IAC Inc.是一家領先的媒體和互聯網公司，發佈了其 2025 年 10-K 報告，提供了其財務表現、業務運營、戰略舉措和麪臨挑戰的全面概述。報告強調了公司在競爭激烈和不斷發展的行業環境中，專注於數字化轉型和戰略調整的努力。
財務亮點
<ul>
<li>總收入：23.932 億美元，比 2024 年下降 9%，主要由於搜索和新興及其他部門的收入下降。</li>
<li>營業收入（虧損）：虧損 9740 萬美元，虧損幅度增加 240%，主要由於 Care.com 的商譽減值。</li>
<li>淨虧損：虧損 1.015 億美元，受到 Care.com 商譽減值 2.075 億美元的顯著影響。</li>
<li>歸屬於 IAC 股東的淨虧損：虧損 1.04 億美元，反映了持續運營的整體淨虧損。</li>
</ul>
業務亮點
<ul>
<li>收入部門：</li>
</ul>
<ul>
<li>People Inc.分為數字和印刷兩個部門。數字部門包括廣告、績效營銷和許可收入，而印刷部門包括訂閲、廣告和報攤收入。
<ul>
<li>Care.com 的收入來自消費者和企業兩個部門。消費者收入來自訂閲費和薪資服務，而企業收入來自與企業簽訂的合同，提供 Care.com 服務作為員工福利。</li>
<li>搜索部門包括 Ask Media Group 和桌面業務，主要通過廣告和付費列表產生收入。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<ul>
<li>銷售單位：截至 2025 年 12 月 31 日，People Inc.的印刷業務約有 1540 萬活躍訂閲。</li>
<li>新產品發佈：People Inc.推出了 D/Cipher 廣告產品，基於用户意圖進行定位，並擴展到各種數字格式。</li>
<li>未來展望：</li>
</ul>
<ul>
<li>公司預計將繼續從印刷向數字平台遷移，這將影響 People Inc.的印刷收入。此外，谷歌 AI 概述的日益重要性預計將對核心會話和廣告收入產生負面影響。
<ul>
<li>搜索部門面臨不確定性，因為谷歌服務協議將在 2026 年 3 月到期，目前正在進行修訂條款的談判。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<ul>
<li>運營表現：</li>
</ul>
<ul>
<li>People Inc.的數字收入增長了 10%，主要得益於績效營銷和許可，而印刷收入因投資組合優化和受眾向數字遷移而下降 14%。
<ul>
<li>Care.com 的收入下降了 6%，主要由於訂閲減少和企業部門產品利用率降低。</li>
<li>搜索部門的收入下降了 45%，主要由於谷歌算法變化和政策更新影響了流量和通過合作伙伴的營銷。</li>
<li>新興及其他部門的收入下降了 20%，主要由於 Mosaic Group 資產的出售和 IAC Films 及 Vivian Health 的收入減少。</li>
<li>People Inc.數字部門在健康、製藥、技術和旅遊類別的高端廣告收入有所增加，儘管核心會話有所下降。</li>
<li>印刷部門的訂閲和廣告收入下降受到銷售期刊數量減少和向數字平台轉移的影響。</li>
<li>Care.com 因在 2025 年第四季度重新評估其公允價值而經歷了 2.075 億美元的商譽減值。</li>
</ul>
</li>
</ul>
戰略舉措
<ul>
<li>Angi Inc.的分拆：IAC 於 2025 年 3 月 31 日完成了 Angi Inc.的分拆，使 Angi 成為一家獨立的上市公司，通過特別股息分配 IAC 持有的所有 Angi 資本股票。</li>
<li>品牌重塑：IAC 於 2025 年 7 月 31 日將 Dotdash Meredith Inc.重新命名為 People Inc.，作為其戰略調整的一部分，專注於核心數字和印刷出版業務。</li>
<li>資本管理：</li>
</ul>
<ul>
