<p>根據鏈上分析公司 CryptoQuant 的數據，比特幣交易所的資金流入越來越受到大户的主導，因為整體市場仍處於熊市階段。</p>
<p>交易所鯨魚比例已上升至 0.64，為 2015 年 10 月以來的最高水平，這意味着 64% 的比特幣交易所資金流入來自前 10 大交易量的存款，CryptoQuant 在週五的報告中表示。這表明大投資者正在推動賣出活動，該公司補充道。同時，2 月份比特幣的平均交易所資金流入攀升至 1.58 BTC，為 2022 年 6 月以來的最高水平，即前一個熊市的中期，CryptoQuant 指出。</p>
<p>儘管如此，CryptoQuant 表示，比特幣交易所的整體資金流入在經歷了一次拋售激增後已 “正常化，減少了即時的賣壓”。在本月早些時候比特幣回調至 60,000 美元區域後，2 月 6 日的總交易所資金流入激增至約 60,000 BTC，為 2024 年 11 月以來的最高日水平。此後，資金流入在 7 天移動平均上降至約 23,000 BTC，下降幅度約為 60%，CryptoQuant 指出，這表明急劇的拋售階段已經緩解，儘管與前幾個月相比，交易所流入仍然較高。</p>
<p>除了比特幣，山寨幣仍面臨廣泛的賣壓。CryptoQuant 指出，2026 年迄今為止，山寨幣的平均每日交易所存款數量已上升至約 49,000，較 2025 年第四季度的約 40,000 增長了 22%。該公司表示：“高企的山寨幣存款通常預示着波動性加大，並反映出比特幣以外市場信心的減弱。”</p>
<p>與此同時，穩定幣的流入顯示出購買力的縮減。日均 Tether (USDT) 淨流入交易所的金額從 2025 年 11 月的 6.16 億美元的一年高點急劇下降至最近的 2700 萬美元。淨流入甚至在某些時候轉為負值，包括 2026 年 1 月 25 日的 4.69 億美元流出。CryptoQuant 指出，穩定幣流入的下降或負值表明可用於購買加密資產的流動性減少。</p>
<p>總體而言，CryptoQuant 表示，比特幣的賣壓越來越集中於大户，山寨幣正經歷廣泛的分配，而穩定幣的流出則表明 “乾粉” 減少。這些因素暗示着 “有限的需求緩衝和在持續的熊市階段中市場結構脆弱，容易出現進一步的波動，” CryptoQuant 總結道。</p>
<p>免責聲明：The Block 是一家獨立媒體機構，提供新聞、研究和數據。截至 2023 年 11 月，Foresight Ventures 是 The Block 的主要投資者。Foresight Ventures 還投資於其他加密領域的公司。加密交易所 Bitget 是 Foresight Ventures 的主要有限合夥人。The Block 繼續獨立運營，提供關於加密行業的客觀、影響深遠和及時的信息。以下是我們當前的財務披露。</p>
<p>© 2026 The Block. 版權所有。本文僅供信息參考。並不提供或意圖作為法律、税務、投資、金融或其他建議。</p>

COIN

ABTC

BTCW

<p>CryptoQuant 報告稱，在持續的熊市中，大型比特幣持有者越來越主導交易所的資金流入，鯨魚比例達到 0.64，為 2015 年 10 月以來的最高水平。平均資金流入已上升至 1.58 BTC，但整體資金流入在激增後已恢復正常。替代幣也面臨賣壓，日常存款增加。穩定幣的流入急劇下降，表明流動性減少。根據 CryptoQuant 的分析，整體市場顯示出有限的需求緩衝和對進一步波動的脆弱性</p>

