<p>在 2026 財年第四季度和全年財報發佈的前夕，人工智能（AI）芯片巨頭 <strong>Nvidia</strong>（NVDA +0.94%）將在 2 月 25 日（星期三）市場收盤後公佈財報，隨後將舉行一場由首席執行官黃仁勳、Nvidia 管理團隊其他成員以及華爾街分析師參與的電話會議。這些事件對於市場觀察者來説如同一場電影，因為他們看到 Nvidia 在近年來推動了股市的上漲。</p>
<p>財報發佈對 Nvidia 來説總是一個重大事件，因為投資者將其視為整個 AI 市場的風向標。以下是三個重要的關注點。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84NTY3MjYvbnZpZGlhLWhlYWRxdWFydGVycy1sb2dvLmpwZyZ3PTM4NDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="2000" height="1200" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84NTY3MjYvbnZpZGlhLWhlYWRxdWFydGVycy1sb2dvLmpwZyZ3PTM4NDA"/></p>
<p>圖片來源：Nvidia。</p>
<h2>1. 數據中心收入和 AI 需求</h2>
<p>在 Nvidia 上一次的財報電話會議上，公司預計第四季度總收入為 650 億美元，因此達到或超過這一數字始終是投資者關注的首要問題，下一季度的指導意見也是重點關注內容。</p>
<p>Nvidia 的大部分收入來自其數據中心部門，該部門為超大規模數據中心提供關鍵硬件，包括 圖形處理單元（GPU） 和服務器，這些數據中心依賴它們來運行 AI 模型和解決方案。</p>
<p>投資者將關注該部門內的因素，以評估更廣泛的 AI 需求。例如，Nvidia 最強大的 GPU（稱為 Blackwell）的市場情緒和需求如何？新技術在訓練 AI 模型方面的有效性如何？管理層聲稱的歷史性需求是否會在數字中得到體現？</p>
<p>上個季度，Nvidia 首席財務官 Colette Kress 表示，Nvidia 在上個季度到 2026 年底之間看到了 5000 億美元的機會，涉及 Blackwell 及其下一個 GPU 模型 Rubin，未來的整體需求可能會增加。投資者將關注這一點是否成真，以及管理層對潛在機會的語言和興奮程度。</p>
<h2>2. 定價能力</h2>
<p>定價能力對投資者來説很重要，因為它表明公司在特定市場中的競爭地位。Nvidia 在芯片和 AI 硬件領域佔據主導地位，導致了驚人的利潤率。然而，包括超大規模數據中心在內的其他公司正在設計自己的芯片，一些投資者對 Nvidia 的競爭地位表示擔憂。</p>
<p>展開</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL05WREEucG5nJnc9MTI4?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="Nvidia 股票報價" width="80" height="80" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL05WREEucG5nJnc9MTI4"/></p>
<h2>NASDAQ: NVDA</h2>
<p>Nvidia</p>
<p>今日變動</p>
<p>(0.94%) $1.77</p>
<p>當前價格</p>
<p>$189.67</p>
<h3>關鍵數據點</h3>
<p>市值</p>
<p>$4.6 萬億</p>
<p>日內區間</p>
<p>$185.95 - $190.33</p>
<p>52 周區間</p>
<p>$86.62 - $212.19</p>
<p>成交量</p>
<p>580 萬</p>
<p>平均成交量</p>
<p>1.74 億</p>
<p>毛利率</p>
<p>70.05%</p>
<p>股息收益率</p>
<p>0.02%</p>
<p>在截至 2024 年 10 月 27 日的九個月內，Nvidia 的運營 毛利率 超過 76%。但在 2025 年的同一時間段，該數字降至 69.5%，因為公司面臨更高的輸入成本。然而，Nvidia 最近顯示出改善，上一季度末的運營毛利率為 73.6%。管理層的目標是在 2026 財年結束時達到中 70% 的水平。</p>
<p>自然，投資者將關注公司是否實現了這一目標，以及管理層對即將到來的財年的毛利率的指導。</p>
<h2>3. 中國市場的情況如何？</h2>
<p>投資者還將關注 Nvidia 在中國的業務更新，這是另一個重要方面。在 2025 年的大部分時間裏，由於美國政府的限制，該公司無法向中國企業銷售其舊版本的芯片。黃仁勳在華盛頓特區進行了遊説，似乎取得了一些進展，儘管消息似乎不斷變化。</p>
<p>去年 12 月，黃仁勳似乎與特朗普政府達成了一項協議，允許該公司在中國銷售其 H200 芯片，而過去對這些芯片的需求非常強勁。美國政府將從銷售中獲得四分之一的收入。</p>
<p>但截至 2 月初，政府仍在對交易和 Nvidia 將在中國銷售的客户進行國家安全審查。同時，預計中國監管機構對銷售也會有一些條件，如果美國批准這些交易的話。</p>
<p>去年 8 月，黃仁勳表示，如果中國市場完全開放，去年將為 Nvidia 帶來 500 億美元的年機會。他還表示，他可以看到這一機會每年增長 50%。Nvidia 目前在其 2026 財年第四季度的指導中並未假設來自中國的任何收入，因此可以想象，如果公司能夠重新開放在中國的業務，這將對 Nvidia 有多大影響。</p>

