊戲仍然佔據了其收入的主要部分。直到 2022 年，數據中心部門才成為收入的主要驅動力，當然，這得益於日益增長的人工智能需求。</p>
<p>事實證明，英偉達首創的遊戲 GPU 非常適合人工智能。它們為高度並行的圖形處理而設計，使其非常適合人工智能模型所需的大規模計算。英偉達多年來為遊戲優化性能和內存，使其在人工智能繁榮中成為主要推動者。</p>
<p>這種先發優勢使其芯片成為行業標準，但英偉達不僅僅是硬件。其專有的並行計算平台 CUDA 是一個關鍵的差異化因素。由於開發者專門為 CUDA 構建人工智能模型和應用程序，研究人員、超大規模雲計算公司和企業都嵌入在英偉達的軟件生態系統中。這種生態系統效應使英偉達的影響力遠超普通芯片製造商。</p>
<p>眾所周知，其產品的獨特性和卓越性使英偉達成為全球最有價值的公司，儘管最近股票表現較為平淡，因為市場在考慮過熱估值和人工智能泡沫的可能性。</p>
<p>儘管格里芬指出了人工智能的炒作，但他顯然並不認為這適用於英偉達。在第四季度，Citadel 購買了 11,739,611 股 NVDA 股票，將其持股增加了 120%，目前該頭寸價值 22 億美元。</p>
<p>這一舉動對 Cantor 的 C.J. Muse 來説是有意義的，他是一位在數千名華爾街股票專家中排名第 11 的分析師，他認為該股票在未來幾個月有望上漲。</p>
<p>&#34;我們仍然處於由代理性 + 物理人工智能的普及驅動的下一個工業革命的初期階段（可能推動歷史上最大的建設），&#34;這位五星級分析師表示。&#34;因此，當前的形勢極為積極，特別是當我們反思股票僅以 21 倍/16 倍的預期 CY26/27 收益交易時……我們認為這份財報將標誌着股票的拐點開始，隨後是 3 月發佈的基於 Blackwell 的最新前沿模型，突顯了 NVDA 的技術領導地位，以及 3 月在聖荷西舉行的 GTC 進一步強調公司在人工智能領域的領導地位，最後是 Jensen 可能在 6 月初的 Computex 上更新 CY27 的數據中心收入指引，因為我們預見到人工智能的需求將持續增長。&#34;</p>
<p>在這種背景下，Muse 將 NVDA 股票評級為超配（即買入），其 300 美元的目標價意味着在未來 12 個月內有 59% 的上漲空間。（要查看 Muse 的業績記錄，請點擊這裏）</p>
<p>總體而言，除了一個持有和一個賣出，其他 37 個近期分析師評估均為積極，給予該股票強烈買入的共識評級。即使是更為謹慎的 261.84 美元的平均目標價也暗示股票在未來一年內可能上漲 39%。（見 <strong>英偉達股票預測</strong>）</p>

英偉達

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<p>億萬富翁肯·格里芬（Ken Griffin），Citadel 的創始人，對人工智能熱潮表示懷疑，認為其更多是由炒作驅動而非生產力。儘管如此，他仍增加了對英偉達的投資，購買了超過 1100 萬股，同時減少了對微軟的持倉。分析師們對英偉達持樂觀態度，給予其 “強烈買入” 的共識評級，潛在目標價為 300 美元，意味着有 59% 的上漲空間。儘管對市場估值和人工智能泡沫存在擔憂，格里芬的舉動反映了他對英偉達在人工智能領域角色的信心</p>

