<ul>
<li>泰克資源：美國在稀土元素方面的盟友</li>
</ul>
<p>泰克資源 NYSE: TECK 在其 2025 年第四季度財報電話會議上強調了與銅價上漲相關的更強盈利能力、在智利的 Quebrada Blanca（QB）項目的進展，以及其與英美資源（Anglo American）宣佈的平等合併的最新情況。</p>
<p>獲取 <strong>泰克資源</strong> 的提醒：</p>
<h2>戰略更新：與英美資源的平等合併</h2>
<p>首席執行官喬納森·普賴斯（Jonathan Price）將 2025 年描述為 “又一個變革之年”，強調泰克在 9 月 9 日宣佈與英美資源的平等合併，旨在增強其在銅領域的長期地位。普賴斯表示，該交易預計將創造一個全球前五的銅生產商，具備更大的規模和韌性，以及推進更廣泛的銅增長機會的能力。</p>
<ul>
<li>MarketBeat 週迴顧 – 4/17 - 4/21</li>
</ul>
<p>普賴斯表示，兩家公司股東在 12 月 9 日的獨立投票中批准了該交易。他還表示，該交易已獲得《加拿大投資法》的批准，以及來自加拿大、智利、澳大利亞、日本、歐盟和美國的競爭/反壟斷批准。泰克和英美資源仍在努力獲得剩餘的批准，包括中國和韓國，並重申預計在宣佈後的 12 到 18 個月內完成交易。</p>
<p>普賴斯補充説，整合規劃正在進行中，以確保 “第一天的準備就緒”，同時承認在交易完成之前，兩家公司無法作為一個團隊運作。</p>
<h2>第四季度和全年財務表現</h2>
<ul>
<li>高泰克：泰克資源因交易戲劇創下 12 年新高</li>
</ul>
<p>首席財務官克里斯塔爾·普賴斯泰（Crystal Prystai）報告稱，調整後的 EBITDA 在第四季度同比增長 81%，達到 15 億美元，全年增長 48%，達到 43 億美元。她和普賴斯將這一增長主要歸因於銅價上漲和副產品收入增加。普賴斯表示，第四季度的結果轉化為約 50% 的調整後 EBITDA 利潤率，他稱這是泰克近年來最強的季度利潤率之一。</p>
<p>普賴斯泰表示，第四季度銅價大幅上漲，產生了 2.95 億美元的正向定價調整。她還指出，泰克在該季度產生了 13 億美元的運營現金流，幫助公司在年末恢復了淨現金狀態。</p>
<p>泰克還討論了股東回報和資本配置。管理層表示，公司在 2025 年通過股票回購和分紅向股東返還了 13 億美元。普賴斯泰表示，自 7 月 25 日以來，泰克未進行股票回購，並且在完成英美資源交易之前不會進行進一步的回購，同時繼續支付季度分紅。在第四季度，泰克向股東返還了 6100 萬美元，作為每股 0.50 美元的常規年度基本分紅的季度支付。</p>
<p>在資產負債表方面，普賴斯泰表示，泰克在 2025 年末的淨現金狀況為 1.5 億美元，總流動性為 93 億美元，其中現金為 52 億美元。她表示，公司的現金餘額在 2025 年減少了 26 億美元，主要是由於股東回報、與收益相關的現金税款和與 EVR 相關的交易税，以及對銅增長項目的投資，包括高地谷礦的礦山壽命延長。</p>
<h2>QB 的提升和尾礦設施進展</h2>
<p>大部分運營討論集中在 QB 項目上。普賴斯表示，泰克在 QB 的提升和 QB 行動計劃上取得了 “重要進展”，包括尾礦管理設施（TMF）的開發，旨在到 2026 年底支持穩定的運營。QB 在第四季度生產了 55,000 噸銅，是 2025 年最強的季度產量，普賴斯泰表示比 2025 年第三季度增加了 16,000 噸。</p>
<p>普賴斯和普賴斯泰表示，第四季度的處理量逐步改善，12 月的月處理率是全年最高的，且與 2024 年第四季度水平相當。管理層表示，回收率保持一致，符合計劃，銅品位在該季度的平均值為 0.59%，與計劃一致。</p>
