《大行》匯研：內地農曆新年假期旅遊需求強勁 薦買攜程同程

滙豐研究報告指，今年內地持續九日的農曆新年假期是有史以來最長。官方數據顯示，期間國內出遊人次達 5.96 億，旅遊總消費超過 8,000 億元人民幣 (下同)，人均消費為 1,348 元，大致按年持平，與 2019 年比較則高出 8.9%。

期內日均航空客運量增長 7.3%，航空運力增長 4.6%，反映客座率進一步改善，當中國內及國際航線運力分別增長 4.6% 及 3.3%。受長途旅遊增加及客座率提升帶動，國內航線平均機票價格達 1,027 元，按年升 6.6%，較 2019 年上升 7.6%。

該行予攜程 (TCOM.US)「買入」評級，目標價 90 美元，認為其受惠於長途及跨境旅遊增長。而同程 (00780.HK) 亦獲「買入」評級，目標價 26 港元，基於其在國內低線市場的穩健增長前景及利潤率復甦。

航運股方面，該行予中國國航 (00753.HK) 及南方航空 (01055.HK)「減持」評級，因過去 3 個月股價已上升 2% 至 26%，估值偏貴，加上假期後機票價格正常化以及油價上升，或將帶來不利因素；目標價分別為 4.3 港元及 3.3 港元。