<p>AI-led disruption is real, but any claims the tech is about to devour all it encounters should probably be taken with a grain of salt. That, in any case, is the opinion of billionaire Ken Griffin, who recently argued that the AI boom is being driven as much by narrative as by tangible productivity improvements.</p>
<div class="lb-trans"><p>以人工智能為主導的顛覆是真實存在的，但任何關於這項技術即將吞噬所有遇到的事物的説法都應該謹慎對待。億萬富翁肯·格里芬（Ken Griffin）最近表示，人工智能的繁榮既受到敍事的推動，也受到實際生產力提升的推動。</p>
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</div><p>Griffin, who has a net worth of about $49.5 billion and is the founder, CEO and Co-Chief Investment Officer of hedge fund Citadel, added that this take is not intended to diminish AI's power, but he believes there's plenty of hype attached to AI, and it serves to rationalize massive levels of spending.</p>
<div class="lb-trans"><p>格里芬的淨資產約為 495 億美元，他是對沖基金 Citadel 的創始人、首席執行官和聯合首席投資官，他補充説，這種看法並不是要貶低人工智能的力量，但他認為與人工智能相關的炒作很多，這種炒作有助於合理化鉅額支出。</p>
</div><p>The hyperscalers are projected to spend nearly $700 billion this year on AI-related capital expenditure. Is it hype? &#34;Of course,&#34; Ken Griffin said, citing the unprecedented amount of capital now flowing into AI infrastructure. &#34;You're not going to generate this kind of spend unless you're going to make a promise you're going to profoundly change the world.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>預計超大規模雲計算公司今年將在與人工智能相關的資本支出上花費近 7000 億美元。這是炒作嗎？&#34;當然是，&#34;肯·格里芬説，他提到現在流入人工智能基礎設施的資本數量前所未有。&#34;除非你承諾將深刻改變世界，否則你不會產生這種支出。&#34;</p>
</div><p>Yet, despite the skepticism, Griffin isn't sitting on the sidelines. AI stocks make their presence felt in the Citadel portfolio, and recently Griffin has been reshuffling his holdings of AI stalwarts Nvidia (NASDAQ:NVDA) and Microsoft (NASDAQ:MSFT), betting big on one name while reducing his exposure to the other. So, let's find out what's behind the investing heavyweight's latest moves.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，儘管存在懷疑，格里芬並沒有袖手旁觀。人工智能股票在 Citadel 的投資組合中佔有一席之地，最近格里芬正在重新調整他在人工智能巨頭英偉達（NVIDIA）和微軟（Microsoft）之間的持股，重注於一個名字，同時減少對另一個的投資。因此，讓我們來看看這位投資重磅人物最新舉動背後的原因。</p>
</div><p><strong>Nvidia</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英偉達</strong></p>
</div><p>The days when Nvidia was primarily a gaming-focused company now feel like a distant era, even though it wasn't that long ago that gaming still made up the majority of its revenue. It was only from 2022 onwards that the data center segment became the primary driver of revenue, fueled, of course, by growing AI demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達主要是一家專注於遊戲的公司的日子現在感覺像是遙遠的時代，儘管距離現在並不久，遊戲仍然佔據了其收入的主要部分。直到 2022 年，數據中心部門才成為收入的主要驅動力，當然，這得益於日益增長的人工智能需求。</p>
</div><p>As it turned out, the gaming GPUs Nvidia pioneered were ideally suited for AI. Their design for highly parallel graphics processing made them ideal for the large-scale calculations AI models need. Nvidia's years of optimizing performance and memory for gaming gave it a head start, helping the company become a major enabler of the AI boom.</p>
<div class="lb-trans"><p>事實證明，英偉達首創的遊戲 GPU 非常適合人工智能。它們為高度並行的圖形處理而設計，使其非常適合人工智能模型所需的大規模計算。英偉達多年來為遊戲優化性能和內存，使其在人工智能繁榮中成為主要推動者。</p>
</div><p>That head start made its chips the industry standard, but Nvidia is more than just hardware. CUDA, its proprietary parallel computing platform, has been a key differentiator. Because developers build AI models and applications specifically optimized for CUDA, researchers, hyperscalers, and enterprises become embedded in Nvidia's software stack. That ecosystem effect makes Nvidia far more influential than a typical chipmaker.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種先發優勢使其芯片成為行業標準，但英偉達不僅僅是硬件。其專有的並行計算平台 CUDA 是一個關鍵的差異化因素。由於開發者專門為 CUDA 構建人工智能模型和應用程序，研究人員、超大規模雲計算公司和企業都嵌入在英偉達的軟件生態系統中。這種生態系統效應使英偉達的影響力遠超普通芯片製造商。</p>
