Sienna Senior Living TSE: SIA 的高管在公司 2025 財年第四季度財報電話會議上強調了擴張和改善運營基本面的年度，指出強勁的有機增長、通過收購和開發實現的規模擴大，以及由活躍資本市場支持的強化資產負債表。
獲取 Sienna Senior Living 的提醒：
<h2>運營表現：入住率和租金增長推動退休收益</h2>
總裁兼首席執行官 Nitin Jain 表示，2025 年標誌着公司 “連續第 12 個季度” 的強勁有機增長，兩個運營平台在第四季度均交出了良好的業績。同物業淨運營收入（NOI）在退休部門增長了 15.4%，在長期護理中增長了 5.6%。
在退休方面，管理層將雙位數同物業 NOI 增長主要歸因於更高的入住率和租金上漲，以及更高的護理收入。第四季度同物業平均入住率同比增加了 180 個基點，達到了 94.7%，Jain 表示一月份的月度入住率為 95.2%。他強調，擴大退休住宅內的護理服務使居民在需求變化時能夠更長時間地居住。
管理層還指出了銷售和市場營銷的勢頭。Jain 表示，第四季度的呼叫中心線索同比增長了 超過 50%，而在 2025 年的每個季度，物業參觀人數均有所增加。公司強調了醫院外展工作和與當地醫療合作伙伴的關係作為未來入住的額外推動力。
<h2>優化投資組合結果和長期護理穩定性</h2>
Sienna 表示其退休 “優化投資組合”——正在進行翻新、服務變更或新增的資產——也有所改善。Jain 報告稱，第四季度優化投資組合的入住率同比上升了 790 個基點，NOI 增長了 22.1%。首席財務官 David Hung 補充説，優化投資組合在 2025 年包括五個退休資產，第四季度 NOI 較去年增長超過 22%。
自 2026 年 1 月 1 日起，公司更新了優化投資組合的組成，新增了兩個資產，並將一個翻新物業移回同物業投資組合。Hung 表示，該翻新住宅的入住率從翻新前的 “低 80% 範圍” 上升至 “今天的 95% 以上”。根據更新後的同物業組成，管理層表示自去年九月以來，平均月度入住率達到了或超過了 95%。
在長期護理方面，管理層提到完全入住的住宅有不斷增長的等待名單，來自私人住宿的收入增加，以及年度通貨膨脹政府資金的增長。Jain 描述政府資助的長期護理運營提供了穩定性，因為它們 “在很大程度上免受市場波動或經濟不確定性的影響”。
<h2>財務結果：2025 年第四季度和全年收入、NOI 和 FFO 增長</h2>
Hung 表示，在 2025 年第四季度，按比例計算的收入同比增長了 14.2%，達到了 2.784 億加元，主要受退休入住率和租金增長、護理收入增加以及長期護理（包括直接護理的流動資金和私人住宿收入）貢獻的推動，以及 2025 年完成的收購和開發的收入。
同物業 NOI 在第四季度增長了 10.1%，達到了 4740 萬加元。Hung 表示，退休同物業 NOI 增加了 300 萬加元，得益於入住率和租金增長、更高的護理收入以及推動同物業運營利潤率改善 300 個基點 的費用控制。長期護理同物業 NOI 增加了 130 萬加元，私人住宿的改善被認為是主要驅動因素。
運營資金來自運營（OFFO）在第四季度增長了 24%，達到了 3420 萬加元，而調整後的運營資金（AFFO）增長了 19.8%，達到了 2790 萬加元。Hung 報告稱，按每股計算，OFFO 和 AFFO 在本季度分別增長了 7.5% 和 3.9%。AFFO 支付比率從一年前的 83.1% 改善至 80.7%。
對於 2025 年全年，Hung 表示退休同物業 NOI 增長了 14.3%，長期護理增長了 4.8%。2025 年的 OFFO 和 AFFO 分別增長了 27.1% 和 25.7%，或按每股計算增長了 5.8% 和 4.7%。
<h2>增長戰略：收購、開發管道和融資</h2>
Jain 表示，Sienna 在 2025 年通過收購和開發向其平台新增了超過 8 億加元 的資產，並將員工人數擴大了約 2000 名。在第四季度，Sienna 在安大略省完成了三項收購：Kawartha Gardens（一個 192 牀的長期護理社區）、LaSalle Park（一個 123 套的退休住宅）和 Highgate（一個位於滑鐵盧的 213 套退休住宅）。管理層表示，這些第四季度的收購增加了 1.93 億加元 的資產。
進入 2026 年，Jain 表示 Sienna 通過收購又增加了 7900 萬加元，包括購買兩個控股物業的權益，並簽署了購買協議，收購位於大多倫多地區的 The Bartlett（一個 129 套的退休住宅），價格約為 5940 萬加元，將以手頭現金融資。管理層將收購管道描述為 “強勁”，並表示有信心在 2026 年保持顯著的收購速度。
在發展方面，Jain 表示，Sienna 在第四季度開始看到來自兩個最近完成項目的貢獻：一個於九月開放的北灣改建長期護理社區和一個於十月開放的布蘭特福德護理校園。公司還宣佈了迄今為止最大的項目：位於多倫多士嘉堡的 Glen Rouge 地點的改建，包含 448 張牀位，預計開發成本約為 2.5 億加元，預期開發收益率約為 7.5% 至 8%。管理層表示，該項目預計將在 2030 年 完成，替換 363 張現有牀位，並新增 85 張牀位。高管們表示，安大略大區項目的政府資金改善有助於支持推進這一決定。
在問答環節中，管理層表示，該改建項目結合了兩個住宅，並利用了公司已擁有的土地，同時通過四年前提交的申請獲得了額外的許可證。在資金方面，管理層表示將尋求 “某種形式的債務”，包括運營貸款、建築貸款或其他債務。
<h2>資產負債表和 2026 年展望</h2>
Hung 表示，Sienna 在 2025 年結束時擁有超過 5 億加元 的流動資金和 15 億加元 的無負擔資產。他指出，公司在十二月發行了 2.5 億加元 的無擔保債券，並償還了一筆到期的 1.75 億加元 債券，直到 2027 年 沒有重大債務到期。公司還在第四季度全面部署了其市場發行（ATM）計劃，發行股票獲得約 1.01 億加元 的總收益，並宣佈續簽 ATM 計劃，以允許額外發行最多 1.5 億加元 的股票。
展望未來，Jain 表示，公司預計 2026 年同物業淨營業收入（NOI）在退休領域增長 超過 10%，而長期護理領域則為 低個位數 增長，同時繼續推動收購驅動的增長。管理層表示，支撐展望的退休租金增長假設保持 “相當一致”，約為 4%，並預計護理收入和潛在的額外入住率增長也將有所貢獻。高管們指出，接近 95% 的退休入住率代表着 “未知領域”，公司旨在維持在這一水平，同時尋求逐步改善。
管理層還表示，預計 2026 年的運營費用增長將 “相對與通貨膨脹保持一致”，引用了之前的效率提升和持續的成本控制。在員工和文化方面，Jain 表示，公司整體員工流失率在 2025 年達到了約 19% 的歷史低點，團隊成員的參與度連續第五年增加。
<h2>關於 Sienna Senior Living TSE: SIA</h2>
Sienna Senior Living Inc TSX: SIA 提供全方位的老年生活選擇，包括獨立生活、輔助生活和記憶護理，屬於其 Aspira 退休品牌，長期護理，以及專業項目和服務。Sienna 大約有 15,000 名員工，熱衷於在日常生活中培養幸福感。
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