<li>IAC 在 2025 年進行了重大再融資活動，包括用 7 億美元的 B-2 期貸款替換了 11.8 億美元的 B-1 期貸款，併發行了 4 億美元的 7.625% 高級擔保票據，到期日為 2032 年 6 月 15 日。
<ul>
<li>公司還用 3.5 億美元的 A-1 期貸款替換了 2.888 億美元的 A 期貸款，並建立了一項新的 1.5 億美元循環信貸額度。</li>
<li>此外，IAC 以 3.161 億美元回購了 770 萬股普通股，利用了之前授權的剩餘股份以及 2025 年 3 月批准的新 1000 萬股回購授權的一部分。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<ul>
<li>未來展望：IAC 計劃繼續優化其資本結構，通過管理債務水平和探索進一步的股票回購機會。公司預計 2026 年資本支出將增加，主要用於租賃改善，並預計通過現金儲備和運營產生的正現金流保持充足的流動性。IAC 還在與谷歌就其服務協議的修訂條款進行談判，該協議將於 2026 年 3 月 31 日到期，此結果可能會影響未來的收入來源。</li>
</ul>
挑戰與風險
<ul>
<li>行業競爭：IAC 運營於高度競爭和不斷發展的行業，顯著依賴數字平台和技術。公司面臨維護和提升品牌聲譽的挑戰，這對於吸引觀眾和廣告商至關重要。由於消費者需求減少以及來自數字媒體的競爭加劇，印刷業務正經歷持續的收入下降。</li>
<li>搜索引擎依賴：IAC 的業務面臨眾多風險，包括對谷歌等搜索引擎的依賴，這可能受到算法和政策變化的影響。人工智能和數字技術的進步正在改變信息獲取的方式，可能會減少對 IAC 平台的流量。</li>
<li>經濟敏感性：公司對影響廣告支出的經濟事件敏感。數據隱私和人工智能的監管變化可能會帶來額外的成本和運營變化。</li>
<li>印刷業務挑戰：印刷業務面臨結構性挑戰，包括紙張和郵寄成本的波動，以及對有限數量供應商的依賴。</li>
<li>管理策略：管理層承認需要適應快速變化的數字環境和消費者偏好。公司正在投資數字內容和廣告解決方案，如 D/Cipher，以增強目標定位能力。然而，這些舉措的有效性尚不確定，未能適應可能會對業務表現產生不利影響。</li>
<li>市場風險：IAC 面臨市場風險，包括利率波動影響其浮動利率債務。公司使用利率互換來管理這一風險，但仍然容易受到對手信用風險的影響。此外，IAC 普通股的市場價格和交易量的波動可能會影響投資者信心和財務穩定性。</li>
</ul>
SEC 文件：IAC Inc. [ IAC ] - 10-K -2026 年 2 月 20 日

ANGI

IAC Inc. 發佈了其 2025 年 10-K 報告，詳細説明了收入下降 9% 至 23.9 億美元，主要由於搜索和新興業務部門的虧損。公司報告淨虧損為 1.015 億美元，受到 Care.com 2.075 億美元商譽減值的影響。戰略舉措包括剝離 Angi Inc.和將 Dotdash Meredith 重新品牌為 People Inc. IAC 計劃優化其資本結構，並在 2026 年 3 月服務協議到期時與谷歌協商修訂條款。公司面臨來自行業競爭的挑戰，以及對搜索引擎流量的依賴

IAC Inc., a leading media and internet company, has released its 2025 10-K report, providing a comprehensive overview of its financial performance, business operations, strategic initiatives, and the challenges it faces. The report highlights the company's efforts to navigate a competitive and evolving industry landscape, with a focus on digital transformation and strategic realignments.
