《大行》匯研升中銀香港目標價至 49 元 料受惠中企出海及本地財富效應

滙豐研究發表研究報告，指香港股票市值 (現貨約 50 萬億港元) 及住宅物業市場價值 (該行估計約 10 萬億港元)，相對其本地生產總值 (2025 年預測約 3.3 萬億港元) 而言規模極大。股票及物業市場的收益亦可為銀行的貸款增長、存款流入及費用收入帶來上行空間。該行的敏感度分析顯示，股票及物業市場價值每上升 10%，可創造約 6 萬億港元的淨財富，相當於本地生產總值的 183% 及行業貸款的 60%。該行相信中銀香港 (02388.HK) 處於有利位置，可捕捉中國內地企業海外擴張的需求，維持「買入」評級，目標價由 43.9 元上調至 49 元。

匯研預期在中國內地利率長期走低的環境下，南向資金流入將保持強勁，內地投資者對香港資產的需求亦將旺盛。新開户客户數目應持續高企，支持資產管理規模增長。香港銀行業於 2025 年錄得 11.8% 的強勁存款增長。該行將中銀香港 2025 至 2027 年預測存款及生息資產的複合年增長率預測上調 0.6 至 1.4 個百分點，分別至 7.7% 及 5.7%。

匯研亦調整中銀香港 2025 年至 2027 年各年盈測，分別降 0.7%、升 0.1% 及升 3.1%，以反映較高的貸款及生息資產增長預測、較佳的費用收入，以及略高的淨息差預測，部分被 2025 年第四季預測較高的信貸成本所抵銷。