<div id="readability-page-1" class="page"><div id="conimg_0"> <p>港股表現反覆，恒指跟隨外圍升勢高開 155 點，午後曾升 280 點，高見 26870 點後回軟，收報 26765 點，升 175 點或 0.7%。大市成交 2367 億元，北水轉淨流出 40.57 億元。</p><p>國指收升 26 點或 0.3%，報 9034 點。科指跌 10 點或 0.2%，報 5260 點。A 股連續兩日造好，上證指數收報 4147 點，升 29 點或 0.7%；深成指收報 14475 點，升 184 點或 1.29%。</p><h2>美團升近 2%</h2><p>港股科技股漲跌不一，美團（3690）漲 1.6%，收報 82.7 元；騰訊（700）漲 0.5%，收報 522.5 元。嗶哩嗶哩（9626）則跌 0.9%，收報 228.8 元；快手（1024）跌 0.5%，收報 66.35 元。至於「大模型雙雄」智譜（2513）大跌 10.7%，收報 560.5 元；MINIMAX（100）挫 14.4%，收報 753.5 元。</p><p>有色金屬板塊走強，印尼莫羅瓦利鎳礦中心發生山體滑坡，將對印尼鎳產出造成影響。力勤資源（2245）升 9.4%，收報 29.94 元；金力永磁（6680）升 6.8%，收報 23.8 元；中國鋁業（2600）升 5.1%，收報 13.88 元。鎢價持續走高，佳鑫國際資源（3858）升 11.3%，報 85.55 元，公司獲納入恒生綜合指數；天齊鋰業（9696）漲 2.6%，收報 47.5 元；贛鋒鋰業（1772）漲 1.7%，收報 67.5 元；至於龍資源（1712）漲 13.8% 再破頂，收報 12.75 元。</p><p>水泥鋼鐵股炒高，重慶鋼鐵（1053）飆升 8.7%，報 1.25 元；海螺（914）升 5.5%，報 26.7 元；鞍鋼（347）升 5.1%，報 2.07 元；華潤建材（1313）升 3.6%，報 1.99 元；馬鞍山鋼鐵（323）升 0.8%，報 2.55 元。</p><h2>消費股造好 海底撈升 6% 冠藍籌</h2><p>春節娛樂及餐飲表現造好，消費股普遍上升，貓眼娛樂（1896）升 1.9%，收報 6.41 元；體育用品股安踏（2020）升 2.5%，收報 86.65 元；滔搏（6110）升 6.5%，收報 3.1 元；海底撈（6862）升 6.2%，收報 17.51 元，是升幅最大藍籌股。</p><p>金融股方面，滙控午間公布全年業績，宣派第四次股息每股 0.45 美元，股價急升 5.4%，收報 142.7 元，一股貢獻恒指 140 點升幅。港交所（388）跌 0.3%，收報 412.2 元；友邦（1299）跌 0.4%，收報 84.5 元。內銀股農行（1288）跌 2.2%，收報 5.34 元；中國平安（2318）升 1.9%，收報 71.15 元。</p><h2>內房股受捧 龍湖升 5%</h2><p>上海發布樓市「滬七條」進一步調減住房限購政策，內房股普漲，龍湖集團（960）升 4.5%，報 26.6 元；越秀地產（123）升 3.3%，收報 4.73 元；融創中國（1918）升 3.2%，收報 1.28 元；綠城中國（3900）升 1.6%，收報 11.1 元。</p><p>油輪現貨運價飆升至近六年新高，航運股多數走強，中遠海發（2866）漲 3.5%，收報 1.19 元；中遠海能（1138）升近 1%，收報 19.02 元。</p><h2>曾永堅料 26200 至 27300 點波動</h2><p>香港股票分析師協會副主席曾永堅表示，當前港股整體處於上落市格局，企業業績成為主導市場走向的核心因素，後市關注外圍風險及大型科網股表現。他認為，若外圍市場沒有黑天鵝事件，例如美國政策的衝擊，恒指將持續震盪，短期料在 26200 點至 27300 點區間波動。</p><p>對於新一份財政預算案，曾永堅指出，短期並未出台針對股市資金流入的實質性輔助措施，因此對港股短期走勢的影響基本中性，難以形成明顯的市場助力。