<div class="lb-trans">IAC Inc.是一家領先的媒體和互聯網公司，發佈了其 2025 年 10-K 報告，提供了其財務表現、業務運營、戰略舉措和麪臨挑戰的全面概述。報告強調了公司在競爭激烈和不斷發展的行業環境中，專注於數字化轉型和戰略調整的努力。
</div>Financial Highlights
<div class="lb-trans">財務亮點
</div><ul>
<li>Total Revenue: $2,393.2 million, a decrease of 9% from 2024, primarily due to declines in the Search and Emerging &amp; Other segments.</li>
<li>Operating Income (Loss): $(97.4) million, an increased loss of 240% due to a goodwill impairment at Care.com.</li>
<li>Net Loss: $(101.5) million, significantly impacted by a goodwill impairment of $207.5 million at Care.com.</li>
<li>Net Loss Attributable to IAC Shareholders: $(104.0) million, reflecting the overall net loss from continuing operations.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>總收入：23.932 億美元，比 2024 年下降 9%，主要由於搜索和新興及其他部門的收入下降。</li>
<li>營業收入（虧損）：虧損 9740 萬美元，虧損幅度增加 240%，主要由於 Care.com 的商譽減值。</li>
<li>淨虧損：虧損 1.015 億美元，受到 Care.com 商譽減值 2.075 億美元的顯著影響。</li>
<li>歸屬於 IAC 股東的淨虧損：虧損 1.04 億美元，反映了持續運營的整體淨虧損。</li>
</ul>
</div>Business Highlights
<div class="lb-trans">業務亮點
</div><ul>
<li>Revenue Segments:</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>收入部門：</li>
</ul>
</div><ul>
<li>People Inc. is divided into Digital and Print segments. The Digital segment includes advertising, performance marketing, and licensing revenue, while the Print segment includes subscription, advertising, and newsstand revenue.
<ul>
<li>Care.com generates revenue from Consumer and Enterprise segments. Consumer revenue comes from subscription fees and payroll services, while Enterprise revenue is from contracts with businesses offering Care.com services as employee benefits.</li>
<li>The Search segment consists of Ask Media Group and Desktop businesses, generating revenue primarily through advertising and paid listings.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>People Inc.分為數字和印刷兩個部門。數字部門包括廣告、績效營銷和許可收入，而印刷部門包括訂閲、廣告和報攤收入。
<ul>
<li>Care.com 的收入來自消費者和企業兩個部門。消費者收入來自訂閲費和薪資服務，而企業收入來自與企業簽訂的合同，提供 Care.com 服務作為員工福利。</li>
<li>搜索部門包括 Ask Media Group 和桌面業務，主要通過廣告和付費列表產生收入。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><ul>
<li>Sales Units: People Inc.'s Print business had approximately 15.4 million active subscriptions as of December 31, 2025.</li>
<li>New Product Launches: People Inc. introduced the D/Cipher advertising product, which targets users based on intent and extends to various digital formats.</li>
<li>Future Outlook:</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>銷售單位：截至 2025 年 12 月 31 日，People Inc.的印刷業務約有 1540 萬活躍訂閲。</li>
<li>新產品發佈：People Inc.推出了 D/Cipher 廣告產品，基於用户意圖進行定位，並擴展到各種數字格式。</li>
<li>未來展望：</li>
</ul>
</div><ul>
<li>The company expects continued migration from print to digital platforms, impacting People Inc.'s Print revenue. Additionally, the increasing prominence of Google AI Overviews is expected to negatively impact Core Sessions and advertising revenue.
<ul>
<li>The Search segment faces uncertainty due to the expiration of the Google Services Agreement in March 2026, with ongoing negotiations for revised terms.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>公司預計將繼續從印刷向數字平台遷移，這將影響 People Inc.的印刷收入。此外，谷歌 AI 概述的日益重要性預計將對核心會話和廣告收入產生負面影響。
<ul>
<li>搜索部門面臨不確定性，因為谷歌服務協議將在 2026 年 3 月到期，目前正在進行修訂條款的談判。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><ul>
<li>Operational Performance:</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>運營表現：</li>
</ul>
</div><ul>
<li>People Inc. experienced a 10% increase in Digital revenue, driven by performance marketing and licensing, while Print revenue decreased by 14% due to portfolio optimization and audience migration to digital.
