2 月 25 日(路透社)- 根據巴克萊對自 2017 年以來超過一百萬投資者記錄的分析,美國的主要信貸市場現在是有史以來競爭最激烈的,主要是由於對新企業債券的高需求。 需求的增加導致了更緊張的分配和更頻繁的早期交易,正如提交給金融業監管局(FINRA)用於報告固定收益證券場外交易的系統的報告所示。 巴克萊根據該系統構建的數據集(交易報告和合規引擎,TRACE)顯示,發行在更廣泛和多樣化的投資者基礎上越來越多地 “售罄”。 巴克萊提到了一系列結構性和週期性因素,包括競爭新發行分配的資金池增大、外國需求增強以及自美聯儲 2022 年加息以來的高票息,這些因素增加了再投資的需求。 報告稱,2025 年上半年投資級債務的競爭比 2017 年高出約 15%,高收益債務的競爭則高出約 30%,而 2017 年已經被認為是高度競爭的時期。 市場中流動性最強的部分看到的漲幅最高,達 30% 到 35%,涵蓋了銀行、資本貨物、非週期性消費、週期性消費和技術等主要行業,以及大型發行和五到十年到期的債券。 報告還指出,未滿足的主要市場需求也在推動二級市場交易,2025 年前 10 天超過 10 億美元的交易週轉率上升至 26%,而 2017 年為 15%,更廣泛的初始持有量促進了早期活動。