</p><p>------------</p><p>美國總統特朗普將於本港時間 10 時公佈國情咨文，市場普遍預計將利用演講機會向公眾宣傳美國經濟的良好形勢，並公佈旨在降低物價成本的新措施。美股三大指數周二收市向好，其中道指收市升 370 點，報 49174 點；標指升 52 點或 0.77%，報 6890 點；納指則升 236 點或 1.04%，報 22863 點。至於反映中概股表現的金龍指數，周二亦升 1.37% 至 7581 點。</p><h2>Anthropic 發合作訊號 軟件股回穩</h2><p>市場焦點中，AI 初創 Anthropic 在最新簡報會上傳遞「合作而不是取代」的訊號，令軟件股相關回穩，其中 Figma（FIG）升近 11%、Roblox（RBLX）升 7.5%，賽富時（CRM）亦升逾 4%。此外，AMD 擴大與 Meta 合作關係，為其 AI 基礎設施供應圖形處理器（GPU），兩者股價分別升 8.8% 及 0.3%。至於 SanDisk（SNDK）遭沽空機構香椽狙擊，股價跌逾 4%。</p><h2>預算案公佈前 地產股個別發展</h2><p>港股方面，本港政府將於今日（25 日）公佈新一份財政預算案，恒指今早開報 26745 點，升 154 點。本地地產股個別發展，其中新世界（017）升 1.3%；恒地（012）跌 0.1%；長實（1113）及信置（083）跌 0.5%；新地（016）則跌 1.6%。</p><h2>科網股向好 阿里升逾 1%</h2><p>科網股普遍向好，阿里巴巴（9988）旗下千問宣佈 Qwen 3.5 中型模型系列正式發佈，據報新模型更強智能及更低算力，該股開市報 149.8 元，升 1.2%；美團（3690）開市亦升 1.2%；騰訊（700）升 0.5%；京東（9618）升 1%。至於小米（1810）公布計劃未來 5 年重點攻堅晶片、AI 及操作系統等底層核心技術，股價無起跌，報 35.74 元。</p><h2>海致科技與智譜合作</h2><p>個股消息中，海致科技（2706）與 AGI 龍頭智譜（2513）簽署不具法律約束力的戰略合作框架協議，聚焦模型訓練與產業場景落地，依託海致的圖模融合技術（如 Atlas 圖譜）與智譜的大模型能力互補；海致開市分別升 2.4% 至 125 元，智譜則跌 5.9% 至 591 元。</p><h2>範式智能澄清指受惠 AI 趨勢</h2><p>此外，範式智能（6682）發公告表示，注意到近期股價大跌，了解市場出現相關傳聞稱 AI 大模型快速迭代，將導致軟件行業現有業務模式被替代，進而引發市場對軟件行業及集團前景的擔憂，並澄清指 AI 大模型發展成加速趨勢，相應對於算力及相關服務的需求也快速增長，而集團的主營業務恰恰受益於這一趨勢。該股昨日跌一成，今早開市報 41.5 元，反彈 2.8%。</p><p>北水動向方面，昨日淨買入港股 31.31 億元，其中南方恒生科技（3033）、美團（3690）及小米（1810）分別獲淨買入 15.85 億、6.87 億及 4.38 億元；而泡泡瑪特（9992）、中海油（883）及騰訊（700）則分別遭淨賣出 2.05 億元、9,989 萬元及 8,677 萬元。</p> </div></div>

美團(ADR)

騰訊控股(ADR)

騰訊控股

騰訊控股(ADS)

<p>港股表現反覆，恆指收報 26765 點，升 175 點或 0.7%。大市成交 2367 億元，北水轉淨流出 40.57 億元。國指收升 26 點，科指跌 10 點。美團漲 1.6%，騰訊漲 0.5%，智譜大跌 10.7%，MINIMAX 挫 14.4%。有色金屬板塊走強，力勤資源升 9.4%。鎢價持續走高，佳鑫國際資源升 11.3%。水泥鋼鐵股炒高，重慶鋼鐵飆升 8.7%。</p>

- 港股反覆，恒指收 26765 點，升 175 點或 0.7%。
- A 股表現向好，上證收 4147 點，升 29 點或 0.7%。
- 消費股如海底撈升 6%，金融股滙控股價急升 5.4%。

恒指升 175 點 滙控績後升 5% 領漲 智譜 MINIMAX 插逾一成 專家料續震盪｜港股收市

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