<ul>
<li>Care.com saw a 6% decrease in revenue, attributed to a decline in subscriptions and lower product utilization in the Enterprise segment.</li>
<li>The Search segment's revenue decreased by 45%, primarily due to Google algorithm changes and policy updates affecting traffic and marketing through affiliate partners.</li>
<li>Emerging &amp; Other segment revenue decreased by 20%, largely due to the sale of Mosaic Group assets and reduced revenue from IAC Films and Vivian Health.</li>
<li>People Inc. Digital segment saw increased advertising revenue from premium advertising in Health, Pharmaceuticals, Technology, and Travel categories, despite a decline in Core Sessions.</li>
<li>The Print segment's decline in subscription and advertising revenue was influenced by a reduction in the number of issues sold and a shift to digital platforms.</li>
<li>Care.com experienced a goodwill impairment of $207.5 million due to reassessment of its fair value in the fourth quarter of 2025.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>People Inc.的數字收入增長了 10%，主要得益於績效營銷和許可，而印刷收入因投資組合優化和受眾向數字遷移而下降 14%。
<ul>
<li>Care.com 的收入下降了 6%，主要由於訂閲減少和企業部門產品利用率降低。</li>
<li>搜索部門的收入下降了 45%，主要由於谷歌算法變化和政策更新影響了流量和通過合作伙伴的營銷。</li>
<li>新興及其他部門的收入下降了 20%，主要由於 Mosaic Group 資產的出售和 IAC Films 及 Vivian Health 的收入減少。</li>
<li>People Inc.數字部門在健康、製藥、技術和旅遊類別的高端廣告收入有所增加，儘管核心會話有所下降。</li>
<li>印刷部門的訂閲和廣告收入下降受到銷售期刊數量減少和向數字平台轉移的影響。</li>
<li>Care.com 因在 2025 年第四季度重新評估其公允價值而經歷了 2.075 億美元的商譽減值。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div>Strategic Initiatives
<div class="lb-trans">戰略舉措
</div><ul>
<li>Spin-off of Angi Inc.: IAC completed the spin-off of Angi Inc. on March 31, 2025, making Angi an independent public company through a special dividend distribution of all shares of Angi capital stock held by IAC.</li>
<li>Rebranding: IAC rebranded Dotdash Meredith Inc. to People Inc. on July 31, 2025, as part of its strategic realignment to focus on its core digital and print publishing operations.</li>
<li>Capital Management:</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>Angi Inc.的分拆：IAC 於 2025 年 3 月 31 日完成了 Angi Inc.的分拆，使 Angi 成為一家獨立的上市公司，通過特別股息分配 IAC 持有的所有 Angi 資本股票。</li>
<li>品牌重塑：IAC 於 2025 年 7 月 31 日將 Dotdash Meredith Inc.重新命名為 People Inc.，作為其戰略調整的一部分，專注於核心數字和印刷出版業務。</li>
<li>資本管理：</li>
</ul>
</div><ul>
<li>IAC undertook significant refinancing activities in 2025, including replacing $1.18 billion of Term Loan B-1 with $700 million of Term Loan B-2 and issuing $400 million of 7.625% Senior Secured Notes due June 15, 2032.
<ul>
<li>The company also replaced $288.8 million of Term Loan A with $350 million of Term Loan A-1 and established a new $150 million revolving credit facility.</li>
<li>Furthermore, IAC repurchased 7.7 million shares of its common stock for $316.1 million, utilizing the remaining shares from a previous authorization and part of a new 10 million share repurchase authorization approved in March 2025.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>IAC 在 2025 年進行了重大再融資活動，包括用 7 億美元的 B-2 期貸款替換了 11.8 億美元的 B-1 期貸款，併發行了 4 億美元的 7.625% 高級擔保票據，到期日為 2032 年 6 月 15 日。
<ul>
<li>公司還用 3.5 億美元的 A-1 期貸款替換了 2.888 億美元的 A 期貸款，並建立了一項新的 1.5 億美元循環信貸額度。</li>
<li>此外，IAC 以 3.161 億美元回購了 770 萬股普通股，利用了之前授權的剩餘股份以及 2025 年 3 月批准的新 1000 萬股回購授權的一部分。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><ul>
