《大行》摩通：上海樓市限購放鬆早在預期之中 首選潤地華潤萬象生活中國金茂

摩根大通發表研報指出，上海昨天 (25 日) 推出新一輪購房政策優惠政策，包括放寬非户籍人士購房限制，外環以外區域所需社保/税單證明由 3 年縮短至 1 年、允許外環以外區域持有 3 年税證的居民購買多一個單位等。摩通認為舉措並不意外，且上海放寬力度較去年北京 12 月類似舉措強，相信未來一至兩個月上海的成交量及價格將會回穩。然而，摩通不認為單憑該政策便預期內房市場可持續復甦；而下一個放寬的城市將是深圳。

摩通表示，過往地方政府放寬政策僅輕微帶動股價正面回應，上海公佈上述政策前，港股內地房地產板塊已在早段上揚約 5%，但升勢在後段減弱，收市時全日升幅約 2%，顯示市場並未過度興奮。摩通認為，有關升勢主要是下週「兩會」前的淡倉回補所致，雖然摩通不預期有新政策，但投資者通常抱持「以防萬一」的心態，在任何重要政府會議前都會回補淡倉。

該板塊年初至今已上升 16%，展望未來兩個月，摩通預計該板塊或持續波動，大致上保持韌性，直至 4 月底的政治局會議，即下一個政策窗口。

摩通首選股是華潤置地 (01109.HK)、華潤萬象生活 (01209.HK) 及中國金茂 (00817.HK)，但認為中國海外發展 (00688.HK) 有望迎頭趕上，因其表現一直落後。有關摩通對內房股評級詳見另表。