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英偉達

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<p>英偉達定於 2 月 25 日公佈其財年第四季度和全年財報，這對投資者來説是一個關鍵事件。需要關注的要點包括數據中心收入和人工智能需求、在競爭中的定價能力，以及在美國限制影響銷售的情況下對中國業務的最新動態。投資者將密切關注英偉達是否能達到 650 億美元的收入指引，以及管理層如何應對競爭壓力和在中國市場的潛在機會</p>

<p>After the market closes on Wednesday, Feb. 25, the artificial intelligence (AI) chip giant <strong>Nvidia</strong>( NVDA +0.94%) will report its 2026 fiscal fourth-quarter and full-year earnings, followed by a conference call between CEO Jensen Huang, other members of Nvidia's management team, and Wall Street analysts. These events are pure cinema for market watchers, who have seen Nvidia carry the stock market higher in recent years.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2026 財年第四季度和全年財報發佈的前夕，人工智能（AI）芯片巨頭 <strong>Nvidia</strong>（NVDA +0.94%）將在 2 月 25 日（星期三）市場收盤後公佈財報，隨後將舉行一場由首席執行官黃仁勳、Nvidia 管理團隊其他成員以及華爾街分析師參與的電話會議。這些事件對於市場觀察者來説如同一場電影，因為他們看到 Nvidia 在近年來推動了股市的上漲。</p>
</div><p>Earnings reports are always a massive event for Nvidia, as investors view them as a gauge of the entire AI market. Here are three important things to watch for.</p>
<div class="lb-trans"><p>財報發佈對 Nvidia 來説總是一個重大事件，因為投資者將其視為整個 AI 市場的風向標。以下是三個重要的關注點。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84NTY3MjYvbnZpZGlhLWhlYWRxdWFydGVycy1sb2dvLmpwZyZ3PTM4NDA" alt="Nvidia headquarters." original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F856726%2Fnvidia-headquarters-logo.jpg&amp;w=3840&amp;op=resize"/></p>
<p>Image source: Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Nvidia。</p>
</div><h2>1. Data center revenue and AI demand</h2>
<div class="lb-trans"><h2>1. 數據中心收入和 AI 需求</h2>
</div><p>On Nvidia's last earnings call, the company guided for $65 billion in total revenue in the fourth quarter, so meeting or exceeding this number is always the first question on investors' minds, with guidance for the next quarter also top of mind.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 Nvidia 上一次的財報電話會議上，公司預計第四季度總收入為 650 億美元，因此達到或超過這一數字始終是投資者關注的首要問題，下一季度的指導意見也是重點關注內容。</p>
</div><p>Most of Nvidia's revenue comes from its data center division, which supplies the key hardware, including graphics processing units (GPUs) and servers, to data centers that the hyperscalers depend on to run their AI models and solutions.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 的大部分收入來自其數據中心部門，該部門為超大規模數據中心提供關鍵硬件，包括 圖形處理單元（GPU） 和服務器，這些數據中心依賴它們來運行 AI 模型和解決方案。</p>
</div><p>Investors will be looking at factors within this division to gauge broader AI demand. For instance, what is sentiment and demand like for Nvidia's most powerful GPUs, called Blackwell, and how effective has the new technology been at training AI models? Will the extraordinary demand that management has claimed historically be reflected in the numbers?</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者將關注該部門內的因素，以評估更廣泛的 AI 需求。例如，Nvidia 最強大的 GPU（稱為 Blackwell）的市場情緒和需求如何？新技術在訓練 AI 模型方面的有效性如何？管理層聲稱的歷史性需求是否會在數字中得到體現？</p>