<li>Future Outlook: IAC plans to continue optimizing its capital structure by managing its debt levels and exploring further share repurchase opportunities. The company anticipates increased capital expenditures in 2026, primarily for leasehold improvements, and expects to maintain sufficient liquidity through its cash reserves and positive cash flows from operations. IAC is also negotiating revised terms with Google for its Services Agreement, which is set to expire on March 31, 2026, and this outcome could impact future revenue streams.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>未來展望：IAC 計劃繼續優化其資本結構，通過管理債務水平和探索進一步的股票回購機會。公司預計 2026 年資本支出將增加，主要用於租賃改善，並預計通過現金儲備和運營產生的正現金流保持充足的流動性。IAC 還在與谷歌就其服務協議的修訂條款進行談判，該協議將於 2026 年 3 月 31 日到期，此結果可能會影響未來的收入來源。</li>
</ul>
</div>Challenges and Risks
<div class="lb-trans">挑戰與風險
</div><ul>
<li>Industry Competition: IAC operates in highly competitive and evolving industries, with significant reliance on digital platforms and technologies. The company faces challenges in maintaining and enhancing its brand reputation, which is crucial for attracting audiences and advertisers. The Print business is experiencing ongoing revenue decline due to reduced consumer demand and increased competition from digital media.</li>
<li>Search Engine Dependency: IAC's business is subject to numerous risks, including reliance on search engines like Google for traffic, which can be affected by changes in algorithms and policies. Advances in AI and digital technologies are altering how information is accessed, potentially reducing traffic to IAC's platforms.</li>
<li>Economic Sensitivity: The company is sensitive to economic events that impact advertising spending. Regulatory changes in data privacy and AI could impose additional costs and operational changes.</li>
<li>Print Business Challenges: The Print business faces structural challenges, including cost volatility in paper and postage, and dependency on a limited number of vendors.</li>
<li>Management Strategies: Management acknowledges the need to adapt to rapidly changing digital landscapes and consumer preferences. The company is investing in digital content and advertising solutions like D/Cipher to enhance targeting capabilities. However, the effectiveness of these initiatives is uncertain, and failure to adapt could adversely affect business performance.</li>
<li>Market Risks: IAC is exposed to market risks, including interest rate fluctuations affecting its variable rate indebtedness. The company uses interest rate swaps to manage this risk but remains vulnerable to counterparty credit risk. Additionally, the volatility in the market price and trading volume of IAC common stock could impact investor confidence and financial stability.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>行業競爭：IAC 運營於高度競爭和不斷發展的行業，顯著依賴數字平台和技術。公司面臨維護和提升品牌聲譽的挑戰，這對於吸引觀眾和廣告商至關重要。由於消費者需求減少以及來自數字媒體的競爭加劇，印刷業務正經歷持續的收入下降。</li>
<li>搜索引擎依賴：IAC 的業務面臨眾多風險，包括對谷歌等搜索引擎的依賴，這可能受到算法和政策變化的影響。人工智能和數字技術的進步正在改變信息獲取的方式，可能會減少對 IAC 平台的流量。</li>
<li>經濟敏感性：公司對影響廣告支出的經濟事件敏感。數據隱私和人工智能的監管變化可能會帶來額外的成本和運營變化。</li>
<li>印刷業務挑戰：印刷業務面臨結構性挑戰，包括紙張和郵寄成本的波動，以及對有限數量供應商的依賴。</li>
<li>管理策略：管理層承認需要適應快速變化的數字環境和消費者偏好。公司正在投資數字內容和廣告解決方案，如 D/Cipher，以增強目標定位能力。然而，這些舉措的有效性尚不確定，未能適應可能會對業務表現產生不利影響。</li>
<li>市場風險：IAC 面臨市場風險，包括利率波動影響其浮動利率債務。公司使用利率互換來管理這一風險，但仍然容易受到對手信用風險的影響。此外，IAC 普通股的市場價格和交易量的波動可能會影響投資者信心和財務穩定性。</li>
</ul>
</div>SEC Filing: IAC Inc. [ IAC ] - 10-K - Feb. 20, 2026
<div class="lb-trans">SEC 文件：IAC Inc. [ IAC ] - 10-K -2026 年 2 月 20 日
</div>

IAC 公司提交給美國證券交易委員會的 10-K 年度報告