《大行》匯研：春節客流展現旅遊消費韌性 維持金沙中國、銀娛及美高梅中國「買入」評級

滙豐環球研究報告指出，澳門本月首 22 天總收入 (GGR) 為 143 億澳門元。換言之，涵蓋春節假期黃金週 (2 月 15 日至 23 日) 在內，澳門日均收入為 7.86 億澳門元。日均收入於首 3 天表現緩慢，但最後 3 天加速增至約 12 至 13 億澳門元，較去年同期高出約 10% 至 15%。

匯研又指，在剛過去的週末，訪澳旅客人次按年增至 13% 至 14%，首 8 天的日均訪客量按年上升約 7%，但去年同期為按年跌 4%。本月至今，澳門中場日均收入按月跌 10% 至 12%(前一週跌 15% 至 17%)，貴賓廳交易量按月跌 8% 至 10%(前一週跌 18% 至 20%)。整體貴賓廳贏率仍略低於正常水平，約為 2.6% 至 2.9%(前一週為 2.2% 至 2.4%)。匯研假設，若最後 6 天的日均收入為 6.5 億至 7.5 億澳門元，今年首兩個月的博彩毛收入將錄得 7% 至 9% 的按年增長。

匯研維持對金沙中國 (01928.HK) 的「買入」評級，預計其持續擴大市場份額的努力將繼續取得成果，估值不高，預測今年市盈率為 14.8 倍，對應 27% 的盈利增長；同時亦看好銀河娛樂 (00027.HK)，預期嘉佩樂酒店將繼續吸引高端需求，特別在其強勁活動加持下；保留對美高梅中國 (02282.HK)「買入」評級，因估值不高，預測今年企業價值對息税折舊及攤銷前利潤約為 8 倍，股息率約 5%。以下是匯研對澳門濠賭股的評級及目標價：

股份 | 投資評級 | 目標價 (港元)

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銀河娛樂 (00027.HK) | 買入 | 47 元

美高梅中國 (02282.HK) | 買入 | 17 元

金沙中國 (01928.HK) | 買入 | 22.5 元

澳博控股 (00880.HK) | 持有 | 2.4 元

永利澳門 (01128.HK) | 持有 | 6.5 元