</div><p>Famously, the uniqueness and excellence of its offerings have turned Nvidia into the world's most valuable company, although in recent times, the stock's performance has been more muted, as the market has mulled over the possibility of overheated valuations and an AI bubble.</p>
<div class="lb-trans"><p>眾所周知，其產品的獨特性和卓越性使英偉達成為全球最有價值的公司，儘管最近股票表現較為平淡，因為市場在考慮過熱估值和人工智能泡沫的可能性。</p>
</div><p>While Griffin has called out the hype around AI, he evidently does not think it applies to Nvidia. During Q4, Citadel bought 11,739,611 NVDA shares, upping its stake by 120%, a position currently worth $2.2 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管格里芬指出了人工智能的炒作，但他顯然並不認為這適用於英偉達。在第四季度，Citadel 購買了 11,739,611 股 NVDA 股票，將其持股增加了 120%，目前該頭寸價值 22 億美元。</p>
</div><p>That move will make sense to Cantor's C.J. Muse, an analyst ranked in 11th spot among the thousands of Wall Street stock experts, who thinks the stock is primed to push higher over the coming months.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一舉動對 Cantor 的 C.J. Muse 來説是有意義的，他是一位在數千名華爾街股票專家中排名第 11 的分析師，他認為該股票在未來幾個月有望上漲。</p>
</div><p>&#34;We are still in the very beginning of the next industrial revolution driven by proliferation of Agentic + Physical AI (likely driving the largest buildout in history),&#34; the 5-star analyst said. &#34;So the setup is extremely positive, particularly when we reflect on shares only trading 21x/16x expected CY26/27 earnings… Our sense is that this earnings report will mark the beginning of an inflection point for shares, followed by the latest frontier models built on Blackwell released in March highlighting NVDA's technological leadership, GTC San Jose in March further highlighting the company's leadership in AI, and finally a likely Data Center revenue guide update for CY27 from Jensen as early as Computex in early June given our vision for AI lead times to continue to extend given the insatiable demand for AI Accelerated Compute.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;我們仍然處於由代理性 + 物理人工智能的普及驅動的下一個工業革命的初期階段（可能推動歷史上最大的建設），&#34;這位五星級分析師表示。&#34;因此，當前的形勢極為積極，特別是當我們反思股票僅以 21 倍/16 倍的預期 CY26/27 收益交易時……我們認為這份財報將標誌着股票的拐點開始，隨後是 3 月發佈的基於 Blackwell 的最新前沿模型，突顯了 NVDA 的技術領導地位，以及 3 月在聖荷西舉行的 GTC 進一步強調公司在人工智能領域的領導地位，最後是 Jensen 可能在 6 月初的 Computex 上更新 CY27 的數據中心收入指引，因為我們預見到人工智能的需求將持續增長。&#34;</p>
</div><p>With that backdrop, Muse rates NVDA shares Overweight (i.e., Buy), and his $300 price target implies 59% upside over the next 12 months. (To watch Muse's track record, click here)</p>
<div class="lb-trans"><p>在這種背景下，Muse 將 NVDA 股票評級為超配（即買入），其 300 美元的目標價意味着在未來 12 個月內有 59% 的上漲空間。（要查看 Muse 的業績記錄，請點擊這裏）</p>
</div><p>Overall, aside from just one Hold and one Sell, all 37 other recent analyst reviews are positive, giving the stock a Strong Buy consensus rating. Even the more measured $261.84 average price target suggests shares could climb 39% over the coming year. (See <strong>Nvidia stock forecast</strong>)</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，除了一個持有和一個賣出，其他 37 個近期分析師評估均為積極，給予該股票強烈買入的共識評級。即使是更為謹慎的 261.84 美元的平均目標價也暗示股票在未來一年內可能上漲 39%。（見 <strong>英偉達股票預測</strong>）</p>
</div>

Nvidia or Microsoft: Ken Griffin Bets Big on One Top AI Stock

- Ken Griffin 認為 AI 的炒作超過了實際生產力提升。  
- Citadel 在第四季度增持 Nvidia 股份，依然看好其未來。  
- 分析師對 Nvidia 的前景持積極態度，目標價顯示可觀上漲空間。

英偉達還是微軟：Ken Griffin 在一隻頂級 AI 股票上押下重注