<p>關於 TMF 的開發，普賴斯表示，泰克在 11 月完成了替代旋風分離器技術的安裝，管理層表示這顯著改善了沙子的質量，同時進行了圍堰設計改進。泰克表示，這些措施改善了沙子的排水時間和圍堰開發速度。管理層指出，預計在 2026 年 TMF 工作繼續期間會有周期性的工廠停工，並表示這一預期已納入 2026 年的生產指導中。</p>
<p>在問答環節中，泰克表示，自 11 月現場訪問以來，進展如計劃持續進行。戴爾（在電話中介紹為提供額外細節的人）表示，第四個岩石台階已完成，第五個台階已開始，並補充説改善的沙子沉積率支持對實現穩定狀態的信心。普賴斯還表示，泰克預計到 2026 年底 QB 的生產將不再受到 TMF 開發的限制。</p>
<p>普賴斯泰指出，QB 的銷售量受到 12 月天氣和海洋條件的影響，導致發貨延遲到 2026 年初，並在年末造成短期的營運資金增加。她補充説，QB 港口設施的船舶裝載機在 1 月底維修完成後恢復正常運營，這應該會在 2026 年降低物流成本，正如單位成本指導中所設想的那樣。</p>
<h2>細分亮點和 2026 年指導</h2>
<p>在銅方面，普賴斯泰表示，第四季度的毛利潤在折舊和攤銷之前同比增長 47%，達到 11 億美元，反映了更高的商品價格和較低的冶煉加工費用。銅產量比 2024 年第四季度增長 10%，主要得益於高地谷的處理量和品位提高、Antamina 的品位提高，以及 Carmen de Andacollo 的處理量增加，以及 QB 在第四季度的改善。</p>
<p>泰克重申了其對泰克運營地點的 2026-2028 年生產指導，並提供了 2026 年的展望細節：</p>
<ul>
<li><strong>2026 年銅生產指導：</strong> 455,000 到 530,000 噸，較 2025 年生產的 454,000 噸有所增加，預計 Antamina 的銅礦石中銅單礦石的比例將更高。</li>
<li><strong>2026 年銅淨現金單位成本指導：</strong> 每磅 1.85 到 2.20 美元，較 2025 年的 2.03 美元有所下降。Prystai 表示，指導中嵌入的副產品價格假設低於 2025 年實現的價格和當前現貨水平。</li>
</ul>
<p>在鋅方面，Prystai 表示，第四季度折舊和攤銷前的毛利潤為 3.05 億美元，同比下降 5%，主要由於 Red Dog 鋅銷售減少，部分被 Trail Operations 的盈利能力改善所抵消。Trail 在第四季度的折舊和攤銷前毛利潤為 1.06 億美元，全年為 2.81 億美元，得益於公司對加工殘渣的關注、在低處理費用環境中減少濃縮礦石採購，以及黃金、白銀和鍺等貴金屬和特種金屬價格的上漲。</p>
<p>Teck 表示，基於 2025 年第四季度最終確定的更新礦山計劃，已將 Antamina 的 2026 年鋅精礦年產量指導下調 20,000 噸。管理層預計 2026 年鋅精礦產量將從 2025 年的 565,000 噸下降至 410,000 到 460,000 噸，反映出 Red Dog 的品位下降，礦山接近生命週期末期，以及 Antamina 銅鋅礦石比例降低。2026 年精煉鋅的指導仍為 190,000 到 230,000 噸，Teck 計劃繼續在較低的精煉鋅生產水平下運營，優先處理 Trail 的殘渣。</p>
<h2>資本支出和項目管道</h2>
<p>Teck 表示，預計 2026 年將是資本支出的高峰年，主要受剩餘的 QB TMF 開發資本和高地谷銅礦生命週期延長（HVC MLE）執行的推動，該項目於 2025 年 7 月獲得批准。Price 表示，HVC MLE 正在進行中，預計將延長礦山壽命至 2046 年，礦山生命週期內每年平均生產 132,000 噸銅。</p>
