美股科技股 2026 年開局失速，正在成為壓制大盤上行的關鍵變量，而英偉達即將公佈的財報被市場視為能否扭轉情緒的關鍵。
英偉達將於週三美股收盤後發佈季度業績。在 AI 相關拋售是否 “殺過頭”、承壓科技股何時迎來拐點的爭論升温之際，這家半導體巨頭的業績與指引可能對整個科技產業鏈產生外溢影響。
截至目前，標普 500 信息技術板塊年內下跌 3.5%，創 2022 年以來最差開局。板塊內部撕裂明顯，軟件公司因 AI 顛覆擔憂遭遇重挫，而半導體、硬件則保持上漲，反映資金對 “AI 受益端” 與 “AI 衝擊端” 的重新定價。
更重要的是，科技股對指數的影響仍難以被替代。科技板塊在標普 500 中權重約 33%，顯著高於第二大板塊金融的 12.4%。即便資金輪動推升材料、能源等板塊，大盤要實現實質性上行仍離不開科技板塊企穩回升。
<h2 style="text-align: left">軟件股重創，創史上最差開局</h2>
科技板塊內部出現明顯分化，軟件行業首當其衝。市場擔憂新一代 AI 工具將從根本上顛覆軟件公司的商業模式，導致標普 500 軟件及服務指數年初至今重挫 23%，為該指數有史以來最差年度開局。
個股層面，財務軟件商 Intuit 股價今年以來暴跌約 46%，該公司將於週四公佈財報；Salesforce 股價下滑 30%，將於週三與英偉達同日發佈業績。微軟年內跌幅接近 20%。
據標普道瓊斯指數數據，截至上週五，微軟已成為今年拖累標普 500 指數表現最大的單一成分股。
除軟件行業的結構性擔憂外，微軟股價還受累於市場對其大規模 AI 基礎設施投入能否換來足夠回報的質疑。類似的資本支出隱憂同樣壓制了亞馬遜、Alphabet 和 Meta Platforms 的股價表現，其中亞馬遜年內跌幅約 10%。
<h2 style="text-align: left">半導體與硬件逆勢走強</h2>
並非所有科技細分領域均告潰退。半導體及設備板塊年初至今上漲約 7%，硬件板塊漲幅超過 4%，與軟件板塊的表現形成鮮明對比。目前，半導體股與軟件股之間的相對錶現差距已擴大至極端水平。
這一分化背後，是一份廣泛流傳的報告所引發的市場焦慮。該報告描繪了 AI 顛覆性潛力的前景，並預測到 2028 年失業率將攀升至 10.2%。這加劇了投資者對軟件企業處境的悲觀預期，同時推動資金流向被視為 AI 受益方的芯片股。
上週二，軟件板塊出現小幅反彈，部分原因在於 Anthropic 宣佈推出與合作公司聯合開發的新工具，令市場情緒短暫提振。但分析人士指出，這能否成為板塊的實質性轉折點，仍有待觀察。
<h2 style="text-align: left">科技股權重過大，拖累大盤</h2>
科技板塊在美股主要指數中的統治地位無可替代。科技板塊在標普 500 指數中的權重高達 33%，排名第二的金融板塊權重僅為 12.4%。即便其他板塊大幅跑贏，若科技股持續拖後腿，大盤向上的空間也將受到制約。
事實上，其他板塊確實已在輪動中受益。自科技板塊去年 10 月底見頂以來累計下跌約 10% 的同期，材料和能源板塊均上漲逾 20%，工業和日常消費品板塊漲幅也均超 10%。
正是得益於這些板塊的支撐，標普 500 指數在科技股承壓期間整體基本保持橫盤。
<h2 style="text-align: left">英偉達財報：等待&#34;AI 敍事&#34;重新定價</h2>
在上述背景下，英偉達週三盤後財報的重要性被進一步放大。
英偉達與 Alphabet、蘋果、特斯拉等超大市值公司共同構成了 2022 年 10 月以來這輪牛市的核心驅動力，彼時投資者正是看中了這些公司的超常盈利增長與競爭壁壘。
如今，隨着 AI 敍事遭遇市場質疑，英偉達的這份季報能否重振信心，或將在相當程度上決定整個科技板塊乃至大盤的下一步走向。
英偉達同時也是 Mag7 中市值最大的公司。Horizon Investment Services 首席執行官 Chuck Carlson 表示，Nvidia 的財報之所以重要，在於它“有點像是 Mag7 的關鍵支點”。

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美股科技股創 2022 年以來最差開局，軟件板塊因 AI 顛覆擔憂重挫 23%。儘管能源等板塊補位支撐大盤橫盤，但科技股 33% 的高權重仍是上行枷鎖。市場正屏息等待英偉達週三財報，其業績與指引將成為驗證 “AI 投資回報” 的關鍵支點，決定科技產業鏈能否止跌反彈。

- 美股科技股年初表現不佳，標普 500 信息技術板塊下跌 3.5%。  
- 英偉達將公佈財報，市場期待其能否扭轉情緒。  
- 科技股權重高達 33%，拖累大盤上行空間。

“全市場的希望”！美股科技股陷入 2022 年來最糟開局，英偉達業績成扭轉頹勢關鍵