隨着基本面改善以及全球資產配置邏輯的轉變，巴西股市在 2026 年初成為全球資金競相追逐的熱點。在美元走軟、大宗商品價格上漲以及降息預期的共同推動下，巴西市場不僅迎來了久違的強勁反彈，更吸引了包括頂級對沖基金在內的鉅額海外資金流入。
據彭博援引近期監管文件，億萬富翁投資者德魯肯米勒旗下的 Duquesne Family Office 在去年第四季度大舉建倉巴西。該家族辦公室在截至 12 月 31 日的三個月內，買入了約 350 萬股 iShares MSCI Brazil ETF（EWZ），並同時買入了該基金的看漲期權，精準押注了隨後的市場爆發。
這一佈局迅速獲得了回報。iShares MSCI Brazil ETF 在今年 1 月飆升了 17%，創下自 2020 年以來的最佳單月表現。這一漲勢主要得益於美元走軟和商品價格走高，推動了包括礦業巨頭 Vale SA 和國有石油生產商 Petroleo Brasileiro SA 在內的權重股實現兩位數的大幅上漲。
<img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/a9bbe09c-62b4-47ca-9f8e-1b2776043b84.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1364" height="874" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/a9bbe09c-62b4-47ca-9f8e-1b2776043b84.png"/>
市場情緒的逆轉引發了外資的搶籌潮。數據顯示，今年以來外國投資者已向巴西股市投入了超過 340 億雷亞爾（BRL）。策略師指出，全球基金經理正在結束對拉美地區的 “低配” 狀態，轉而尋求在新興市場進行多元化配置，以對沖長期重倉美國市場的風險。
<h2>投資大佬提前佈局</h2>
監管文件披露了 Stanley Druckenmiller 精準的入場時機。作為全球最受關注的宏觀投資者之一，其家族辦公室 Duquesne Family Office 在去年底大舉買入 iShares MSCI Brazil ETF。這隻規模達 91 億美元的 ETF 是追蹤巴西股票的最大型交易所交易基金。
除了直接持有約 350 萬股股票外，文件顯示該機構還購買了該基金的看漲期權，顯示出對巴西市場強烈的做多意願。
與此同時，Duquesne Family Office 清倉了其持有的 Global X MSCI Argentina ETF，顯示出其在拉美地區的投資重心發生了明顯轉移。
<h2>匯率與大宗商品雙重利好</h2>
巴西股市本輪上漲由流動性最好的大盤股領漲，這些股票通常是外國投資者的首選標的。1 月份 17% 的漲幅背後，是宏觀環境的顯著改善。
美元的疲軟緩解了新興市場的匯率壓力，而大宗商品價格的堅挺則直接提振了巴西資源類核心資產的估值。
此外，貨幣政策的轉向預期也支撐了市場情緒。市場普遍預計，作為拉美最大經濟體，巴西將在下個月開始降息。這一預期進一步增強了權益資產的吸引力，推動了市場的整體估值修復。
<h2>外資湧入與機構預期</h2>
全球資金正在用真金白銀投票。彭博數據顯示，今年迄今為止，巴西股市獲得的外國資金流入量已超過 340 億雷亞爾。
Itau BBA 的策略師 Daniel Gewehr 等人在一份報告中指出，在結束了北美七個城市的路演後，他們注意到全球投資者對巴西的興趣顯著增加。報告稱，全球投資者似乎正在削減對拉美地區的 “低配（underweight）” 倉位，多資產基金正尋求通過 EWZ 等工具增加對巴西股票的敞口。
機構對後市依然保持樂觀。根據美銀對拉美基金經理的調查，約 64% 的受訪者預計巴西基準股指 Ibovespa 指數將在 2026 年底前攀升至 190000 點以上。這一目標價意味着較上週五的收盤價仍有約 2% 的上漲空間。
隨着新興市場資產在今年開局表現強勁，基於基本面改善和全球分散投資的需求，資金流入的趨勢或將持續。

易方達伊塔烏巴西IBOVESPAETF(QDII)

iShares MSCI巴西指數ETF

華夏布拉德斯科巴西伊博維斯帕ETF(QDII)

德魯肯米勒去年四季度精準抄底巴西，大舉買入 350 萬股巴西 ETF 及看漲期權。今年 1 月該 ETF 飆漲 17%，創三年最佳表現。美元走弱、商品漲價、降息預期三重利好下，外資流入規模達 340 億雷亞爾，全球資金競相押注這一被低配的新興市場。

- 巴西股市因基本面改善和資金流入而成為熱門市場。
- 外國投資者已向巴西股市投入超過 340 億雷亞爾（BRL）。
- 預期降息和商品價格上漲提升了市場整體估值。

巴西股市被熱捧：1 月大漲 17%、外資流入超去年全年、投資大佬重倉