<p>Prystai 預計 2026 年的維持資本、資本化剝離和 QB TMF 開發資本總計為 18 億到 21 億美元，其中包括 3.9 億到 4.6 億美元用於 QB TMF 開發。她表示，預計由於高地谷的剝離量增加以獲取更高品位的礦石，資本化剝離將增加，並在問答環節中表示，預計遞延剝離水平將在 “幾年內” 保持在較高水平，直到 2028 年左右才會恢復正常。</p>
<p>對於 2026 年的增長資本，Teck 預計為 15 億到 19 億美元，其中包括 9 億到 12 億美元用於 HVC MLE，以及 2 億到 2.5 億美元用於 Red Dog 礦生命週期延長工作，以完成全季節通行道路、繼續鑽探並推進可行性研究。</p>
<p>在回應分析師提問時，Teck 還表示其 Zafranal 項目正在推進，管理層表示上半年將專注於完成可行性研究並評估支持建設決策的商業案例。</p>
<h2>關於 Teck Resources NYSE: TECK</h2>
<p>Teck Resources Ltd.是一家總部位於加拿大的多元化自然資源公司，專注於金屬和能源商品的勘探、開發和生產。其核心業務集中在銅、冶金煤和鋅，以及相關的冶煉和精煉活動。Teck 向全球鋼鐵製造商、金屬市場和工業客户提供原材料和中間產品，並運營綜合採礦和加工設施以及早期階段的勘探和開發項目。</p>
<p>該公司的運營和項目分佈在多個地區，在加拿大西部和北美有顯著存在，並在拉丁美洲進行額外的勘探和開發活動。</p>
<h2>另見</h2>
<ul>
<li>我們更看好的五隻股票超過 Teck Resources</li>
<li>華爾街害怕的黃金圖表……</li>
<li>美國 1776 年再次發生</li>
<li>新法律：國會批准數字美元的設立？</li>
<li>在 2026 年 5 月之前購買這隻黃金股票</li>
<li>一位前 CIA 特工對即將到來的崩潰的看法</li>
</ul>
<p><em>此即時新聞提醒由敍事科學技術和 MarketBeat 的金融數據生成，以便為讀者提供最快的報道和公正的覆蓋。請將任何問題或評論發送至 contact@marketbeat.com。</em></p>
<h2>你現在應該投資 1,000 美元在 Teck Resources 嗎？</h2>
<p>在考慮 Teck Resources 之前，你需要聽聽這個。</p>
<p>MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已識別出五隻頂級分析師正在悄悄向客户推薦的股票，建議在更廣泛的市場注意到之前購買……而 Teck Resources 並不在名單上。</p>
<p>雖然 Teck Resources 目前在分析師中獲得持有評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。</p>
<p>查看這五隻股票</p>

泰克資源

全球金屬和採礦生產商 MSCI ETF - iShares

德銀基礎金屬 ETF - PowerShares

金屬採礦 ETF - SPDR

<p>Teck Resources 在其 2025 年第四季度財報電話會議中強調，由於銅價上漲和其 Quebrada Blanca 運營的進展，盈利能力有所提高。該公司宣佈與 Anglo American 合併，預計將成為全球前五大銅生產商。Teck 報告稱，第四季度調整後 EBITDA 同比增長 81%，達到 15 億美元，並恢復至 1.5 億美元的淨現金狀態。公司還討論了股東回報，預計在 2025 年回報 13 億美元，並持續推進 QB 現場的發展，目標是在 2026 年底實現穩定運營</p>

泰克資源第四季度財報電話會議要點