《大行》高盛：金蝶料去年轉賺逾 6,000 萬人民幣遜預期 目標價降至 18.21 元

高盛發表報告指，憑藉金蝶國際 (00268.HK) 累積的企業數據、運用 AI 及協助企業提升生產力的能力，對公司維持正面看法。

報告指，公司 2025 年下半年營收指引為 37.6 億元至 38.6 億元人民幣 (下同)，與該行預估的 38.5 億元相符。管理層指出增長動力來自雲端訂閲收入及企業 AI 解決方案的商業化。金蝶預測 2025 年轉虧為盈，淨利潤達 6,000 萬至 1 億元 (相較 2024 年淨虧損 1.42 億元)，主要受惠於規模擴張與效率提升，惟此預測低於該行先前預估的 1.78 億元。

高盛納入金蝶 2025 年下半年指引，並基於高於預期的營運支出，將 2025 至 27 年盈利預測分別下調 47%、8% 及 6%，目標價由 18.98 港元降至 18.21 港元，維持「買入」評級。