</div><p>Last quarter, Nvidia CFO Colette Kress said Nvidia sees a $500 billion opportunity between last quarter and the end of 2026 for Blackwell and its next GPU model, called Rubin, and that future aggregate demand will likely increase. Investors will be monitoring whether this has come true, as well as management's language and excitement around the potential opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>上個季度，Nvidia 首席財務官 Colette Kress 表示，Nvidia 在上個季度到 2026 年底之間看到了 5000 億美元的機會，涉及 Blackwell 及其下一個 GPU 模型 Rubin，未來的整體需求可能會增加。投資者將關注這一點是否成真，以及管理層對潛在機會的語言和興奮程度。</p>
</div><h2>2. Pricing power</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2. 定價能力</h2>
</div><p>Pricing power is important to investors because it indicates a company's competitive position in a specific market. Nvidia has dominated the chip and AI hardware space, leading to incredible margins. However, other companies, including the hyperscalers, are designing their own chips, and some investors are concerned about Nvidia's competitive position.</p>
<div class="lb-trans"><p>定價能力對投資者來説很重要，因為它表明公司在特定市場中的競爭地位。Nvidia 在芯片和 AI 硬件領域佔據主導地位，導致了驚人的利潤率。然而，包括超大規模數據中心在內的其他公司正在設計自己的芯片，一些投資者對 Nvidia 的競爭地位表示擔憂。</p>
</div><p>Expand</p>
<div class="lb-trans"><p>展開</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL05WREEucG5nJnc9MTI4" alt="Nvidia Stock Quote" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Fart%2Fcompanylogos%2Fmark%2FNVDA.png&amp;w=128&amp;op=resize"/></p>
<h2>NASDAQ: NVDA</h2>
<div class="lb-trans"><h2>NASDAQ: NVDA</h2>
</div><p>Nvidia</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia</p>
</div><p>Today's Change</p>
<div class="lb-trans"><p>今日變動</p>
</div><p>(0.94%) $1.77</p>
<div class="lb-trans"><p>(0.94%) $1.77</p>
</div><p>Current Price</p>
<div class="lb-trans"><p>當前價格</p>
</div><p>$189.67</p>
<div class="lb-trans"><p>$189.67</p>
</div><h3>Key Data Points</h3>
<div class="lb-trans"><h3>關鍵數據點</h3>
</div><p>Market Cap</p>
<div class="lb-trans"><p>市值</p>
</div><p>$4.6T</p>
<div class="lb-trans"><p>$4.6 萬億</p>
</div><p>Day's Range</p>
<div class="lb-trans"><p>日內區間</p>
</div><p>$185.95 - $190.33</p>
<div class="lb-trans"><p>$185.95 - $190.33</p>
</div><p>52wk Range</p>
<div class="lb-trans"><p>52 周區間</p>
</div><p>$86.62 - $212.19</p>
<div class="lb-trans"><p>$86.62 - $212.19</p>
</div><p>Volume</p>
<div class="lb-trans"><p>成交量</p>
</div><p>5.8M</p>
<div class="lb-trans"><p>580 萬</p>
</div><p>Avg Vol</p>
<div class="lb-trans"><p>平均成交量</p>
</div><p>174M</p>
<div class="lb-trans"><p>1.74 億</p>
</div><p>Gross Margin</p>
<div class="lb-trans"><p>毛利率</p>
</div><p>70.05%</p>
<div class="lb-trans"><p>70.05%</p>
</div><p>Dividend Yield</p>
<div class="lb-trans"><p>股息收益率</p>
</div><p>0.02%</p>
<div class="lb-trans"><p>0.02%</p>
</div><p>In the nine months ending Oct. 27, 2024, Nvidia generated an operating gross margin of over 76%. But for the same time period in 2025, that number fell to 69.5%, as the company dealt with higher input costs. However, Nvidia showed improvement more recently, generating an operating gross margin of 73.6% at the end of last quarter. Management's goal is to exit its fiscal year 2026 in the mid-70s.</p>