<p>Bitcoin exchange inflows are increasingly being dominated by large holders as the broader market remains in a bear phase, according to onchain analytics firm CryptoQuant.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據鏈上分析公司 CryptoQuant 的數據，比特幣交易所的資金流入越來越受到大户的主導，因為整體市場仍處於熊市階段。</p>
</div><p>The exchange whale ratio has risen to 0.64, the highest level since October 2015, meaning 64% of all bitcoin exchange inflows came from the top 10 deposits by volume, CryptoQuant said in a Friday report. This suggests large investors are driving selling activity, the firm added. At the same time, the average bitcoin exchange inflow climbed to 1.58 BTC in February, the highest level since June 2022, the middle of the previous bear market, CryptoQuant noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>交易所鯨魚比例已上升至 0.64，為 2015 年 10 月以來的最高水平，這意味着 64% 的比特幣交易所資金流入來自前 10 大交易量的存款，CryptoQuant 在週五的報告中表示。這表明大投資者正在推動賣出活動，該公司補充道。同時，2 月份比特幣的平均交易所資金流入攀升至 1.58 BTC，為 2022 年 6 月以來的最高水平，即前一個熊市的中期，CryptoQuant 指出。</p>
</div><p>That said, overall bitcoin exchange inflows have &#34;normalized after a capitulation spike, reducing immediate selling pressure,&#34; CryptoQuant said. Following bitcoin’s correction to the $60,000 area earlier this month, total exchange inflows surged to around 60,000 BTC on Feb. 6, the highest daily level since November 2024. Since then, inflows have declined to about 23,000 BTC on a 7-day moving average, a roughly 60% drop, CryptoQuant said, noting that this suggests the acute sell-off phase has eased, even though exchange flows remain elevated compared with prior months.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，CryptoQuant 表示，比特幣交易所的整體資金流入在經歷了一次拋售激增後已 “正常化，減少了即時的賣壓”。在本月早些時候比特幣回調至 60,000 美元區域後，2 月 6 日的總交易所資金流入激增至約 60,000 BTC，為 2024 年 11 月以來的最高日水平。此後，資金流入在 7 天移動平均上降至約 23,000 BTC，下降幅度約為 60%，CryptoQuant 指出，這表明急劇的拋售階段已經緩解，儘管與前幾個月相比，交易所流入仍然較高。</p>
</div><p>Beyond bitcoin, altcoins continue to face broad selling pressure. The average daily number of altcoin exchange deposits has risen to about 49,000 so far in 2026, up 22% from roughly 40,000 in the fourth quarter of 2025, CryptoQuant noted. &#34;Elevated altcoin deposits typically precede heightened volatility and reflect weaker market confidence outside bitcoin,&#34; the firm said.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了比特幣，山寨幣仍面臨廣泛的賣壓。CryptoQuant 指出，2026 年迄今為止，山寨幣的平均每日交易所存款數量已上升至約 49,000，較 2025 年第四季度的約 40,000 增長了 22%。該公司表示：“高企的山寨幣存款通常預示着波動性加大，並反映出比特幣以外市場信心的減弱。”</p>
</div><p>At the same time, stablecoin flows point to shrinking buying power. Daily net Tether (USDT) inflows into exchanges have fallen sharply from a one-year high of $616 million in November 2025 to just $27 million recently. Net flows even turned negative at times, including a $469 million outflow on Jan. 25, 2026. CryptoQuant noted that declining or negative stablecoin flows suggest less liquidity available at the margin to buy crypto assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，穩定幣的流入顯示出購買力的縮減。日均 Tether (USDT) 淨流入交易所的金額從 2025 年 11 月的 6.16 億美元的一年高點急劇下降至最近的 2700 萬美元。淨流入甚至在某些時候轉為負值，包括 2026 年 1 月 25 日的 4.69 億美元流出。CryptoQuant 指出，穩定幣流入的下降或負值表明可用於購買加密資產的流動性減少。</p>
</div><p>Overall, CryptoQuant said bitcoin selling pressure is increasingly concentrated among large holders, altcoins are experiencing broad-based distribution, and stablecoin outflows suggest diminished “dry powder.” These factors imply &#34;limited demand buffers and a market structure vulnerable to further volatility during the ongoing bear-market phase,&#34; CryptoQuant concluded.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，CryptoQuant 表示，比特幣的賣壓越來越集中於大户，山寨幣正經歷廣泛的分配，而穩定幣的流出則表明 “乾粉” 減少。這些因素暗示着 “有限的需求緩衝和在持續的熊市階段中市場結構脆弱，容易出現進一步的波動，” CryptoQuant 總結道。</p>
</div><p>Disclaimer: The Block is an independent media outlet that delivers news, research, and data. As of November 2023, Foresight Ventures is a majority investor of The Block. Foresight Ventures invests in other companies in the crypto space. Crypto exchange Bitget is an anchor LP for Foresight Ventures. The Block continues to operate independently to deliver objective, impactful, and timely information about the crypto industry. Here are our current financial disclosures.</p>
<div class="lb-trans"><p>免責聲明：The Block 是一家獨立媒體機構，提供新聞、研究和數據。截至 2023 年 11 月，Foresight Ventures 是 The Block 的主要投資者。Foresight Ventures 還投資於其他加密領域的公司。加密交易所 Bitget 是 Foresight Ventures 的主要有限合夥人。The Block 繼續獨立運營，提供關於加密行業的客觀、影響深遠和及時的信息。以下是我們當前的財務披露。</p>
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</div>

CryptoQuant says bitcoin whale deposit activity grows amid ongoing bear phase

- 比特幣交易所流入被大型持有者主導，鯨魚比例達 0.64。  
- 2 月比特幣平均流入 1.58 BTC，為 2022 年 6 月以來最高。  
- 穩定幣流入減少，顯示買入能力下降，市場結構脆弱。

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CryptoQuant 指出，在當前的熊市階段，比特幣鯨魚的存款活動正在增加