<div class="lb-trans"><p>在截至 2024 年 10 月 27 日的九個月內，Nvidia 的運營 毛利率 超過 76%。但在 2025 年的同一時間段，該數字降至 69.5%，因為公司面臨更高的輸入成本。然而，Nvidia 最近顯示出改善，上一季度末的運營毛利率為 73.6%。管理層的目標是在 2026 財年結束時達到中 70% 的水平。</p>
</div><p>Naturally, investors will be looking at whether the company achieved this and what management's guidance is for margins in the upcoming fiscal year.</p>
<div class="lb-trans"><p>自然，投資者將關注公司是否實現了這一目標，以及管理層對即將到來的財年的毛利率的指導。</p>
</div><h2>3. What's going on in China?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>3. 中國市場的情況如何？</h2>
</div><p>Another big aspect of Nvidia's business that investors will be looking for an update on is its operations in China. For much of 2025, the company could not sell older versions of its chips to businesses in China due to U.S. government restrictions. Huang has spent time lobbying in Washington, D.C., and appears to have made progress, though the news seems to change constantly.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者還將關注 Nvidia 在中國的業務更新，這是另一個重要方面。在 2025 年的大部分時間裏，由於美國政府的限制，該公司無法向中國企業銷售其舊版本的芯片。黃仁勳在華盛頓特區進行了遊説，似乎取得了一些進展，儘管消息似乎不斷變化。</p>
</div><p>In December, Huang appeared to have struck a deal with the Trump administration that would allow the company to sell its H200 chips in China, where there has been significant demand in the past. The U.S. government would receive a quarter of the money made from the sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>去年 12 月，黃仁勳似乎與特朗普政府達成了一項協議，允許該公司在中國銷售其 H200 芯片，而過去對這些芯片的需求非常強勁。美國政府將從銷售中獲得四分之一的收入。</p>
</div><p>But as of early February, the administration was still conducting a national security review of the deals and the customers Nvidia would be selling to in China. Meanwhile, Chinese regulators are also expected to have some conditions regarding the sales, if the U.S. approves them.</p>
<div class="lb-trans"><p>但截至 2 月初，政府仍在對交易和 Nvidia 將在中國銷售的客户進行國家安全審查。同時，預計中國監管機構對銷售也會有一些條件，如果美國批准這些交易的話。</p>
</div><p>Last August, Huang said the Chinese market would have been a $50 billion annual opportunity for Nvidia last year, had it been fully open. He also said he could see this opportunity growing 50% per year. Nvidia is currently not assuming any revenue from China in its fiscal 2026 fourth-quarter guidance, so it's easy to see how big it would be for Nvidia if the company could reopen its operations there.</p>
<div class="lb-trans"><p>去年 8 月，黃仁勳表示，如果中國市場完全開放，去年將為 Nvidia 帶來 500 億美元的年機會。他還表示，他可以看到這一機會每年增長 50%。Nvidia 目前在其 2026 財年第四季度的指導中並未假設來自中國的任何收入，因此可以想象，如果公司能夠重新開放在中國的業務，這將對 Nvidia 有多大影響。</p>
</div>

Feb. 25 Will Be a Huge Day for Nvidia. 3 Important Things to Watch for in the Company's Upcoming Earnings.

- 英偉達將於 2 月 25 日公佈 2026 財年第四季度財報及全年的業績。  
- 投資者關注數據中心收入、定價能力及中國市場的最新動態。  
- 過去，英偉達有望在中國市場實現 500 億美元的機會。

Motley Fool

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2 月 25 日將是 NVIDIA 的一個重要日子。在公司即將發佈的財報中，有三件重要的事情需要關注